REV ve F/R çarpanı: Kamu zinciri değerleme için yeni yöntem

REV, gerçek ekonomik değeri temsil eder ve kullanıcıların kamu blok zincirine ödedikleri toplam ücretlerin ölçüsüdür. REV, kamu blok zinciri için gelir gibi bir işlev görür, ancak detaylarda farklılıklar bulunmaktadır ve tam olarak eşdeğer değildir.

REV hesaplama formülü: REV = ∑( zincir üzerindeki ücretler) + ∑( zincir dışı bahşişler) + ∑(MEV)

Şu anda REV'nin maksimize edilip edilmemesi konusunda bir tartışma var:

• REV maksimize edenler, ağın marjinal maliyetlerini düşürmek, kullanıcı tabanını genişletmek ve sürdürülebilir büyümeyi sağlamak için faydalı olduğunu düşünüyor.
• REV minimalizminin kötü bir uzun vadeli değer göstergesi olduğunu ve Bitcoin gibi REV'nin neredeyse sıfır olduğu blok zincirleri için uygun olmadığını düşünüyor.

Son dönem özellikleri:

• 5 yıl içinde ETH 20-23 yıllarında hakimiyet kuracak, 24 yılında SOL öne çıkmaya başlayacak, TRON da sürekli büyüyecek.
• REV, zincir üzerindeki gelirle karşılaştırıldığında, kullanıcı dışı gelir faktörlerinin etki ağırlığını önemli ölçüde artırdı.
• Solana'nın MEV'si REV'yi önemli ölçüde artırarak potansiyel değerleme alanını daha da genişletiyor.

REV'in avantajları ve dezavantajları: Avantajlar:

• Manipülasyonu zor
• Perakende yatırımcıların tarihsel aktivitesini yansıtabilir

Eksiler:

• Gecikmeli
• Kamu zincirinin tam görünümünü yansıtamaz
• Manipüle edilme olasılığı var
• Sapma olabilir
• MEV altyapısının olgunlaşmadığı kamu blok zincirlerinde daha küçük

F/R çarpan değerleme yöntemi: F/R çarpanı = FDV / REV Benzer bir şekilde, piyasa değerlemesinin prim seviyesini ölçen bir oran. F/R çarpanı ne kadar büyükse, değerleme balonunun o kadar büyük olması ve piyasa beklentisinin o kadar iyimser olması muhtemeldir.

Ayrıca, FDV yerine dolaşım piyasa değerini kullanarak M/R çarpanını elde edebiliriz, bu da kısa vadeli piyasa fiyatlama verimliliğini değerlendirmek için daha uygundur.

REV ile MEV arasındaki fark:

• MEV, ağın sağlığını ve değer dağılımını ölçen mikro bir göstergedir.
• REV, genel gelir primine odaklanan makro bir göstergedir.
• MEV/REV oranı ekosistem sağlığını izlemek için birleştirilebilir.

Sonuç:

1. REV, zincir üzerindeki yerel token değerinin yakalanması ile eşit değildir.
2. F/R oranı farklı zincirler arasında farklılık göstermektedir
3. Blok zinciri bir işletme değildir, tokenler hisse senedi değildir.
4. REV'in uzun vadeli değerini maksimize etmek tartışmaya değer.
5. REV, diğer göstergelerle birleştirilerek kapsamlı bir gözlem sistemi oluşturabilir.