1. PoL v2'nin Temel Atılımı: Değer Kapalı Döngüsü Oluşturma
Geleneksel genel blok zincirleri uzun zamandır "ana ağ varlık sıkıntısı" ile karşı karşıya - ETH, SOL gibi tokenler Gas ücretlerini ve konsensüs işlevini üstlense de, ekosistem değer artışını doğrudan yakalamakta zorluk çekiyor. Berachain, PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması ile bu sorunu çözmeyi hedefliyor ve v2 versiyonunun ana yeniliği, DApp teşviklerinin %33'ünü BGT staker'larından BERA staker'larına aktarmaktır. Bu görünüşte küçük ayarlama, aslında ana ağ varlık değer modeli için önemli bir değişimi simgeliyor.
PoL v1.0, ekosistem TVL'sinin büyümesini başarılı bir şekilde teşvik etmesine rağmen, teşvik ödülleri esas olarak BGT ve onun türevlerine yöneldi. v2 sürümü, ana para sahiplerinin karmaşık DeFi stratejilerine katılmadan protokol katmanı gelirleri elde etmelerini sağlayan "çift kanal dağıtım" mekanizmasını (67% BGT/33% BERA) oluşturmasıyla, esasen "Gas token"dan "gelir varlığı"na geçişi tamamladı.
İki, Zarif Mekanizma Tasarımı
Enflasyona karşı kazanç: v2, token arzını artırmamış, bunun yerine mevcut teşvik akışlarını yeniden yapılandırarak BERA'nın zincir düzeyinde nakit akışı elde etmesini sağlamıştır. Veri platformlarına göre, şu anda her hafta yaklaşık 50.000 ile 120.000 ABD Doları arasında teşvik doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edilmekte ve sürekli bir alım baskısı oluşturmaktadır.
BGT ekosistem koruması: BGT stake edenlere %67 teşvik vermek, hem "1 dolar → 1.x dolar" teşvik kaldıraç etkisini sürdürmekte hem de yönetişim tokeni sahiplerinin likidite sıkışmasını önlemektedir.
Üçlü pozitif geri bildirim döngüsü:
Daha fazla BERA staking → Zincir güvenliğini artır
Daha yüksek staking oranı → Daha az dolaşımda olan token
Daha az dolaşım miktarı → BERA biriminin kazanç etkisini artırmak
Üç, Pazar Yapısı Üzerindeki Potansiyel Etkiler
Bireysel Yatırımcı Perspektifi: Düşük Eşikli Getiri Yakalama
Normal kullanıcılar sadece BERA stake ederek iki tür gelir elde edebilir:
Doğrudan gelir: %33 teşvik dağıtımı (tahmini APY yaklaşık %9-15)
Dolaylı Kazanç: Yerel DEX protokolü gelir payı
Diğer L1'lerin kullanıcıların likidite sağlamasını veya yönetime katılmasını gerektirmesiyle karşılaştırıldığında, Berachain'in "staking ile kazanç" modeli katılım engelini büyük ölçüde azaltmaktadır.
Geliştirici Perspektifi: Ana Para Ekonomisinin Yeni Oyunları
Proje ekipleri, BERA'nın gelir özelliklerini kullanarak yenilikçi mekanizmalar tasarlayabilir, örneğin:
Protokol gelirini otomatik olarak BERA'ya dönüştürerek geri alım yapmak
BERA bazlı veToken modelinin geliştirilmesi
BERA teminatlı türev sözleşmesi oluştur
Yatırımcı Perspektifi: Değerleme Modelinin Yeniden Yapılandırılması
Şu anda Berachain'in piyasa değeri/TVL oranı 0.31, diğer yeni nesil blok zincirlerinin oldukça altında. BERA'nın zincir düzeyinde gelir elde etme yeteneği kazandıkça, değerleme mantığı "nakit akışı indirim" modeline geçebilir:
Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat/kazanç oranı ) + ( Gas talebi × Dolaşım hızı ters )
Mevcut haftalık 100.000 dolarlık teşvikle hesaplandığında, yıllık 5.2 milyon dolarlık gelir 20 kat PE'ye karşılık geliyor ve bu da 104 milyon dolarlık bir değerleme anlamına geliyor, henüz Gas tüketimi ve gelecekteki gelir artışı hesaba katılmamıştır.
Dört, Potansiyel Riskler ve Zorluklar
Kısa vadeli spekülasyon riski: Bazı BGT staker'ları teşviklerin seyreltilmesi nedeniyle diğer ekosistem projelerine yönelmiş olabilir.
Mekanizma karmaşıklığı: Sıradan kullanıcıların PoL, BGT ve BERA arasındaki etkileşim ilişkisini anlaması gerekmektedir.
Düzenleyici belirsizlik: Teşvik mekanizmasının uyumluluğu uzun vadeli doğrulamayı bekliyor.
Beş, Sektör İpuçları: L1 Rekabeti Değer Dağıtımının Yeni Aşamasına Girdi
Berachain'in keşfi bir eğilimi ortaya koyuyor: Yeni nesil halka açık blok zincirlerinin rekabet odak noktası, performans göstergelerinden değer dağıtım verimliliğine kayıyor. Diğer halka açık blok zincirleri ekosistem kazançlarını farklı yollarla dağıtmaya çalışırken, PoL v2 daha köklü bir çözüm sunuyor - ekosistem değerini doğrudan ana para birimine enjekte etmek için protokol katmanı tasarımı aracılığıyla.
Bu model sürekli olarak doğrulanabilirse, diğer L1 projelerinin taklit etmesine neden olabilir. Likidite madenciliği avantajlarının azaldığı bu dönemde, "kamusal blok zincir için gerçek talep nasıl yaratılır" sorusu projenin hayatta kalmasını belirleyen ana tema haline geldi. Berachain'in verdiği cevap ise: ana paranın ekosistemin refahından en büyük faydayı sağlamasını sağlamak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Berachain'in yenilikçi PoL v2'si: Ana Ağ Tokeni BERA, ekosistem gelir varlığına yükseldi.
PoL v2: Berachain'in değer yakalama yeniliği
1. PoL v2'nin Temel Atılımı: Değer Kapalı Döngüsü Oluşturma
Geleneksel genel blok zincirleri uzun zamandır "ana ağ varlık sıkıntısı" ile karşı karşıya - ETH, SOL gibi tokenler Gas ücretlerini ve konsensüs işlevini üstlense de, ekosistem değer artışını doğrudan yakalamakta zorluk çekiyor. Berachain, PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması ile bu sorunu çözmeyi hedefliyor ve v2 versiyonunun ana yeniliği, DApp teşviklerinin %33'ünü BGT staker'larından BERA staker'larına aktarmaktır. Bu görünüşte küçük ayarlama, aslında ana ağ varlık değer modeli için önemli bir değişimi simgeliyor.
PoL v1.0, ekosistem TVL'sinin büyümesini başarılı bir şekilde teşvik etmesine rağmen, teşvik ödülleri esas olarak BGT ve onun türevlerine yöneldi. v2 sürümü, ana para sahiplerinin karmaşık DeFi stratejilerine katılmadan protokol katmanı gelirleri elde etmelerini sağlayan "çift kanal dağıtım" mekanizmasını (67% BGT/33% BERA) oluşturmasıyla, esasen "Gas token"dan "gelir varlığı"na geçişi tamamladı.
İki, Zarif Mekanizma Tasarımı
Enflasyona karşı kazanç: v2, token arzını artırmamış, bunun yerine mevcut teşvik akışlarını yeniden yapılandırarak BERA'nın zincir düzeyinde nakit akışı elde etmesini sağlamıştır. Veri platformlarına göre, şu anda her hafta yaklaşık 50.000 ile 120.000 ABD Doları arasında teşvik doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edilmekte ve sürekli bir alım baskısı oluşturmaktadır.
BGT ekosistem koruması: BGT stake edenlere %67 teşvik vermek, hem "1 dolar → 1.x dolar" teşvik kaldıraç etkisini sürdürmekte hem de yönetişim tokeni sahiplerinin likidite sıkışmasını önlemektedir.
Üçlü pozitif geri bildirim döngüsü:
Üç, Pazar Yapısı Üzerindeki Potansiyel Etkiler
Diğer L1'lerin kullanıcıların likidite sağlamasını veya yönetime katılmasını gerektirmesiyle karşılaştırıldığında, Berachain'in "staking ile kazanç" modeli katılım engelini büyük ölçüde azaltmaktadır.
Geliştirici Perspektifi: Ana Para Ekonomisinin Yeni Oyunları Proje ekipleri, BERA'nın gelir özelliklerini kullanarak yenilikçi mekanizmalar tasarlayabilir, örneğin:
Yatırımcı Perspektifi: Değerleme Modelinin Yeniden Yapılandırılması Şu anda Berachain'in piyasa değeri/TVL oranı 0.31, diğer yeni nesil blok zincirlerinin oldukça altında. BERA'nın zincir düzeyinde gelir elde etme yeteneği kazandıkça, değerleme mantığı "nakit akışı indirim" modeline geçebilir:
Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat/kazanç oranı ) + ( Gas talebi × Dolaşım hızı ters )
Mevcut haftalık 100.000 dolarlık teşvikle hesaplandığında, yıllık 5.2 milyon dolarlık gelir 20 kat PE'ye karşılık geliyor ve bu da 104 milyon dolarlık bir değerleme anlamına geliyor, henüz Gas tüketimi ve gelecekteki gelir artışı hesaba katılmamıştır.
Dört, Potansiyel Riskler ve Zorluklar
Beş, Sektör İpuçları: L1 Rekabeti Değer Dağıtımının Yeni Aşamasına Girdi
Berachain'in keşfi bir eğilimi ortaya koyuyor: Yeni nesil halka açık blok zincirlerinin rekabet odak noktası, performans göstergelerinden değer dağıtım verimliliğine kayıyor. Diğer halka açık blok zincirleri ekosistem kazançlarını farklı yollarla dağıtmaya çalışırken, PoL v2 daha köklü bir çözüm sunuyor - ekosistem değerini doğrudan ana para birimine enjekte etmek için protokol katmanı tasarımı aracılığıyla.
Bu model sürekli olarak doğrulanabilirse, diğer L1 projelerinin taklit etmesine neden olabilir. Likidite madenciliği avantajlarının azaldığı bu dönemde, "kamusal blok zincir için gerçek talep nasıl yaratılır" sorusu projenin hayatta kalmasını belirleyen ana tema haline geldi. Berachain'in verdiği cevap ise: ana paranın ekosistemin refahından en büyük faydayı sağlamasını sağlamak.