Phân tích tình hình quản lý stablecoin ở các khu vực chính trên toàn cầu
Trong những năm gần đây, stablecoin đã nhanh chóng nổi lên trong lĩnh vực tiền điện tử, thu hút sự chú ý cao độ của các cơ quan quản lý toàn cầu. Là một loại tiền điện tử liên kết với tiền tệ pháp định hoặc tài sản khác, stablecoin được ưa chuộng trong các lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung nhờ vào đặc tính giá trị ổn định của nó. Đặc biệt trong chu kỳ thị trường hiện tại, việc mã hóa tài sản vật chất (RWA) đã thể hiện nổi bật, thu hút sự tham gia tích cực của các tổ chức tài chính truyền thống và tổ chức gốc Web3, khiến ngày càng nhiều nhà đầu tư chú ý đến lĩnh vực này, hình thành xu hướng thị trường tăng trưởng dao động.
Với sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin, các chính phủ và tổ chức quốc tế ở nhiều quốc gia đã bắt đầu lần lượt ban hành các chính sách liên quan để quy định và giám sát thị trường Stablecoin. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn tình hình quy định Stablecoin hiện tại ở các khu vực chính trên toàn cầu.
Mỹ
Là một trong những thị trường cốt lõi cho sự phát triển của Stablecoin, chính sách quản lý của Mỹ khá phức tạp. Hiện tại, khung quản lý Stablecoin ở Mỹ chủ yếu được xây dựng và thực thi bởi nhiều cơ quan như Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
SEC có thể coi một số Stablecoin là chứng khoán và yêu cầu chúng tuân thủ các quy định liên quan của Đạo luật Chứng khoán. Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) thuộc Bộ Tài chính đã đề xuất cho phép các ngân hàng quốc gia và hiệp hội tiết kiệm liên bang cung cấp dịch vụ cho các nhà phát hành Stablecoin, nhưng cần tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu về chống rửa tiền và tuân thủ. Gần đây, Quốc hội Hoa Kỳ đang thảo luận về các đề xuất lập pháp như Đạo luật Minh bạch Stablecoin, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý thống nhất cho Stablecoin.
Liên minh Châu Âu
Quy định về stablecoin của Liên minh Châu Âu chủ yếu dựa trên Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA). MiCA phân loại stablecoin thành hai loại: Token tham chiếu tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT).
Token tiền điện tử (EMTs) là những token gắn liền với một loại tiền tệ pháp định cụ thể, chẳng hạn như stablecoin gắn với euro hoặc đô la Mỹ. Token tham chiếu tài sản (ARTs) là những token gắn liền với một số tài sản (như tiền tệ pháp định, hàng hóa hoặc tài sản tiền điện tử). MiCA đã thiết lập các yêu cầu quy định tương ứng cho hai loại stablecoin này, yêu cầu các thực thể phát hành stablecoin phải có giấy phép của các quốc gia thành viên EU và đáp ứng các yêu cầu về dự trữ vốn, công bố minh bạch.
Hồng Kông
Vào tháng 7 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông và Cục Các vấn đề Tài chính và Ngân sách đã phối hợp công bố một bản tóm tắt tư vấn, giới thiệu nội dung chính của chế độ quản lý ổn định tiền tệ sắp được thực hiện. Theo chế độ này, các công ty có kế hoạch phát hành hoặc quảng bá ổn định tiền tệ fiat cho công chúng tại Hồng Kông phải trước tiên nhận được giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tài chính. Chế độ quản lý này bao gồm nhiều khía cạnh như quản lý tài sản dự trữ, quản trị công ty, kiểm soát rủi ro, công bố thông tin cũng như phòng chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.
Cơ quan quản lý tiền tệ cũng đã triển khai chương trình "hộp cát" cho các nhà phát hành Stablecoin, nhằm thúc đẩy việc trao đổi với ngành về các yêu cầu quy định dự kiến. Danh sách những người tham gia đầu tiên đã được công bố vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, bao gồm nhiều công ty công nghệ và tổ chức tài chính nổi tiếng.
Vào tháng 12 năm 2024, chính phủ Hồng Kông đã đăng tải "Dự thảo Quy định về Stablecoin" trên công báo, nhằm mục đích thiết lập hệ thống quản lý cho các nhà phát hành stablecoin bằng pháp nhân tại Hồng Kông, nhằm hoàn thiện khung quản lý cho các hoạt động tài sản ảo.
Singapore
Singapore coi stablecoin là một loại token thanh toán kỹ thuật số theo Luật Dịch vụ Thanh toán. Việc phát hành và lưu thông stablecoin cần phải có giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). MAS cung cấp môi trường hộp cát quy định cho các công ty khởi nghiệp để thử nghiệm các mô hình kinh doanh sáng tạo liên quan đến stablecoin.
Nhật Bản
Vào tháng 6 năm 2022, Nhật Bản đã sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA) để thiết lập khung pháp lý cho việc phát hành và giao dịch Stablecoin. PSA đã sửa đổi định nghĩa Stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp là "Công cụ thanh toán điện tử" (EPI), có thể được sử dụng để thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ.
Theo quy định mới, chỉ có ba loại tổ chức ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và công ty tín thác có thể phát hành Stablecoin. Các tổ chức muốn thực hiện các hoạt động liên quan đến Stablecoin phải đăng ký làm nhà cung cấp dịch vụ công cụ thanh toán điện tử (EPISP) để có được giấy phép cần thiết để cung cấp dịch vụ.
Brazil
Ngân hàng trung ương Brazil (BCB) dự định sẽ quản lý các stablecoin và token hóa tài sản vào năm 2025. Vào tháng 11 năm 2024, BCB đã đề xuất một kế hoạch quản lý, đề xuất cấm người dùng rút stablecoin từ sàn giao dịch tập trung vào ví tự quản. Tuy nhiên, theo báo cáo, phó giám đốc hệ thống tài chính của BCB đã cho biết vào tháng 12 rằng nếu có thể cải thiện các vấn đề quan trọng như tính minh bạch trong giao dịch, ngân hàng trung ương có thể xem xét việc dỡ bỏ lệnh cấm này.
Kết luận
Tổng quan toàn cầu, các cơ quan quản lý ở các quốc gia đang áp dụng các phương pháp khác nhau để quy định thị trường Stablecoin. Dù là thiết lập sandbox quy định hay xây dựng quy định phân loại dựa trên các đặc điểm khác nhau của Stablecoin, trong tương lai có thể sẽ có nhiều chính sách quản lý Stablecoin hơn được ban hành. Đáng chú ý, thanh toán xuyên biên giới dường như đang trở thành một trong những ứng dụng rộng rãi nhất của Stablecoin, điều này có thể ảnh hưởng đến hướng quản lý trong tương lai.
Với việc khung quy định dần được hoàn thiện, thị trường Stablecoin có triển vọng phát triển bền vững và lành mạnh trên nền tảng tuân thủ, mang lại nhiều đổi mới và cơ hội cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Xu hướng quản lý stablecoin toàn cầu: Nhiều quốc gia tăng cường kiểm soát, sự tuân thủ phát triển thành điểm nhấn
Phân tích tình hình quản lý stablecoin ở các khu vực chính trên toàn cầu
Trong những năm gần đây, stablecoin đã nhanh chóng nổi lên trong lĩnh vực tiền điện tử, thu hút sự chú ý cao độ của các cơ quan quản lý toàn cầu. Là một loại tiền điện tử liên kết với tiền tệ pháp định hoặc tài sản khác, stablecoin được ưa chuộng trong các lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung nhờ vào đặc tính giá trị ổn định của nó. Đặc biệt trong chu kỳ thị trường hiện tại, việc mã hóa tài sản vật chất (RWA) đã thể hiện nổi bật, thu hút sự tham gia tích cực của các tổ chức tài chính truyền thống và tổ chức gốc Web3, khiến ngày càng nhiều nhà đầu tư chú ý đến lĩnh vực này, hình thành xu hướng thị trường tăng trưởng dao động.
Với sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin, các chính phủ và tổ chức quốc tế ở nhiều quốc gia đã bắt đầu lần lượt ban hành các chính sách liên quan để quy định và giám sát thị trường Stablecoin. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn tình hình quy định Stablecoin hiện tại ở các khu vực chính trên toàn cầu.
Mỹ
Là một trong những thị trường cốt lõi cho sự phát triển của Stablecoin, chính sách quản lý của Mỹ khá phức tạp. Hiện tại, khung quản lý Stablecoin ở Mỹ chủ yếu được xây dựng và thực thi bởi nhiều cơ quan như Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
SEC có thể coi một số Stablecoin là chứng khoán và yêu cầu chúng tuân thủ các quy định liên quan của Đạo luật Chứng khoán. Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) thuộc Bộ Tài chính đã đề xuất cho phép các ngân hàng quốc gia và hiệp hội tiết kiệm liên bang cung cấp dịch vụ cho các nhà phát hành Stablecoin, nhưng cần tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu về chống rửa tiền và tuân thủ. Gần đây, Quốc hội Hoa Kỳ đang thảo luận về các đề xuất lập pháp như Đạo luật Minh bạch Stablecoin, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý thống nhất cho Stablecoin.
Liên minh Châu Âu
Quy định về stablecoin của Liên minh Châu Âu chủ yếu dựa trên Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA). MiCA phân loại stablecoin thành hai loại: Token tham chiếu tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT).
Token tiền điện tử (EMTs) là những token gắn liền với một loại tiền tệ pháp định cụ thể, chẳng hạn như stablecoin gắn với euro hoặc đô la Mỹ. Token tham chiếu tài sản (ARTs) là những token gắn liền với một số tài sản (như tiền tệ pháp định, hàng hóa hoặc tài sản tiền điện tử). MiCA đã thiết lập các yêu cầu quy định tương ứng cho hai loại stablecoin này, yêu cầu các thực thể phát hành stablecoin phải có giấy phép của các quốc gia thành viên EU và đáp ứng các yêu cầu về dự trữ vốn, công bố minh bạch.
Hồng Kông
Vào tháng 7 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông và Cục Các vấn đề Tài chính và Ngân sách đã phối hợp công bố một bản tóm tắt tư vấn, giới thiệu nội dung chính của chế độ quản lý ổn định tiền tệ sắp được thực hiện. Theo chế độ này, các công ty có kế hoạch phát hành hoặc quảng bá ổn định tiền tệ fiat cho công chúng tại Hồng Kông phải trước tiên nhận được giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tài chính. Chế độ quản lý này bao gồm nhiều khía cạnh như quản lý tài sản dự trữ, quản trị công ty, kiểm soát rủi ro, công bố thông tin cũng như phòng chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.
Cơ quan quản lý tiền tệ cũng đã triển khai chương trình "hộp cát" cho các nhà phát hành Stablecoin, nhằm thúc đẩy việc trao đổi với ngành về các yêu cầu quy định dự kiến. Danh sách những người tham gia đầu tiên đã được công bố vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, bao gồm nhiều công ty công nghệ và tổ chức tài chính nổi tiếng.
Vào tháng 12 năm 2024, chính phủ Hồng Kông đã đăng tải "Dự thảo Quy định về Stablecoin" trên công báo, nhằm mục đích thiết lập hệ thống quản lý cho các nhà phát hành stablecoin bằng pháp nhân tại Hồng Kông, nhằm hoàn thiện khung quản lý cho các hoạt động tài sản ảo.
Singapore
Singapore coi stablecoin là một loại token thanh toán kỹ thuật số theo Luật Dịch vụ Thanh toán. Việc phát hành và lưu thông stablecoin cần phải có giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). MAS cung cấp môi trường hộp cát quy định cho các công ty khởi nghiệp để thử nghiệm các mô hình kinh doanh sáng tạo liên quan đến stablecoin.
Nhật Bản
Vào tháng 6 năm 2022, Nhật Bản đã sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA) để thiết lập khung pháp lý cho việc phát hành và giao dịch Stablecoin. PSA đã sửa đổi định nghĩa Stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp là "Công cụ thanh toán điện tử" (EPI), có thể được sử dụng để thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ.
Theo quy định mới, chỉ có ba loại tổ chức ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và công ty tín thác có thể phát hành Stablecoin. Các tổ chức muốn thực hiện các hoạt động liên quan đến Stablecoin phải đăng ký làm nhà cung cấp dịch vụ công cụ thanh toán điện tử (EPISP) để có được giấy phép cần thiết để cung cấp dịch vụ.
Brazil
Ngân hàng trung ương Brazil (BCB) dự định sẽ quản lý các stablecoin và token hóa tài sản vào năm 2025. Vào tháng 11 năm 2024, BCB đã đề xuất một kế hoạch quản lý, đề xuất cấm người dùng rút stablecoin từ sàn giao dịch tập trung vào ví tự quản. Tuy nhiên, theo báo cáo, phó giám đốc hệ thống tài chính của BCB đã cho biết vào tháng 12 rằng nếu có thể cải thiện các vấn đề quan trọng như tính minh bạch trong giao dịch, ngân hàng trung ương có thể xem xét việc dỡ bỏ lệnh cấm này.
Kết luận
Tổng quan toàn cầu, các cơ quan quản lý ở các quốc gia đang áp dụng các phương pháp khác nhau để quy định thị trường Stablecoin. Dù là thiết lập sandbox quy định hay xây dựng quy định phân loại dựa trên các đặc điểm khác nhau của Stablecoin, trong tương lai có thể sẽ có nhiều chính sách quản lý Stablecoin hơn được ban hành. Đáng chú ý, thanh toán xuyên biên giới dường như đang trở thành một trong những ứng dụng rộng rãi nhất của Stablecoin, điều này có thể ảnh hưởng đến hướng quản lý trong tương lai.
Với việc khung quy định dần được hoàn thiện, thị trường Stablecoin có triển vọng phát triển bền vững và lành mạnh trên nền tảng tuân thủ, mang lại nhiều đổi mới và cơ hội cho hệ thống tài chính toàn cầu.