Tác động tiềm năng của nâng cấp Ethereum Shanghai: Phân tích từ nhiều góc độ
Cập nhật Shanghai của Ethereum dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 3 năm nay, trong đó một nội dung quan trọng là mở khóa ETH staking (EIP-4895). Đến thời điểm hiện tại, tổng lượng ETH staking khoảng 15,850,000, chiếm 13% tổng nguồn cung, số lượng validator hoạt động là 495,000, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm là 4.2%.
Có quan điểm cho rằng, việc mở khóa staking có thể gây ra áp lực bán lớn, đặc biệt khi xem xét đến giá vốn thấp của những người staking sớm. Tuy nhiên, phân tích tổng hợp cho thấy, mối lo ngại này có thể đã bị phóng đại. Dưới đây sẽ thảo luận vấn đề này từ chín khía cạnh:
Cơ chế giải phóng dần
Việc rút tiền được thực hiện theo chế độ giải phóng dần. Hiện tại, hạn mức rút tiền cao nhất mỗi ngày khoảng 5,5 vạn Ether. Hệ thống có thể kích hoạt 7,55 người xác nhận mỗi epoch, với 225 epoch mỗi ngày. Tốc độ rút tiền sẽ được điều chỉnh một cách linh hoạt dựa trên tổng số tiền đặt cọc để ngăn chặn tình trạng rút tiền ồ ạt đột ngột.
Đặc điểm của những người tham gia sớm
Người dùng tham gia staking ETH đầu tiên chủ yếu là những người ủng hộ lâu dài, có khả năng chấp nhận rủi ro cao. Những người dùng này có ý định bán ra tương đối thấp trong môi trường thị trường hiện tại.
Một phần rút lui đã hoàn thành
Trong số những người dùng đã đặt cược thông qua Lido hoặc sàn giao dịch tập trung, một số đã hoàn tất việc rút tiền. Ví dụ, người dùng Lido có thể đổi stETH lấy ETH qua Curve mà không cần chờ đợi nâng cấp Shanghai. Năm ngoái, stETH đã xuất hiện mức giảm giá rõ rệt, một số người dùng và tổ chức đã rút lui trong thời gian này.
Sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư tổ chức
Việc mở khóa staking có thể lại làm tăng mức độ tham gia của nhà đầu tư tổ chức:
Tăng cường niềm tin tổng thể
Tối ưu hóa cơ chế thoát
Cung cấp lợi nhuận ổn định trong thị trường gấu
Dự kiến sau khi mở cửa, có thể sẽ có sự biến động nhẹ trong ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn là tích cực, có khả năng vượt qua tổng lượng ETH 20% trong vòng một năm.
Phân tích chi phí staking
Mặc dù chi phí để staking ETH đầu tiên khoảng 500 đô la, nhưng chi phí của phần lớn ETH được staking sau đó ước tính trên 1500 đô la, cao hơn giá thị trường hiện tại.
Sự thay đổi cơ bản về tính chất của Ether
Sau khi chuyển sang PoS, ETH dần hướng tới việc giảm phát, có ảnh hưởng sâu rộng đến giá trị của nó:
Sau 112 ngày hợp nhất chỉ thêm 4,248 ETH, so với trước đây giảm khoảng 16.6 tỷ đô la áp lực bán tiềm năng.
Lợi nhuận từ việc staking làm cho ETH trở thành tài sản cơ sở của hệ sinh thái, có nhiều ứng dụng hơn.
Tỷ lệ新增 ETH thấp hơn đáng kể so với các loại tiền điện tử chính khác
Lợi thế của sự đồng thuận trong cộng đồng
Ethereum có một cộng đồng mạnh mẽ với các nhà phát triển, hệ sinh thái và cơ sở người dùng, tạo ra sự đồng thuận cộng đồng vững chắc. Khi hệ sinh thái tiếp tục phát triển, đặc biệt là sự mở rộng của mạng L2, vị trí của Ethereum như một lớp thanh toán và nhà cung cấp bảo mật sẽ được củng cố hơn nữa.
Tỷ lệ lợi nhuận từ staking cân bằng động
Khối lượng staking ETH và tỷ suất lợi nhuận có mối quan hệ tỷ lệ nghịch, tạo thành cơ chế tự điều chỉnh. Khối lượng staking thấp sẽ làm tăng tỷ suất lợi nhuận, thu hút nhiều người tham gia hơn, và ngược lại.
Tác động toàn diện của việc nâng cấp Thượng Hải
Ngoài việc mở khóa staking, nâng cấp Shanghai còn bao gồm nhiều cải tiến kỹ thuật như EIP-3651, EIP-3855, EIP-3860 và EIP-3540, có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Ethereum.
Tóm lại, việc Thượng Hải nâng cấp mở chức năng rút tiền có thể có ảnh hưởng hạn chế đến áp lực bán ETH. Sự nâng cấp lần này về tổng thể có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Ethereum, có thể coi là yếu tố tích cực lâu dài.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, mặc dù việc nâng cấp bản thân có thể không dẫn đến áp lực bán lớn, nhưng giá ETH vẫn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố. Nếu có sự kiện thiên nga đen xảy ra, thị trường vẫn có thể xuất hiện sự biến động.
Cảnh báo rủi ro: Phân tích trên chỉ đại diện cho ý kiến cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Xin độc giả giữ sự phán đoán độc lập và quản lý rủi ro tốt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nâng cấp Ethereum Shanghai mở khóa thế chấp ETH Phân tích 9 yếu tố ảnh hưởng tiềm năng
Tác động tiềm năng của nâng cấp Ethereum Shanghai: Phân tích từ nhiều góc độ
Cập nhật Shanghai của Ethereum dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 3 năm nay, trong đó một nội dung quan trọng là mở khóa ETH staking (EIP-4895). Đến thời điểm hiện tại, tổng lượng ETH staking khoảng 15,850,000, chiếm 13% tổng nguồn cung, số lượng validator hoạt động là 495,000, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm là 4.2%.
Có quan điểm cho rằng, việc mở khóa staking có thể gây ra áp lực bán lớn, đặc biệt khi xem xét đến giá vốn thấp của những người staking sớm. Tuy nhiên, phân tích tổng hợp cho thấy, mối lo ngại này có thể đã bị phóng đại. Dưới đây sẽ thảo luận vấn đề này từ chín khía cạnh:
Việc rút tiền được thực hiện theo chế độ giải phóng dần. Hiện tại, hạn mức rút tiền cao nhất mỗi ngày khoảng 5,5 vạn Ether. Hệ thống có thể kích hoạt 7,55 người xác nhận mỗi epoch, với 225 epoch mỗi ngày. Tốc độ rút tiền sẽ được điều chỉnh một cách linh hoạt dựa trên tổng số tiền đặt cọc để ngăn chặn tình trạng rút tiền ồ ạt đột ngột.
Người dùng tham gia staking ETH đầu tiên chủ yếu là những người ủng hộ lâu dài, có khả năng chấp nhận rủi ro cao. Những người dùng này có ý định bán ra tương đối thấp trong môi trường thị trường hiện tại.
Trong số những người dùng đã đặt cược thông qua Lido hoặc sàn giao dịch tập trung, một số đã hoàn tất việc rút tiền. Ví dụ, người dùng Lido có thể đổi stETH lấy ETH qua Curve mà không cần chờ đợi nâng cấp Shanghai. Năm ngoái, stETH đã xuất hiện mức giảm giá rõ rệt, một số người dùng và tổ chức đã rút lui trong thời gian này.
Việc mở khóa staking có thể lại làm tăng mức độ tham gia của nhà đầu tư tổ chức:
Dự kiến sau khi mở cửa, có thể sẽ có sự biến động nhẹ trong ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn là tích cực, có khả năng vượt qua tổng lượng ETH 20% trong vòng một năm.
Mặc dù chi phí để staking ETH đầu tiên khoảng 500 đô la, nhưng chi phí của phần lớn ETH được staking sau đó ước tính trên 1500 đô la, cao hơn giá thị trường hiện tại.
Sau khi chuyển sang PoS, ETH dần hướng tới việc giảm phát, có ảnh hưởng sâu rộng đến giá trị của nó:
Ethereum có một cộng đồng mạnh mẽ với các nhà phát triển, hệ sinh thái và cơ sở người dùng, tạo ra sự đồng thuận cộng đồng vững chắc. Khi hệ sinh thái tiếp tục phát triển, đặc biệt là sự mở rộng của mạng L2, vị trí của Ethereum như một lớp thanh toán và nhà cung cấp bảo mật sẽ được củng cố hơn nữa.
Khối lượng staking ETH và tỷ suất lợi nhuận có mối quan hệ tỷ lệ nghịch, tạo thành cơ chế tự điều chỉnh. Khối lượng staking thấp sẽ làm tăng tỷ suất lợi nhuận, thu hút nhiều người tham gia hơn, và ngược lại.
Ngoài việc mở khóa staking, nâng cấp Shanghai còn bao gồm nhiều cải tiến kỹ thuật như EIP-3651, EIP-3855, EIP-3860 và EIP-3540, có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Ethereum.
Tóm lại, việc Thượng Hải nâng cấp mở chức năng rút tiền có thể có ảnh hưởng hạn chế đến áp lực bán ETH. Sự nâng cấp lần này về tổng thể có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Ethereum, có thể coi là yếu tố tích cực lâu dài.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, mặc dù việc nâng cấp bản thân có thể không dẫn đến áp lực bán lớn, nhưng giá ETH vẫn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố. Nếu có sự kiện thiên nga đen xảy ra, thị trường vẫn có thể xuất hiện sự biến động.
Cảnh báo rủi ro: Phân tích trên chỉ đại diện cho ý kiến cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Xin độc giả giữ sự phán đoán độc lập và quản lý rủi ro tốt.