Xem xét lại những khó khăn trong sự phát triển của Stablecoin
Stablecoin là một trong số ít ứng dụng thực sự đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm trong lĩnh vực tiền điện tử, luôn nhận được nhiều sự chú ý. Trong những năm gần đây, nhiều người dự đoán rằng trong vòng năm năm tới, có thể sẽ có hàng nghìn tỷ đô la stablecoin đổ vào thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, đằng sau những dự đoán lạc quan này cũng tồn tại không ít thách thức.
Ba khó khăn của Stablecoin
Ban đầu, Stablecoin phải đối mặt với ba vấn đề chính:
Độ ổn định giá: Giữ liên kết ổn định với các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ
Phi tập trung: Tránh sự kiểm soát của một thực thể duy nhất, đạt được tính chống kiểm duyệt và đặc tính không cần tin cậy.
Hiệu quả vốn: Không cần thế chấp quá nhiều để duy trì liên kết.
Sau nhiều thí nghiệm gây tranh cãi, khả năng mở rộng vẫn là một thách thức chính. Để đối phó với những thách thức này, khái niệm Stablecoin đang liên tục phát triển.
Tuy nhiên, xu hướng phát triển của các dự án Stablecoin gần đây cho thấy, sự phi tập trung thực sự đang phải đối mặt với thách thức. Nhiều dự án mới nổi mặc dù sử dụng sàn giao dịch phi tập trung, nhưng vẫn được quản lý bởi các đội ngũ tập trung về chiến lược và phân bổ lợi nhuận, giống như mô hình công ty truyền thống.
Bài học lịch sử và những thử nghiệm mới
Sự kiện sụp đổ thị trường vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã phơi bày sự mong manh của stablecoin phi tập trung. Kể từ đó, nhiều dự án đã chuyển sang phụ thuộc vào stablecoin tập trung như USDC làm dự trữ. Đồng thời, một số nỗ lực stablecoin thuật toán cũng không đạt được hiệu quả như mong đợi.
Trong bối cảnh này, các dự án như Liquity đang thu hút sự chú ý nhờ vào tính chất hợp đồng không thể thay đổi và hoàn toàn phi tập trung của chúng. Tuy nhiên, khả năng mở rộng của chúng vẫn cần cải thiện. Phiên bản V2 mới được ra mắt đã tăng cường tính an toàn của việc gắn kết và tính linh hoạt của lãi suất thông qua nhiều nâng cấp, nhưng vẫn phải đối mặt với thách thức trong hiệu quả vốn và mô hình phân phối quy mô lớn.
Môi trường quản lý và giá trị đề xuất
Luật ổn định tiền tệ của Mỹ có xu hướng ủng hộ các stablecoin được phát hành bởi các thực thể có giấy phép và được quản lý, trong khi các stablecoin phi tập trung hoặc được thế chấp bằng tiền điện tử phải đối mặt với sự không chắc chắn về quy định.
Hiện tại, các dự án stablecoin trên thị trường có thể được chia thành vài loại:
Dự án hỗn hợp hướng tới tổ chức
Nỗ lực từ các công ty Web2.0
Tập trung vào các dự án chiến lược cơ bản (như RWA và chiến lược Delta-Neutral)
Các dự án này thường có các đặc điểm tập trung hóa ở mức độ khác nhau. Ngay cả các dự án tập trung vào DeFi, quản lý tổng thể của chúng vẫn thường là tập trung.
Hy vọng của hệ sinh thái mới nổi
Một số hệ sinh thái blockchain mới nổi như MegaETH và HyperEVM đã mang lại những khả năng mới. Chẳng hạn, kế hoạch CapMoney dự kiến đạt được sự phân quyền dần dần thông qua tính an toàn kinh tế do Eigen Layer cung cấp. Các dự án fork của Liquity như Felix Protocol cũng đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể trên chuỗi mới.
Những dự án này chọn tập trung vào mô hình phân phối của blockchain mới nổi, tận dụng lợi thế của "hiệu ứng mới mẻ".
Kết luận
Mặc dù tập trung hóa có thể mang lại những lợi thế như đơn giản, kiểm soát và khả năng mở rộng, nhưng nó mâu thuẫn với nguyên tắc ban đầu của tiền điện tử. Khả năng chống kiểm duyệt thực sự và quyền sở hữu tài sản của người dùng khó có thể đạt được thông qua stablecoin tập trung.
Do đó, trong khi khám phá các giải pháp mới, chúng ta không nên quên ba thách thức mà Stablecoin ban đầu phải đối mặt: tính ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn. Tìm kiếm sự cân bằng trong ba lĩnh vực này vẫn là thách thức cốt lõi trong sự phát triển của Stablecoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DevChive
· 07-20 11:27
Còn làm cái ảo này, chưa thấy bao giờ hoàn toàn phi tập trung.
Xem bản gốcTrả lời0
ReverseTradingGuru
· 07-19 09:18
Có quy định thì có ổn không?
Xem bản gốcTrả lời0
LostBetweenChains
· 07-17 20:59
Trung tâm hóa còn gọi là Stablecoin?
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeSobber
· 07-17 20:57
usdt là số một trên thế giới!
Xem bản gốcTrả lời0
BakedCatFanboy
· 07-17 20:45
Các bạn ơi, bây giờ Stablecoin cũng không còn ổn định lắm sao?
Thách thức phát triển của Stablecoin: Cân bằng giữa Phi tập trung và hiệu quả vốn
Xem xét lại những khó khăn trong sự phát triển của Stablecoin
Stablecoin là một trong số ít ứng dụng thực sự đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm trong lĩnh vực tiền điện tử, luôn nhận được nhiều sự chú ý. Trong những năm gần đây, nhiều người dự đoán rằng trong vòng năm năm tới, có thể sẽ có hàng nghìn tỷ đô la stablecoin đổ vào thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, đằng sau những dự đoán lạc quan này cũng tồn tại không ít thách thức.
Ba khó khăn của Stablecoin
Ban đầu, Stablecoin phải đối mặt với ba vấn đề chính:
Sau nhiều thí nghiệm gây tranh cãi, khả năng mở rộng vẫn là một thách thức chính. Để đối phó với những thách thức này, khái niệm Stablecoin đang liên tục phát triển.
Tuy nhiên, xu hướng phát triển của các dự án Stablecoin gần đây cho thấy, sự phi tập trung thực sự đang phải đối mặt với thách thức. Nhiều dự án mới nổi mặc dù sử dụng sàn giao dịch phi tập trung, nhưng vẫn được quản lý bởi các đội ngũ tập trung về chiến lược và phân bổ lợi nhuận, giống như mô hình công ty truyền thống.
Bài học lịch sử và những thử nghiệm mới
Sự kiện sụp đổ thị trường vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã phơi bày sự mong manh của stablecoin phi tập trung. Kể từ đó, nhiều dự án đã chuyển sang phụ thuộc vào stablecoin tập trung như USDC làm dự trữ. Đồng thời, một số nỗ lực stablecoin thuật toán cũng không đạt được hiệu quả như mong đợi.
Trong bối cảnh này, các dự án như Liquity đang thu hút sự chú ý nhờ vào tính chất hợp đồng không thể thay đổi và hoàn toàn phi tập trung của chúng. Tuy nhiên, khả năng mở rộng của chúng vẫn cần cải thiện. Phiên bản V2 mới được ra mắt đã tăng cường tính an toàn của việc gắn kết và tính linh hoạt của lãi suất thông qua nhiều nâng cấp, nhưng vẫn phải đối mặt với thách thức trong hiệu quả vốn và mô hình phân phối quy mô lớn.
Môi trường quản lý và giá trị đề xuất
Luật ổn định tiền tệ của Mỹ có xu hướng ủng hộ các stablecoin được phát hành bởi các thực thể có giấy phép và được quản lý, trong khi các stablecoin phi tập trung hoặc được thế chấp bằng tiền điện tử phải đối mặt với sự không chắc chắn về quy định.
Hiện tại, các dự án stablecoin trên thị trường có thể được chia thành vài loại:
Các dự án này thường có các đặc điểm tập trung hóa ở mức độ khác nhau. Ngay cả các dự án tập trung vào DeFi, quản lý tổng thể của chúng vẫn thường là tập trung.
Hy vọng của hệ sinh thái mới nổi
Một số hệ sinh thái blockchain mới nổi như MegaETH và HyperEVM đã mang lại những khả năng mới. Chẳng hạn, kế hoạch CapMoney dự kiến đạt được sự phân quyền dần dần thông qua tính an toàn kinh tế do Eigen Layer cung cấp. Các dự án fork của Liquity như Felix Protocol cũng đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể trên chuỗi mới.
Những dự án này chọn tập trung vào mô hình phân phối của blockchain mới nổi, tận dụng lợi thế của "hiệu ứng mới mẻ".
Kết luận
Mặc dù tập trung hóa có thể mang lại những lợi thế như đơn giản, kiểm soát và khả năng mở rộng, nhưng nó mâu thuẫn với nguyên tắc ban đầu của tiền điện tử. Khả năng chống kiểm duyệt thực sự và quyền sở hữu tài sản của người dùng khó có thể đạt được thông qua stablecoin tập trung.
Do đó, trong khi khám phá các giải pháp mới, chúng ta không nên quên ba thách thức mà Stablecoin ban đầu phải đối mặt: tính ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn. Tìm kiếm sự cân bằng trong ba lĩnh vực này vẫn là thách thức cốt lõi trong sự phát triển của Stablecoin.