全球金融市場震蕩：關稅問題引發連鎖反應

近期，全球金融市場遭遇劇烈動蕩。美國三大股指持續下跌，歐洲和亞洲股市也出現大幅跳水。商品市場同樣未能幸免，原油和黃金價格均有所下挫。加密貨幣市場也未能獨善其身，比特幣兩天內跌幅超過10%，以太坊更是暴跌20%。整個金融市場呈現一片綠色，投資者情緒低迷。

這場市場動蕩的源頭可以追溯到美國總統近期簽署的關於"對等關稅"的行政令。該命令宣布對貿易夥伴設立10%的"最低基準關稅"，並對某些貿易夥伴徵收更高稅率。這一舉措立即引發了全球範圍內的連鎖反應。

中國迅速採取反制措施，宣布對原產於美國的進口商品加徵34%的關稅。這標志着全球貿易戰的苗頭初現。隨後，全球金融市場迎來了史無前例的大跌。美股期貨延續暴跌趨勢，納指期貨跌幅超5%，標普500指數期貨跌超4%。歐洲股指期貨同樣遭遇重創，歐洲STOXX50指數期貨和DAX指數期貨分別下跌超過4%和近5%。

亞洲市場也未能幸免。日韓股市再度崩盤，韓國綜合指數開盤跌超4%，日經225指數跌近2%。香港恆生指數創下自1997年10月以來的單日最大跌幅，收報19828點，全日下跌3021點，跌幅高達13.2%。

加密貨幣市場同樣遭遇重創。比特幣價格一度跌破7.5萬美元，山寨幣全面崩潰，以太坊跌破1500美元，SOL最低跌至100美元。據某數據平台顯示，單日全球共有48.77萬人爆倉，爆倉金額超過16.32億美元，其中多單爆倉12.5億美元，空單爆仔3.8億美元。

這一系列事件導致全球投資者信心降至冰點，恐慌情緒急劇上升。美國經濟衰退的擔憂再次成爲輿論焦點。多位政界和商界領袖紛紛表示，美國經濟可能已經陷入嚴重衰退之中。一項調查顯示，69%的企業負責人預計美國將出現經濟衰退，其中超過一半認爲衰退將在今年到來。

對等關稅政策的目的主要有三：一是試圖扭轉美國所強調的貿易失衡與貿易逆差；二是增加美國財政收入，預計新增約7000億美元；三是作爲外交與談判手段。然而，這一政策似乎已經造成了毀滅性的打擊，全球貿易戰有愈演愈烈之勢。

除了對貿易的直接影響，市場更關心的是對美國經濟衰退的影響。研究機構普遍預測，關稅新政將推高美國物價水平1-2.5%。同時，對美國實際GDP的拖累幅度預計在0.7%-0.87%之間。摩根大通將2025年美國衰退預期從40%上調至60%。

面對這種情況，联准会面臨巨大壓力。市場預期到年底前將有125個基點的降息幅度，相當於5次25個基點的降息。5月降息的幾率已上升至57%。联准会可能會在5月份重啓降息以緩解市場恐慌，成爲救市的最後屏障。

盡管短期內市場波動劇烈，但考慮到美國私人部門資產負債表的健康狀況，長期引發美國衰退的概率或許並不如想象中高。多國已開始採取行動救市，中國國家隊入市增持ETF，日韓股市也出現反彈跡象。

對於加密市場而言，盡管經歷了大幅下跌，但已出現回升跡象。比特幣重返8萬美元，以太坊漲至1500美元以上，SOL回升至110美元。然而，交易員對後市走勢看法不一。有人認爲拋售還有下行空間，也有人認爲當前更多是談判期，不宜過早定義關稅的整體影響。

目前，4月9日的最終關稅版本即將出臺，短期內達成復雜協議的可能性較小。联准会面臨內外部的多重壓力，本週四將公布3月貨幣政策會議紀要，或將爲市場提供更多線索。在此之前，市場走勢仍存在較大不確定性。