Vào giữa tháng 7, tin tức cho biết rằng PayPal (NASDAQ: PYPL) sẽ cung cấp PayPal USD của mình trên Arbitrum và một số blockchain lớp hai khác.
Đó là một cột mốc trong thanh toán kỹ thuật số và là một lời nhắc nhở về việc chúng ta vẫn còn rất xa để đi. PayPal đã mang những đồng đô la kỹ thuật số lên web, và stablecoin đã đưa chúng lên blockchain. Tuy nhiên, vẫn còn một vấn đề mà cả hai không thể giải quyết - những đồng đô la ở quy mô toàn cầu với khả năng tương tác thực sự và tuân thủ quy định.
Để phát triển từ ứng dụng Web2 đến cơ sở hạ tầng tài chính thực sự, đồng đô la vẫn cần một giao thức thống nhất.
Thời đại PayPal: Tiền gốc trên web
PayPal không phải là công ty thanh toán phổ biến nhất, nhưng tầm quan trọng của nó không thể phủ nhận. Một nhóm lộn xộn với sự tham gia của Peter Thiel, Elon Musk và nhóm PayPal Mafia nổi tiếng hiện nay đã làm cho việc thanh toán trở nên đáng tin cậy và dễ tiếp cận cho hàng trăm triệu người.
Tuy nhiên, vấn đề trao đổi ngang hàng vẫn chưa được giải quyết, vì vậy PayPal đã phụ thuộc (và vẫn phụ thuộc) vào một mô hình ví tập trung: số dư được lưu trữ trong cơ sở dữ liệu của nó, và điều đó đi kèm với chi phí cao, đóng băng tài khoản và sự cản trở. PayPal là một khu vườn kín đáo tuyệt đối, và nó chưa bao giờ tương tác được với các nhà xử lý thanh toán khác.
Theo nhiều cách, PayPal là tiền thân của fintech hiện đại—mỗi đổi mới đều cố gắng khắc phục những hạn chế của nó.
Sau đó là stablecoin
Stablecoins đã phát triển mạnh mẽ khi công nghệ blockchain bắt đầu xâm nhập vào nhận thức chính thống.
BitUSD và Tether đều được ra mắt vào năm 2014 và sau đó là DAI, USDC, và hàng chục các loại wrapper USD độc quyền khác. Nếu tin tức gần đây là điều gì đó để dựa vào, mọi tổ chức tài chính thương mại sẽ có stablecoin của riêng mình trong thời gian không xa.
Stablecoin có nhiều lợi thế hơn so với các giải pháp ví tập trung như PayPal: chúng có thể được giữ trong các ví mà người dùng kiểm soát bằng khóa riêng, được sử dụng cho bất kỳ mục đích nào mà người nắm giữ mong muốn, và có thể được lưu trữ, cho vay, vay mượn và trao đổi tùy ý. Chúng cũng làm cho đô la trở nên có thể lập trình, so sánh trong các ứng dụng DeFi, dễ dàng chuyển nhượng và lưu trữ toàn cầu, và hữu ích trong các ứng dụng Web3.
Mặc dù chúng có những vấn đề của mình, chẳng hạn như phát hành tập trung và các điểm neo không thể xác minh, stablecoin có thể nói đã làm cho đồng đô la kỹ thuật số trở nên hữu ích hơn. Chúng cũng đã làm cho nó trở nên dễ tiếp cận hơn—mọi người trên toàn thế giới giờ đây có thể lưu trữ tiết kiệm của họ bằng đô la và trao đổi chúng để lấy hàng hóa và dịch vụ mà không cần sự cho phép.
Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều tốt đẹp. Lứa stablecoin hiện tại vẫn hoạt động trên những blockchain có hạn chế vốn có, phí giao dịch cao, tính thanh khoản bị phân mảnh giữa các sàn giao dịch tập trung và các giải pháp layer hai hạn chế, và các nhà phát hành lớn như Tether đã nhiều lần từ chối chứng minh dự trữ.
Ngoài ra, stablecoin không tự do và mở như các nhà phát hành muốn chúng ta tin tưởng. Tether và Circle (NASDAQ: CRCL), những nhà phát hành USDT và USDC, tương ứng, đã đóng băng coin và kiểm duyệt giao dịch. Đối với stablecoin được hỗ trợ bởi fiat, vẫn còn vấn đề lâu đời về lòng tin vào các tổ chức bên thứ ba.
Phân mảnh—100 chuỗi, không có sự đồng thuận
Cho đến nay, chúng ta đã có cái nhìn công bằng về những ưu và nhược điểm của stablecoin. Tuy nhiên, tính hữu ích của chúng sẽ vẫn bị giới hạn bởi khả năng mở rộng của hạ tầng mà chúng hoạt động.
Hiện tại, các stablecoin lớn nhất đang hoạt động trên Ethereum, Tron và một số blockchain khác. Vấn đề rất đơn giản: chúng không mở rộng ở lớp cơ sở.
Để khắc phục vấn đề này, Quỹ Ethereum và những người khác đã ghép lại một mảnh vải patchwork của các giải pháp lớp hai có thể truy cập thông qua rollups và bridges. Ngoài những rủi ro về bảo mật mà các giải pháp này mang lại, chúng còn làm một điều tồi tệ hơn - phân mảnh tính thanh khoản và toàn bộ hệ sinh thái.
Những ngày này, gần như mọi chuỗi đều có đồng stablecoin của riêng mình. Người dùng phải đối mặt với nhiều phiên bản wrapped của cùng một đô la, thanh khoản bị phân tán mỏng manh trên nhiều chuỗi khác nhau, và việc tuân thủ là một cơn ác mộng. Những vấn đề này dự kiến sẽ trở nên tồi tệ hơn khi các ngân hàng lớn và các tổ chức tài chính phát hành đồng tiền của họ và việc thực thi các quy định như Đạo luật GENIUS bắt đầu có hiệu lực.
Những vấn đề này đa dạng, nhưng tất cả đều có một động lực duy nhất: không có blockchain thịnh hành nào có thể mở rộng đủ lớn để xử lý mọi thứ trên một sổ cái.
Một chuỗi để thống trị tất cả
CoinGeek đã dự đoán những vấn đề này trong nhiều năm. Chúng tôi đã hô to từ trên nóc nhà về cách mà quy định sẽ có hiệu lực, cách mà Lightning Network sẽ thất bại, cách mà Ethereum 2.0 sẽ không giúp nó mở rộng, và cách mà Tether sẽ phải đối mặt với sự tuyệt chủng trên các thị trường được quy định trừ khi nó thay đổi một cách triệt để.
Chúng tôi cũng đã thúc đẩy một tầm nhìn thay thế: một sổ cái có thể mở rộng, chi phí thấp, thân thiện với quy định để thống trị tất cả.
Điều gì sẽ xảy ra nếu mọi thứ trong ‘crypto’ đều nằm trên một sổ cái có khả năng mở rộng với phát hành token, hợp đồng thông minh, tính minh bạch và khả năng kiểm toán hoàn toàn, và các tính năng thân thiện với tuân thủ?
Hãy tưởng tượng mọi stablecoin trên một chuỗi và các pool thanh khoản DeFi khổng lồ cùng các thị trường tài chính phi tập trung mà điều đó sẽ tạo ra. Hãy hình dung một chuỗi không có rollup, cầu nối, chuỗi bên, hoặc bất kỳ lỗ hổng bảo mật nào mà chúng gây ra. Hãy hình dung cảm giác như thế nào nếu token cho mọi tài sản sống trên một blockchain có khả năng hoán đổi nguyên tử và chuyển khoản ngay lập tức giữa các cá nhân.
Hãy xem xét các hệ quả đối với thế giới nếu mỗi giao dịch đều được ghi lại thời gian trên một sổ cái không thể thay đổi.
Và sẽ ra sao nếu tất cả những điều đó không có giới hạn mở rộng với phí giao dịch chỉ là một phần của cent?
Tầm nhìn đó vẫn có thể xảy ra, và một số người sẽ lập luận rằng điều đó là không thể tránh khỏi. Cũng giống như các đối thủ cạnh tranh của internet thời kỳ đầu đã sụp đổ và mọi thứ chuyển sang TCP/IP, những người tin vào một sổ cái thống nhất dự đoán điều tương tự sẽ xảy ra với các blockchain.
Khi các quy định có hiệu lực, các nhà phát hành stablecoin sẽ phải tuân thủ chúng, và khi các ngân hàng lớn áp dụng chúng, việc tuân thủ các quy tắc AML/KYC sẽ trở nên không thể thương lượng. Mỗi đồng USD hỗ trợ một stablecoin sẽ phải được kiểm tra và xác minh, và những đồng coin đã được sử dụng rõ ràng bởi tội phạm có thể trở nên không thể chạm tới.
Cho đến nay, stablecoin đã giống như MP3, nhưng đã đến lúc có một giao thức hoạt động như Spotify. Tương tự, các công ty như PayPal đã hoạt động như các ứng dụng email - đã đến lúc triển khai giao thức SMTP để hỗ trợ chúng.
Xem: Tìm cách sử dụng CBDC ngoài các loại tiền tệ kỹ thuật số
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Từ PayPal đến giao thức: Tại sao đô la kỹ thuật số vẫn giảm giá
Vào giữa tháng 7, tin tức cho biết rằng PayPal (NASDAQ: PYPL) sẽ cung cấp PayPal USD của mình trên Arbitrum và một số blockchain lớp hai khác.
Đó là một cột mốc trong thanh toán kỹ thuật số và là một lời nhắc nhở về việc chúng ta vẫn còn rất xa để đi. PayPal đã mang những đồng đô la kỹ thuật số lên web, và stablecoin đã đưa chúng lên blockchain. Tuy nhiên, vẫn còn một vấn đề mà cả hai không thể giải quyết - những đồng đô la ở quy mô toàn cầu với khả năng tương tác thực sự và tuân thủ quy định.
Để phát triển từ ứng dụng Web2 đến cơ sở hạ tầng tài chính thực sự, đồng đô la vẫn cần một giao thức thống nhất.
Thời đại PayPal: Tiền gốc trên web
PayPal không phải là công ty thanh toán phổ biến nhất, nhưng tầm quan trọng của nó không thể phủ nhận. Một nhóm lộn xộn với sự tham gia của Peter Thiel, Elon Musk và nhóm PayPal Mafia nổi tiếng hiện nay đã làm cho việc thanh toán trở nên đáng tin cậy và dễ tiếp cận cho hàng trăm triệu người.
Tuy nhiên, vấn đề trao đổi ngang hàng vẫn chưa được giải quyết, vì vậy PayPal đã phụ thuộc (và vẫn phụ thuộc) vào một mô hình ví tập trung: số dư được lưu trữ trong cơ sở dữ liệu của nó, và điều đó đi kèm với chi phí cao, đóng băng tài khoản và sự cản trở. PayPal là một khu vườn kín đáo tuyệt đối, và nó chưa bao giờ tương tác được với các nhà xử lý thanh toán khác.
Theo nhiều cách, PayPal là tiền thân của fintech hiện đại—mỗi đổi mới đều cố gắng khắc phục những hạn chế của nó.
Sau đó là stablecoin
Stablecoins đã phát triển mạnh mẽ khi công nghệ blockchain bắt đầu xâm nhập vào nhận thức chính thống.
BitUSD và Tether đều được ra mắt vào năm 2014 và sau đó là DAI, USDC, và hàng chục các loại wrapper USD độc quyền khác. Nếu tin tức gần đây là điều gì đó để dựa vào, mọi tổ chức tài chính thương mại sẽ có stablecoin của riêng mình trong thời gian không xa.
Stablecoin có nhiều lợi thế hơn so với các giải pháp ví tập trung như PayPal: chúng có thể được giữ trong các ví mà người dùng kiểm soát bằng khóa riêng, được sử dụng cho bất kỳ mục đích nào mà người nắm giữ mong muốn, và có thể được lưu trữ, cho vay, vay mượn và trao đổi tùy ý. Chúng cũng làm cho đô la trở nên có thể lập trình, so sánh trong các ứng dụng DeFi, dễ dàng chuyển nhượng và lưu trữ toàn cầu, và hữu ích trong các ứng dụng Web3.
Mặc dù chúng có những vấn đề của mình, chẳng hạn như phát hành tập trung và các điểm neo không thể xác minh, stablecoin có thể nói đã làm cho đồng đô la kỹ thuật số trở nên hữu ích hơn. Chúng cũng đã làm cho nó trở nên dễ tiếp cận hơn—mọi người trên toàn thế giới giờ đây có thể lưu trữ tiết kiệm của họ bằng đô la và trao đổi chúng để lấy hàng hóa và dịch vụ mà không cần sự cho phép.
Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều tốt đẹp. Lứa stablecoin hiện tại vẫn hoạt động trên những blockchain có hạn chế vốn có, phí giao dịch cao, tính thanh khoản bị phân mảnh giữa các sàn giao dịch tập trung và các giải pháp layer hai hạn chế, và các nhà phát hành lớn như Tether đã nhiều lần từ chối chứng minh dự trữ.
Ngoài ra, stablecoin không tự do và mở như các nhà phát hành muốn chúng ta tin tưởng. Tether và Circle (NASDAQ: CRCL), những nhà phát hành USDT và USDC, tương ứng, đã đóng băng coin và kiểm duyệt giao dịch. Đối với stablecoin được hỗ trợ bởi fiat, vẫn còn vấn đề lâu đời về lòng tin vào các tổ chức bên thứ ba. Phân mảnh—100 chuỗi, không có sự đồng thuận
Cho đến nay, chúng ta đã có cái nhìn công bằng về những ưu và nhược điểm của stablecoin. Tuy nhiên, tính hữu ích của chúng sẽ vẫn bị giới hạn bởi khả năng mở rộng của hạ tầng mà chúng hoạt động.
Hiện tại, các stablecoin lớn nhất đang hoạt động trên Ethereum, Tron và một số blockchain khác. Vấn đề rất đơn giản: chúng không mở rộng ở lớp cơ sở.
Để khắc phục vấn đề này, Quỹ Ethereum và những người khác đã ghép lại một mảnh vải patchwork của các giải pháp lớp hai có thể truy cập thông qua rollups và bridges. Ngoài những rủi ro về bảo mật mà các giải pháp này mang lại, chúng còn làm một điều tồi tệ hơn - phân mảnh tính thanh khoản và toàn bộ hệ sinh thái.
Những ngày này, gần như mọi chuỗi đều có đồng stablecoin của riêng mình. Người dùng phải đối mặt với nhiều phiên bản wrapped của cùng một đô la, thanh khoản bị phân tán mỏng manh trên nhiều chuỗi khác nhau, và việc tuân thủ là một cơn ác mộng. Những vấn đề này dự kiến sẽ trở nên tồi tệ hơn khi các ngân hàng lớn và các tổ chức tài chính phát hành đồng tiền của họ và việc thực thi các quy định như Đạo luật GENIUS bắt đầu có hiệu lực.
Những vấn đề này đa dạng, nhưng tất cả đều có một động lực duy nhất: không có blockchain thịnh hành nào có thể mở rộng đủ lớn để xử lý mọi thứ trên một sổ cái.
Một chuỗi để thống trị tất cả
CoinGeek đã dự đoán những vấn đề này trong nhiều năm. Chúng tôi đã hô to từ trên nóc nhà về cách mà quy định sẽ có hiệu lực, cách mà Lightning Network sẽ thất bại, cách mà Ethereum 2.0 sẽ không giúp nó mở rộng, và cách mà Tether sẽ phải đối mặt với sự tuyệt chủng trên các thị trường được quy định trừ khi nó thay đổi một cách triệt để.
Chúng tôi cũng đã thúc đẩy một tầm nhìn thay thế: một sổ cái có thể mở rộng, chi phí thấp, thân thiện với quy định để thống trị tất cả.
Điều gì sẽ xảy ra nếu mọi thứ trong ‘crypto’ đều nằm trên một sổ cái có khả năng mở rộng với phát hành token, hợp đồng thông minh, tính minh bạch và khả năng kiểm toán hoàn toàn, và các tính năng thân thiện với tuân thủ?
Hãy tưởng tượng mọi stablecoin trên một chuỗi và các pool thanh khoản DeFi khổng lồ cùng các thị trường tài chính phi tập trung mà điều đó sẽ tạo ra. Hãy hình dung một chuỗi không có rollup, cầu nối, chuỗi bên, hoặc bất kỳ lỗ hổng bảo mật nào mà chúng gây ra. Hãy hình dung cảm giác như thế nào nếu token cho mọi tài sản sống trên một blockchain có khả năng hoán đổi nguyên tử và chuyển khoản ngay lập tức giữa các cá nhân.
Hãy xem xét các hệ quả đối với thế giới nếu mỗi giao dịch đều được ghi lại thời gian trên một sổ cái không thể thay đổi.
Và sẽ ra sao nếu tất cả những điều đó không có giới hạn mở rộng với phí giao dịch chỉ là một phần của cent?
Tầm nhìn đó vẫn có thể xảy ra, và một số người sẽ lập luận rằng điều đó là không thể tránh khỏi. Cũng giống như các đối thủ cạnh tranh của internet thời kỳ đầu đã sụp đổ và mọi thứ chuyển sang TCP/IP, những người tin vào một sổ cái thống nhất dự đoán điều tương tự sẽ xảy ra với các blockchain.
Khi các quy định có hiệu lực, các nhà phát hành stablecoin sẽ phải tuân thủ chúng, và khi các ngân hàng lớn áp dụng chúng, việc tuân thủ các quy tắc AML/KYC sẽ trở nên không thể thương lượng. Mỗi đồng USD hỗ trợ một stablecoin sẽ phải được kiểm tra và xác minh, và những đồng coin đã được sử dụng rõ ràng bởi tội phạm có thể trở nên không thể chạm tới.
Cho đến nay, stablecoin đã giống như MP3, nhưng đã đến lúc có một giao thức hoạt động như Spotify. Tương tự, các công ty như PayPal đã hoạt động như các ứng dụng email - đã đến lúc triển khai giao thức SMTP để hỗ trợ chúng.
Xem: Tìm cách sử dụng CBDC ngoài các loại tiền tệ kỹ thuật số