Cơn sốt TON lắng xuống nhưng các động thái lớn vẫn không ngừng: Là bong bóng đã vỡ, hay cổng siêu cấp đang định hình?
Giới thiệu
Vào quý 3 năm 2024, blockchain TON nhờ vào lưu lượng truy cập từ Telegram, trò chơi Tap-to-Earn đã bùng nổ nhanh chóng, thu hút hàng trăm triệu người dùng, tạo ra một kỳ tích tăng trưởng trên chuỗi. Đồng thời, nhiều sự kiện phát sinh token của các dự án trong hệ sinh thái TON cũng đã tạo ra hiệu ứng tài sản mạnh mẽ, khiến "TON/Telegram" trở thành trung tâm kể chuyện nóng nhất trong Web3.
Tuy nhiên, sau cơn sốt, TON đang bước vào một giai đoạn làm lạnh đáng ngại. Giống như những câu chuyện Web3 trong quá khứ, sau bong bóng thì cuối cùng là lắng đọng hay trở về không? Là tạm dừng lưu lượng hay giá trị chưa chuyển đổi? Tại thời điểm này, chúng tôi hy vọng bằng cách sử dụng dữ liệu chi tiết, lộ trình tiến hóa hệ sinh thái và bố trí công nghệ làm điểm khởi đầu, sẽ đánh giá lại liệu TON có đủ tiềm năng dài hạn để trở thành "cổng siêu trên chuỗi" hay không.
Một, Sau sự bùng nổ Tap-to-Earn: Nhiệt độ của TON giảm và dữ liệu sụt giảm
Theo thông tin từ trang web chính thức của TON, TON( Mạng lưới mở) là một internet mở phi tập trung, nhằm mục đích để 500 triệu người tham gia vào chuỗi, được xây dựng bằng công nghệ phát triển bởi cộng đồng Telegram. Dựa vào nền tảng mạng xã hội Web2 với gần 1 tỷ người dùng là Telegram, TON thực sự có tiềm năng để đạt được mục tiêu đưa 500 triệu người đến với thế giới chuỗi, và cũng đã đạt được thành công lớn vào năm 2024:
Toncoin(TON Token) giá trị thị trường cao nhất trên $25B, xếp hạng trong Top 10 giá trị tài sản tiền điện tử;
Tap to earn trò chơi Hamster Kombat chính thức công bố thu hút hơn 300 triệu người dùng;
Số địa chỉ mới thêm vào Blockchain TON trong một ngày đạt 700k+, số địa chỉ hoạt động hàng ngày vượt quá 1.657M;
Nhiều tài sản trò chơi nhỏ trên Telegram có giá trị thị trường vượt quá $500M, TVL DeFi trên chuỗi trong năm 2024 tăng vọt lên hơn 5.500%......
Hai phép lạ về lưu lượng và tài sản đã khiến TON trở thành một trong những điểm nhấn tuyệt đối của câu chuyện Web3 năm 2024. Tuy nhiên, giống như các cơn sốt Web3 trước đây, sự bùng nổ ngắn hạn thường đi kèm với sự giảm sút dữ liệu. Hệ sinh thái TON hiện cũng đang trải qua giai đoạn "làm nguội câu chuyện": như biểu đồ 1 cho thấy, bất kể số ví mới mỗi ngày, địa chỉ hoạt động, hay TVL và khối lượng giao dịch của các DEX cốt lõi (Stone.fi và Dedust), đều giảm rõ rệt so với đỉnh điểm. Mặc dù đã có một số đỉnh ngắn hạn xuất hiện trong thời gian đó, nhưng hầu hết đều là sự phục hồi tạm thời do các dự án cụ thể thúc đẩy; nhìn chung theo xu hướng cả năm, nhiều chỉ số đã trở lại mức trước khi câu chuyện được khởi động.
Tuy nhiên, không hoàn toàn là tín hiệu bi quan. Số lượng ví Jetton Wallet( và ví có số dư không bằng 0) vẫn đang tăng lên ổn định, cho thấy việc tích lũy người dùng cơ bản vẫn đang tiếp tục, chỉ là tốc độ tăng trưởng rõ ràng đã chậm lại. Đồng thời, số lượng NFT được đúc cũng duy trì tăng trưởng, cho thấy hệ sinh thái ứng dụng trên chuỗi vẫn đang được thúc đẩy liên tục.
Mặt khác, từ xu hướng từ khóa của Google Trends, độ nóng tìm kiếm tổng thể của TON cũng đang dần giảm, đặc biệt là sự quan tâm đến bản thân hệ sinh thái đã giảm rõ rệt, trong khi đó, sự quan tâm của thị trường đối với giá Token vẫn mạnh hơn.
Tuy nhiên, sự giảm sút dữ liệu không nhất thiết có nghĩa là kết thúc câu chuyện. Những ví dụ tương tự không hiếm: Bitcoin từng bị quá tải trên chuỗi do cơn sốt văn bản, nhưng cuối cùng hoạt động đã quay trở lại mức ổn định tương đối; Solana và Base sau khi trải qua sự sụt giảm dữ liệu, cùng với việc tối ưu hóa công nghệ và thúc đẩy hệ sinh thái, đã đón nhận sự trở lại của người dùng và đạt mức cao mới.
TON có khả năng hoàn thành một cuộc chuyển đổi sâu sắc từ lưu lượng sang giá trị sau khi cơn sốt qua đi không? Là tạm thời hay cuối cùng trở thành "di sản kể chuyện"? Câu trả lời cuối cùng sẽ được quyết định bởi hành động. Nội dung tiếp theo, chúng ta sẽ cùng nhau phân tích những thay đổi đang âm thầm diễn ra trong "thời kỳ thoái trào" từ chiến lược tổ chức, xây dựng hệ sinh thái, nâng cấp công nghệ đến chuyển đổi kể chuyện của TON.
Hai, nhiều động thái lớn: thay đổi lãnh đạo đội ngũ, tuân thủ và thị trường mới, phát triển cơ sở hạ tầng lớn
Kể từ tháng 8 năm 2024, câu chuyện của TON đã bước vào một giai đoạn mới kể từ khi xuất hiện trên một nền tảng giao dịch nào đó. Dù bề ngoài có vẻ như nhiệt độ đã giảm, nhưng thực tế đây lại là thời kỳ tăng tốc trong việc bố trí: bao gồm tái cấu trúc đội ngũ, khám phá sự tuân thủ quy định, liên kết sâu sắc với Telegram, mở rộng công nghệ, cũng như khuyến khích các nhà phát triển và đầu tư vốn cho thị trường toàn cầu.
2.1 Thay đổi lãnh đạo và tăng cường tuân thủ: Đường dẫn chính thống hóa TON
Đầu năm 2025, sự điều chỉnh nhân sự của Quỹ TON đã phát đi một tín hiệu rõ ràng: Toàn cầu hóa và tuân thủ sẽ trở thành hướng chiến lược cốt lõi trong những năm tới.
Vào ngày 15 tháng 1, thành viên hội đồng quản trị cũ, người sáng lập Kingsway Capital, Manuel Stotz, đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch mới của Quỹ TON. Kingsway là một tổ chức đầu tư lâu đời quản lý hàng tỷ đô la tài sản cho các nhà đầu tư Mỹ, và lý lịch của Stotz mang lại tín hiệu "thị trường vốn truyền thống" mạnh mẽ cho TON. Theo thông báo chính thức, ông sẽ hợp tác với Chủ tịch cũ, hiện là thành viên hội đồng quản trị Steve Yun, để thúc đẩy sự mở rộng quốc tế của TON, tập trung vào thị trường Mỹ - một khu vực năng động nhưng tuân thủ quy định cao, được coi là một lĩnh vực chiến lược quan trọng trong kế hoạch của TON.
Vào ngày 24 tháng 4, Quỹ TON đã bổ nhiệm Maximilian Crown, đồng sáng lập của MoonPay, làm Giám đốc điều hành. MoonPay là công ty hạ tầng thanh toán tiền điện tử hàng đầu thế giới, đã có giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, Úc, Hà Lan. Crown có kinh nghiệm dày dạn trong vận hành toàn cầu và khả năng xử lý tuân thủ, việc ông nhậm chức được coi là bước đi biểu tượng cho việc TON chính thức đón nhận sự quản lý và tiến tới việc trở thành chính thống toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, người sáng lập Telegram và là một trong những người đầu tiên thúc đẩy blockchain TON, Pavel Durov, đã từng bị giam giữ vào tháng 8 năm 2024 do Telegram bị nghi vi phạm quy định kiểm soát, cho đến tháng 3 năm 2025 mới trở lại trước công chúng. Mặc dù sự kiện này vẫn chưa có kết luận, nhưng về mặt thời gian, nó trùng khớp cao độ với sự điều chỉnh chiến lược của Quỹ TON, có thể gián tiếp thúc đẩy đội ngũ chú trọng hơn đến các vấn đề quản lý, dọn dẹp trở ngại cho việc toàn cầu hóa trong tương lai.
Gần đây, Quỹ TON đang tích cực liên lạc với các cơ quan quản lý của Mỹ. Theo báo cáo về hệ sinh thái TON, ví tự quản TON dự kiến sẽ ra mắt tại Mỹ vào quý 2 năm 2025. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ TON tiết lộ rằng các công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ như Sequoia Capital, Ribbit, Benchmark đã nắm giữ hơn 400 triệu USD Toncoin. Điều này cũng có thể được xem như là bằng chứng quan trọng cho sự chuyển mình của TON theo hướng tuân thủ và toàn cầu hóa.
Từ sự phân bố toàn cầu của người dùng Telegram, nếu TON muốn chuyển đổi thành người dùng Web3, phải đáp ứng các yêu cầu quản lý tài sản tiền điện tử của các quốc gia. Nếu không, không chỉ khó khăn trong việc triển khai ứng dụng tại các thị trường trọng điểm, mà còn có thể gây ra rủi ro tiềm ẩn về pháp lý và kinh doanh cho Telegram.
Trên thực tế, sự mở rộng toàn cầu của TON đã được khởi động từ lâu. Kể từ tháng 11 năm 2023, TON đã bắt đầu triển khai theo từng giai đoạn tại một số quốc gia châu Phi, sau đó mở rộng sang nhiều thị trường ở Trung Đông, châu Âu và châu Á - Thái Bình Dương, nhằm chuẩn bị cho sự tuân thủ toàn cầu trong tương lai.
2.2 TON × Telegram: tích hợp sâu, liên kết vào cổng sinh thái
Vào tháng 1 năm 2025, Telegram chính thức chỉ định TON là cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất cho hệ sinh thái ứng dụng mini đang phát triển của Telegram, trung tâm là việc sử dụng giao thức TON Connect để kết nối liền mạch ứng dụng mini của Telegram với ví blockchain, từ đó đơn giản hóa việc tương tác của người dùng với các ứng dụng phi tập trung trong ứng dụng nhắn tin. Giao thức độc quyền này đã đưa TON trở thành lớp blockchain thực tế cho gần 1 tỷ người dùng của Telegram. Điều này khiến TON có khả năng trở thành "Web3 phiên bản WeChat Pay", tận dụng tối đa hiệu ứng mạng lưới khổng lồ của Telegram.
Trong hệ thống thanh toán, Telegram cam kết độc quyền chấp nhận Toncoin như một loại tiền tệ không hợp pháp trong hệ sinh thái của mình, áp dụng cho các tình huống bao gồm Telegram Stars, hội viên Premium, hệ thống quảng cáo (Telegram Ads) và dịch vụ cổng thanh toán (Telegram Gateway). Các nhà phát triển và người điều hành kênh có thể trực tiếp nhận thu nhập qua Toncoin, bước đầu thiết lập hệ thống thanh toán và phân phối lợi nhuận dựa trên Toncoin.
Trong khi đó, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán RedotPay đã hỗ trợ phiên bản USDT trên chuỗi TON với Toncoin và USDt(, đồng thời tích hợp các phương thức thanh toán chính như Apple Pay, Google Pay, Alipay, có thể sử dụng tại hơn 130 triệu thương nhân offline trên toàn cầu, mở rộng khả năng thanh toán của TON trong thế giới thực.
Ví TON Space gần đây đã ra mắt tính năng thanh toán phí bằng Telegram Stars, đây thực sự là một giải pháp "trừu tượng" mã hóa, cho phép người dùng thực hiện giao dịch mà không cần hiểu các thao tác phức tạp trên chuỗi. Cách tiếp cận này khác biệt với các giải pháp trừu tượng chuỗi truyền thống, không chỉ dựa vào lượng truy cập lớn mà còn đồng thời thúc đẩy việc chuyển đổi ứng dụng trên chuỗi sang hướng "thực tế" và "thông thường hóa". Theo kế hoạch chính thức, từ quý hai năm 2025, người dùng tại Mỹ sẽ có thể trực tiếp trải nghiệm dịch vụ ví TON trong Telegram, mở ra kênh kết nối giữa các tình huống tiêu dùng Web2 và quản lý tài sản trên chuỗi.
) 2.3 Sinh thái: Từ cơn sốt trò chơi nhỏ đến sự mở rộng đa dạng trong các lĩnh vực.
Làn sóng sinh thái đầu tiên của TON chủ yếu được thúc đẩy bởi các trò chơi mini. Dưới sự kích thích của "khuyến khích airdrop + dễ dàng tiếp cận", người dùng nhanh chóng đổ về. Ví dụ, trò chơi "Hamster Kombat" được airdrop vào tháng 9 năm 2024 đã đạt đỉnh 300 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 7, nhưng đến tháng 11, chỉ còn lại 52 triệu người dùng hoạt động, trong vòng vài tháng, tỷ lệ người dùng mất đi đã vượt quá 86%. Cơ chế trò chơi dễ sao chép tuy có thể tạo ra "hình ảnh tăng trưởng" trong ngắn hạn, nhưng khó có thể hình thành sự giữ chân người dùng lâu dài, và cũng phơi bày vấn đề đồng nhất trong giai đoạn đầu của hệ sinh thái.
Đối mặt với tình hình này, TON một mặt tập trung mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển, mặt khác tăng tốc bố trí cơ sở hạ tầng. Vào tháng 4 năm 2025, TON thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với gã khổng lồ trò chơi Trung Quốc KingNet### có hơn 100 triệu người dùng(, đồng thời tổ chức hội nghị phát triển trò chơi lớn đầu tiên tại châu Á, thu hút hàng chục studio từ hệ sinh thái WeChat, bắt đầu khám phá cách xây dựng ứng dụng Web3 dựa trên Telegram và TON.
Với việc ra mắt tính năng Trung tâm Ứng dụng Telegram, người dùng có thể khám phá trực tiếp các ứng dụng bên thứ ba được tích hợp trong nền tảng. Ngày càng nhiều ứng dụng trong hệ sinh thái TON xuất hiện trong danh sách đề xuất, không chỉ giới hạn trong thể loại game mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực như mạng xã hội, thanh toán, DeFi, NFT, đánh dấu sự mở rộng ban đầu của hệ sinh thái ứng dụng của nó.
Theo thống kê dữ liệu từ RootData, trong số 187 dự án TON đã được ghi nhận, khoảng 14% tập trung vào hướng cơ sở hạ tầng. Ngoài các dịch vụ nền tảng như oracle, ví, còn có các nền tảng hỗ trợ phát triển như TONXAPI, Play Deck, giúp giảm bớt rào cản kỹ thuật cho các nhà xây dựng mới, thúc đẩy sự phát triển bền vững của hệ sinh thái.
Ngoài trò chơi, hệ sinh thái TON đang mở rộng nhiều đường đua câu chuyện mới: bao gồm PayFi, RWA) sẽ được giới thiệu chi tiết trong phần tiếp theo (, cũng như AI, giao dịch hợp đồng ) Perp DEX (, DePIN và các hướng ứng dụng khác. Ví dụ:
Hợp tác với một DEX hợp đồng vĩnh viễn để khởi xướng hoạt động khuyến khích DEX hợp đồng vĩnh viễn TON;
Khởi động chương trình thưởng của hệ điều hành AI Agent ElizaOS;
Hợp tác với giao thức tổng hợp Jupiter để thúc đẩy phát triển tổng hợp trong hệ sinh thái TON......
Tiềm năng sinh thái cũng đã thu hút sự phản hồi tích cực từ các quỹ tổ chức. Vào tháng 9 năm 2024, Foresight Ventures và một nền tảng giao dịch đã đầu tư 30 triệu USD vào TON, tháng sau một nền tảng giao dịch khác thông báo sẽ đầu tư thêm 10 triệu USD, thúc đẩy phát triển ứng dụng Telegram. Vào đầu năm 2025, cựu tổng thống quỹ TON, Steve Yun, đã khởi xướng quỹ đầu tư mạo hiểm TVM Ventures, với quy mô giai đoạn đầu là 100 triệu USD, tập trung hỗ trợ các dự án DeFi, PayFi và cơ sở hạ tầng, nhằm tăng cường sức hấp dẫn đối với các nhà phát triển của TON và củng cố hàng rào sinh thái.
) 2.4 Nâng cấp công nghệ: Tiến bộ về hiệu suất cao và khả năng mở rộng
Theo lộ trình được công bố của TON cho nửa đầu năm 2025, mục tiêu cốt lõi của việc phát triển công nghệ là giảm tắc nghẽn, nâng cao khả năng mở rộng và tính ổn định. Đợt cập nhật này bao gồm bốn hướng lớn, thể hiện logic tiến hóa của TON hướng tới "chuỗi khối ứng dụng cao tải, tần suất cao:"
1. Nâng cấp mạng chính Accelerator
Đây là nâng cấp kiến trúc quan trọng nhất của TON kể từ khi thành lập, mục tiêu là đạt được cơ chế "phân mảnh vô hạn ###Infinite Sharding(" và nâng cao đáng kể tính ổn định và khả năng mở rộng của mạng. Các cải tiến cốt lõi bao gồm:
Tối ưu hóa theo dõi chuỗi phân đoạn: Các nút chỉ cần theo dõi chuỗi chính và các chuỗi phân đoạn cụ thể liên quan, mà không cần phải theo dõi tất cả các chuỗi phân đoạn, điều này sẽ giảm đáng kể tiêu thụ tài nguyên và nâng cao hiệu suất xử lý của nút.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ImpermanentPhobia
· 08-04 22:23
Chỉ là một quân cờ bị bỏ rơi nữa thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainWatcher
· 08-03 10:25
Chơi đùa với mọi người xong thì chạy
Xem bản gốcTrả lời0
SelfCustodyBro
· 08-02 02:17
giảm về 0吧giảm về 0吧… chạy quá nhanh rồi
Xem bản gốcTrả lời0
MonkeySeeMonkeyDo
· 08-02 02:07
Bong bóng chỉ là bong bóng, ai chưa từng đầu cơ vào độ nóng?
Xem bản gốcTrả lời0
Rugpull幸存者
· 08-02 02:03
又来一拨 đồ ngốc chơi đùa với mọi người大计划
Xem bản gốcTrả lời0
OptionWhisperer
· 08-02 02:01
Chơi đến khi không ai chơi nữa mới bắt đầu nâng cấp ha
Tái cấu trúc hệ sinh thái TON: nâng cấp công nghệ và bố trí toàn cầu sau khi lưu lượng giảm.
Cơn sốt TON lắng xuống nhưng các động thái lớn vẫn không ngừng: Là bong bóng đã vỡ, hay cổng siêu cấp đang định hình?
Giới thiệu
Vào quý 3 năm 2024, blockchain TON nhờ vào lưu lượng truy cập từ Telegram, trò chơi Tap-to-Earn đã bùng nổ nhanh chóng, thu hút hàng trăm triệu người dùng, tạo ra một kỳ tích tăng trưởng trên chuỗi. Đồng thời, nhiều sự kiện phát sinh token của các dự án trong hệ sinh thái TON cũng đã tạo ra hiệu ứng tài sản mạnh mẽ, khiến "TON/Telegram" trở thành trung tâm kể chuyện nóng nhất trong Web3.
Tuy nhiên, sau cơn sốt, TON đang bước vào một giai đoạn làm lạnh đáng ngại. Giống như những câu chuyện Web3 trong quá khứ, sau bong bóng thì cuối cùng là lắng đọng hay trở về không? Là tạm dừng lưu lượng hay giá trị chưa chuyển đổi? Tại thời điểm này, chúng tôi hy vọng bằng cách sử dụng dữ liệu chi tiết, lộ trình tiến hóa hệ sinh thái và bố trí công nghệ làm điểm khởi đầu, sẽ đánh giá lại liệu TON có đủ tiềm năng dài hạn để trở thành "cổng siêu trên chuỗi" hay không.
Một, Sau sự bùng nổ Tap-to-Earn: Nhiệt độ của TON giảm và dữ liệu sụt giảm
Theo thông tin từ trang web chính thức của TON, TON( Mạng lưới mở) là một internet mở phi tập trung, nhằm mục đích để 500 triệu người tham gia vào chuỗi, được xây dựng bằng công nghệ phát triển bởi cộng đồng Telegram. Dựa vào nền tảng mạng xã hội Web2 với gần 1 tỷ người dùng là Telegram, TON thực sự có tiềm năng để đạt được mục tiêu đưa 500 triệu người đến với thế giới chuỗi, và cũng đã đạt được thành công lớn vào năm 2024:
Hai phép lạ về lưu lượng và tài sản đã khiến TON trở thành một trong những điểm nhấn tuyệt đối của câu chuyện Web3 năm 2024. Tuy nhiên, giống như các cơn sốt Web3 trước đây, sự bùng nổ ngắn hạn thường đi kèm với sự giảm sút dữ liệu. Hệ sinh thái TON hiện cũng đang trải qua giai đoạn "làm nguội câu chuyện": như biểu đồ 1 cho thấy, bất kể số ví mới mỗi ngày, địa chỉ hoạt động, hay TVL và khối lượng giao dịch của các DEX cốt lõi (Stone.fi và Dedust), đều giảm rõ rệt so với đỉnh điểm. Mặc dù đã có một số đỉnh ngắn hạn xuất hiện trong thời gian đó, nhưng hầu hết đều là sự phục hồi tạm thời do các dự án cụ thể thúc đẩy; nhìn chung theo xu hướng cả năm, nhiều chỉ số đã trở lại mức trước khi câu chuyện được khởi động.
Tuy nhiên, không hoàn toàn là tín hiệu bi quan. Số lượng ví Jetton Wallet( và ví có số dư không bằng 0) vẫn đang tăng lên ổn định, cho thấy việc tích lũy người dùng cơ bản vẫn đang tiếp tục, chỉ là tốc độ tăng trưởng rõ ràng đã chậm lại. Đồng thời, số lượng NFT được đúc cũng duy trì tăng trưởng, cho thấy hệ sinh thái ứng dụng trên chuỗi vẫn đang được thúc đẩy liên tục.
Mặt khác, từ xu hướng từ khóa của Google Trends, độ nóng tìm kiếm tổng thể của TON cũng đang dần giảm, đặc biệt là sự quan tâm đến bản thân hệ sinh thái đã giảm rõ rệt, trong khi đó, sự quan tâm của thị trường đối với giá Token vẫn mạnh hơn.
Tuy nhiên, sự giảm sút dữ liệu không nhất thiết có nghĩa là kết thúc câu chuyện. Những ví dụ tương tự không hiếm: Bitcoin từng bị quá tải trên chuỗi do cơn sốt văn bản, nhưng cuối cùng hoạt động đã quay trở lại mức ổn định tương đối; Solana và Base sau khi trải qua sự sụt giảm dữ liệu, cùng với việc tối ưu hóa công nghệ và thúc đẩy hệ sinh thái, đã đón nhận sự trở lại của người dùng và đạt mức cao mới.
TON có khả năng hoàn thành một cuộc chuyển đổi sâu sắc từ lưu lượng sang giá trị sau khi cơn sốt qua đi không? Là tạm thời hay cuối cùng trở thành "di sản kể chuyện"? Câu trả lời cuối cùng sẽ được quyết định bởi hành động. Nội dung tiếp theo, chúng ta sẽ cùng nhau phân tích những thay đổi đang âm thầm diễn ra trong "thời kỳ thoái trào" từ chiến lược tổ chức, xây dựng hệ sinh thái, nâng cấp công nghệ đến chuyển đổi kể chuyện của TON.
Hai, nhiều động thái lớn: thay đổi lãnh đạo đội ngũ, tuân thủ và thị trường mới, phát triển cơ sở hạ tầng lớn
Kể từ tháng 8 năm 2024, câu chuyện của TON đã bước vào một giai đoạn mới kể từ khi xuất hiện trên một nền tảng giao dịch nào đó. Dù bề ngoài có vẻ như nhiệt độ đã giảm, nhưng thực tế đây lại là thời kỳ tăng tốc trong việc bố trí: bao gồm tái cấu trúc đội ngũ, khám phá sự tuân thủ quy định, liên kết sâu sắc với Telegram, mở rộng công nghệ, cũng như khuyến khích các nhà phát triển và đầu tư vốn cho thị trường toàn cầu.
2.1 Thay đổi lãnh đạo và tăng cường tuân thủ: Đường dẫn chính thống hóa TON
Đầu năm 2025, sự điều chỉnh nhân sự của Quỹ TON đã phát đi một tín hiệu rõ ràng: Toàn cầu hóa và tuân thủ sẽ trở thành hướng chiến lược cốt lõi trong những năm tới.
Vào ngày 15 tháng 1, thành viên hội đồng quản trị cũ, người sáng lập Kingsway Capital, Manuel Stotz, đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch mới của Quỹ TON. Kingsway là một tổ chức đầu tư lâu đời quản lý hàng tỷ đô la tài sản cho các nhà đầu tư Mỹ, và lý lịch của Stotz mang lại tín hiệu "thị trường vốn truyền thống" mạnh mẽ cho TON. Theo thông báo chính thức, ông sẽ hợp tác với Chủ tịch cũ, hiện là thành viên hội đồng quản trị Steve Yun, để thúc đẩy sự mở rộng quốc tế của TON, tập trung vào thị trường Mỹ - một khu vực năng động nhưng tuân thủ quy định cao, được coi là một lĩnh vực chiến lược quan trọng trong kế hoạch của TON.
Vào ngày 24 tháng 4, Quỹ TON đã bổ nhiệm Maximilian Crown, đồng sáng lập của MoonPay, làm Giám đốc điều hành. MoonPay là công ty hạ tầng thanh toán tiền điện tử hàng đầu thế giới, đã có giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, Úc, Hà Lan. Crown có kinh nghiệm dày dạn trong vận hành toàn cầu và khả năng xử lý tuân thủ, việc ông nhậm chức được coi là bước đi biểu tượng cho việc TON chính thức đón nhận sự quản lý và tiến tới việc trở thành chính thống toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, người sáng lập Telegram và là một trong những người đầu tiên thúc đẩy blockchain TON, Pavel Durov, đã từng bị giam giữ vào tháng 8 năm 2024 do Telegram bị nghi vi phạm quy định kiểm soát, cho đến tháng 3 năm 2025 mới trở lại trước công chúng. Mặc dù sự kiện này vẫn chưa có kết luận, nhưng về mặt thời gian, nó trùng khớp cao độ với sự điều chỉnh chiến lược của Quỹ TON, có thể gián tiếp thúc đẩy đội ngũ chú trọng hơn đến các vấn đề quản lý, dọn dẹp trở ngại cho việc toàn cầu hóa trong tương lai.
Gần đây, Quỹ TON đang tích cực liên lạc với các cơ quan quản lý của Mỹ. Theo báo cáo về hệ sinh thái TON, ví tự quản TON dự kiến sẽ ra mắt tại Mỹ vào quý 2 năm 2025. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ TON tiết lộ rằng các công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ như Sequoia Capital, Ribbit, Benchmark đã nắm giữ hơn 400 triệu USD Toncoin. Điều này cũng có thể được xem như là bằng chứng quan trọng cho sự chuyển mình của TON theo hướng tuân thủ và toàn cầu hóa.
Từ sự phân bố toàn cầu của người dùng Telegram, nếu TON muốn chuyển đổi thành người dùng Web3, phải đáp ứng các yêu cầu quản lý tài sản tiền điện tử của các quốc gia. Nếu không, không chỉ khó khăn trong việc triển khai ứng dụng tại các thị trường trọng điểm, mà còn có thể gây ra rủi ro tiềm ẩn về pháp lý và kinh doanh cho Telegram.
Trên thực tế, sự mở rộng toàn cầu của TON đã được khởi động từ lâu. Kể từ tháng 11 năm 2023, TON đã bắt đầu triển khai theo từng giai đoạn tại một số quốc gia châu Phi, sau đó mở rộng sang nhiều thị trường ở Trung Đông, châu Âu và châu Á - Thái Bình Dương, nhằm chuẩn bị cho sự tuân thủ toàn cầu trong tương lai.
2.2 TON × Telegram: tích hợp sâu, liên kết vào cổng sinh thái
Vào tháng 1 năm 2025, Telegram chính thức chỉ định TON là cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất cho hệ sinh thái ứng dụng mini đang phát triển của Telegram, trung tâm là việc sử dụng giao thức TON Connect để kết nối liền mạch ứng dụng mini của Telegram với ví blockchain, từ đó đơn giản hóa việc tương tác của người dùng với các ứng dụng phi tập trung trong ứng dụng nhắn tin. Giao thức độc quyền này đã đưa TON trở thành lớp blockchain thực tế cho gần 1 tỷ người dùng của Telegram. Điều này khiến TON có khả năng trở thành "Web3 phiên bản WeChat Pay", tận dụng tối đa hiệu ứng mạng lưới khổng lồ của Telegram.
Trong hệ thống thanh toán, Telegram cam kết độc quyền chấp nhận Toncoin như một loại tiền tệ không hợp pháp trong hệ sinh thái của mình, áp dụng cho các tình huống bao gồm Telegram Stars, hội viên Premium, hệ thống quảng cáo (Telegram Ads) và dịch vụ cổng thanh toán (Telegram Gateway). Các nhà phát triển và người điều hành kênh có thể trực tiếp nhận thu nhập qua Toncoin, bước đầu thiết lập hệ thống thanh toán và phân phối lợi nhuận dựa trên Toncoin.
Trong khi đó, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán RedotPay đã hỗ trợ phiên bản USDT trên chuỗi TON với Toncoin và USDt(, đồng thời tích hợp các phương thức thanh toán chính như Apple Pay, Google Pay, Alipay, có thể sử dụng tại hơn 130 triệu thương nhân offline trên toàn cầu, mở rộng khả năng thanh toán của TON trong thế giới thực.
Ví TON Space gần đây đã ra mắt tính năng thanh toán phí bằng Telegram Stars, đây thực sự là một giải pháp "trừu tượng" mã hóa, cho phép người dùng thực hiện giao dịch mà không cần hiểu các thao tác phức tạp trên chuỗi. Cách tiếp cận này khác biệt với các giải pháp trừu tượng chuỗi truyền thống, không chỉ dựa vào lượng truy cập lớn mà còn đồng thời thúc đẩy việc chuyển đổi ứng dụng trên chuỗi sang hướng "thực tế" và "thông thường hóa". Theo kế hoạch chính thức, từ quý hai năm 2025, người dùng tại Mỹ sẽ có thể trực tiếp trải nghiệm dịch vụ ví TON trong Telegram, mở ra kênh kết nối giữa các tình huống tiêu dùng Web2 và quản lý tài sản trên chuỗi.
) 2.3 Sinh thái: Từ cơn sốt trò chơi nhỏ đến sự mở rộng đa dạng trong các lĩnh vực.
Làn sóng sinh thái đầu tiên của TON chủ yếu được thúc đẩy bởi các trò chơi mini. Dưới sự kích thích của "khuyến khích airdrop + dễ dàng tiếp cận", người dùng nhanh chóng đổ về. Ví dụ, trò chơi "Hamster Kombat" được airdrop vào tháng 9 năm 2024 đã đạt đỉnh 300 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 7, nhưng đến tháng 11, chỉ còn lại 52 triệu người dùng hoạt động, trong vòng vài tháng, tỷ lệ người dùng mất đi đã vượt quá 86%. Cơ chế trò chơi dễ sao chép tuy có thể tạo ra "hình ảnh tăng trưởng" trong ngắn hạn, nhưng khó có thể hình thành sự giữ chân người dùng lâu dài, và cũng phơi bày vấn đề đồng nhất trong giai đoạn đầu của hệ sinh thái.
Đối mặt với tình hình này, TON một mặt tập trung mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển, mặt khác tăng tốc bố trí cơ sở hạ tầng. Vào tháng 4 năm 2025, TON thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với gã khổng lồ trò chơi Trung Quốc KingNet### có hơn 100 triệu người dùng(, đồng thời tổ chức hội nghị phát triển trò chơi lớn đầu tiên tại châu Á, thu hút hàng chục studio từ hệ sinh thái WeChat, bắt đầu khám phá cách xây dựng ứng dụng Web3 dựa trên Telegram và TON.
Với việc ra mắt tính năng Trung tâm Ứng dụng Telegram, người dùng có thể khám phá trực tiếp các ứng dụng bên thứ ba được tích hợp trong nền tảng. Ngày càng nhiều ứng dụng trong hệ sinh thái TON xuất hiện trong danh sách đề xuất, không chỉ giới hạn trong thể loại game mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực như mạng xã hội, thanh toán, DeFi, NFT, đánh dấu sự mở rộng ban đầu của hệ sinh thái ứng dụng của nó.
Theo thống kê dữ liệu từ RootData, trong số 187 dự án TON đã được ghi nhận, khoảng 14% tập trung vào hướng cơ sở hạ tầng. Ngoài các dịch vụ nền tảng như oracle, ví, còn có các nền tảng hỗ trợ phát triển như TONXAPI, Play Deck, giúp giảm bớt rào cản kỹ thuật cho các nhà xây dựng mới, thúc đẩy sự phát triển bền vững của hệ sinh thái.
Ngoài trò chơi, hệ sinh thái TON đang mở rộng nhiều đường đua câu chuyện mới: bao gồm PayFi, RWA) sẽ được giới thiệu chi tiết trong phần tiếp theo (, cũng như AI, giao dịch hợp đồng ) Perp DEX (, DePIN và các hướng ứng dụng khác. Ví dụ:
Tiềm năng sinh thái cũng đã thu hút sự phản hồi tích cực từ các quỹ tổ chức. Vào tháng 9 năm 2024, Foresight Ventures và một nền tảng giao dịch đã đầu tư 30 triệu USD vào TON, tháng sau một nền tảng giao dịch khác thông báo sẽ đầu tư thêm 10 triệu USD, thúc đẩy phát triển ứng dụng Telegram. Vào đầu năm 2025, cựu tổng thống quỹ TON, Steve Yun, đã khởi xướng quỹ đầu tư mạo hiểm TVM Ventures, với quy mô giai đoạn đầu là 100 triệu USD, tập trung hỗ trợ các dự án DeFi, PayFi và cơ sở hạ tầng, nhằm tăng cường sức hấp dẫn đối với các nhà phát triển của TON và củng cố hàng rào sinh thái.
) 2.4 Nâng cấp công nghệ: Tiến bộ về hiệu suất cao và khả năng mở rộng
Theo lộ trình được công bố của TON cho nửa đầu năm 2025, mục tiêu cốt lõi của việc phát triển công nghệ là giảm tắc nghẽn, nâng cao khả năng mở rộng và tính ổn định. Đợt cập nhật này bao gồm bốn hướng lớn, thể hiện logic tiến hóa của TON hướng tới "chuỗi khối ứng dụng cao tải, tần suất cao:"
1. Nâng cấp mạng chính Accelerator
Đây là nâng cấp kiến trúc quan trọng nhất của TON kể từ khi thành lập, mục tiêu là đạt được cơ chế "phân mảnh vô hạn ###Infinite Sharding(" và nâng cao đáng kể tính ổn định và khả năng mở rộng của mạng. Các cải tiến cốt lõi bao gồm: