Báo cáo đặc biệt về thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Lục địa thứ hai số dưới Kimchi Premium
Khi sự nhiệt huyết của thị trường tiền điện tử toàn cầu dần ổn định, Hàn Quốc lại tiếp tục diễn ra "phồn vinh thay thế" với hoạt động giao dịch sôi nổi và nhiệt độ tăng cao. Theo báo cáo "Báo cáo thanh toán hàng năm" được Ngân hàng trung ương Hàn Quốc công bố vào ngày 21 tháng 4, tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường Hàn Quốc dự kiến sẽ vượt qua 100 triệu tỷ won (khoảng 748 triệu USD), năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng tài sản lên tới 73 tỷ USD; Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng 12 đã tăng đột biến từ 2,38 tỷ USD trong tháng 10 lên 10,7 tỷ USD, vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất của Hàn Quốc chỉ trong hai tháng. Doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng từ 264,3 triệu USD vào năm 2024 lên 635,4 triệu USD vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình là 16,1%. Tính đến tháng 4 năm 2025, đã có 25 triệu người xác nhận đã mở tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản ảo, đầu tư vào mã hóa. Khoảng một nửa trong số 51 triệu dân Hàn Quốc đã đầu tư vào thị trường tiền điện tử.
Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc đáo của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, chỉ ra rằng giá tiền điện tử (như Bitcoin, Ethereum, v.v.) trên các sàn giao dịch Hàn Quốc cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch chính khác trên toàn cầu. Vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đạt 8,5%, và vào tháng 11 đã có thời điểm đạt 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình rất cao của các nhà đầu tư địa phương và nhu cầu chênh lệch giá dưới sự kiểm soát vốn.
Dòng tiền khổng lồ, cơ sở người dùng rộng rãi, và hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo đã cùng nhau tạo nên sự sôi động và nhiệt độ phi thường của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, như một "vùng đất vàng" trong kỷ nguyên số trên bản đồ tiền điện tử toàn cầu. Tại sao thị trường tiền điện tử Hàn Quốc lại bùng nổ mạnh mẽ như vậy? Chúng ta sẽ phân tích ba khía cạnh chính - các yếu tố thúc đẩy, bức tranh hiện tại và cơ hội tương lai - để hiểu rõ logic sâu xa đằng sau mảnh đất số này: Cấu trúc chính trị và kinh tế đã tạo ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro và đầu cơ mạnh mẽ như thế nào? Hệ sinh thái địa phương đã từ "Kimchi Premium" đến giao dịch hàng ngày đạt hàng tỷ đô la, tạo ra sức sống giao dịch hàng đầu thế giới như thế nào? Hướng tới tương lai, có những lĩnh vực và đổi mới nào sẽ thúc đẩy thị trường Hàn Quốc tiếp tục dẫn đầu? Tiếp theo, hãy cùng nhau khám phá sự thịnh vượng hiện tượng này.
2. Phân tích nguyên nhân thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sôi động
2.1 lý do kinh tế
Kênh đầu tư bị hạn chế
Các kênh đầu tư truyền thống ở Hàn Quốc khá hạn chế, trong khung lý thuyết lựa chọn của người tiêu dùng, cá nhân sẽ cân nhắc hiệu quả giữa các loại tài sản khác nhau khi đối mặt với việc phân bổ nguồn lực hạn chế, nhằm tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng.
Khi các tài sản đầu tư truyền thống như bất động sản và cổ phiếu đối mặt với những hạn chế thực tế như giá cả cao, lợi nhuận giảm, thanh khoản kém và ngưỡng gia nhập cao, các nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng tìm kiếm các tài sản thay thế có tính hữu dụng biên cao hơn.
Tại Hàn Quốc, các kênh đầu tư truyền thống đang đối mặt với những khó khăn cấu trúc. Ví dụ như bất động sản và cổ phiếu:
Bất động sản:
Tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2023 chỉ đạt 1.4%, dù dự kiến sẽ phục hồi lên 2% vào năm 2024, nhưng niềm tin vào tiêu dùng và đầu tư vẫn yếu ớt.
Trong bối cảnh này, giá nhà vẫn ở mức cao, thể hiện những mâu thuẫn cấu trúc. Kể từ năm 2010, khu vực thủ đô đã tăng 47,1%, trong khi năm thành phố lớn nhất tăng 76,5%. Khối lượng giao dịch tại khu vực thủ đô trong năm 2024 giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thành phố Seoul đã liên tục giảm trong ba tháng từ tháng 8 đến tháng 10 (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Đối mặt với tình trạng "ba cao một thấp" gồm giá nhà cao, tỷ lệ cho vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, bất động sản truyền thống không còn có thuộc tính đầu tư phù hợp rộng rãi, sự nhiệt tình tham gia thị trường rõ ràng đã giảm xuống. Người trẻ và những người có thu nhập trung bình và thấp bị hạn chế trong việc sở hữu nhà, buộc họ phải chuyển sang các kênh đầu tư mới nổi như tài sản mã hóa với biến động cao và kỳ vọng lợi nhuận cao.
Cổ phiếu
Trong lĩnh vực thị trường chứng khoán, chỉ số KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, chỉ số giá chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc) đã giảm 8,03% trong năm 2024, thấp hơn nhiều so với chỉ số Shanghai Composite +12,68% và Nikkei 225 +17,06% trong cùng kỳ. Đồng thời, chỉ số S&P 500 đã tăng, khiến khoảng cách lợi nhuận giữa hai thị trường và thị trường Hàn Quốc đạt 32,3%, là mức cao nhất kể từ năm 2000. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi, thị trường Hàn Quốc đang thể hiện tình trạng "giảm giá cô lập (고립된 약세)". Niềm tin của nhà đầu tư đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống của Hàn Quốc tiếp tục suy yếu và kỳ vọng lợi nhuận giảm, một số nhà đầu tư Hàn Quốc đã bắt đầu chuyển sự chú ý sang lĩnh vực tài sản mã hóa có tính biến động cao và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Lãi suất thấp và môi trường tiền tệ nới lỏng
Chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển hướng nhanh chóng sang tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương Hàn Quốc duy trì lâu dài ở mức 3.5%, rõ ràng thấp hơn mức lãi suất trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến việc sức hấp dẫn của tiết kiệm giảm, và lợi nhuận thực tế khó chống lại áp lực lạm phát.
Trong bối cảnh này, nhu cầu về các tài sản có độ biến động cao và lợi nhuận cao gia tăng. Tiền điện tử, vì tiềm năng lợi nhuận mạnh mẽ, rào cản thấp và tính thanh khoản cao, đã trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư ưa thích rủi ro, đặc biệt là nhóm thanh niên. Tổng thể, chính sách lãi suất thấp vừa làm suy yếu sức hấp dẫn của các công cụ tài chính truyền thống vừa thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản mã hóa.
Dự đoán giảm giá đồng Won
Trong những năm gần đây, won Hàn Quốc liên tục mất giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái với đô la Mỹ đã có lúc giảm xuống 1473,75 won, mức thấp nhất kể từ năm 2009. Sự giảm giá của won cùng với giá dầu cao và chi phí chuỗi cung ứng tăng lên đã đẩy cao áp lực lạm phát trong nước. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2025, CPI của Hàn Quốc tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, giá kimchi và cà phê lần lượt tăng 15,3% và 8,3%, sức mua thực tế của cư dân bị tổn hại, và sự phục hồi kinh tế gặp khó khăn.
Mã hóa tiền tệ như một tài sản định giá bằng đô la Mỹ, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành một con đường mới cho các nhà đầu tư để phòng ngừa sự mất giá của đồng nội tệ và theo đuổi việc bảo toàn tài sản.
2.2 Nguyên nhân tâm lý xã hội
Theo lý thuyết "Hạnh phúc = Tiện ích / Mong muốn" được đưa ra bởi nhà kinh tế học Samuelson, khi mong muốn tăng nhanh trong khi việc đạt được tiện ích bị giới hạn, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm sút đáng kể.
Tình trạng phân hóa xã hội lâu dài, áp lực cạnh tranh cao và biến động kinh tế đã thúc đẩy sự lo âu về tài sản của giới trẻ, khiến "tiền bạc" trở thành mục tiêu sống chủ đạo. Dữ liệu từ Ngân hàng Hàn Quốc năm 2024 cho thấy, 72.4% người được hỏi cho rằng "tình trạng kinh tế" là yếu tố quyết định chính về hạnh phúc. Đồng thời, báo cáo đầu năm 2025 của Cục Thống kê Hàn Quốc chỉ ra rằng, 69.1% nhóm người từ 20 đến 39 tuổi coi "tự do tài chính" là mục tiêu hàng đầu trong cuộc sống.
Trong tâm lý xã hội như vậy, các khẩu hiệu như "돈이 최고야（钱才是最重要的）" "현실이 개차반이야（现实太烂了）" trở nên phổ biến.
Trong bối cảnh các con đường truyền thống như việc làm, tiết kiệm, và lợi nhuận từ thị trường chứng khoán khó có thể đáp ứng được khát vọng về tài sản, giới trẻ mã hóa tìm kiếm những lựa chọn đầu tư hiệu quả, vượt qua rào cản giai cấp, được xem là một con đường tiềm năng để đạt được hạnh phúc và thay đổi số phận.
Trong khi đó, xung quanh mục tiêu "tự do tài chính", nhận thức tiêu dùng của giới trẻ Hàn Quốc cũng đang trải qua những thay đổi sâu sắc, ảnh hưởng thêm đến sở thích đầu tư của họ.
Theo các báo cáo từ các phương tiện truyền thông như "Kinh tế Châu Á", giới trẻ Hàn Quốc đang thể hiện hai tâm lý tiêu dùng điển hình phân hóa:
Một là nhóm "YOLO (You Only Live Once)", nhấn mạnh việc tận hưởng cuộc sống ngay lập tức và sự ưa thích rủi ro cao;
Thứ hai là nhóm "YONO (You Only Need One)", có xu hướng tiêu dùng hợp lý, coi trọng việc tích lũy tài sản.
Trong cộng đồng YOLO, trước áp lực thực tế và lo âu về tầng lớp, nhiều người trẻ có xu hướng xem thị trường tiền điện tử như một "cơ hội làm giàu" vượt trội hơn cả thị trường chứng khoán, nhằm phá vỡ con đường tài sản truyền thống và đạt được sự thăng tiến trong tầng lớp. Trong khi đó, cộng đồng YONO, do xem xét việc bảo toàn tài sản và phòng ngừa sự không chắc chắn của nền kinh tế, dần chuyển sang tăng cường tiết kiệm và đầu tư. Theo khảo sát xu hướng tiêu dùng của thế hệ Z vào năm 2024, khoảng 71,7% người trẻ tham gia khảo sát cho biết họ sẽ ưu tiên tiết kiệm và phân bổ tài sản. Tài sản mã hóa trở thành lựa chọn đầu tư mới nhờ vào mức lợi nhuận cao của nó.
Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động lực đầu tư tương đồng vào tài sản có lợi suất cao, mã hóa chính là thứ đáp ứng tâm lý chung của họ trong việc theo đuổi lợi nhuận và tăng trưởng tài sản.
2.3 Tại sao Hàn Quốc lại phát triển mạnh mẽ như vậy, chứ không phải Nhật Bản
2.3.1 Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc tương đối yếu, cần có lộ trình thay thế.
Yên Nhật: Vì lãi suất cực thấp và dự trữ ngoại hối khổng lồ, Yên Nhật được quốc tế coi là tiền tệ trú ẩn. Ngay cả khi tỷ giá Yên Nhật biến động, lợi thế tài chính của nó vẫn không thay đổi, thị trường càng sẵn lòng nắm giữ tài sản Yên Nhật để phòng ngừa rủi ro giảm giá từ các thị trường khác khi gặp rủi ro địa chính trị hoặc biến động tài chính.
Won Hàn Quốc: Quy mô thị trường nhỏ, tính thanh khoản yếu, biến động cùng chiều với tâm lý rủi ro toàn cầu. Hơn nữa, vị thế dự trữ ngoại hối tương đối yếu, một số hạn chế về vốn, khó có thể đảm nhận vị trí tương tự như Yên Nhật.
Do đó, so với các nhà đầu tư Nhật Bản, các nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin và cảm giác an toàn lâu dài hơn đối với tài sản bằng nội tệ, họ có xu hướng tìm kiếm tài sản không định giá bằng nội tệ và có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa hoàn toàn phù hợp với nhu cầu của các nhà đầu tư.
2.3.2 Khía cạnh kinh tế: Lợi nhuận đầu tư truyền thống thấp hơn, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn
Bất động sản: Đầu tư bất động sản tại Hàn Quốc chiếm hơn 50%, cao hơn nhiều so với Nhật Bản với 37%, nhưng tỷ suất lợi nhuận thực tế tổng thể lại thấp hơn, và có nhiều hạn chế hơn đối với đầu tư bất động sản.
Thị trường chứng khoán: Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hàn Quốc yếu hơn so với Nhật Bản. Nhưng vào năm 2024 thì đặc biệt rõ rệt.
2.3.3 Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ cởi mở, Nhật Bản bảo thủ hạn chế
2.3.4 Góc độ văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy ổn định
Nhật Bản: Càng chú trọng đến "tích tiểu thành đại" "quản lý tài chính ổn định". Câu tục ngữ "Một đời làm việc chăm chỉ, tiết kiệm từng chút một" (nỗ lực cả đời, tích lũy của cải từng chút một), "Tài sản gia đình phải chờ đợi nó tự đến" (tài sản gia đình phải chờ đợi để đến với mình), thể hiện xu hướng tích lũy lâu dài và gia tăng ổn định của người Nhật, nhấn mạnh giá trị của sự kiềm chế, tích lũy và kiên nhẫn.
Hàn Quốc: Nhấn mạnh "thành công nhanh chóng" "đuổi theo xu hướng", trong xã hội đang phổ biến khái niệm như "빨리빨리（快快）", mọi người có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao trong ngắn hạn, khao khát làm giàu nhanh chóng thông qua việc đầu tư chứng khoán, tiền mã hóa, bất động sản và các phương thức khác.
Sự phồn vinh của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc về bản chất là sự cân nhắc tối ưu của nhà đầu tư về kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy. Mặc dù Nhật Bản cũng là một quốc gia phát triển ở Đông Á và có nền tảng tương đối tương tự, nhưng so với Hàn Quốc, quốc gia này vẫn hơi kém hơn trong thị trường tiền điện tử toàn cầu.
2.4 Mô hình Hàn Quốc và những gợi ý cho thị trường tiền điện tử toàn cầu
Khi bối cảnh thị trường tiền điện tử ở châu Á đang âm thầm thay đổi, "Con đường trung dung" mà Hàn Quốc thể hiện đang làm nổi bật giá trị chiến lược. So với việc Singapore gần đây thắt chặt quy định đối với các dự án địa phương cung cấp dịch vụ ra nước ngoài, cũng như tốc độ chậm trong phê duyệt và thuế tại Hồng Kông và Nhật Bản, tính linh hoạt của hệ thống, sự hòa hợp văn hóa và môi trường vốn của Hàn Quốc đang tạo ra lợi thế so sánh mới.
Trong bối cảnh này, Hàn Quốc đang trở thành ứng cử viên mạnh mẽ trong cuộc chiến giành vị trí trung tâm mã hóa tiếp theo ở châu Á nhờ khả năng tích hợp tài nguyên nội địa, hiệu quả triển khai công nghệ và độ bám dính của văn hóa xã hội. Đối với thị trường toàn cầu, bài học quan trọng từ mô hình Hàn Quốc là: quản lý có thể là hướng dẫn khuyến khích thay vì hoàn toàn nới lỏng; giáo dục người dùng và thích ứng văn hóa là logic nền tảng cho mọi sự tăng trưởng; chủ quyền cơ sở hạ tầng và hợp tác quốc tế không mâu thuẫn mà là động lực kép cho sự phát triển trong tương lai.
Trong cuộc chơi chính sách mới ở châu Á, Hàn Quốc không chỉ là một thị trường tiêu thụ năng động mà còn có tiềm năng trở thành một trung tâm công nghệ khu vực và trọng điểm quản lý tài sản. Trong tương lai, nếu ngành công nghiệp mã hóa toàn cầu muốn hiện thực hóa tại địa phương, Hàn Quốc cung cấp một cơ hội đáng giá.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
24 thích
Phần thưởng
24
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquiditySurfer
· 07-25 12:12
Nhóm thanh khoản của chúng ta và người ta không chỉ cách nhau một khoảng dưa cải đâu.
Xem bản gốcTrả lời0
WalletDoomsDay
· 07-25 06:19
Kim chi mất bao lâu để đảm bảo rủi ro lạm phát
Xem bản gốcTrả lời0
DisillusiionOracle
· 07-25 04:22
Hàn Quốc cạnh tranh quá khốc liệt, không thể không thừa nhận thất bại.
Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc bùng nổ: 25 triệu nhà đầu tư thúc đẩy giao dịch hàng ngày đạt 10 tỷ USD.
Báo cáo đặc biệt về thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Lục địa thứ hai số dưới Kimchi Premium
Khi sự nhiệt huyết của thị trường tiền điện tử toàn cầu dần ổn định, Hàn Quốc lại tiếp tục diễn ra "phồn vinh thay thế" với hoạt động giao dịch sôi nổi và nhiệt độ tăng cao. Theo báo cáo "Báo cáo thanh toán hàng năm" được Ngân hàng trung ương Hàn Quốc công bố vào ngày 21 tháng 4, tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường Hàn Quốc dự kiến sẽ vượt qua 100 triệu tỷ won (khoảng 748 triệu USD), năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng tài sản lên tới 73 tỷ USD; Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng 12 đã tăng đột biến từ 2,38 tỷ USD trong tháng 10 lên 10,7 tỷ USD, vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất của Hàn Quốc chỉ trong hai tháng. Doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng từ 264,3 triệu USD vào năm 2024 lên 635,4 triệu USD vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình là 16,1%. Tính đến tháng 4 năm 2025, đã có 25 triệu người xác nhận đã mở tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản ảo, đầu tư vào mã hóa. Khoảng một nửa trong số 51 triệu dân Hàn Quốc đã đầu tư vào thị trường tiền điện tử.
Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc đáo của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, chỉ ra rằng giá tiền điện tử (như Bitcoin, Ethereum, v.v.) trên các sàn giao dịch Hàn Quốc cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch chính khác trên toàn cầu. Vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đạt 8,5%, và vào tháng 11 đã có thời điểm đạt 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình rất cao của các nhà đầu tư địa phương và nhu cầu chênh lệch giá dưới sự kiểm soát vốn.
Dòng tiền khổng lồ, cơ sở người dùng rộng rãi, và hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo đã cùng nhau tạo nên sự sôi động và nhiệt độ phi thường của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, như một "vùng đất vàng" trong kỷ nguyên số trên bản đồ tiền điện tử toàn cầu. Tại sao thị trường tiền điện tử Hàn Quốc lại bùng nổ mạnh mẽ như vậy? Chúng ta sẽ phân tích ba khía cạnh chính - các yếu tố thúc đẩy, bức tranh hiện tại và cơ hội tương lai - để hiểu rõ logic sâu xa đằng sau mảnh đất số này: Cấu trúc chính trị và kinh tế đã tạo ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro và đầu cơ mạnh mẽ như thế nào? Hệ sinh thái địa phương đã từ "Kimchi Premium" đến giao dịch hàng ngày đạt hàng tỷ đô la, tạo ra sức sống giao dịch hàng đầu thế giới như thế nào? Hướng tới tương lai, có những lĩnh vực và đổi mới nào sẽ thúc đẩy thị trường Hàn Quốc tiếp tục dẫn đầu? Tiếp theo, hãy cùng nhau khám phá sự thịnh vượng hiện tượng này.
2. Phân tích nguyên nhân thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sôi động
2.1 lý do kinh tế
Kênh đầu tư bị hạn chế
Các kênh đầu tư truyền thống ở Hàn Quốc khá hạn chế, trong khung lý thuyết lựa chọn của người tiêu dùng, cá nhân sẽ cân nhắc hiệu quả giữa các loại tài sản khác nhau khi đối mặt với việc phân bổ nguồn lực hạn chế, nhằm tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng.
Khi các tài sản đầu tư truyền thống như bất động sản và cổ phiếu đối mặt với những hạn chế thực tế như giá cả cao, lợi nhuận giảm, thanh khoản kém và ngưỡng gia nhập cao, các nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng tìm kiếm các tài sản thay thế có tính hữu dụng biên cao hơn.
Tại Hàn Quốc, các kênh đầu tư truyền thống đang đối mặt với những khó khăn cấu trúc. Ví dụ như bất động sản và cổ phiếu:
Tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2023 chỉ đạt 1.4%, dù dự kiến sẽ phục hồi lên 2% vào năm 2024, nhưng niềm tin vào tiêu dùng và đầu tư vẫn yếu ớt.
Trong bối cảnh này, giá nhà vẫn ở mức cao, thể hiện những mâu thuẫn cấu trúc. Kể từ năm 2010, khu vực thủ đô đã tăng 47,1%, trong khi năm thành phố lớn nhất tăng 76,5%. Khối lượng giao dịch tại khu vực thủ đô trong năm 2024 giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thành phố Seoul đã liên tục giảm trong ba tháng từ tháng 8 đến tháng 10 (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Đối mặt với tình trạng "ba cao một thấp" gồm giá nhà cao, tỷ lệ cho vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, bất động sản truyền thống không còn có thuộc tính đầu tư phù hợp rộng rãi, sự nhiệt tình tham gia thị trường rõ ràng đã giảm xuống. Người trẻ và những người có thu nhập trung bình và thấp bị hạn chế trong việc sở hữu nhà, buộc họ phải chuyển sang các kênh đầu tư mới nổi như tài sản mã hóa với biến động cao và kỳ vọng lợi nhuận cao.
Trong lĩnh vực thị trường chứng khoán, chỉ số KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, chỉ số giá chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc) đã giảm 8,03% trong năm 2024, thấp hơn nhiều so với chỉ số Shanghai Composite +12,68% và Nikkei 225 +17,06% trong cùng kỳ. Đồng thời, chỉ số S&P 500 đã tăng, khiến khoảng cách lợi nhuận giữa hai thị trường và thị trường Hàn Quốc đạt 32,3%, là mức cao nhất kể từ năm 2000. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi, thị trường Hàn Quốc đang thể hiện tình trạng "giảm giá cô lập (고립된 약세)". Niềm tin của nhà đầu tư đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống của Hàn Quốc tiếp tục suy yếu và kỳ vọng lợi nhuận giảm, một số nhà đầu tư Hàn Quốc đã bắt đầu chuyển sự chú ý sang lĩnh vực tài sản mã hóa có tính biến động cao và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Lãi suất thấp và môi trường tiền tệ nới lỏng
Chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển hướng nhanh chóng sang tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương Hàn Quốc duy trì lâu dài ở mức 3.5%, rõ ràng thấp hơn mức lãi suất trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến việc sức hấp dẫn của tiết kiệm giảm, và lợi nhuận thực tế khó chống lại áp lực lạm phát.
Trong bối cảnh này, nhu cầu về các tài sản có độ biến động cao và lợi nhuận cao gia tăng. Tiền điện tử, vì tiềm năng lợi nhuận mạnh mẽ, rào cản thấp và tính thanh khoản cao, đã trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư ưa thích rủi ro, đặc biệt là nhóm thanh niên. Tổng thể, chính sách lãi suất thấp vừa làm suy yếu sức hấp dẫn của các công cụ tài chính truyền thống vừa thúc đẩy dòng vốn chảy vào tài sản mã hóa.
Dự đoán giảm giá đồng Won
Trong những năm gần đây, won Hàn Quốc liên tục mất giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái với đô la Mỹ đã có lúc giảm xuống 1473,75 won, mức thấp nhất kể từ năm 2009. Sự giảm giá của won cùng với giá dầu cao và chi phí chuỗi cung ứng tăng lên đã đẩy cao áp lực lạm phát trong nước. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2025, CPI của Hàn Quốc tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, giá kimchi và cà phê lần lượt tăng 15,3% và 8,3%, sức mua thực tế của cư dân bị tổn hại, và sự phục hồi kinh tế gặp khó khăn.
Mã hóa tiền tệ như một tài sản định giá bằng đô la Mỹ, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành một con đường mới cho các nhà đầu tư để phòng ngừa sự mất giá của đồng nội tệ và theo đuổi việc bảo toàn tài sản.
2.2 Nguyên nhân tâm lý xã hội
Theo lý thuyết "Hạnh phúc = Tiện ích / Mong muốn" được đưa ra bởi nhà kinh tế học Samuelson, khi mong muốn tăng nhanh trong khi việc đạt được tiện ích bị giới hạn, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm sút đáng kể.
Trong khi đó, xung quanh mục tiêu "tự do tài chính", nhận thức tiêu dùng của giới trẻ Hàn Quốc cũng đang trải qua những thay đổi sâu sắc, ảnh hưởng thêm đến sở thích đầu tư của họ.
Theo các báo cáo từ các phương tiện truyền thông như "Kinh tế Châu Á", giới trẻ Hàn Quốc đang thể hiện hai tâm lý tiêu dùng điển hình phân hóa:
Trong cộng đồng YOLO, trước áp lực thực tế và lo âu về tầng lớp, nhiều người trẻ có xu hướng xem thị trường tiền điện tử như một "cơ hội làm giàu" vượt trội hơn cả thị trường chứng khoán, nhằm phá vỡ con đường tài sản truyền thống và đạt được sự thăng tiến trong tầng lớp. Trong khi đó, cộng đồng YONO, do xem xét việc bảo toàn tài sản và phòng ngừa sự không chắc chắn của nền kinh tế, dần chuyển sang tăng cường tiết kiệm và đầu tư. Theo khảo sát xu hướng tiêu dùng của thế hệ Z vào năm 2024, khoảng 71,7% người trẻ tham gia khảo sát cho biết họ sẽ ưu tiên tiết kiệm và phân bổ tài sản. Tài sản mã hóa trở thành lựa chọn đầu tư mới nhờ vào mức lợi nhuận cao của nó.
Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động lực đầu tư tương đồng vào tài sản có lợi suất cao, mã hóa chính là thứ đáp ứng tâm lý chung của họ trong việc theo đuổi lợi nhuận và tăng trưởng tài sản.
2.3 Tại sao Hàn Quốc lại phát triển mạnh mẽ như vậy, chứ không phải Nhật Bản
2.3.1 Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc tương đối yếu, cần có lộ trình thay thế.
Do đó, so với các nhà đầu tư Nhật Bản, các nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin và cảm giác an toàn lâu dài hơn đối với tài sản bằng nội tệ, họ có xu hướng tìm kiếm tài sản không định giá bằng nội tệ và có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa hoàn toàn phù hợp với nhu cầu của các nhà đầu tư.
2.3.2 Khía cạnh kinh tế: Lợi nhuận đầu tư truyền thống thấp hơn, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn
Bất động sản: Đầu tư bất động sản tại Hàn Quốc chiếm hơn 50%, cao hơn nhiều so với Nhật Bản với 37%, nhưng tỷ suất lợi nhuận thực tế tổng thể lại thấp hơn, và có nhiều hạn chế hơn đối với đầu tư bất động sản.
Thị trường chứng khoán: Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hàn Quốc yếu hơn so với Nhật Bản. Nhưng vào năm 2024 thì đặc biệt rõ rệt.
2.3.3 Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ cởi mở, Nhật Bản bảo thủ hạn chế
2.3.4 Góc độ văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy ổn định
Sự phồn vinh của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc về bản chất là sự cân nhắc tối ưu của nhà đầu tư về kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy. Mặc dù Nhật Bản cũng là một quốc gia phát triển ở Đông Á và có nền tảng tương đối tương tự, nhưng so với Hàn Quốc, quốc gia này vẫn hơi kém hơn trong thị trường tiền điện tử toàn cầu.
2.4 Mô hình Hàn Quốc và những gợi ý cho thị trường tiền điện tử toàn cầu
Khi bối cảnh thị trường tiền điện tử ở châu Á đang âm thầm thay đổi, "Con đường trung dung" mà Hàn Quốc thể hiện đang làm nổi bật giá trị chiến lược. So với việc Singapore gần đây thắt chặt quy định đối với các dự án địa phương cung cấp dịch vụ ra nước ngoài, cũng như tốc độ chậm trong phê duyệt và thuế tại Hồng Kông và Nhật Bản, tính linh hoạt của hệ thống, sự hòa hợp văn hóa và môi trường vốn của Hàn Quốc đang tạo ra lợi thế so sánh mới.
Trong bối cảnh này, Hàn Quốc đang trở thành ứng cử viên mạnh mẽ trong cuộc chiến giành vị trí trung tâm mã hóa tiếp theo ở châu Á nhờ khả năng tích hợp tài nguyên nội địa, hiệu quả triển khai công nghệ và độ bám dính của văn hóa xã hội. Đối với thị trường toàn cầu, bài học quan trọng từ mô hình Hàn Quốc là: quản lý có thể là hướng dẫn khuyến khích thay vì hoàn toàn nới lỏng; giáo dục người dùng và thích ứng văn hóa là logic nền tảng cho mọi sự tăng trưởng; chủ quyền cơ sở hạ tầng và hợp tác quốc tế không mâu thuẫn mà là động lực kép cho sự phát triển trong tương lai.
Trong cuộc chơi chính sách mới ở châu Á, Hàn Quốc không chỉ là một thị trường tiêu thụ năng động mà còn có tiềm năng trở thành một trung tâm công nghệ khu vực và trọng điểm quản lý tài sản. Trong tương lai, nếu ngành công nghiệp mã hóa toàn cầu muốn hiện thực hóa tại địa phương, Hàn Quốc cung cấp một cơ hội đáng giá.