加密市場週報：微策略增持比特幣，PumpSwap交易量激增

宏觀環境

近期美股經歷劇烈調整，但隨着關稅預期緩和，市場情緒有所提振。美股底部信號浮現但尚未完全確立。加密市場跟隨美股震蕩反彈。

全市場行情

本週比特幣震蕩反彈，微策略增持6億美元比特幣。市場焦點主要集中在BSC鏈和Solana鏈上。

漲幅前五名：ZETA (60%)、LAYER (60%)、FARTCOIN (50%)、MEW (40%)、BEAM (40%) 跌幅前五名：NTGL (60%)、PI (30%)、PLUME (20%)、SATS (15%)、XCN (10%)

值得關注的是：

• Solana：大型做市商重返市場，有大額場外交易需求。
• FORM：作爲BSC鏈上的meme代幣發行平台，受益於BSC鏈推出的1億美元流動性激勵計劃。
• HYPE：其鏈上交易所金庫遭受攻擊，被迫中心化下架處理導致信任喪失。這反映出小市值代幣合約容易被操縱的風險。

鏈上數據分析

比特幣新增需求持續減弱，大多數短期投資者處於虧損狀態。長期持有者的供應量開始回升。目前短期持有者持有40%的財富，低於2025年初50%的峯值。相比之前幾個週期70-90%的峯值水平，本輪週期明顯偏低，可能與機構投資者通過ETF大規模入市有關。

穩定幣市值大幅下降，反映資金避險情緒。機構資金打破連續5周流出趨勢，重拾樂觀態度。

MVRV-Z Score指標當前爲2.0，接近行情中段水平。該指標反映整體市場盈利狀況，大於6爲頂部區間，小於2爲底部區間。

期貨市場

期貨多空比爲1.1，處於正常水平。期貨持倉量小幅下降，反映市場缺乏明確方向。資金費率維持在0.01%的低位。

現貨市場

比特幣本週震蕩反彈。市場波動率大幅下降，處於暴跌後的橫盤修復階段。交易所加速上線風投支持的新幣種。

公鏈生態發展

比特幣生態

某公司繼續大規模增持比特幣，新增近7000枚，平均購入價84,529美元。該公司還推出了永續優先股產品在納斯達克上市交易，彰顯其持續擴大比特幣持倉的戰略決心。

以太坊生態

以太坊Pectra升級在新測試網Hoodi上成功啓動。該升級將引入EIP-7702，實現多幣種支付gas費的功能。

Celo完成向以太坊二層網路的遷移，採用Optimism的OP Stack技術。這一升級顯著提升了Celo的交易速度和與以太坊生態的互操作性。

以太坊TVL達46.288b美元，周環比上升1.53%。

TON生態

跨鏈兼容的HiBit DEX登入TON生態，有望成爲連接TON與其他區塊鏈網路的重要橋梁。HiBit完成新一輪500萬美元融資，將用於推進Layer基礎設施、DEX發展和跨鏈技術優化。

TON DeFi鎖倉量達170.3m美元，周環比上升14.99%。

Solana生態

Pump.fun推出原生DEX PumpSwap，上線一周內佔據Solana DEX市場21%份額，交易量達15億美元。PumpSwap的快速崛起對Raydium形成強勁競爭壓力。

Solana DeFi總鎖倉量爲6.809b美元，周環比微降0.24%。