On-chain cho vay: từ đầu cơ đến con đường thực tiễn hóa
Giao thức cho vay trên chuỗi là một phần quan trọng của đổi mới tài chính, nhằm cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho cá nhân và doanh nghiệp trên toàn cầu. Mô hình này có tiềm năng thiết lập một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, hiện tại người dùng chính của việc cho vay trên chuỗi vẫn tập trung chủ yếu trong lĩnh vực tiền điện tử gốc, và mục đích chủ yếu cũng giới hạn trong giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế đáng kể phạm vi thị trường của nó. Bài viết này sẽ khám phá cách mở rộng dần nhóm người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có tính sản xuất cao hơn, đồng thời đối phó với những thách thức có thể gặp phải.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã nhanh chóng phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức trưởng thành đã trải qua thử thách của thị trường. Những giao thức này đã trải qua nhiều biến động thị trường mạnh mẽ, nhưng không phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức cho vay trên chuỗi đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi, và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện tại, nhu cầu chính của các giao thức cho vay trên chuỗi bao gồm:
Giao dịch đầu cơ: Các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng đòn bẩy để mua nhiều tài sản tiền điện tử hơn
Lấy thanh khoản: Các nhà đầu tư có thể nhận được thanh khoản tài sản tiền điện tử thông qua việc vay mượn, tránh việc bán trực tiếp tài sản.
Cho vay chớp nhoáng chênh lệch giá: khoản vay ngắn hạn cực kỳ ngắn, được sử dụng cho các nhà giao dịch chênh lệch giá tận dụng sự mất cân bằng giá tạm thời trên thị trường.
Những ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc của tiền điện tử, với mục đích đầu cơ. Tuy nhiên, tiềm năng của việc cho vay trên chuỗi còn vượt xa hơn thế.
So với tổng số nợ chưa thanh toán toàn cầu là 320 triệu tỷ đô la, hoặc tổng số khoản vay của hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ đô la, số khoản vay chưa thanh toán 18,6 tỷ đô la của các giao thức cho vay trên chuỗi hiện tại chỉ chiếm một phần nhỏ không đáng kể trong số đó.
Với việc cho vay trên chuỗi dần chuyển sang các mục đích sử dụng vốn mang tính sản xuất hơn, như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe hoặc vay mua nhà, quy mô thị trường dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng đáng kể.
Hướng phát triển tương lai của vay mượn trên chuỗi
Để nâng cao tính ứng dụng của vay mượn trên chuỗi, cần thực hiện hai cải tiến then chốt:
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế rất lớn số lượng người vay tiềm năng. Hơn nữa, để bù đắp cho tính biến động cao của tài sản tiền điện tử, các khoản vay trên chuỗi hiện có thường yêu cầu tỷ lệ thế chấp cao, càng kìm hãm nhu cầu vay mượn.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp chấp nhận không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn, mà còn có thể nâng cao khả năng cho vay của các giao thức cho vay trên chuỗi.
2. Thúc đẩy cho vay cầm cố siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức, tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp cao hơn số tiền vay. Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế trở nên khó thực hiện.
Thông qua việc áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay on-chain có thể bao trùm một nhóm người vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ khó khăn trong việc thực hiện các biện pháp cải tiến này khác nhau, có thể tiến hành dần dần từ dễ đến khó.
Đường đi để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản tài chính toàn cầu. Việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ ở một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể tiềm năng tăng trưởng của việc cho vay trên chuỗi.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay trên chuỗi, giúp nhà đầu tư có thể sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư của mình để vay mượn một cách hiệu quả hơn, không chỉ giới hạn ở một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi của những người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên, chẳng hạn như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. Về lâu dài, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp hơn ( như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng to lớn.
Trong tương lai, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức hỗ trợ tài sản thế chấp bất động sản cho các khoản vay thế chấp, việc phát hành khoản vay, mua bất động sản, cũng như gửi bất động sản vào giao thức cho vay như tài sản thế chấp có thể được hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Tương tự, các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua giao thức cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi nó làm tài sản thế chấp vào giao thức.
Thúc đẩy sự phát triển của cho vay thế chấp thấp
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về vay mượn thế chấp nhỏ có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác. Một số dự án mới nổi đang cố gắng tái giới thiệu vay mượn thế chấp nhỏ trong khi vẫn giữ lại nhiều thành phần on-chain.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay cầm cố với số tiền nhỏ đã được áp dụng rộng rãi trong các khoản vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất cho các sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Cung cấp lãi suất cho vay cạnh tranh hơn cho nhóm thu nhập thấp và trung bình.
Tài chính cho doanh nghiệp nhỏ: Cung cấp cho doanh nghiệp nhỏ các kênh tài chính thuận tiện và hiệu quả hơn, phục vụ cho việc mở rộng kinh doanh hoặc vốn lưu động.
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù những cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho việc cho vay trên chuỗi, nhưng cũng đã đưa ra một loạt thách thức mới, bao gồm:
Xử lý các vị thế nợ được hỗ trợ bởi tài sản không thanh khoản
Vấn đề thanh lý tài sản thế chấp vật lý
Xác định mức phí rủi ro
Thiết lập mô hình rủi ro tín dụng phi tập trung
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc dễ dàng sử dụng lợi nhuận vay được cho các tiện ích trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng. Giai đoạn tiếp theo của cho vay trên chuỗi sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các tình huống chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi dự kiến sẽ giúp xóa bỏ bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể ở đâu, đều có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu này sẽ thúc đẩy hệ thống tài chính phát triển theo hướng công bằng và hiệu quả hơn, là một tầm nhìn lớn đáng để phấn đấu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AltcoinAnalyst
· 07-18 01:34
Xem xu hướng TVL, tôi lo lắng hơn về kiểm soát rủi ro thanh khoản.
On-chain cho vay: con đường tiến hóa từ giao dịch đầu cơ đến tài chính thực dụng
On-chain cho vay: từ đầu cơ đến con đường thực tiễn hóa
Giao thức cho vay trên chuỗi là một phần quan trọng của đổi mới tài chính, nhằm cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho cá nhân và doanh nghiệp trên toàn cầu. Mô hình này có tiềm năng thiết lập một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, hiện tại người dùng chính của việc cho vay trên chuỗi vẫn tập trung chủ yếu trong lĩnh vực tiền điện tử gốc, và mục đích chủ yếu cũng giới hạn trong giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế đáng kể phạm vi thị trường của nó. Bài viết này sẽ khám phá cách mở rộng dần nhóm người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có tính sản xuất cao hơn, đồng thời đối phó với những thách thức có thể gặp phải.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã nhanh chóng phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức trưởng thành đã trải qua thử thách của thị trường. Những giao thức này đã trải qua nhiều biến động thị trường mạnh mẽ, nhưng không phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức cho vay trên chuỗi đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi, và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện tại, nhu cầu chính của các giao thức cho vay trên chuỗi bao gồm:
Những ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc của tiền điện tử, với mục đích đầu cơ. Tuy nhiên, tiềm năng của việc cho vay trên chuỗi còn vượt xa hơn thế.
So với tổng số nợ chưa thanh toán toàn cầu là 320 triệu tỷ đô la, hoặc tổng số khoản vay của hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ đô la, số khoản vay chưa thanh toán 18,6 tỷ đô la của các giao thức cho vay trên chuỗi hiện tại chỉ chiếm một phần nhỏ không đáng kể trong số đó.
Với việc cho vay trên chuỗi dần chuyển sang các mục đích sử dụng vốn mang tính sản xuất hơn, như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe hoặc vay mua nhà, quy mô thị trường dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng đáng kể.
Hướng phát triển tương lai của vay mượn trên chuỗi
Để nâng cao tính ứng dụng của vay mượn trên chuỗi, cần thực hiện hai cải tiến then chốt:
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế rất lớn số lượng người vay tiềm năng. Hơn nữa, để bù đắp cho tính biến động cao của tài sản tiền điện tử, các khoản vay trên chuỗi hiện có thường yêu cầu tỷ lệ thế chấp cao, càng kìm hãm nhu cầu vay mượn.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp chấp nhận không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn, mà còn có thể nâng cao khả năng cho vay của các giao thức cho vay trên chuỗi.
2. Thúc đẩy cho vay cầm cố siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức, tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp cao hơn số tiền vay. Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế trở nên khó thực hiện.
Thông qua việc áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay on-chain có thể bao trùm một nhóm người vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ khó khăn trong việc thực hiện các biện pháp cải tiến này khác nhau, có thể tiến hành dần dần từ dễ đến khó.
Đường đi để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản tài chính toàn cầu. Việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ ở một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể tiềm năng tăng trưởng của việc cho vay trên chuỗi.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay trên chuỗi, giúp nhà đầu tư có thể sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư của mình để vay mượn một cách hiệu quả hơn, không chỉ giới hạn ở một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi của những người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên, chẳng hạn như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. Về lâu dài, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp hơn ( như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng to lớn.
Trong tương lai, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức hỗ trợ tài sản thế chấp bất động sản cho các khoản vay thế chấp, việc phát hành khoản vay, mua bất động sản, cũng như gửi bất động sản vào giao thức cho vay như tài sản thế chấp có thể được hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Tương tự, các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua giao thức cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi nó làm tài sản thế chấp vào giao thức.
Thúc đẩy sự phát triển của cho vay thế chấp thấp
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về vay mượn thế chấp nhỏ có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác. Một số dự án mới nổi đang cố gắng tái giới thiệu vay mượn thế chấp nhỏ trong khi vẫn giữ lại nhiều thành phần on-chain.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay cầm cố với số tiền nhỏ đã được áp dụng rộng rãi trong các khoản vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất cho các sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Cung cấp lãi suất cho vay cạnh tranh hơn cho nhóm thu nhập thấp và trung bình.
Tài chính cho doanh nghiệp nhỏ: Cung cấp cho doanh nghiệp nhỏ các kênh tài chính thuận tiện và hiệu quả hơn, phục vụ cho việc mở rộng kinh doanh hoặc vốn lưu động.
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù những cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho việc cho vay trên chuỗi, nhưng cũng đã đưa ra một loạt thách thức mới, bao gồm:
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc dễ dàng sử dụng lợi nhuận vay được cho các tiện ích trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng. Giai đoạn tiếp theo của cho vay trên chuỗi sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các tình huống chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi dự kiến sẽ giúp xóa bỏ bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể ở đâu, đều có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu này sẽ thúc đẩy hệ thống tài chính phát triển theo hướng công bằng và hiệu quả hơn, là một tầm nhìn lớn đáng để phấn đấu.