2023上半年加密貨幣行業回顧與展望

上半年加密貨幣行業經歷了幾次重大事件，但整體來看影響有限。

宏觀環境變化

3月，美國數字銀行倒閉對行業造成較大衝擊。這一事件導致加密貨幣與法幣之間的重要渠道受阻，影響了市場超過70%的交易流量。

4月，以太坊成功完成上海升級。這次重大升級爲市場帶來了安全可靠的底層生息資產。目前約有20%的以太坊被鎖定在節點中。同時，許多傳統企業也開始基於此構建新的策略。

一些傳統機構開始通過購買以太坊並進行質押來增強收益，這可能成爲未來加密貨幣重要的原生資金來源。過去十年，加密貨幣主要圍繞資產發行和交易兩個方面，而這次變化爲資產發行帶來了新的重要方式。

4月，香港調整加密貨幣政策，引發了一波活動高潮。然而，香港能否取代美國成爲加密貨幣與法幣世界之間的重要渠道仍有待觀察。6月1日，香港新的加密貨幣政策生效，但目前影響仍然有限。

6月，美國監管趨嚴，對多家交易所提起訴訟，導致市場出現短暫大跌。但隨着衆多傳統金融公司申請加密貨幣ETF，市場情緒很快反轉。

ETF一直是加密貨幣市場的重要敘事。早在2013年，比特幣價格大漲就與美國召開ETF聽證會有關。2021年和2022年的價格漲也與灰度基金密切相關。未來如果大量ETF獲批，可能會吸引更多傳統資金流入比特幣、以太坊等主流加密資產。

行業發展動向

2-3月，Move公鏈上線引發了短暫炒作，但泡沫很快破滅。

Blur空投帶動了NFT市場短期繁榮，尤其是藍籌NFT價格漲。但隨後由於一些知名項目表現不佳，NFT市場目前處於泡沫破裂、重新尋找定位的階段。未來NFT可能需要探索除PFP以外的新應用場景，如與線下活動、粉絲經濟或會員權益結合等。

4-5月出現了一波MEME幣炒作，許多劣質代幣價格暴漲。同時，比特幣鏈上的Ordinals NFT和BRC20也助推了這波行情。這反映出當前行業缺乏有說服力的敘事邏輯。

綜上所述，目前加密貨幣行業正處於缺乏明確敘事的階段，同時受宏觀環境和監管影響較大。

下半年值得關注的三大事件

1. 以太坊將進行新一輪升級以提升性能。多個Layer項目也將在未來6-12個月內主網上線。這可能爲行業帶來10倍左右的性能提升，有望解決長期困擾區塊鏈的性能問題。

2. 基於MPC技術的無私鑰錢包和鏈上AA智能錢包有望隨着Layer的發展形成統一標準，大幅降低用戶使用門檻。這可能成爲未來用戶的默認配置。

3. 傳統金融機構申請的加密貨幣ETF可能獲批。預計在明年第一季度末會有1-2只大規模ETF上線，重新打通北美地區的合規資金渠道。

這三件事將是推動未來6-12個月行業發展的核心動力。隨着性能提升和用戶門檻降低，可能會催生大量新應用和用戶增長，預計在明年第二季度後會有明顯表現。至於最終哪些應用能夠成功，還需要市場的檢驗。