Tài chính phi tập trung tiềm năng phục hồi thu hút theo dõi, AAVE có thể dẫn dắt làn sóng mới trong ngành không?
Gần đây, lĩnh vực Tài chính phi tập trung xuất hiện dấu hiệu phục hồi, gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong giới chuyên môn. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng sự phục hồi của DeFi 2.0 có thể sắp đến, chủ yếu dựa trên một số yếu tố sau:
Công nghệ Tài chính phi tập trung (DeFi) đã có những bước tiến đáng kể, cải thiện về khả năng mở rộng, tính an toàn và phát triển các ứng dụng sáng tạo như token hóa tài sản thế giới thực, tín dụng trên chuỗi.
Giá trị tổng khóa trong ngành (TVL) đã tăng gần 3 lần kể từ tháng 10 năm ngoái, tỷ lệ giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tiếp tục tăng.
Các ông lớn tài chính truyền thống đã tham gia thị trường thông qua quỹ token hóa và stablecoin, cho thấy sự chấp nhận của chính thống đang tăng lên.
Môi trường giảm lãi suất gần đây đã nâng cao tính thanh khoản của thị trường, khiến cho lợi suất DeFi trở nên hấp dẫn hơn.
Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung trở nên trưởng thành và an toàn hơn, chuẩn bị cho một đợt tăng trưởng mới.
Trên phương diện kinh tế vĩ mô, việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể đánh dấu một bước ngoặt. Lượng cung tiền lại tăng lên, diễn biến giá Bitcoin tương tự như chu kỳ lịch sử, gợi ý có thể mở ra một đợt tăng giá mới.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng việc giảm lãi suất mạnh mẽ có thể báo hiệu suy thoái kinh tế, và tình hình địa chính trị vẫn còn không chắc chắn. Dù vậy, tâm lý thị trường hiện tại có xu hướng lạc quan, dường như đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá bất ngờ.
Xét đến tác động của thị trường gấu lâu dài, hiện tại định giá của lĩnh vực Tài chính phi tập trung có thể bị đánh giá thấp. Bài viết này sẽ tập trung phân tích vị thế thị trường của AAVE, đánh giá tiềm năng của nó trong sự phục hồi của Tài chính phi tập trung.
AAVE：Có đang chờ đợi không?
Tổng giá trị khóa DeFi đã phục hồi từ mức thấp vào năm 2022 lên 77 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi. Tuy nhiên, quy mô hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với đỉnh 154 tỷ USD vào năm 2021, cho thấy định giá DeFi vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức cao trong đợt tăng giá trước.
1. Vị thế lãnh đạo thị trường và độ năng động
AAVE là một trong những dự án dẫn đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cho phép người dùng thực hiện giao dịch vay và cho vay tiền điện tử trực tiếp. Nền tảng này được ra mắt vào năm 2017 với tên gọi ETHLend, sau đó được đổi tên thành AAVE vào năm 2018, và đã phát triển nhanh chóng trong cơn sốt DeFi vào năm 2020. Trong ba năm qua, AAVE luôn giữ thị phần trên 50% trong thị trường cho vay DeFi.
Chìa khóa thành công của nó nằm ở việc nâng cấp liên tục và ra mắt các sản phẩm mới, như stablecoin GHO. Mô-đun "an toàn" trị giá 400 triệu đô la Mỹ đã tăng cường thêm tính bảo mật cho nền tảng. Cơ chế "mua vào và phân phối" cung cấp hỗ trợ lâu dài cho giá token.
Năm 2024, TVL của AAVE đã đạt 13 tỷ USD, phản ánh sự gia tăng độ chấp nhận và niềm tin của người dùng. Việc ra mắt stablecoin GHO đã mở rộng nguồn thu nhập, và sự mở rộng sang các chuỗi không phải EVM như Aptos cũng đã mở rộng phạm vi thị trường.
Quy mô cho vay hoạt động của AAVE gần đây cũng đã tăng trưởng đáng kể, dữ liệu mới nhất cho thấy đã đạt 7,4 tỷ đô la, củng cố vị thế thống trị của nó trên thị trường cho vay Tài chính phi tập trung. Sự tăng trưởng này nhờ vào việc điều chỉnh mô hình kinh tế token gần đây, giảm áp lực lạm phát và chuyển hướng lợi nhuận đến những người đặt cọc, nâng cao sức hấp dẫn đối với các nhà cho vay.
2. Giá trị thấp và cơ hội tích lũy
Mặc dù vị thế thị trường của AAVE dẫn đầu, nhưng định giá của nó vẫn có vẻ thấp. Vài tháng trước, có phân tích chỉ ra rằng tỷ lệ giá/chi phí của AAVE là 2.8 lần, doanh thu hàng năm là 240 triệu USD. Xét rằng 93% token đã được phát hành, áp lực bán mà AAVE phải đối mặt là tương đối nhỏ.
Sau 2.5 năm tích lũy, AAVE có thể đón nhận một đợt tăng giá mới. Sự bứt phá giá gần đây gợi ý rằng nó có thể đang ở giai đoạn đầu của một xu hướng tăng mới, trở thành một mục tiêu tích lũy lâu dài hấp dẫn. Xu hướng kỹ thuật này cùng với cơ sở vững chắc đã hỗ trợ quan điểm rằng giá của nó có khả năng phục hồi.
3. Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức
Sản phẩm Aave Arc do AAVE ra mắt đã thu hút sự theo dõi của các nhà đầu tư tổ chức. Sản phẩm này được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức tài chính được quản lý, cung cấp dịch vụ cho vay DeFi tuân thủ quy định. Hiện tại đã có hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể sử dụng, bao gồm một số tổ chức nổi tiếng. Aave Arc nhằm cung cấp lợi suất cao cho các tổ chức tài chính truyền thống đồng thời đáp ứng các yêu cầu quy định, xây dựng cầu nối giữa tài chính truyền thống và DeFi.
Ngoài ra, một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã chính thức đưa AAVE vào danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của mình. Khi Hoa Kỳ có khả năng hạ lãi suất, lợi suất của quỹ thị trường tiền tệ truyền thống giảm, lợi suất cao của DeFi sẽ trở nên hấp dẫn hơn, hứa hẹn mang lại sự tăng trưởng nhu cầu.
Năm nay, việc ra mắt ETF Ethereum cũng có thể mang lại dòng vốn lớn cho Tài chính phi tập trung. AAVE, với tư cách là một trong những người tham gia chính trên thị trường cho vay Ethereum, có khả năng hưởng lợi từ điều này và thu hút nguồn vốn từ các tổ chức mới.
4. Lợi thế cạnh tranh
So với các đối thủ cạnh tranh khác, việc bố trí đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi của AAVE là lợi thế nổi bật của nó. AAVE không chỉ hoạt động trên Ethereum mà còn bao phủ các mạng như Polygon, Avalanche và Fantom, mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch với chi phí thấp hơn và nhanh hơn.
Ngoài ra, AAVE hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng, từ tiền điện tử truyền thống đến tài sản được mã hóa và các sản phẩm phái sinh được staking. Chiến lược đa dạng này, cùng với các tính năng đổi mới như cho vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, giúp AAVE chiếm lĩnh thị trường Tài chính phi tập trung, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong lĩnh vực cho vay.
5. Tác nhân thúc đẩy phát triển trong tương lai
Đề xuất chiến lược AAVE 2030 nhằm mở rộng giao thức ra ngoài hệ sinh thái Ethereum và giới thiệu các tính năng mới trong những năm tới. Mục tiêu chính bao gồm:
Mở rộng đa chuỗi: Hỗ trợ chuỗi không phải EVM, xây dựng nền tảng DeFi đa chuỗi, nâng cao khả năng truy cập và tính thanh khoản cho người dùng.
Nâng cấp AAVE V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thế giới thực, nâng cao hiệu quả vốn và cải thiện công cụ quản trị. Thông qua sự kết hợp với stablecoin GHO, đa dạng hóa cơ sở tài sản thế chấp, thu hút nhiều người dùng và tổ chức hơn.
Mô hình quỹ chủ động: Áp dụng mô hình ngân sách dự báo, thiết lập phân bổ quỹ và mục tiêu rõ ràng cho kế hoạch 2030. Ngân sách ban đầu bao gồm 15 triệu GHO và 25.000 stkAAVE, dùng cho nghiên cứu phát triển và kiểm toán an ninh.
Mục tiêu tổng thể của AAVE là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ đến năm 2030, thích ứng với sự thay đổi của thị trường, trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.
Yếu tố tích cực
AAVE kiểm soát 67% thị phần cho vay DeFi, quản lý 7,4 tỷ đô la khoản vay hoạt động, chiếm vị trí thuận lợi trong sự tăng trưởng của cho vay DeFi.
Bố trí đa chuỗi (bao gồm Arbitrum, Avalanche, Base, v.v.) và dự định mở rộng sang nhiều chuỗi hơn, giúp thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn.
GHO stablecoin đang được thị trường công nhận, tăng nguồn thu nhập cho nền tảng.
AAVE Arc cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một cách tham gia Tài chính phi tập trung một cách hợp pháp, hứa hẹn thu hút dòng vốn từ tài chính truyền thống.
Việc tiềm năng ra mắt ETF ETH và môi trường lãi suất giảm có thể thúc đẩy nhiều dòng tiền chảy vào Tài chính phi tập trung, mang lại cơ hội tăng TVL cho AAVE.
Yếu tố rủi ro
AAVE có thị phần cao trong thị trường cho vay Tài chính phi tập trung, bất kỳ vấn đề kỹ thuật hoặc rủi ro quy định nào cũng có thể ảnh hưởng lớn đến toàn ngành.
Nếu GHO áp dụng việc chậm lại hoặc sự trỗi dậy của stablecoin đối thủ, có thể ảnh hưởng đến doanh thu và lợi thế cạnh tranh của AAVE.
Suy thoái kinh tế toàn cầu có thể giảm nguồn vốn đổ vào tài sản rủi ro, hạn chế hoạt động cho vay trên các nền tảng Tài chính phi tập trung.
Sự gia tăng rủi ro địa chính trị có thể làm tăng sự không chắc chắn, giảm thiểu sự tham gia của nhà đầu tư vào Tài chính phi tập trung.
Mặc dù hiện tại rủi ro quản lý không quá cấp bách, nhưng vẫn cần theo dõi chặt chẽ các xu hướng chính sách của các quốc gia, đặc biệt là sự thay đổi trong thái độ quản lý của các thị trường chủ chốt như Mỹ và Liên minh châu Âu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
AAVE dẫn đầu làn sóng mới của Tài chính phi tập trung, thị phần và doanh thu đều tăng lên
Tài chính phi tập trung tiềm năng phục hồi thu hút theo dõi, AAVE có thể dẫn dắt làn sóng mới trong ngành không?
Gần đây, lĩnh vực Tài chính phi tập trung xuất hiện dấu hiệu phục hồi, gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong giới chuyên môn. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng sự phục hồi của DeFi 2.0 có thể sắp đến, chủ yếu dựa trên một số yếu tố sau:
Công nghệ Tài chính phi tập trung (DeFi) đã có những bước tiến đáng kể, cải thiện về khả năng mở rộng, tính an toàn và phát triển các ứng dụng sáng tạo như token hóa tài sản thế giới thực, tín dụng trên chuỗi.
Giá trị tổng khóa trong ngành (TVL) đã tăng gần 3 lần kể từ tháng 10 năm ngoái, tỷ lệ giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tiếp tục tăng.
Các ông lớn tài chính truyền thống đã tham gia thị trường thông qua quỹ token hóa và stablecoin, cho thấy sự chấp nhận của chính thống đang tăng lên.
Môi trường giảm lãi suất gần đây đã nâng cao tính thanh khoản của thị trường, khiến cho lợi suất DeFi trở nên hấp dẫn hơn.
Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung trở nên trưởng thành và an toàn hơn, chuẩn bị cho một đợt tăng trưởng mới.
Trên phương diện kinh tế vĩ mô, việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể đánh dấu một bước ngoặt. Lượng cung tiền lại tăng lên, diễn biến giá Bitcoin tương tự như chu kỳ lịch sử, gợi ý có thể mở ra một đợt tăng giá mới.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng việc giảm lãi suất mạnh mẽ có thể báo hiệu suy thoái kinh tế, và tình hình địa chính trị vẫn còn không chắc chắn. Dù vậy, tâm lý thị trường hiện tại có xu hướng lạc quan, dường như đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá bất ngờ.
Xét đến tác động của thị trường gấu lâu dài, hiện tại định giá của lĩnh vực Tài chính phi tập trung có thể bị đánh giá thấp. Bài viết này sẽ tập trung phân tích vị thế thị trường của AAVE, đánh giá tiềm năng của nó trong sự phục hồi của Tài chính phi tập trung.
AAVE：Có đang chờ đợi không?
Tổng giá trị khóa DeFi đã phục hồi từ mức thấp vào năm 2022 lên 77 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi. Tuy nhiên, quy mô hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với đỉnh 154 tỷ USD vào năm 2021, cho thấy định giá DeFi vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức cao trong đợt tăng giá trước.
1. Vị thế lãnh đạo thị trường và độ năng động
AAVE là một trong những dự án dẫn đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cho phép người dùng thực hiện giao dịch vay và cho vay tiền điện tử trực tiếp. Nền tảng này được ra mắt vào năm 2017 với tên gọi ETHLend, sau đó được đổi tên thành AAVE vào năm 2018, và đã phát triển nhanh chóng trong cơn sốt DeFi vào năm 2020. Trong ba năm qua, AAVE luôn giữ thị phần trên 50% trong thị trường cho vay DeFi.
Chìa khóa thành công của nó nằm ở việc nâng cấp liên tục và ra mắt các sản phẩm mới, như stablecoin GHO. Mô-đun "an toàn" trị giá 400 triệu đô la Mỹ đã tăng cường thêm tính bảo mật cho nền tảng. Cơ chế "mua vào và phân phối" cung cấp hỗ trợ lâu dài cho giá token.
Năm 2024, TVL của AAVE đã đạt 13 tỷ USD, phản ánh sự gia tăng độ chấp nhận và niềm tin của người dùng. Việc ra mắt stablecoin GHO đã mở rộng nguồn thu nhập, và sự mở rộng sang các chuỗi không phải EVM như Aptos cũng đã mở rộng phạm vi thị trường.
Quy mô cho vay hoạt động của AAVE gần đây cũng đã tăng trưởng đáng kể, dữ liệu mới nhất cho thấy đã đạt 7,4 tỷ đô la, củng cố vị thế thống trị của nó trên thị trường cho vay Tài chính phi tập trung. Sự tăng trưởng này nhờ vào việc điều chỉnh mô hình kinh tế token gần đây, giảm áp lực lạm phát và chuyển hướng lợi nhuận đến những người đặt cọc, nâng cao sức hấp dẫn đối với các nhà cho vay.
2. Giá trị thấp và cơ hội tích lũy
Mặc dù vị thế thị trường của AAVE dẫn đầu, nhưng định giá của nó vẫn có vẻ thấp. Vài tháng trước, có phân tích chỉ ra rằng tỷ lệ giá/chi phí của AAVE là 2.8 lần, doanh thu hàng năm là 240 triệu USD. Xét rằng 93% token đã được phát hành, áp lực bán mà AAVE phải đối mặt là tương đối nhỏ.
Sau 2.5 năm tích lũy, AAVE có thể đón nhận một đợt tăng giá mới. Sự bứt phá giá gần đây gợi ý rằng nó có thể đang ở giai đoạn đầu của một xu hướng tăng mới, trở thành một mục tiêu tích lũy lâu dài hấp dẫn. Xu hướng kỹ thuật này cùng với cơ sở vững chắc đã hỗ trợ quan điểm rằng giá của nó có khả năng phục hồi.
3. Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức
Sản phẩm Aave Arc do AAVE ra mắt đã thu hút sự theo dõi của các nhà đầu tư tổ chức. Sản phẩm này được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức tài chính được quản lý, cung cấp dịch vụ cho vay DeFi tuân thủ quy định. Hiện tại đã có hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể sử dụng, bao gồm một số tổ chức nổi tiếng. Aave Arc nhằm cung cấp lợi suất cao cho các tổ chức tài chính truyền thống đồng thời đáp ứng các yêu cầu quy định, xây dựng cầu nối giữa tài chính truyền thống và DeFi.
Ngoài ra, một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã chính thức đưa AAVE vào danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của mình. Khi Hoa Kỳ có khả năng hạ lãi suất, lợi suất của quỹ thị trường tiền tệ truyền thống giảm, lợi suất cao của DeFi sẽ trở nên hấp dẫn hơn, hứa hẹn mang lại sự tăng trưởng nhu cầu.
Năm nay, việc ra mắt ETF Ethereum cũng có thể mang lại dòng vốn lớn cho Tài chính phi tập trung. AAVE, với tư cách là một trong những người tham gia chính trên thị trường cho vay Ethereum, có khả năng hưởng lợi từ điều này và thu hút nguồn vốn từ các tổ chức mới.
4. Lợi thế cạnh tranh
So với các đối thủ cạnh tranh khác, việc bố trí đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi của AAVE là lợi thế nổi bật của nó. AAVE không chỉ hoạt động trên Ethereum mà còn bao phủ các mạng như Polygon, Avalanche và Fantom, mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch với chi phí thấp hơn và nhanh hơn.
Ngoài ra, AAVE hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng, từ tiền điện tử truyền thống đến tài sản được mã hóa và các sản phẩm phái sinh được staking. Chiến lược đa dạng này, cùng với các tính năng đổi mới như cho vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, giúp AAVE chiếm lĩnh thị trường Tài chính phi tập trung, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong lĩnh vực cho vay.
5. Tác nhân thúc đẩy phát triển trong tương lai
Đề xuất chiến lược AAVE 2030 nhằm mở rộng giao thức ra ngoài hệ sinh thái Ethereum và giới thiệu các tính năng mới trong những năm tới. Mục tiêu chính bao gồm:
Mở rộng đa chuỗi: Hỗ trợ chuỗi không phải EVM, xây dựng nền tảng DeFi đa chuỗi, nâng cao khả năng truy cập và tính thanh khoản cho người dùng.
Nâng cấp AAVE V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thế giới thực, nâng cao hiệu quả vốn và cải thiện công cụ quản trị. Thông qua sự kết hợp với stablecoin GHO, đa dạng hóa cơ sở tài sản thế chấp, thu hút nhiều người dùng và tổ chức hơn.
Mô hình quỹ chủ động: Áp dụng mô hình ngân sách dự báo, thiết lập phân bổ quỹ và mục tiêu rõ ràng cho kế hoạch 2030. Ngân sách ban đầu bao gồm 15 triệu GHO và 25.000 stkAAVE, dùng cho nghiên cứu phát triển và kiểm toán an ninh.
Mục tiêu tổng thể của AAVE là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ đến năm 2030, thích ứng với sự thay đổi của thị trường, trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.
Yếu tố tích cực
Yếu tố rủi ro