Maple Finance: 機構資本時代的鏈上資產管理平台

要點總結

機構投資者進入加密貨幣市場的趨勢日益明顯,對符合傳統金融標準的資產管理解決方案的需求正在上升。Maple Finance應運而生,填補了這一空白,確立了其作爲鏈上資產管理平台的地位。

Maple的業務不僅僅是連接貸方和借方。它會對借款人進行結構化評估,並戰略性地管理抵押品,使其運作更像傳統的資產管理公司。最近,Maple還擴展了產品線,推出了比特幣收益產品,將比特幣從被動持有資產轉變爲可產生收益的資產。

隨着機構越來越多地進入加密領域,像Maple Finance這樣準備充分的資產管理平台有望建立早期的機構關係,這一優勢可能轉化爲長期的市場領導地位。

1. 加密市場對資產管理的需求

在傳統金融領域,持有大量資產的投資者通常依賴經紀公司提供專業的資產管理服務。然而在加密貨幣領域,管理大規模資產是復雜且容易出錯的,通常需要專業人員和完善的操作控制。但在加密市場中,結構化和可靠的資產管理機構非常稀缺。

這一缺口爲加密資產管理帶來了明顯的機遇。將傳統金融中經過驗證的模式應用於數字資產,可能釋放巨大的市場潛力。隨着機構參與加密領域的程度加深,對專業、結構化的資產管理的需求正變得至關重要。

隨着機構參與加密領域的加速,這一需求正變得越來越顯著。一個曾經由散戶投資者主導的市場正接近其極限。當前環境需要針對機構需求量身定制的專業資產管理解決方案。

Maple Finance正是爲滿足這一需求而創建。公司成立於2019年,Maple將傳統金融專業知識與區塊鏈基礎設施相結合,並穩步確立了其作爲領先鏈上資產管理提供商的地位。

2. 鏈上資產管理: Maple Finance

Maple Finance的結構簡潔明了。它通過連接資金提供者與機構借款人,促進基於信用的鏈上借貸。

審視Maple Finance的實際運作後,可以看出該平台採用了超越簡單貸款撮合的專業資產管理實踐。它對機構借款人進行徹底的信用評估,並就資金分配和貸款條款做出戰略決策。

在整個貸款過程中,Maple還進行積極的資金管理,運用諸如抵押品質押和再借貸等機制。這種運營模式顯然超越了基本的借貸中介,更接近於現代資產管理公司的功能。

3. Maple Finance的核心參與者和運營機制

Maple Finance作爲鏈上資產管理機構的角色,源於其明確的參與者結構和系統化的運營框架。其產品模式圍繞三個核心參與者角色構建:

• 貸方(Lender): 提供資金
• 借方(Borrower): 申請貸款的機構
• 代表(Delegate): 負責信用評估和風險管理

這種結構反映了傳統金融中既有的保障機制。Maple Finance的運作方式類似。當借款人申請貸款時,Maple的信貸團隊根據抵押品比率和資產質量設定條款。貸方提供資金,功能類似於儲戶,而$SYRUP持有者則承擔類似股東的治理角色,參與協議層面的決策。

Maple的差異化在於它超越了基本的貸款中介,積極管理抵押品,包括通過二次借貸和抵押品質押來提高資本效率。在某些情況下,Maple還基於母公司的企業擔保來構建貸款。

實際上,Maple提供的服務可與傳統金融機構相媲美。它積極管理資金,而不僅僅是連接貸方和借方。這種方法強化了Maple作爲可信賴的機構級資產管理公司的定位,而非僅僅是另一個DeFi借貸平台。

4. Maple Finance的核心產品

4.1. Maple Institutional

Maple Finance通過提供多樣化、結構化的產品組合,確立了其作爲合法鏈上資產管理機構的地位。其產品主要分爲兩大類:借貸產品和資產管理產品,每類都旨在匹配不同風險承受能力和回報目標的投資者。

借貸產品包括Maple的藍籌和高收益產品。藍籌產品線專爲注重資本保全的保守型投資者設計。它僅接受比特幣和以太坊等成熟資產作爲抵押品,並遵循嚴格的風險管理實踐。

相比之下,高收益產品則針對尋求更高回報並願意承擔更大風險的投資者。其核心策略涉及積極管理超額抵押資產,通過質押或二次借貸產生額外收益,而非僅僅持有抵押品。

Maple Finance的第二類產品,資產管理,始於其BTC收益產品。該產品於今年早些時候推出,順應了機構對比特幣日益增長的需求。其價值主張很簡單:機構無需被動持有比特幣,而是可以存入BTC賺取利息,從現有資產中產生收益。

Maple Finance的比特幣收益產品利用了由Core DAO提供的雙重質押。在此模式下,機構將其比特幣安全存儲在BitGo或Copper等機構級托管機構中,通過承諾在預定期間內不動用其資產來獲得質押回報。

從比特幣收益產品開始,Maple Finance計劃擴展到更廣泛的資產管理產品。這一策略對於彌合機構投資者與加密市場之間的鴻溝至關重要,解決了一個長期未被滿足的需求。

4.2 syrupUSDC

爲了解決一般散戶參與者的訪問限制,Maple Finance推出了syrupUSDC和syrupUSDT,這是建立在Maple現有借貸基礎設施和借款人網路之上、面向散戶的流動性池。

通過syrupUSDC募集的資金,會貸給來自Maple藍籌和高收益池的機構借款人,這些借款人接受與其他Maple產品相同的信用評估流程。這些貸款產生的利息直接分配給syrupUSDC儲戶。

雖然收益率略低於提供給機構參與者的水平,但Maple引入了"Drips"獎勵系統以增強長期參與度。Drips提供額外的代幣獎勵,每四小時以積分形式複利計算。通過這種激勵機制和積極的募資策略,Maple Finance已吸引了約19億美元的USDC和USDT。

5. Maple Finance的關鍵差異化優勢

Maple Finance的核心差異化優勢在於其完全部署在鏈上的機構級系統的實施。Maple並非僅僅依賴算法借貸協議,而是將鏈上基礎設施與人類專業知識相結合,創造了一個符合機構標準的環境。

5.1. 由傳統金融專家開發的服務

Maple的團隊包括在傳統金融和信用評估方面擁有數十年經驗的專業人士。他們的專業知識能夠進行嚴格的信用評估和穩健的風險管理,構成了機構客戶所需的信任基礎。

Maple的核心優勢在於傳統金融與區塊鏈專業知識的融合。團隊的雙領域知識使他們能夠滿足機構期望,同時提供具有運營可信度和技術精準度的鏈上解決方案。

5.2. 差異化的風險管理體系

Maple Finance的風險管理方法反映了其專業團隊的專業知識,並將其與大多數DeFi協議區分開來。Maple直接將傳統金融中經過驗證的方法論應用到鏈上。

Maple Finance實施了一種更爲審慎的承銷模式。借款人篩選由其投資諮詢部門Maple Direct進行。這種信用優先的方法,加上偏好超額抵押結構,使Maple能夠從一開始就管理風險。

在需要清算的情況下,Maple採取不同的方法,發出24小時通知,讓借款人有時間補充抵押品。這類似於傳統銀行的做法,即追加保證金通知先於清算。

Maple的提款系統也很突出。Maple按順序或在定時批次中處理提款,讓用戶對資金可用性有清晰的預期。這種結構化的方法使投資者能夠有效規劃,爲Maple的風險管理框架增添了確定性和信心。

5.3. 整合的生態系統結構

Maple Finance採取了穩健的增長策略,優先考慮內部風險管理和戰略協同,而非快速擴張。Maple沒有盲目擴張規模,而是專注於與能夠產生有意義價值創造的核心合作夥伴協作。

這一策略清晰地體現在syrupUSDC生態系統的擴展中。爲了擴大其在DeFi領域的影響力,Maple與Spark和Pendle等領先平台合作,實現了多元化的收益結構和用戶的多接入點。

BTC收益產品也體現了同樣的方法。Maple通過與BitGo和Copper合作提供機構級托管,同時通過Core DAO的雙重質押模型產生收益,形成了一個托管和收益共存且無需權衡的整合系統。

6. 2025年及未來的Maple Finance

Maple的長期願景是雄心勃勃的。到2030年,該平台的目標是實現1000億美元的年貸款量管理。實現這一規模需要拓寬其資產管理產品套件,深化與傳統金融機構的合作夥伴關係,並吸引全球範圍內的機構投資者。

第一個戰略重點是擴大BTC收益產品的採用。機構對比特幣的興趣激增,同時對超越簡單托管、能產生回報的解決方案的需求也隨之增長。佔據這一市場的顯著份額至關重要。

第二個策略涉及擴大Maple的資產產品範圍。Maple計劃將產生收益的產品擴展到各種數字資產。如果Maple能夠提供有效的資產管理服務,從這些資產中產生額外收益,那麼重大的增長機會將會出現。

7. Maple Finance: 邁向更顯著地位

機構投資者將在推動加密市場增長中發揮核心作用。Maple Finance的定位正是服務於這一機構細分市場。Maple並非提供基本的借貸工具,而是構建了一套全面的金融服務,旨在滿足機構標準。

最近,Maple宣布與坎托·菲茨傑拉德達成首期比特幣支持融資安排。這彰顯了Maple在加密信貸市場的機構可信度和領導地位。

贏得高知名度客戶將進一步加速Maple對其BTC收益產品的採用。時機尤其關鍵:機構客戶具有粘性。與散戶客戶不同,機構一旦建立合作關係,很少更換服務提供商,更傾向於爲風險和運營連續性建立長期夥伴關係。

未來兩到三年將是決定哪些平台能在機構加密金融領域成爲品類領導者的關鍵時期。

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