Bong bóng và cổ phiếu "meme" đã trở lại! Robinhood (HOOD) một lần nữa trở thành tâm điểm được các nhà đầu tư bán lẻ săn đón, giá cổ phiếu đã tăng 40% kể từ tháng 6, khiến người ta cảm giác như trở về với cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021. Tuy nhiên, trong bối cảnh cảm xúc thị trường đang hưng phấn, một số nhà phân tích lại chọn cách giảm xếp hạng xuống "bán ra", lý do là định giá quá cao và rủi ro chu kỳ tăng trưởng.
Cảm xúc cổ phiếu meme trở lại: HOOD lại nổi đình nổi đám
（Nguồn: Trading View）
Robinhood là nền tảng giao dịch miễn phí hoa hồng quen thuộc nhất với các nhà đầu tư bán lẻ, đã nổi tiếng trong cơn sốt cổ phiếu meme như GameStop vào năm 2021. Mặc dù sự biến động thời điểm đó đã làm tổn hại đến danh tiếng của họ, nhưng theo thời gian và sự đổi mới sản phẩm, HOOD đã thành công trong việc tái tạo hình ảnh.
Số lượng thành viên vàng tiếp tục tăng, cho thấy mức độ hoạt động của người dùng đang phục hồi.
Gần đây, giá cổ phiếu tăng vọt, tâm lý "sợ bỏ lỡ" (FOMO) trên thị trường rõ ràng.
Điểm nổi bật báo cáo tài chính: Doanh thu và lợi nhuận đều tăng
（Nguồn: Robinhood）
Theo báo cáo tài chính quý 2 năm 2025:
Doanh thu ròng tăng 45% so với năm trước, lên 989 triệu USD, chủ yếu đến từ sự tăng trưởng của doanh thu giao dịch.
Tỷ lệ lợi nhuận EBITDA điều chỉnh tăng 82% so với năm trước, đạt 56%.
Dự trữ tiền mặt 4,3 tỷ USD, không có nợ công ty, nhưng số dư tiền mặt vẫn tiếp tục giảm do hoạt động mua lại cổ phiếu và sáp nhập.
Trong mùa này, đã mua lại cổ phiếu trị giá 124 triệu USD, tổng cộng đã mua lại 700 triệu USD trong 12 tháng qua.
Ban quản lý cũng nhấn mạnh tiềm năng của "mã thông báo cổ phiếu", cho rằng nó có thể tác động đến thị trường chứng khoán giống như stablecoin đối với tiền pháp định, và ám chỉ rằng sẽ ra mắt sản phẩm ngân hàng tư nhân.
Lo ngại về định giá: Phí bảo hiểm quá cao, rủi ro chu kỳ
Mặc dù nền tảng cơ bản mạnh mẽ, nhưng định giá hiện tại của HOOD rất cao:
Tỷ lệ doanh thu (P/S) cao tới 23 lần, vượt xa Charles Schwab (SCHW) với 8 lần và Interactive Brokers (IBKR) với 5 lần.
Thu nhập từ giao dịch có tính chu kỳ cao, đạt đỉnh vào năm 2021 rồi giảm mạnh trong năm 2022, đến năm 2023 mới từ từ phục hồi.
Các nhà phân tích lo ngại rằng tỷ lệ tăng trưởng 19% mà thị trường kỳ vọng vào năm 2026 có thể quá lạc quan và áp lực từ các đối thủ cạnh tranh sẽ tiếp tục gia tăng.
Kết luận đầu tư: Cơ bản mạnh, nhưng giá cổ phiếu có thể đối mặt với áp lực
Doanh thu và lợi nhuận của HOOD trong những năm gần đây确实优于市场预期，并在零售经纪市场鞏固了地位。然而，过高的估值与交易收入的周期性，意味着股价存在下行风险。
Kết luận của nhà phân tích: "Ngay cả khi Robinhood tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng, mức định giá cao của nó cuối cùng có thể giảm về mức tương đương với các đối thủ, và giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực lớn."
Do đó, mặc dù các yếu tố cơ bản có vẻ ổn định, một số tổ chức chuyên nghiệp vẫn hạ xếp hạng HOOD xuống "bán ra".
Kết luận
Câu chuyện của Robinhood lại nhắc nhở các nhà đầu tư rằng có thể có một khoảng cách lớn giữa tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản. Có thể cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021 đã trở lại, nhưng lần này, các nhà đầu tư cần cẩn thận hơn để tránh mua vào ở đỉnh cảm xúc. Để có thêm phân tích sâu sắc về thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường crypto, hãy theo dõi nền tảng chính thức của Gate.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Robinhood lại trở về năm 2021! Cơn sốt cổ phiếu meme bùng phát trở lại, nhưng các nhà phân tích lại kêu gọi "bán ra".
Bong bóng và cổ phiếu "meme" đã trở lại! Robinhood (HOOD) một lần nữa trở thành tâm điểm được các nhà đầu tư bán lẻ săn đón, giá cổ phiếu đã tăng 40% kể từ tháng 6, khiến người ta cảm giác như trở về với cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021. Tuy nhiên, trong bối cảnh cảm xúc thị trường đang hưng phấn, một số nhà phân tích lại chọn cách giảm xếp hạng xuống "bán ra", lý do là định giá quá cao và rủi ro chu kỳ tăng trưởng.
Cảm xúc cổ phiếu meme trở lại: HOOD lại nổi đình nổi đám
（Nguồn: Trading View）
Robinhood là nền tảng giao dịch miễn phí hoa hồng quen thuộc nhất với các nhà đầu tư bán lẻ, đã nổi tiếng trong cơn sốt cổ phiếu meme như GameStop vào năm 2021. Mặc dù sự biến động thời điểm đó đã làm tổn hại đến danh tiếng của họ, nhưng theo thời gian và sự đổi mới sản phẩm, HOOD đã thành công trong việc tái tạo hình ảnh.
Số lượng thành viên vàng tiếp tục tăng, cho thấy mức độ hoạt động của người dùng đang phục hồi.
Gần đây, giá cổ phiếu tăng vọt, tâm lý "sợ bỏ lỡ" (FOMO) trên thị trường rõ ràng.
Điểm nổi bật báo cáo tài chính: Doanh thu và lợi nhuận đều tăng
（Nguồn: Robinhood）
Theo báo cáo tài chính quý 2 năm 2025:
Doanh thu ròng tăng 45% so với năm trước, lên 989 triệu USD, chủ yếu đến từ sự tăng trưởng của doanh thu giao dịch.
Tỷ lệ lợi nhuận EBITDA điều chỉnh tăng 82% so với năm trước, đạt 56%.
Dự trữ tiền mặt 4,3 tỷ USD, không có nợ công ty, nhưng số dư tiền mặt vẫn tiếp tục giảm do hoạt động mua lại cổ phiếu và sáp nhập.
Trong mùa này, đã mua lại cổ phiếu trị giá 124 triệu USD, tổng cộng đã mua lại 700 triệu USD trong 12 tháng qua.
Ban quản lý cũng nhấn mạnh tiềm năng của "mã thông báo cổ phiếu", cho rằng nó có thể tác động đến thị trường chứng khoán giống như stablecoin đối với tiền pháp định, và ám chỉ rằng sẽ ra mắt sản phẩm ngân hàng tư nhân.
Lo ngại về định giá: Phí bảo hiểm quá cao, rủi ro chu kỳ
Mặc dù nền tảng cơ bản mạnh mẽ, nhưng định giá hiện tại của HOOD rất cao:
Tỷ lệ doanh thu (P/S) cao tới 23 lần, vượt xa Charles Schwab (SCHW) với 8 lần và Interactive Brokers (IBKR) với 5 lần.
Thu nhập từ giao dịch có tính chu kỳ cao, đạt đỉnh vào năm 2021 rồi giảm mạnh trong năm 2022, đến năm 2023 mới từ từ phục hồi.
Các nhà phân tích lo ngại rằng tỷ lệ tăng trưởng 19% mà thị trường kỳ vọng vào năm 2026 có thể quá lạc quan và áp lực từ các đối thủ cạnh tranh sẽ tiếp tục gia tăng.
Kết luận đầu tư: Cơ bản mạnh, nhưng giá cổ phiếu có thể đối mặt với áp lực
Doanh thu và lợi nhuận của HOOD trong những năm gần đây确实优于市场预期，并在零售经纪市场鞏固了地位。然而，过高的估值与交易收入的周期性，意味着股价存在下行风险。
Kết luận của nhà phân tích: "Ngay cả khi Robinhood tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng, mức định giá cao của nó cuối cùng có thể giảm về mức tương đương với các đối thủ, và giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực lớn."
Do đó, mặc dù các yếu tố cơ bản có vẻ ổn định, một số tổ chức chuyên nghiệp vẫn hạ xếp hạng HOOD xuống "bán ra".
Kết luận
Câu chuyện của Robinhood lại nhắc nhở các nhà đầu tư rằng có thể có một khoảng cách lớn giữa tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản. Có thể cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021 đã trở lại, nhưng lần này, các nhà đầu tư cần cẩn thận hơn để tránh mua vào ở đỉnh cảm xúc. Để có thêm phân tích sâu sắc về thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường crypto, hãy theo dõi nền tảng chính thức của Gate.