Thị trường Bitcoin đang đối mặt với một thách thức lớn: khủng hoảng thanh khoản. Khủng hoảng này xuất phát từ sự mất cân bằng rõ rệt giữa cung và cầu trên thị trường, ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ hệ sinh thái mã hóa.

Gần đây, thị trường Bitcoin đã trải qua một sự gia tăng nhu cầu chưa từng có. Kể từ năm 2024, sự đổ vào mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức và quỹ ETF đã khiến nhu cầu Bitcoin giao ngay tăng trưởng đáng kinh ngạc 432% so với năm trước. Tuy nhiên, tổng lượng Bitcoin là cố định, và tốc độ sản xuất đồng mới ổn định, điều này dẫn đến sự chậm trễ nghiêm trọng ở phía cung. Trong khi đó, nhiều nhà đầu tư chọn giữ Bitcoin lâu dài, càng giảm số lượng Bitcoin có thể lưu thông trên thị trường.

Công ty nghiên cứu tiền mã hóa Kaiko đã chỉ ra một vấn đề khác: sự phân mảnh của tính thanh khoản. Tính thanh khoản của Bit trên các sàn giao dịch khác nhau phân bố không đồng đều, dẫn đến sự chênh lệch giá rõ rệt giữa các nền tảng. Tại các sàn giao dịch có tính thanh khoản thấp, sự biến động giá trở nên nghiêm trọng hơn, điều này lại ảnh hưởng đến tình hình thanh khoản tổng thể của thị trường.

Cảm xúc thị trường cũng đóng vai trò quan trọng trong cuộc khủng hoảng thanh khoản. Khi giá biến động mạnh, nhà đầu tư thường có xu hướng đứng ngoài quan sát hoặc vội vàng bán tháo. Chẳng hạn, sau khi giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 120.000 đô la vào tháng 7 năm 2025, ngay lập tức giảm xuống, dẫn đến việc thanh lý quy mô lớn. Chỉ trong hai ngày từ 15 đến 16 tháng 7, có 120.000 người dùng nước ngoài trên toàn mạng gặp phải tình trạng thanh lý, tổng số tiền lên tới 465 triệu đô la. Phản ứng dây chuyền này càng làm gia tăng sự hoảng loạn trên thị trường, làm trầm trọng thêm tình trạng thanh khoản.

Các chính sách quản lý không nhất quán trên toàn cầu cũng mang lại sự không chắc chắn cho thị trường. Thái độ quản lý đối với Bit khác nhau rất lớn giữa các quốc gia, sự thay đổi đột ngột trong chính sách có thể dẫn đến việc rút vốn nhanh chóng, từ đó ảnh hưởng đến tính thanh khoản của Bit.

Năm 2025, Bitcoin xuất hiện rõ ràng xu hướng khan hiếm. Kho Bitcoin của các sàn giao dịch tiếp tục giảm, trong khi lượng khóa trong ví lạnh tăng đáng kể. Chỉ số Dormancy gần đạt mức cao lịch sử, cho thấy Bitcoin đang dần chuyển từ tài sản giao dịch thành một 'nơi neo đậu niềm tin', tính khả thi giao dịch của nó đã giảm.

Tác động của cuộc khủng hoảng thanh khoản là đa dạng. Đầu tiên, nó làm trầm trọng thêm sự biến động giá, khiến giá Bitcoin dễ bị ảnh hưởng bởi các giao dịch quy mô nhỏ. Chênh lệch giá mua và bán mở rộng, nhà đầu tư khó có thể thực hiện giao dịch theo giá dự kiến, rủi ro đầu tư do đó tăng lên. Thứ hai, niềm tin thị trường bị ảnh hưởng, sự biến động giá dữ dội và khó khăn trong giao dịch có thể dẫn đến việc rút vốn lớn, gây ra cú sốc cho tính ổn định của thị trường. Cuối cùng, chi phí giao dịch tăng lên, vì khó tìm được đối tác giao dịch, việc thực hiện giao dịch trở nên khó khăn hơn, điều này lại ảnh hưởng đến sự sôi động của thị trường.

Đối mặt với những thách thức này, các nhà tham gia thị trường và cơ quan quản lý cần hợp tác để tìm ra các giải pháp cân bằng cung cầu và nâng cao tính thanh khoản, nhằm đảm bảo sự phát triển lâu dài và lành mạnh của thị trường Bitcoin.