貿易保護主義再現：歷史警示與加密市場的新挑戰

1930年《斯姆特-霍利關稅法》給全球經濟造成的創傷至今仍令人心有餘悸。當時以保護本國產業爲名的關稅大戰，最終導致全球貿易急劇萎縮，加劇了大蕭條的影響範圍和程度。近百年後，貿易保護主義的陰霾再次籠罩全球。

2025年4月，美國宣布將對中國商品徵收的關稅提高到125%，全球市場隨即陷入恐慌。中國商務部迅速回應，表示如果美方繼續玩弄關稅遊戲，中方將不予理會，並保留採取進一步反制措施的權利。與此同時，美國政府向75個國家提出了"90天關稅暫停"的提議，將普遍稅率降至10%，但將中國、墨西哥和加拿大排除在外。這種有針對性的貿易策略不僅增加了中美經濟脫鉤的風險，也讓加密貨幣市場——這個全球資本流動的新戰場——面臨新的挑戰。

歷史的警示

1930年代《斯姆特-霍利關稅法》帶來的教訓值得深思。當時，各國陷入報復性關稅的惡性循環，最終導致國際貿易體系崩潰。這項被認爲是20世紀最具破壞性的貿易政策之一，其歷史教訓應當引起當代決策者的警惕：貿易保護主義從來不是解決經濟問題的良方。

1930年，美國國會通過該法案將進口關稅平均提高至59%的歷史高位，初衷是保護受大蕭條衝擊的國內產業，卻引發了災難性的連鎖反應。全球主要貿易夥伴紛紛採取報復措施，導致1929-1934年間國際貿易規模萎縮近三分之二，美國出口額暴跌70%，全球失業率進一步惡化。這一政策不僅未能挽救美國經濟，反而加劇了大蕭條的深度和持續時間，暴露出貿易保護主義的致命缺陷：在全球化經濟中，單方面提高貿易壁壘必然導致"回旋鏢效應"。更爲嚴重的是，該法案摧毀了國際多邊貿易合作的基礎，助長了經濟民族主義情緒，爲二戰前國際經濟秩序的崩潰埋下了隱患。

新一輪關稅戰的特點

2025年的關稅大戰與1930年相比有所不同。美國試圖通過"選擇性關稅戰"來重塑全球供應鏈——對中國施加極大壓力，同時對多數國家暫時緩和。這種"分化瓦解"的策略看似高明，實則暗藏風險。作爲世界第二大經濟體，中國已不再是1930年代那個被動應對的貿易弱國。面對美方加徵關稅的決定，中國並未立即採取對等報復，而是選擇以"不予理會"的態度冷處理，同時加速推進"去美元化"布局。這種戰略定力讓市場意識到，新一輪貿易戰可能不會演變成1930年代那樣的全面混戰，而是一場更加持久的消耗戰。

加密市場的反應

美國政府的關稅政策引發全球金融市場劇烈震蕩，加密貨幣市場也未能幸免。比特幣價格從83,500美元跌至74,500美元，以太坊跌幅更大，從1,800美元降至1,380美元，其他加密貨幣的總市值更是腰斬超40%。市場流動性明顯收縮，比特幣月度資金流入從峯值1,000億美元驟降至60億美元，以太坊甚至轉爲淨流出60億美元。盡管出現了大規模"投降式拋售"，但隨着價格下探，虧損規模逐步縮小，顯示短期賣壓可能已接近尾聲。

從技術面來看，93,000美元成爲比特幣重拾漲動能的關鍵阻力位，65,000-71,000美元區間則是多頭必須守住的核心支撐區域。目前市場處於關鍵階段，如果跌破支撐位，可能導致大多數投資者陷入浮虧，引發更劇烈的市場調整。整體而言，加密市場對全球流動性變化極爲敏感，此次關稅政策帶來的不確定性已造成廣泛衝擊，市場能否企穩將取決於後續政策走向和資金回流情況。

結語

加密市場在這場博弈中既是被動承受者，也是主動變量。當國際局勢緊張，全球貨幣體系處於動蕩之中時，投資者可能會尋求一種稀缺的、全球性的、不受任何單一政府或實體控制的數字價值儲存手段。或許，當舊秩序的信譽被貿易戰侵蝕時，新體系的種子便悄然萌芽。