Bitcoin (BTC) có hiệu suất mạnh mẽ trong năm 2024–2025, với nguồn vốn tổ chức liên tục đổ vào thị trường thông qua ETF và cấu trúc dự trữ. Cố vấn Bitcoin của Tổng thống Mỹ Donald Trump, người sáng lập BTC Inc. David Bailey gần đây cho biết, với mức độ tham gia của tổ chức đạt kỷ lục lịch sử, có thể trong vài năm tới sẽ không còn thị trường Bear Bitcoin theo nghĩa truyền thống. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng chu kỳ lịch sử và rủi ro vĩ mô vẫn có thể mang lại những đợt pullback bất ngờ.
Quan điểm lạc quan của Bailey: Bitcoin thời kỳ tổ chức
Bailey cho rằng, đây là lần đầu tiên trong lịch sử Bitcoin chào đón sự tham gia thực sự của các tổ chức toàn cầu:
Phạm vi người tham gia: Chính phủ các nước, ngân hàng, công ty bảo hiểm, doanh nghiệp, quỹ hưu trí, v.v.
Thị phần: Hiện tại chỉ chạm tới 0.01% tổng thị trường tiềm năng (TAM), vẫn còn không gian tăng trưởng lớn.
Quy mô vốn: Tổng số tài sản tiền điện tử do các tổ chức nắm giữ đã vượt quá 100 tỷ USD, chủ yếu là Bitcoin
Ông nhấn mạnh, trong quá khứ, các tổ chức tham gia vào tiền điện tử chủ yếu là "thử nghiệm nhỏ", còn hiện nay là phân bổ chiến lược dài hạn, có thể thay đổi cấu trúc chu kỳ của Bitcoin.
Quan điểm phản biện: Chu kỳ lịch sử và rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù có dòng tiền từ các tổ chức, nhưng một số nhà phân tích cho rằng, rủi ro Thị trường Bear vẫn chưa biến mất:
1. Liên kết giữa vĩ mô và thị trường chứng khoán
Giám đốc đầu tư CK Zheng của ZX Squared Capital chỉ ra rằng thị trường tiền điện tử có mối quan hệ chặt chẽ với thị trường chứng khoán, nếu thị trường chứng khoán bước vào Thị trường Bear, BTC cũng sẽ chịu áp lực.
Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất vào tháng 9, nhưng các tác động vĩ mô lâu dài vẫn khó dự đoán.
2. Đòn bẩy và tỷ lệ sống sót của tài sản
Công ty đầu tư mạo hiểm Breed báo cáo rằng, trong số các tài sản dự trữ tiền điện tử hiện tại, chỉ có một số ít có thể tồn tại lâu dài.
Giao dịch tiếp cận trực tiếp với đòn bẩy cao (DAT) và các tổ chức vào sau có thể trở thành ngòi nổ cho vòng thị trường Bear tiếp theo.
3. Dòng tiền và khẩu vị rủi ro
Giám đốc phân tích Swyftx, Pav Hundal cho biết, hiện tại thị trường đang ở chế độ "mở rủi ro", dòng tiền đang chảy vào BTC và ETH.
Nhưng cuối cùng, vốn có thể quay trở lại thị trường thu nhập cố định, trở thành áp lực tài chính cho thị trường crypto.
Chu kỳ lịch sử và dự đoán tương lai
Thị trường Bear trước đây: Năm 2018, năm 2022, đều xuất hiện pullback sâu sau các đợt bull market hình parabol.
Chu kỳ hiện tại: CIO của Merkle Tree Capital Ryan McMillin dự đoán rằng đỉnh cao của chu kỳ này có thể xuất hiện vào quý 2 năm 2026.
Có thể tình huống:
Nếu thanh khoản toàn cầu đảo ngược sau đỉnh, có thể xuất hiện thị trường Bear nhẹ vào giữa năm 2026
Nếu sự tăng giá đi kèm với sự tích lũy lâu dài và tái cân bằng đòn bẩy, thì có thể tránh được thị trường Bear sâu sắc, thay vào đó là nhiều lần pullback trung hạn.
Thông điệp đầu tư: Thị trường Bear không nhất thiết phải biến mất, nhưng cấu trúc có thể thay đổi
Bailey派: Quỹ tổ chức sẽ tái cấu trúc chu kỳ Bitcoin, trong tương lai có thể chỉ có "pullback giao động", không có thị trường Bear truyền thống.
Chu kỳ派: Quy luật lịch sử và rủi ro vĩ mô không thể xem nhẹ, cần phòng ngừa xu hướng giảm sau năm 2026.
Chiến lược đề xuất:
Nhà đầu tư dài hạn có thể phân bổ từng phần trong các đợt pullback.
Nhà giao dịch ngắn hạn cần chú ý đến dữ liệu vĩ mô và xu hướng thị trường chứng khoán
Quan điểm của David Bailey đã tiêm vào niềm tin cho những người đầu tư Bitcoin, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta thấy rằng thị trường không bao giờ thiếu bất ngờ. Dù thị trường Bear có "được hoãn lại" hay không, các nhà đầu tư nên giữ sự thận trọng trong lạc quan, tận dụng pullback như một cơ hội sắp xếp, chứ không phải mù quáng theo đuổi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
David Bailey: Thị trường Bear Bitcoin còn rất xa! Dòng tiền từ các tổ chức có thể thay đổi chu kỳ thị trường.
Bitcoin (BTC) có hiệu suất mạnh mẽ trong năm 2024–2025, với nguồn vốn tổ chức liên tục đổ vào thị trường thông qua ETF và cấu trúc dự trữ. Cố vấn Bitcoin của Tổng thống Mỹ Donald Trump, người sáng lập BTC Inc. David Bailey gần đây cho biết, với mức độ tham gia của tổ chức đạt kỷ lục lịch sử, có thể trong vài năm tới sẽ không còn thị trường Bear Bitcoin theo nghĩa truyền thống. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng chu kỳ lịch sử và rủi ro vĩ mô vẫn có thể mang lại những đợt pullback bất ngờ.
Quan điểm lạc quan của Bailey: Bitcoin thời kỳ tổ chức
Bailey cho rằng, đây là lần đầu tiên trong lịch sử Bitcoin chào đón sự tham gia thực sự của các tổ chức toàn cầu:
Phạm vi người tham gia: Chính phủ các nước, ngân hàng, công ty bảo hiểm, doanh nghiệp, quỹ hưu trí, v.v.
Thị phần: Hiện tại chỉ chạm tới 0.01% tổng thị trường tiềm năng (TAM), vẫn còn không gian tăng trưởng lớn.
Quy mô vốn: Tổng số tài sản tiền điện tử do các tổ chức nắm giữ đã vượt quá 100 tỷ USD, chủ yếu là Bitcoin
Ông nhấn mạnh, trong quá khứ, các tổ chức tham gia vào tiền điện tử chủ yếu là "thử nghiệm nhỏ", còn hiện nay là phân bổ chiến lược dài hạn, có thể thay đổi cấu trúc chu kỳ của Bitcoin.
Quan điểm phản biện: Chu kỳ lịch sử và rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù có dòng tiền từ các tổ chức, nhưng một số nhà phân tích cho rằng, rủi ro Thị trường Bear vẫn chưa biến mất:
1. Liên kết giữa vĩ mô và thị trường chứng khoán
Giám đốc đầu tư CK Zheng của ZX Squared Capital chỉ ra rằng thị trường tiền điện tử có mối quan hệ chặt chẽ với thị trường chứng khoán, nếu thị trường chứng khoán bước vào Thị trường Bear, BTC cũng sẽ chịu áp lực.
Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất vào tháng 9, nhưng các tác động vĩ mô lâu dài vẫn khó dự đoán.
2. Đòn bẩy và tỷ lệ sống sót của tài sản
Công ty đầu tư mạo hiểm Breed báo cáo rằng, trong số các tài sản dự trữ tiền điện tử hiện tại, chỉ có một số ít có thể tồn tại lâu dài.
Giao dịch tiếp cận trực tiếp với đòn bẩy cao (DAT) và các tổ chức vào sau có thể trở thành ngòi nổ cho vòng thị trường Bear tiếp theo.
3. Dòng tiền và khẩu vị rủi ro
Giám đốc phân tích Swyftx, Pav Hundal cho biết, hiện tại thị trường đang ở chế độ "mở rủi ro", dòng tiền đang chảy vào BTC và ETH.
Nhưng cuối cùng, vốn có thể quay trở lại thị trường thu nhập cố định, trở thành áp lực tài chính cho thị trường crypto.
Chu kỳ lịch sử và dự đoán tương lai
Thị trường Bear trước đây: Năm 2018, năm 2022, đều xuất hiện pullback sâu sau các đợt bull market hình parabol.
Chu kỳ hiện tại: CIO của Merkle Tree Capital Ryan McMillin dự đoán rằng đỉnh cao của chu kỳ này có thể xuất hiện vào quý 2 năm 2026.
Có thể tình huống:
Nếu thanh khoản toàn cầu đảo ngược sau đỉnh, có thể xuất hiện thị trường Bear nhẹ vào giữa năm 2026
Nếu sự tăng giá đi kèm với sự tích lũy lâu dài và tái cân bằng đòn bẩy, thì có thể tránh được thị trường Bear sâu sắc, thay vào đó là nhiều lần pullback trung hạn.
Thông điệp đầu tư: Thị trường Bear không nhất thiết phải biến mất, nhưng cấu trúc có thể thay đổi
Bailey派: Quỹ tổ chức sẽ tái cấu trúc chu kỳ Bitcoin, trong tương lai có thể chỉ có "pullback giao động", không có thị trường Bear truyền thống.
Chu kỳ派: Quy luật lịch sử và rủi ro vĩ mô không thể xem nhẹ, cần phòng ngừa xu hướng giảm sau năm 2026.
Chiến lược đề xuất:
Nhà đầu tư dài hạn có thể phân bổ từng phần trong các đợt pullback.
Nhà giao dịch ngắn hạn cần chú ý đến dữ liệu vĩ mô và xu hướng thị trường chứng khoán
Kiểm soát đòn bẩy, phòng ngừa cú sốc vĩ mô đột xuất
Kết luận
Quan điểm của David Bailey đã tiêm vào niềm tin cho những người đầu tư Bitcoin, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta thấy rằng thị trường không bao giờ thiếu bất ngờ. Dù thị trường Bear có "được hoãn lại" hay không, các nhà đầu tư nên giữ sự thận trọng trong lạc quan, tận dụng pullback như một cơ hội sắp xếp, chứ không phải mù quáng theo đuổi.