穩定幣市場：2萬億美元藍海的崛起與機遇

穩定幣已成爲Web3行業不可或缺的一部分。近期，穩定幣發行商Circle上市後股價飆升，引發市場廣泛關注。這一現象背後，美國參議院通過的GENIUS穩定幣法案起到了關鍵推動作用。

該法案的核心內容包括建立雙軌監管體系、要求1:1儲備、加強信息披露與審計、設立牌照與合規要求、強化反洗錢措施以及保護消費者權益。值得注意的是，法案要求穩定幣儲備必須使用高流動性、低風險資產，如美元現金、短期國債等。

這一規定暗示了穩定幣可能成爲美國政府化解債務的新工具。有分析師預測，到2028年全球穩定幣市值可能達到2萬億美元，這將爲美債市場帶來巨大需求。目前，主要穩定幣發行商已持有大量美債，未來可能成爲僅次於联准会和外國央行的第三大美債持有者。

這一發展趨勢不僅有助於降低美國政府的借貸成本，還能進一步鞏固美元的全球儲備貨幣地位。因此，該法案獲得了政界的廣泛支持，其最終通過似乎已成定局。

盡管Circle當前估值較高，但市場對其前景依然看好。這主要源於穩定幣被視爲維護美元霸權、增強美債吸引力的重要工具，有望推動联准会降息。

除發行商外，穩定幣產業鏈還包括渠道分銷、應用場景和技術配套等領域。對於創業者來說，在細分場景提供穩定幣服務可能更具吸引力，如小額跨境支付等。技術配套服務雖利潤率較低，但具有穩定性和反週期特徵。

在二級市場上，Coinbase作爲Circle的重要合作夥伴，可能從中受益。此外，一些新上市的穩定幣相關公司也可能受到市場追捧。對於加密貨幣行業，穩定幣規模的增長將爲DeFi借貸協議和收益層項目帶來機遇，特別是那些將美國國債鏈上化的企業可能獲得顯著優勢。