Bitcoin và Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất: Thảo luận về ảnh hưởng và xu hướng tương lai

Gần đây, thị trường Bitcoin có thể nói là một trời một vực. Giữa tháng 6, sau khi dữ liệu CPI được công bố, giá Bitcoin đã tăng vọt lên gần 70.000 USD. Tuy nhiên, sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tuyên bố sẽ không hạ lãi suất, giá đã nhanh chóng giảm xuống dưới ngưỡng 60.000 USD.

Năm nay, trong ba lợi ích lớn của Bitcoin, ETF giao ngay và việc giảm một nửa Bitcoin đã được thực hiện. Sau khi ETF giao ngay được phê duyệt vào tháng Giêng, giá Bitcoin đã tăng từ 30.000 USD lên hơn 40.000 USD. Sau khi giảm một nửa Bitcoin vào tháng Tư, giá đã vượt qua 60.000 USD và điều chỉnh trong khoảng 60.000 - 70.000 USD.

Vậy, nếu tin tốt cuối cùng - Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất xảy ra, giá Bitcoin sẽ đạt mức nào? Hãy cùng phân tích sâu vấn đề này.

Ảnh hưởng của việc giảm lãi suất lịch sử đến Bitcoin

Cục Dự trữ Liên bang (FED) lần cuối cùng cắt giảm lãi suất là vào năm 2020, do nguyên nhân dịch bệnh, lúc đó đã hạ lãi suất gần bằng không. Quay ngược lại nửa cuối năm 2019, hai lần cắt giảm lãi suất này có thể được coi là thuộc cùng một chu kỳ.

Giảm lãi suất năm 2019

Tháng 7 đến tháng 10 năm 2019 là chu kỳ giảm lãi suất. Lúc đó, giá Bitcoin đã tăng từ 3-4 nghìn đô la vào đầu năm lên 8 nghìn đô la. Sau khi có thông báo giảm lãi suất, giá đã đạt đỉnh 10 nghìn đô la vào tháng 7, sau đó bắt đầu giảm. Điều này cho thấy ảnh hưởng trực tiếp của việc giảm lãi suất đến giá Bitcoin không đáng kể.

Giảm lãi suất năm 2020

Vào tháng 3 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã hạ lãi suất hai lần trong thời gian ngắn, đưa lãi suất về khoảng 0-0,25%. Tuy nhiên, giá Bitcoin lúc đó chỉ hơn 5.000 đô la và không có sự tăng giá ngay lập tức. Đến cuối năm, giá mới bắt đầu tăng mạnh, vượt qua ngưỡng 30.000 đô la.

Mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu Mỹ và Bitcoin

Phân tích mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu chính phủ 5 năm và giá Bitcoin cho thấy, trong thời gian cắt giảm lãi suất năm 2019, lợi suất trái phiếu chính phủ giảm từ 3% xuống dưới 2%, giá Bitcoin tăng từ hơn 3.000 lên khoảng 10.000 USD. Tuy nhiên, khi lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục giảm, giá Bitcoin không ngay lập tức tăng vọt, mà phải mất hơn nửa năm mới có phản ứng.

Mối quan hệ giữa tỷ lệ lạm phát và Bitcoin

So sánh dữ liệu CPI 5 năm (tỷ lệ lạm phát) và xu hướng giá Bitcoin cho thấy, vào cuối năm 2020, Bitcoin đã tăng vọt trùng với sự gia tăng nhanh chóng của CPI Mỹ. Điều này cho thấy tỷ lệ lạm phát có thể là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá Bitcoin.

Ảnh hưởng của lãi suất thực

Mối quan hệ giữa lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát) và giá Bitcoin trở nên chặt chẽ hơn:

1. Nửa đầu năm 2019: Tỷ lệ lạm phát tăng dẫn đến lãi suất thực giảm, giá Bitcoin tăng.
2. Nửa cuối năm 2019: Mặc dù lãi suất giảm, nhưng tỷ lệ lạm phát cũng giảm, lãi suất thực duy trì trong khoảng 0-0.5%, giá Bitcoin tương đối ổn định.
3. Năm 2021: Đại dịch đã dẫn đến tỷ lệ lạm phát tăng vọt, trong khi lãi suất trái phiếu vẫn giữ ở mức thấp, khiến lãi suất thực trở thành giá trị âm, thúc đẩy dòng vốn tìm kiếm các tài sản chống lạm phát khác, giá Bitcoin tăng vọt.
4. Sau năm 2022: Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu tăng lãi suất, lãi suất thực chuyển từ âm sang dương, trái phiếu Mỹ lại vượt qua lạm phát, giá Bitcoin giảm mạnh.

Quy mô nợ công Mỹ và xu hướng tương lai

Trong 5 năm qua, quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng từ 22 triệu tỷ lên 34 triệu tỷ USD, trong khi GDP tăng trưởng tương đối chậm. Về lâu dài, quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ khó có thể duy trì tốc độ nhanh hơn tăng trưởng GDP, trong tương lai có thể phải áp dụng các biện pháp giảm lãi suất. Điều này có thể khiến lãi suất thực trở lại âm, tạo ra môi trường thuận lợi cho Bitcoin.

Dự đoán giá Bitcoin sau khi giảm lãi suất

Yếu tố chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin là lãi suất thực, tức là chênh lệch giữa lãi suất danh nghĩa và tỷ lệ lạm phát. Nếu tỷ lệ lạm phát giữ nguyên và Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất xuống 0, giá Bitcoin có thể tăng gấp đôi lên trên 120.000 USD. Nhưng với khả năng giảm lãi suất xuống 0 là rất nhỏ, nếu lãi suất giảm xuống khoảng 2%, giá Bitcoin có thể đạt 80-100.000 USD.

Cần lưu ý rằng tháng 11 năm 2024 có thể là thời điểm then chốt của chu kỳ này. Thị trường dự đoán rằng sẽ bắt đầu giảm lãi suất trước tháng 11, trong khi vấn đề trái phiếu chính phủ cũng sẽ trở thành chủ đề chính trong các cuộc tranh luận của cuộc bầu cử Mỹ. Nếu có một cam kết mạnh mẽ để hạn chế quy mô nợ dài hạn, Bitcoin có thể chào đón một đợt tăng giá mới.

Tổng thể mà nói, chỉ cần tỷ lệ lạm phát khó giảm xuống, việc nắm giữ Bitcoin như một công cụ phòng ngừa vẫn là một lựa chọn thông minh. Khi vị thế của trái phiếu Mỹ như một tài sản đầu tư chống lạm phát có thể bị thách thức, vị thế của Bitcoin như "vàng điện tử" có khả năng được công nhận thêm.