XRPFi: Con đường mới kích hoạt giá trị XRP

Gần đây, hội nghị XRP Ledger Apex 2025 đã diễn ra tại Singapore, một khái niệm có tên "XRPFi" đã thu hút sự thảo luận rộng rãi trong ngành. XRPFi kết hợp XRP với tài chính phi tập trung (DeFi), được coi là hướng đi mới để kích hoạt XRP, tài sản tiền điện tử lâu đời, và thúc đẩy sự phát triển của XRPL và hệ sinh thái Ripple.

XRP là một trong những tài sản biểu tượng của thị trường tiền điện tử, hiện có giá trị thị trường gần 134,4 tỷ USD, là loại tiền điện tử không phải hợp đồng thông minh có giá trị thị trường cao nhất sau Bitcoin. Mặc dù XRP thể hiện xuất sắc trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới của tài chính truyền thống, nhưng trong hệ sinh thái trên chuỗi, nó lâu dài thiếu hỗ trợ hợp đồng thông minh, khó có thể hòa nhập vào hệ sinh thái DeFi chính thống, và mâu thuẫn này ngày càng trở nên nổi bật.

Với việc giảm bớt rủi ro pháp lý liên quan, sự gia tăng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin, cũng như sự quan tâm liên tục của thị trường đối với ETF XRP, kỳ vọng tương lai của nhà đầu tư đối với XRP dần được nâng cao. Một số tổ chức và nhà đầu tư cá nhân bắt đầu khám phá cách nâng cao lợi suất và hiệu quả sử dụng XRP thông qua DeFi, điều này cũng thúc đẩy sự ra đời và phát triển của khái niệm "XRPFi".

Flare Network: Nền tảng kỹ thuật của XRPFi

Trong quá trình phát triển của XRPFi, Flare Network được coi là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng. XRP Ledger (XRPL) mặc dù thể hiện xuất sắc về tốc độ và độ ổn định, nhưng lại có những hạn chế bẩm sinh về khả năng kết hợp và chức năng hợp đồng cần thiết cho DeFi. Do đó, Flare đã chọn cách cung cấp sức mạnh cho XRP từ cấp độ kỹ thuật, trở thành động cơ cốt lõi kết nối XRPL truyền thống với hệ sinh thái DeFi đa chuỗi hiện tại.

Flare là một blockchain L1 tương thích với EVM, được thiết kế đặc biệt để thực hiện khả năng tương tác giữa các chuỗi. Giao thức FAssets của nó có thể ánh xạ tài sản không phải hợp đồng thông minh như XRP thành FXRP, giúp nó có khả năng gọi hợp đồng, từ đó kết nối liền mạch với các giao thức cho vay phi tập trung, giao dịch và sản phẩm phái sinh. Thông qua cơ chế này, những người nắm giữ XRP có thể tham gia vào các hoạt động sinh lời trên các chuỗi chính, bao gồm staking, khai thác thanh khoản và nhiều hơn nữa.

Ngoài ra, Flare còn ra mắt đồng ổn định USD₮0 tài sản gốc, được phát hành dưới tiêu chuẩn OFT (Omnichain Fungible Token) dựa trên LayerZero, có khả năng tương tác gốc xuyên chuỗi. Khi được ghép cặp với XRP, USD₮0 không chỉ có thể được sử dụng để xây dựng các bể độ sâu giao dịch và tài sản thế chấp cho vay, mà còn kết nối với hệ sinh thái USDT có giá trị vốn hóa thị trường hơn 1550 tỷ đô la, cung cấp "nền tảng vốn" có tính thanh khoản cao cho hệ sinh thái XRPFi.

Dữ liệu chính thức cho thấy, hệ sinh thái Flare gần đây đã tăng trưởng đáng kể: tính đến ngày 10 tháng 6, TVL đã vượt mốc 157 triệu USD, chủ yếu nhờ vào sự ra mắt của USD₮0, hiện tại lượng cung của USD₮0 khoảng 92,1 triệu USD. Về lâu dài, trong khoảng thời gian từ tháng 2 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025, TVL của Flare dự kiến sẽ tăng hơn 400% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, Flare cũng đã tích hợp nhiều công cụ ví tương thích với XRPL, giúp giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng.

Flare mô tả hệ thống XRPFi của mình là "mô hình vòng quay": cung cấp nguồn vốn với USD₮0, FXRP đạt được khả năng kết hợp hợp đồng, hai yếu tố này kết hợp mang lại tính thanh khoản, từ đó thúc đẩy nhiều ứng dụng DeFi và các tình huống thực tế, qua đó củng cố giá trị hệ sinh thái lâu dài của XRP.

Trong tương lai, Flare cũng dự kiến sẽ đưa các tài sản không hợp đồng thông minh khác vào nền tảng, mở rộng các trường hợp ứng dụng của chúng trong lĩnh vực DeFi.

Doppler Finance: Xây dựng ma trận lợi nhuận XRPFi

Trong khi xây dựng khả năng tương thích trên Flare, Doppler Finance đã thiết kế một cơ chế lợi nhuận hoàn chỉnh xung quanh XRP, nhằm bù đắp cho sự thiếu hụt của XRP trong việc tạo ra lãi suất và các sản phẩm tài chính trong quá khứ. Tính đến ngày 8 tháng 6, nền tảng này đã thu hút hơn 30 triệu USD TVL, trở thành một trong những người tham gia quan trọng trong lĩnh vực XRPFi.

Doppler Finance cung cấp hai loại sản phẩm lợi nhuận chính: lợi nhuận CeDeFi và chiến lược DeFi trên chuỗi. Loại trước chủ yếu thực hiện quản lý tài sản thông qua lưu trữ cấp tổ chức và các hoạt động định lượng, trong khi loại sau khám phá các tình huống lợi nhuận trên chuỗi bao gồm cho vay, chiến lược stablecoin và staking.

Trong mô hình CeDeFi, người dùng gửi XRP vào địa chỉ chuyên biệt, tài sản được bảo quản bởi các nhà quản lý chuyên nghiệp và được chuyển đến nền tảng giao dịch theo kế hoạch để thực hiện các chiến lược định lượng, như chênh lệch giá, giao dịch cơ sở, v.v. Lợi nhuận được thanh toán ngoài chuỗi và trở lại tài khoản của người dùng.

Về mặt lợi nhuận trên chuỗi, Doppler đang tích cực kết nối với hệ sinh thái chuỗi bên XRPL, bao gồm mạng tương thích EVM và các giao thức mới nổi. Chiến lược của họ bao gồm:

1. Cho vay XRP: Bằng cách gửi XRP vào một thỏa thuận cho vay tuân thủ kiểm toán, nhận lãi suất hoặc phần thưởng gốc. Người vay sử dụng tài sản khác làm tài sản đảm bảo, nền tảng tự động quản lý quy trình thanh lý, đảm bảo an toàn.
2. Chiến lược lợi nhuận từ stablecoin: Sử dụng XRP làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, sau đó triển khai vào giao thức lợi nhuận từ stablecoin. Doppler áp dụng tỷ lệ LTV bảo thủ, điều chỉnh vị thế một cách linh hoạt để đạt được lợi nhuận với rủi ro thấp.
3. Staking thanh khoản và chiến lược đòn bẩy: Người dùng có thể thực hiện staking đòn bẩy một cú nhấp chuột trong các bể LST cụ thể, đặc biệt liên quan đến một số mã thông báo chuỗi phụ. Cơ chế này đơn giản hóa quy trình thao tác phức tạp thông qua hợp đồng tự động, nâng cao trải nghiệm người dùng.

Để giảm thiểu rủi ro hơn nữa, Doppler Finance đang xây dựng thị trường cho vay cách ly rủi ro, cho phép các pool tài sản khác nhau hoạt động độc lập, từ đó tránh việc tài sản có độ biến động cao ảnh hưởng đến sự ổn định của hệ thống tổng thể. Ngoài việc bao gồm các pool cốt lõi với các tài sản chính như XRP, USDC, Doppler Finance còn có kế hoạch ra mắt nhiều thị trường cách ly, bao gồm pool LST được thiết kế riêng cho canh tác lợi nhuận đòn bẩy, cũng như các thị trường cách ly chứa các token game trong các hệ sinh thái cụ thể.

Do vì XRPFi liên quan đến việc chuyển giao tài sản giữa các chuỗi, lưu ký và thực hiện các chiến lược cao cấp, cơ chế an ninh của nó trở thành một phần quan trọng trong thiết kế dự án. Hiện tại, Doppler Finance áp dụng cơ chế kiểm soát rủi ro đa tầng.

Trong lĩnh vực lưu ký tài sản, nền tảng lựa chọn nhà cung cấp dịch vụ hàng đầu trong ngành, và thông qua việc quản lý ví lạnh, xác minh trên chuỗi, cách ly phá sản và các biện pháp khác để đảm bảo an toàn tài sản. Về giao dịch định lượng, nền tảng áp dụng mô hình hợp tác nhiều chiến lược, nhiều đội ngũ, và thiết kế phần lớn các hoạt động dưới dạng "cấu trúc hợp đồng vay mượn", đảm bảo vốn gốc có thể thu hồi trong các trường hợp không cực đoan.

Ngoài ra, theo thông tin từ chính thức, tất cả các bên hợp tác cần phải trải qua quy trình thẩm định nghiêm ngặt, bao gồm đánh giá hiệu suất lịch sử, tính ổn định của chiến lược, quy mô AUM và rủi ro tài chính, để lựa chọn những tổ chức đủ tiêu chuẩn tham gia.

Triển vọng và thách thức của XRPFi

Khi cạnh tranh trong hệ sinh thái DeFi của Ethereum gia tăng, thị trường đang chuyển sự chú ý sang những tài sản có giá trị vốn hóa cao chưa được kích hoạt đầy đủ. Sự xuất hiện của XRPFi đang lấp đầy khoảng trống "vốn hóa cao, sử dụng trên chuỗi thấp" của XRP từ lâu. Thông qua các công nghệ như giao thức FAssets của mạng Flare, XRP vốn không có khả năng hợp đồng thông minh giờ đây có thể tham gia vào hệ sinh thái DeFi. Doppler Finance đang xây dựng một bộ cơ chế lợi nhuận bền vững bao gồm lợi nhuận CeDeFi, staking thanh khoản, không chỉ có con đường thực sự mà còn đầu tư nguồn lực để nâng cao an toàn và trải nghiệm người dùng.

Về mặt logic, sự phát triển của XRPFi đáp ứng nhu cầu cấp bách phát sinh từ việc kích hoạt XRP và sự phát triển của hệ sinh thái Ripple. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hệ sinh thái XRPFi hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu. Mặc dù lộ trình sản phẩm của Flare và Doppler khá rõ ràng, nhưng quy mô người dùng tổng thể, độ sâu thanh khoản và mức độ trưởng thành của giao thức vẫn cần được xác minh. Tài sản cũ hội nhập vào câu chuyện mới, triển vọng sẽ như thế nào? Ngành công nghiệp sẽ tiếp tục theo dõi sự phát triển trong lĩnh vực này.