Giá trị thực sự của Bitcoin nằm ở việc lưu thông, chứ không phải tích trữ.
Michael Saylor, bạn đã buộc phải nhận ra rằng tất cả các tài sản lưu trữ giá trị đều có khuyết điểm, điều này khiến bạn chú ý đến tài sản duy nhất không có khuyết điểm. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là nhận thức của bạn về phương tiện trao đổi là đúng. Từ một góc độ, thị trường bất động sản rất lớn, nhưng từ một góc độ khác, nó lại có nhiều vấn đề. Nếu bạn đã trải qua quá trình đau đớn để duy trì sức mua hàng tỷ đô la, thì bất động sản thực sự là một công cụ tốt.
Sự cuồng tín của bạn đối với việc lưu trữ giá trị hoàn toàn lệch khỏi trọng tâm. Khía cạnh quan trọng nhất của Bitcoin là như một phương tiện giao dịch. Mặc dù hệ thống tiền tệ pháp định hiện tại ngày càng tách biệt chức năng của tiền, nhưng điều này không có nghĩa là cách làm này là đúng. Tôi hiểu rằng việc định vị Bitcoin như một phương tiện giao dịch có thể gây tranh cãi, những người nắm giữ tiền tệ khác có thể cố gắng ngăn chặn Bitcoin. Nếu họ chọn tham gia thay vì chống lại, đó sẽ là một kết quả tốt hơn. Điều này có thể khiến tất cả những người giàu có tin rằng họ có thể đầu tư vào Bitcoin, nhưng chỉ đơn giản sử dụng Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị thực sự đang hạn chế tiềm năng của nó. Cách tiếp cận này sẽ hạ thấp Bitcoin thành vàng kỹ thuật số 2.0, rơi vào tình trạng bế tắc.
Không có phương tiện giao dịch thì không thể nói đến việc lưu trữ giá trị! Phương tiện giao dịch mới là điều quan trọng nhất. Bạn phải nhận được giao dịch trước, rồi mới có thể lưu trữ Bitcoin. Nếu lưu trữ giá trị là cốt lõi, hãy tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra khi bạn thông báo bạn đã mất khóa riêng Bitcoin—bạn vẫn có thể "lưu trữ" nó hoàn hảo, nhưng do mất chức năng phương tiện giao dịch, thị trường sẽ xóa bỏ giá trị hợp pháp bề ngoài của nó. Giá trị này chính là từ khả năng lưu thông, vẫn có thể được sử dụng như một phương tiện giao dịch.
Bình oxy rất quan trọng cho việc dự trữ, nhưng việc hô hấp còn quan trọng hơn. Lưu trữ giá trị là thứ yếu, nó phụ thuộc vào khả năng giao dịch. Nếu không có khả năng giao dịch, việc lưu trữ giá trị trở nên vô nghĩa. Michael, khi tài sản triệu đô của bạn ở Argentina bị mất giá 90%, bạn đã trải nghiệm điều này một cách sâu sắc. Bạn cố gắng giữ giá trị không phải vì bạn không dự đoán được điều đó, mà vì bạn không thể sử dụng nó như một phương tiện giao dịch. Thực sự, việc lưu trữ giá trị kém sẽ làm suy yếu phương tiện giao dịch, nhưng tại sao cái sau lại quan trọng hơn? Bởi vì khả năng giao dịch là chìa khóa để bạn phản ứng.
Đến thời điểm này, hầu hết những người đã tiếp xúc với Bitcoin đều quen thuộc với biểu đồ mà bạn đã quảng bá. Bạn tuyên bố không có ý tưởng nào tốt hơn một kho lưu trữ giá trị sạch hơn 900 tỷ đô la, và sau đó ngay lập tức gọi Bitcoin là một trong những thị trường có tính thanh khoản cao nhất thế giới, hoạt động 24/7. Trên thực tế, tính thanh khoản có nghĩa là phương tiện giao dịch.
Hãy cùng phân tích biểu đồ này, bắt đầu từ thị trường bất động sản. Giá trị của nó là 330 triệu tỷ đô la, nhưng nó hoạt động kém như một phương tiện giao dịch, với doanh thu hàng năm chỉ đạt 1,3 triệu tỷ đô la. Các quy định và thuế khiến giao dịch bất động sản trở nên khó khăn hơn. Mặc dù vậy, vì nó tốt hơn 100 lần như một phương tiện lưu trữ giá trị, những người giàu có ngày càng ưa chuộng nó, chiếm ưu thế trên thị trường và loại trừ thế hệ trẻ.
Giá trị của bất động sản không chỉ đến từ chính nó, mà còn đến từ mối liên hệ của nó với cơ sở hạ tầng xung quanh. Việc xây dựng một con đường dẫn đến nó sẽ làm tăng giá trị. Thêm một siêu thị hoặc trạm xăng, hoặc kết nối nó với lưới điện, giá trị sẽ lại tăng lên. Mạng lưới tạo ra cơ hội cho năng lượng chảy vào khu vực này, tăng khả năng biến năng lượng thành giá trị kinh tế. Do đó, các giao dịch xảy ra trong mạng lưới là yếu tố làm tăng giá trị của ngôi nhà. Nhưng mặt khác: nếu bạn là một người giàu có, mọi người đều đang thèm muốn tài nguyên của bạn, bạn sẽ không muốn xây dựng một mạng lưới lớn xung quanh ngôi nhà của mình. Bạn sẽ ưu tiên cho sự riêng tư. Ngôi nhà có thể sẽ giảm giá trị, nhưng mục tiêu sẽ chuyển sang việc tăng chi phí tiếp cận của người khác với bạn, từ đó giảm thiểu cơ hội bị tấn công.
Thị trường trái phiếu hiện nay ra sao? Trái phiếu như một phương tiện lưu trữ giá trị, có giá trị lên tới 300 triệu tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm đạt 140 triệu tỷ USD, trái phiếu mới phát hành đạt 25 triệu tỷ USD. Điều này có nghĩa là giá trị của nó như một phương tiện trao đổi chiếm khoảng 50% tổng giá trị hàng năm. Xét từ khía cạnh này, nó tốt hơn bất động sản, nhưng con số vẫn chỉ ra rằng mọi người chủ yếu sử dụng nó như một phương tiện lưu trữ giá trị.
Thị trường chứng khoán có giá trị 115 triệu tỷ đô la, khối lượng giao dịch khoảng 175 triệu tỷ đô la. Điều này cho thấy lợi thế của chúng như một phương tiện giao dịch vượt xa vai trò lưu trữ giá trị. Lấy một cổ phiếu của một công ty công nghệ làm ví dụ, bạn hiểu rõ nó hơn bất kỳ ai khác. Năm ngoái, nó đã lưu trữ bao nhiêu giá trị, thông qua nó đã giao dịch bao nhiêu giá trị?
Khối lượng giao dịch hàng năm của ngành nghệ thuật rất nhỏ, trong khi khối lượng giao dịch hàng năm của ngành ô tô và đồ sưu tầm gần 40 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy chúng chủ yếu được coi là phương tiện lưu trữ giá trị hàng năm, nhưng cũng tiết lộ hiệu suất của thị trường bất động sản như một phương tiện giao dịch kém đến mức nào - thậm chí còn tệ hơn cả thị trường ô tô.
Vàng mặc dù được ca ngợi là phương tiện lưu trữ giá trị tối thượng đã tồn tại hơn 5000 năm, nhưng nó chỉ chiếm 1,78% thị trường lưu trữ giá trị. Điều này cho thấy, một khi vai trò phương tiện giao dịch của nó bị tước bỏ, nó sẽ dễ dàng bị thao túng. Vàng có giá trị 16 nghìn tỷ đô la, những người ủng hộ nó tuyên bố rằng nó có thể lưu trữ giá trị lên tới 120 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, thị trường không đồng ý với quan điểm này, cho rằng tiền tệ hợp pháp có khuyết điểm có giá trị hơn kim loại sáng bóng. Khối lượng giao dịch vàng hàng năm là 54 nghìn tỷ đô la, với sự thúc đẩy của các sản phẩm phái sinh, việc sử dụng nó như một phương tiện giao dịch gấp 3,5 lần vai trò lưu trữ giá trị của nó.
Tiền tệ có thể không chiếm ưu thế trong việc lưu trữ giá trị tài sản, nhưng nó là phương tiện giao dịch hàng đầu cho đến nay. Các tài sản lưu trữ giá trị khác thậm chí không thể so sánh được. Điều gì sẽ xảy ra nếu đô la (tiền tệ chính) trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị? Nó sẽ phá vỡ mạng lưới đô la, mạng lưới tài sản không phải Mỹ sẽ tham gia để đáp ứng nhu cầu, giá trị của tài sản không phải Mỹ sẽ tăng lên. Theo thời gian, tài sản lưu trữ giá trị của họ sẽ tăng lên, trong khi tài sản đô la sẽ giảm mạnh. Tổng số tiền tệ toàn cầu khoảng 120 triệu tỷ đô la, nhưng khối lượng giao dịch của các ngân hàng trung ương lớn là rất lớn: một ngân hàng trung ương khoảng 118 triệu tỷ đô la, một ngân hàng trung ương khác khoảng 76,5 triệu tỷ đô la, các ngân hàng khác (một phần) khoảng 50 triệu tỷ đô la (ước tính thận trọng do dữ liệu không đầy đủ). Do đó, mặc dù lưu trữ giá trị là 120 triệu tỷ đô la, nhưng hiệu quả phương tiện giao dịch của các mạng lưới này gấp hơn 20 lần, khoảng 2,5 triệu tỷ đô la. Nếu bao gồm 2 tỷ người không có tài khoản ngân hàng, giá trị phương tiện giao dịch sẽ là bao nhiêu? Điều đó sẽ kích thích bao nhiêu giao dịch? Nếu giao dịch nhỏ trở thành khả thi, tình hình sẽ ra sao?
Bitcoin nằm ở vị trí nào trong tất cả những điều này? Cách nói chính thống là khuyên những người nắm giữ không bao giờ bán, định vị Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, thị trường lại kể một câu chuyện khác. Vào năm 2024, vốn hóa thị trường của Bitcoin đạt 2 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị giao dịch trên lớp đầu tiên đạt 3,4 nghìn tỷ USD. Nếu xem xét mạng lưới Lightning (mặc dù các con số chính xác vẫn khó nắm bắt), tổng số có thể gần 4 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy vai trò của Bitcoin như một phương tiện giao dịch gấp đôi chức năng lưu trữ giá trị của nó. Vậy điều gì sẽ xảy ra nếu câu chuyện tuyên truyền "nắm giữ mãi mãi" kéo dài trong một thời gian dài bắt đầu phai nhạt?
Do các thiếu sót của tiền tệ pháp định, trái phiếu và cổ phiếu đã trở thành những "công cụ" tài chính giả mạo như tiền tệ. Điều này đã tạo ra một thị trường, ngăn cản phần lớn mọi người bảo vệ tài sản của mình, làm phân chia thêm chức năng lưu trữ giá trị của tiền tệ. Nhưng tính bao trùm của những công cụ này mạnh đến mức nào? Hay chúng chỉ là các công cụ hút giá trị từ các phương tiện giao dịch hợp pháp, dẫn dắt nó đến tay những cá nhân có đặc quyền, triệu phú và những người khác cần tích trữ?
Trên toàn cầu, chỉ có 10-20% người tiếp xúc với trái phiếu, chủ yếu là thông qua quỹ hưu trí hoặc quỹ đầu tư một cách gián tiếp, chứ không phải tiếp xúc trực tiếp. Đối với cổ phiếu, 15-25% dân số có thể tiếp xúc. Điều này có nghĩa là tối đa 80% nhân loại không có những công cụ này để bảo vệ bản thân, khiến họ dễ bị khai thác. Việc tách biệt giữa lưu trữ giá trị và phương tiện giao dịch sẽ hình thành một động thái giữa kẻ khai thác và người bị khai thác. Điều này khuếch đại "hiệu ứng Cantillon": những người có khả năng in ra phương tiện giao dịch mua các tài sản lưu trữ giá trị, khiến 80% hoặc nhiều hơn bị gạt ra ngoài lề. Đây là một chu trình phản hồi, làm suy yếu hệ thống, mở rộng khoảng cách giữa người giàu và người nghèo. Càng in tiền nhiều, chức năng lưu trữ giá trị của tiền tệ càng yếu đi.
Một phần rất quan trọng khác của toàn bộ hệ thống là phí. Việc gửi đô la Mỹ qua hệ thống ngân hàng cần phải trả phí, đây là một dịch vụ, nhưng khi bạn muốn chuyển đổi từ phương tiện giao dịch sang công cụ lưu trữ giá trị, phí là bao nhiêu? Nhiều hơn rất nhiều. Điều này tạo ra rất nhiều ma sát trong toàn bộ hệ thống và dẫn đến việc người nghèo không thể lưu trữ giá trị của họ. Vào thời điểm này, phương tiện giao dịch ngày càng trở thành phương tiện rút tiền, thay vì phương tiện giao dịch. Đây cũng là lý do tại sao trường hợp lưu trữ giá trị lại hấp dẫn hơn trong hệ thống pháp định.
Bitcoin không giống như bất kỳ thứ gì khác giả vờ là tiền; nó là loại tiền nhân tạo đầu tiên không bị ăn mòn như những viên băng tan chảy và không phân biệt. Nó là tiền của những người chọn nó. Vì không có máy in, không ai muốn đổi nó lấy "giá trị lưu trữ tốt hơn" - không có thứ tốt thứ hai. Ngay cả những người không có Bitcoin cũng có thể sử dụng nó để hình thành cuộc sống mà họ muốn. Họ không còn chạy theo tiền để lưu trữ một cái gì đó, mà đang xây dựng bất kỳ điều gì có thể làm phong phú cuộc sống của họ dựa trên Bitcoin.
Ý tưởng quan trọng nhất không phải là lưu trữ giá trị, mà là chuyển giao giá trị. Nhưng để chuyển giao giá trị, trước tiên bạn cần phải lưu trữ một số. Nói lại lần nữa, để lưu trữ một số, cần có ai đó trước tiên chuyển giao một số theo cách của bạn. Đó là lý do tại sao những người giàu thích những tài sản không bị mất đi như những viên đá tan chảy. Trong khi đó, những người mới bắt đầu sự nghiệp lại chú trọng vào việc nhận giá trị, thay vì lưu trữ những thứ mà họ chưa có.
Tại sao các trường hợp lưu trữ giá trị lại thu hút nhiều sự chú ý như vậy? Một lý do có thể là những nỗ lực liên quan. Với việc lưu trữ giá trị, bạn có thể mua và nắm giữ - không cần phải làm bất kỳ công việc nào để cải thiện cuộc sống của bạn. Với phương tiện trao đổi, bạn phải nỗ lực để tăng tiết kiệm của mình, thuyết phục người khác thanh toán hàng hóa hoặc dịch vụ của bạn bằng Bitcoin. Một yếu tố khác: đối với hầu hết mọi người, danh mục đầu tư fiat của họ vẫn vượt qua danh mục đầu tư Bitcoin của họ. Chỉ khi Bitcoin vượt qua lượng nắm giữ fiat của họ, họ mới xem xét việc sử dụng nó để cải thiện cuộc sống. Sự chuyển đổi này không khó khăn đối với phần lớn dân số thế giới thiếu tiết kiệm hoặc tài sản. Điều này có thể giải thích tại sao hệ thống hiện tại từ chối để họ rút lui, mà thay vào đó thúc đẩy sự phụ thuộc bằng cách cung cấp dịch vụ lưu ký Bitcoin - đổi một dạng phụ thuộc này lấy một dạng phụ thuộc khác.
Ngay cả sự cứng nhắc cũng liên quan đến nhu cầu về nhiều phương tiện giao dịch hơn. Michael, bạn mạnh mẽ ủng hộ sự cứng nhắc, nhưng nếu Bitcoin không được sử dụng để tiếp cận nhiều người hơn, bạn đang trì hoãn nó. Khác với bạn, một số quốc gia biết rằng, để làm cho đồng tiền của họ trở thành đồng tiền dự trữ thế giới, họ phải phân phối rộng rãi để khóa hiệu ứng mạng. Họ tin rằng mạng là chìa khóa cho sự cứng nhắc, và do chi phí in ấn và chia sẻ hóa đơn rất thấp, nó dễ dàng hoạt động. Đối với Bitcoin, sự khan hiếm tuyệt đối của nó yêu cầu cân bằng giữa số lượng phát tán và lưu trữ. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bạn không nên tiêu một xu.
Hình ảnh lưu trữ chất béo trong cơ thể là chìa khóa cho sự sống lâu dài. Đúng vậy, nhưng nó đã bỏ qua việc cần có nguồn thu nhập thực phẩm ổn định trước khi lưu trữ chất béo để duy trì sự sống. Không có thu nhập, thì không có gì để lưu trữ - vì vậy giao dịch là ưu tiên hàng đầu. Tuy nhiên, đối với một người không lo lắng về nạn đói, trọng tâm chuyển sang việc lưu trữ thực phẩm để tránh hư hỏng. Tôi luôn nhấn mạnh điều này để làm nổi bật sự thiên lệch của bạn đối với việc lưu trữ giá trị, điều này sẽ bóp méo phán đoán của bạn và dẫn dắt người khác.
Trong giai đoạn này của hành trình Bitcoin của tôi, tôi chắc chắn một điều: việc theo đuổi tiền bạc sẽ làm hỏng bạn. Bitcoin đã thay đổi điều đó - nó ngăn bạn theo đuổi tiền bạc một cách vô tận, cho phép bạn sống cuộc sống mà bạn muốn. Điều gì sẽ xảy ra khi bạn có đủ những gì bạn mong muốn? Rồi sao nữa? Với Bitcoin, điều này hoàn toàn có thể, mỗi người dùng Bitcoin nên chuẩn bị sẵn câu trả lời cho tình huống này. Tuy nhiên, việc theo đuổi tiền bạc là một cái hố không đáy mà bạn không thể lấp đầy. Một tác phẩm kinh điển đã nói rằng tham lam là nguồn gốc của mọi tội ác. Tôi đồng ý, nhưng nó hoạt động như thế nào? Cơ chế là gì? Việc theo đuổi tiền bạc - đặt nó là ưu tiên hàng đầu, làm cho những thứ khác trở nên thứ yếu - là một cách.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bản chất của Bitcoin: Phương tiện giao dịch vượt trội hơn lưu trữ giá trị
Giá trị thực sự của Bitcoin nằm ở việc lưu thông, chứ không phải tích trữ.
Michael Saylor, bạn đã buộc phải nhận ra rằng tất cả các tài sản lưu trữ giá trị đều có khuyết điểm, điều này khiến bạn chú ý đến tài sản duy nhất không có khuyết điểm. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là nhận thức của bạn về phương tiện trao đổi là đúng. Từ một góc độ, thị trường bất động sản rất lớn, nhưng từ một góc độ khác, nó lại có nhiều vấn đề. Nếu bạn đã trải qua quá trình đau đớn để duy trì sức mua hàng tỷ đô la, thì bất động sản thực sự là một công cụ tốt.
Sự cuồng tín của bạn đối với việc lưu trữ giá trị hoàn toàn lệch khỏi trọng tâm. Khía cạnh quan trọng nhất của Bitcoin là như một phương tiện giao dịch. Mặc dù hệ thống tiền tệ pháp định hiện tại ngày càng tách biệt chức năng của tiền, nhưng điều này không có nghĩa là cách làm này là đúng. Tôi hiểu rằng việc định vị Bitcoin như một phương tiện giao dịch có thể gây tranh cãi, những người nắm giữ tiền tệ khác có thể cố gắng ngăn chặn Bitcoin. Nếu họ chọn tham gia thay vì chống lại, đó sẽ là một kết quả tốt hơn. Điều này có thể khiến tất cả những người giàu có tin rằng họ có thể đầu tư vào Bitcoin, nhưng chỉ đơn giản sử dụng Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị thực sự đang hạn chế tiềm năng của nó. Cách tiếp cận này sẽ hạ thấp Bitcoin thành vàng kỹ thuật số 2.0, rơi vào tình trạng bế tắc.
Không có phương tiện giao dịch thì không thể nói đến việc lưu trữ giá trị! Phương tiện giao dịch mới là điều quan trọng nhất. Bạn phải nhận được giao dịch trước, rồi mới có thể lưu trữ Bitcoin. Nếu lưu trữ giá trị là cốt lõi, hãy tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra khi bạn thông báo bạn đã mất khóa riêng Bitcoin—bạn vẫn có thể "lưu trữ" nó hoàn hảo, nhưng do mất chức năng phương tiện giao dịch, thị trường sẽ xóa bỏ giá trị hợp pháp bề ngoài của nó. Giá trị này chính là từ khả năng lưu thông, vẫn có thể được sử dụng như một phương tiện giao dịch.
Bình oxy rất quan trọng cho việc dự trữ, nhưng việc hô hấp còn quan trọng hơn. Lưu trữ giá trị là thứ yếu, nó phụ thuộc vào khả năng giao dịch. Nếu không có khả năng giao dịch, việc lưu trữ giá trị trở nên vô nghĩa. Michael, khi tài sản triệu đô của bạn ở Argentina bị mất giá 90%, bạn đã trải nghiệm điều này một cách sâu sắc. Bạn cố gắng giữ giá trị không phải vì bạn không dự đoán được điều đó, mà vì bạn không thể sử dụng nó như một phương tiện giao dịch. Thực sự, việc lưu trữ giá trị kém sẽ làm suy yếu phương tiện giao dịch, nhưng tại sao cái sau lại quan trọng hơn? Bởi vì khả năng giao dịch là chìa khóa để bạn phản ứng.
Đến thời điểm này, hầu hết những người đã tiếp xúc với Bitcoin đều quen thuộc với biểu đồ mà bạn đã quảng bá. Bạn tuyên bố không có ý tưởng nào tốt hơn một kho lưu trữ giá trị sạch hơn 900 tỷ đô la, và sau đó ngay lập tức gọi Bitcoin là một trong những thị trường có tính thanh khoản cao nhất thế giới, hoạt động 24/7. Trên thực tế, tính thanh khoản có nghĩa là phương tiện giao dịch.
Hãy cùng phân tích biểu đồ này, bắt đầu từ thị trường bất động sản. Giá trị của nó là 330 triệu tỷ đô la, nhưng nó hoạt động kém như một phương tiện giao dịch, với doanh thu hàng năm chỉ đạt 1,3 triệu tỷ đô la. Các quy định và thuế khiến giao dịch bất động sản trở nên khó khăn hơn. Mặc dù vậy, vì nó tốt hơn 100 lần như một phương tiện lưu trữ giá trị, những người giàu có ngày càng ưa chuộng nó, chiếm ưu thế trên thị trường và loại trừ thế hệ trẻ.
Giá trị của bất động sản không chỉ đến từ chính nó, mà còn đến từ mối liên hệ của nó với cơ sở hạ tầng xung quanh. Việc xây dựng một con đường dẫn đến nó sẽ làm tăng giá trị. Thêm một siêu thị hoặc trạm xăng, hoặc kết nối nó với lưới điện, giá trị sẽ lại tăng lên. Mạng lưới tạo ra cơ hội cho năng lượng chảy vào khu vực này, tăng khả năng biến năng lượng thành giá trị kinh tế. Do đó, các giao dịch xảy ra trong mạng lưới là yếu tố làm tăng giá trị của ngôi nhà. Nhưng mặt khác: nếu bạn là một người giàu có, mọi người đều đang thèm muốn tài nguyên của bạn, bạn sẽ không muốn xây dựng một mạng lưới lớn xung quanh ngôi nhà của mình. Bạn sẽ ưu tiên cho sự riêng tư. Ngôi nhà có thể sẽ giảm giá trị, nhưng mục tiêu sẽ chuyển sang việc tăng chi phí tiếp cận của người khác với bạn, từ đó giảm thiểu cơ hội bị tấn công.
Thị trường trái phiếu hiện nay ra sao? Trái phiếu như một phương tiện lưu trữ giá trị, có giá trị lên tới 300 triệu tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm đạt 140 triệu tỷ USD, trái phiếu mới phát hành đạt 25 triệu tỷ USD. Điều này có nghĩa là giá trị của nó như một phương tiện trao đổi chiếm khoảng 50% tổng giá trị hàng năm. Xét từ khía cạnh này, nó tốt hơn bất động sản, nhưng con số vẫn chỉ ra rằng mọi người chủ yếu sử dụng nó như một phương tiện lưu trữ giá trị.
Thị trường chứng khoán có giá trị 115 triệu tỷ đô la, khối lượng giao dịch khoảng 175 triệu tỷ đô la. Điều này cho thấy lợi thế của chúng như một phương tiện giao dịch vượt xa vai trò lưu trữ giá trị. Lấy một cổ phiếu của một công ty công nghệ làm ví dụ, bạn hiểu rõ nó hơn bất kỳ ai khác. Năm ngoái, nó đã lưu trữ bao nhiêu giá trị, thông qua nó đã giao dịch bao nhiêu giá trị?
Khối lượng giao dịch hàng năm của ngành nghệ thuật rất nhỏ, trong khi khối lượng giao dịch hàng năm của ngành ô tô và đồ sưu tầm gần 40 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy chúng chủ yếu được coi là phương tiện lưu trữ giá trị hàng năm, nhưng cũng tiết lộ hiệu suất của thị trường bất động sản như một phương tiện giao dịch kém đến mức nào - thậm chí còn tệ hơn cả thị trường ô tô.
Vàng mặc dù được ca ngợi là phương tiện lưu trữ giá trị tối thượng đã tồn tại hơn 5000 năm, nhưng nó chỉ chiếm 1,78% thị trường lưu trữ giá trị. Điều này cho thấy, một khi vai trò phương tiện giao dịch của nó bị tước bỏ, nó sẽ dễ dàng bị thao túng. Vàng có giá trị 16 nghìn tỷ đô la, những người ủng hộ nó tuyên bố rằng nó có thể lưu trữ giá trị lên tới 120 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, thị trường không đồng ý với quan điểm này, cho rằng tiền tệ hợp pháp có khuyết điểm có giá trị hơn kim loại sáng bóng. Khối lượng giao dịch vàng hàng năm là 54 nghìn tỷ đô la, với sự thúc đẩy của các sản phẩm phái sinh, việc sử dụng nó như một phương tiện giao dịch gấp 3,5 lần vai trò lưu trữ giá trị của nó.
Tiền tệ có thể không chiếm ưu thế trong việc lưu trữ giá trị tài sản, nhưng nó là phương tiện giao dịch hàng đầu cho đến nay. Các tài sản lưu trữ giá trị khác thậm chí không thể so sánh được. Điều gì sẽ xảy ra nếu đô la (tiền tệ chính) trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị? Nó sẽ phá vỡ mạng lưới đô la, mạng lưới tài sản không phải Mỹ sẽ tham gia để đáp ứng nhu cầu, giá trị của tài sản không phải Mỹ sẽ tăng lên. Theo thời gian, tài sản lưu trữ giá trị của họ sẽ tăng lên, trong khi tài sản đô la sẽ giảm mạnh. Tổng số tiền tệ toàn cầu khoảng 120 triệu tỷ đô la, nhưng khối lượng giao dịch của các ngân hàng trung ương lớn là rất lớn: một ngân hàng trung ương khoảng 118 triệu tỷ đô la, một ngân hàng trung ương khác khoảng 76,5 triệu tỷ đô la, các ngân hàng khác (một phần) khoảng 50 triệu tỷ đô la (ước tính thận trọng do dữ liệu không đầy đủ). Do đó, mặc dù lưu trữ giá trị là 120 triệu tỷ đô la, nhưng hiệu quả phương tiện giao dịch của các mạng lưới này gấp hơn 20 lần, khoảng 2,5 triệu tỷ đô la. Nếu bao gồm 2 tỷ người không có tài khoản ngân hàng, giá trị phương tiện giao dịch sẽ là bao nhiêu? Điều đó sẽ kích thích bao nhiêu giao dịch? Nếu giao dịch nhỏ trở thành khả thi, tình hình sẽ ra sao?
Bitcoin nằm ở vị trí nào trong tất cả những điều này? Cách nói chính thống là khuyên những người nắm giữ không bao giờ bán, định vị Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, thị trường lại kể một câu chuyện khác. Vào năm 2024, vốn hóa thị trường của Bitcoin đạt 2 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị giao dịch trên lớp đầu tiên đạt 3,4 nghìn tỷ USD. Nếu xem xét mạng lưới Lightning (mặc dù các con số chính xác vẫn khó nắm bắt), tổng số có thể gần 4 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy vai trò của Bitcoin như một phương tiện giao dịch gấp đôi chức năng lưu trữ giá trị của nó. Vậy điều gì sẽ xảy ra nếu câu chuyện tuyên truyền "nắm giữ mãi mãi" kéo dài trong một thời gian dài bắt đầu phai nhạt?
Do các thiếu sót của tiền tệ pháp định, trái phiếu và cổ phiếu đã trở thành những "công cụ" tài chính giả mạo như tiền tệ. Điều này đã tạo ra một thị trường, ngăn cản phần lớn mọi người bảo vệ tài sản của mình, làm phân chia thêm chức năng lưu trữ giá trị của tiền tệ. Nhưng tính bao trùm của những công cụ này mạnh đến mức nào? Hay chúng chỉ là các công cụ hút giá trị từ các phương tiện giao dịch hợp pháp, dẫn dắt nó đến tay những cá nhân có đặc quyền, triệu phú và những người khác cần tích trữ?
Trên toàn cầu, chỉ có 10-20% người tiếp xúc với trái phiếu, chủ yếu là thông qua quỹ hưu trí hoặc quỹ đầu tư một cách gián tiếp, chứ không phải tiếp xúc trực tiếp. Đối với cổ phiếu, 15-25% dân số có thể tiếp xúc. Điều này có nghĩa là tối đa 80% nhân loại không có những công cụ này để bảo vệ bản thân, khiến họ dễ bị khai thác. Việc tách biệt giữa lưu trữ giá trị và phương tiện giao dịch sẽ hình thành một động thái giữa kẻ khai thác và người bị khai thác. Điều này khuếch đại "hiệu ứng Cantillon": những người có khả năng in ra phương tiện giao dịch mua các tài sản lưu trữ giá trị, khiến 80% hoặc nhiều hơn bị gạt ra ngoài lề. Đây là một chu trình phản hồi, làm suy yếu hệ thống, mở rộng khoảng cách giữa người giàu và người nghèo. Càng in tiền nhiều, chức năng lưu trữ giá trị của tiền tệ càng yếu đi.
Một phần rất quan trọng khác của toàn bộ hệ thống là phí. Việc gửi đô la Mỹ qua hệ thống ngân hàng cần phải trả phí, đây là một dịch vụ, nhưng khi bạn muốn chuyển đổi từ phương tiện giao dịch sang công cụ lưu trữ giá trị, phí là bao nhiêu? Nhiều hơn rất nhiều. Điều này tạo ra rất nhiều ma sát trong toàn bộ hệ thống và dẫn đến việc người nghèo không thể lưu trữ giá trị của họ. Vào thời điểm này, phương tiện giao dịch ngày càng trở thành phương tiện rút tiền, thay vì phương tiện giao dịch. Đây cũng là lý do tại sao trường hợp lưu trữ giá trị lại hấp dẫn hơn trong hệ thống pháp định.
Bitcoin không giống như bất kỳ thứ gì khác giả vờ là tiền; nó là loại tiền nhân tạo đầu tiên không bị ăn mòn như những viên băng tan chảy và không phân biệt. Nó là tiền của những người chọn nó. Vì không có máy in, không ai muốn đổi nó lấy "giá trị lưu trữ tốt hơn" - không có thứ tốt thứ hai. Ngay cả những người không có Bitcoin cũng có thể sử dụng nó để hình thành cuộc sống mà họ muốn. Họ không còn chạy theo tiền để lưu trữ một cái gì đó, mà đang xây dựng bất kỳ điều gì có thể làm phong phú cuộc sống của họ dựa trên Bitcoin.
Ý tưởng quan trọng nhất không phải là lưu trữ giá trị, mà là chuyển giao giá trị. Nhưng để chuyển giao giá trị, trước tiên bạn cần phải lưu trữ một số. Nói lại lần nữa, để lưu trữ một số, cần có ai đó trước tiên chuyển giao một số theo cách của bạn. Đó là lý do tại sao những người giàu thích những tài sản không bị mất đi như những viên đá tan chảy. Trong khi đó, những người mới bắt đầu sự nghiệp lại chú trọng vào việc nhận giá trị, thay vì lưu trữ những thứ mà họ chưa có.
Tại sao các trường hợp lưu trữ giá trị lại thu hút nhiều sự chú ý như vậy? Một lý do có thể là những nỗ lực liên quan. Với việc lưu trữ giá trị, bạn có thể mua và nắm giữ - không cần phải làm bất kỳ công việc nào để cải thiện cuộc sống của bạn. Với phương tiện trao đổi, bạn phải nỗ lực để tăng tiết kiệm của mình, thuyết phục người khác thanh toán hàng hóa hoặc dịch vụ của bạn bằng Bitcoin. Một yếu tố khác: đối với hầu hết mọi người, danh mục đầu tư fiat của họ vẫn vượt qua danh mục đầu tư Bitcoin của họ. Chỉ khi Bitcoin vượt qua lượng nắm giữ fiat của họ, họ mới xem xét việc sử dụng nó để cải thiện cuộc sống. Sự chuyển đổi này không khó khăn đối với phần lớn dân số thế giới thiếu tiết kiệm hoặc tài sản. Điều này có thể giải thích tại sao hệ thống hiện tại từ chối để họ rút lui, mà thay vào đó thúc đẩy sự phụ thuộc bằng cách cung cấp dịch vụ lưu ký Bitcoin - đổi một dạng phụ thuộc này lấy một dạng phụ thuộc khác.
Ngay cả sự cứng nhắc cũng liên quan đến nhu cầu về nhiều phương tiện giao dịch hơn. Michael, bạn mạnh mẽ ủng hộ sự cứng nhắc, nhưng nếu Bitcoin không được sử dụng để tiếp cận nhiều người hơn, bạn đang trì hoãn nó. Khác với bạn, một số quốc gia biết rằng, để làm cho đồng tiền của họ trở thành đồng tiền dự trữ thế giới, họ phải phân phối rộng rãi để khóa hiệu ứng mạng. Họ tin rằng mạng là chìa khóa cho sự cứng nhắc, và do chi phí in ấn và chia sẻ hóa đơn rất thấp, nó dễ dàng hoạt động. Đối với Bitcoin, sự khan hiếm tuyệt đối của nó yêu cầu cân bằng giữa số lượng phát tán và lưu trữ. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bạn không nên tiêu một xu.
Hình ảnh lưu trữ chất béo trong cơ thể là chìa khóa cho sự sống lâu dài. Đúng vậy, nhưng nó đã bỏ qua việc cần có nguồn thu nhập thực phẩm ổn định trước khi lưu trữ chất béo để duy trì sự sống. Không có thu nhập, thì không có gì để lưu trữ - vì vậy giao dịch là ưu tiên hàng đầu. Tuy nhiên, đối với một người không lo lắng về nạn đói, trọng tâm chuyển sang việc lưu trữ thực phẩm để tránh hư hỏng. Tôi luôn nhấn mạnh điều này để làm nổi bật sự thiên lệch của bạn đối với việc lưu trữ giá trị, điều này sẽ bóp méo phán đoán của bạn và dẫn dắt người khác.
Trong giai đoạn này của hành trình Bitcoin của tôi, tôi chắc chắn một điều: việc theo đuổi tiền bạc sẽ làm hỏng bạn. Bitcoin đã thay đổi điều đó - nó ngăn bạn theo đuổi tiền bạc một cách vô tận, cho phép bạn sống cuộc sống mà bạn muốn. Điều gì sẽ xảy ra khi bạn có đủ những gì bạn mong muốn? Rồi sao nữa? Với Bitcoin, điều này hoàn toàn có thể, mỗi người dùng Bitcoin nên chuẩn bị sẵn câu trả lời cho tình huống này. Tuy nhiên, việc theo đuổi tiền bạc là một cái hố không đáy mà bạn không thể lấp đầy. Một tác phẩm kinh điển đã nói rằng tham lam là nguồn gốc của mọi tội ác. Tôi đồng ý, nhưng nó hoạt động như thế nào? Cơ chế là gì? Việc theo đuổi tiền bạc - đặt nó là ưu tiên hàng đầu, làm cho những thứ khác trở nên thứ yếu - là một cách.