Ethereum Gelişimi Durum Analizi ve Gelecek Beklentileri
Bu hafta sonu, Ethereum (ETH) etrafındaki tartışmalar sosyal medya üzerinde yeniden popüler bir konu haline geldi. Bu tartışmanın tetikleyici noktası iki ana sebebe dayanıyor: birincisi, Vitalik ile ETHPanda arasındaki diyalog, Çin topluluğunda geniş bir tartışma başlattı; ikincisi ise, Solana (SOL) ile karşılaştırıldığında, ETH'nin Bitcoin (BTC) karşısındaki değeri sürekli olarak düşüş göstermesi, birçok kişinin hoşnutsuzluğuna yol açtı. Bu konuda, paylaşmak istediğim bazı kişisel görüşlerim var.
Genel olarak, ETH'nin uzun vadeli gelişim perspektifinin olumlu olduğunu düşünüyorum, bunun başlıca nedeni piyasada doğrudan bir rakip olmamasıdır. Ethereum'un konumlandırmasında, "dağıtık yürütme ortamı" bu temel kavramda, "dağıtık" ifadesi, "yürütme ortamı" ifadesinden daha kritik bir öneme sahiptir, bu temel durum değişmemiştir. Ancak, mevcut ETH gelişiminin karşılaştığı engeller esasen iki faktörden kaynaklanmaktadır:
Öncelikle, Restaking alanı, ana akım teknoloji gelişim yolu olan Layer2 üzerinde kaynakların dağılmasına neden oldu ve bu da ETH ekosistemindeki birçok kaynağın yeniden dağıtılmasına yol açtı. Restaking'in temel mekanizması ETH için artan bir talep yaratamadığı için, uygulama tarafı yeterli gelişim kaynağı ve kullanıcı ilgisi elde edemedi ve tanıtım ile kullanıcı eğitimi duraklama noktasına geldi.
İkincisi, Ethereum ekosistemindeki anahtar fikir liderleri katı bir çıkar sınıfı oluşturmaya başlıyor, bu da sınıf hareketliliğinde bir duraklama yaratıyor, geliştirici ekosistemi yeterli teşvikten yoksun ve yenilikçi motivasyon azalıyor.
Restaking'in Ethereum ekosistem kaynakları üzerindeki etkisi
Ethereum'un resmi geliştirme yol haritası, tamamen merkeziyetsiz bir yürütme ortamı oluşturmak için parçalama (Sharding) teknolojisi kullanmayı hedefliyor. Bu, tamamen dağıtık, herhangi bir tarafın kontrolünde olmayan bir bulut bilişim platformu olarak anlaşılabilir. Bu platformda, uygulamalar rekabet yoluyla hesaplama ve depolama kaynaklarını elde edebilir; tüm kaynaklar piyasa arz-talep ilişkisiyle düzenlenir. Parçalama teknolojisini seçme nedeni, tüm verilerin %100 yedeklenmesini önleyerek kaynak israfını azaltmaktır.
Teknolojik dönüşümün karmaşıklığını göz önünde bulundurarak, topluluk nihayetinde Rollup-Layer2 çözümünü ana gelişim yönü olarak belirledi. Bu çözümde, uygulamalar bağımsız bir Layer2 üzerinde inşa etmeyi seçebilirken, Ethereum ana ağı tüm uygulama zincirlerinin altyapısı olarak hizmet vererek uygulama zincirlerine veri nihaiyetini sağlar ve bilgi aracılığı işlevi görür. Bu ana-alt yapı mimarisi, verimlilik ve maliyet açısından iyi bir denge sağlamakta, hem uygulama işletim maliyetlerini düşürmekte hem de merkeziyetsizlik ve güvenlik açısından bir garanti sunmaktadır.
Ancak, geçen yılın sonunda popülerleşen ETH Restaking alanı, EigenLayer ile temsil edilen, Layer2 üzerinde belirli bir etki yarattı. Restaking, PoS stakingine katılan ETH'yi doğrudan yeniden kullanarak dışa yürütme işlevi sağlıyor, yani sözde AVS (Aktif Olarak Doğrulanan Hizmetler). Bu, aslında Layer2 üzerinde bir kaynak rekabeti yaratıyor ve ETH'nin değer yakalama kapasitesinin bir kısmını kaybetmesine neden oluyor.
Restaking, uygulamalara ana zincir ETH maliyeti ödemeden bir "ikinci konsensüs çözümü" sunar. En uygulanabilir AVS – veri kullanılabilirliği (DA) katmanı örneğinde olduğu gibi, uygulama zincirinin ana zincirde sözleşme çağırarak verilerin nihaiğini sağlamak için ETH talebini artırması gerekiyordu. Ancak Restaking, AVS aracılığıyla konsensüs satın almak için yeni bir seçenek sunar; bu süreçte ücretleri ödemek için yalnızca ETH ile sınırlı olmamakla birlikte herhangi bir varlık kullanılabilir. Bu, tüm DA pazarını Ethereum'un tekeli olduğu bir piyasa olmaktan çıkararak Restaking ve Ethereum'un birlikte rekabet ettiği bir oligopol piyasa haline getiriyor, bu da Ethereum'un piyasa fiyatlama gücünü zayıflatıyor ve doğrudan kârını etkiliyor.
Daha da ciddi olan, bu tür rekabetin ayı piyasasındaki değerli kaynakları tüketmesidir. Bu kaynaklar, çeşitli uygulamaların tanıtımına ve piyasa eğitimine ayrılmalıydı, ancak altyapıya yönelik "tekerleği yeniden icat etme" projelerine çekildi. Bugün Ethereum'un karşılaştığı zorluk, yeterli sayıda aktif uygulamanın olmaması nedeniyle tüm değer yakalama sisteminin duraklamasından kaynaklanmaktadır.
Bu sorunun özü, merkeziyetsiz organizasyonların kaynak tahsisindeki verimlilik sorununu yansıtmaktadır. Dağıtık merkeziyetsiz organizasyonlarda, her taraf kendi isteğine göre gelişim ve kaynak rekabeti yapabilir. Bu, boğa piyasasında değer yakalama ve yenilik için faydalı olsa da, ayı piyasasındaki mevcut oyunlarda, birleşik kaynak planlamasının eksikliği gelişim rotasında sapmalara yol açabilir ve bu da gelişimin durmasına neden olabilir. Buna karşılık, Solana gibi merkezi organizasyon yapıları, merkezileşmenin getirdiği verimlilik avantajıyla, piyasa trendlerine daha hızlı yanıt verip ilgili önlemleri daha çabuk alabilir.
Ethereum ekosisteminin katmanlaşma sorunu
Ethereum ekosisteminde Solana, AVAX hatta bir zamanlar Luna ekosistemi gibi aktif görüş liderlerinin eksikliği var. Bu liderler bazen FOMO'yu tetikleyen güçler olarak görülse de, topluluk birliği ve girişim ekiplerine olan güven üzerindeki etkileri yadsınamaz şekilde büyüktür.
Ethereum ekosisteminde, Vitalik dışında başka etkili liderler düşünmek zor. Bu fenomen kısmen ilk kurucu ekibin bölünmesinden kaynaklanıyor, ancak daha çok ekosistem içindeki katmanların sertleşmesi ile ilgili. Birçok erken katılımcı, ekosistem büyümesinden büyük kazançlar elde etti. Ethereum'un başlangıçta yaklaşık 31000 BTC (mevcut piyasa değerine göre yaklaşık 20 milyar dolar) değerinde fon topladığını göz önüne alırsak, hiçbir şey yapmasalar bile, erken katılımcılar oldukça zengin hale geldi, çok para kazanmış olmaları bir yana, Ethereum ekosistemindeki zenginlik bu rakamı çoktan aşmış durumda.
Bu nedenle, birçok erken katılımcı daha temkinli stratejilere yönelmeye başladı. Genişlemenin aksine, mevcut durumu korumak daha çekici hale geldi. Riskten kaçınmak için daha dikkatli hale geldiler, bu da ekosistem gelişimini teşvik ederken neden daha temkinli stratejiler benimsediklerini açıklıyor. Örneğin, erken katılımcılar, mevcut projelerin, AAVE gibi, durumunu sağlamlaştırmak ve ellerindeki büyük miktarda ETH'yi kaldıraç talebi olan kullanıcılara ödünç vererek istikrarlı kazançlar elde etmek suretiyle önemli getiriler elde edebilirler, bu nedenle yeni projelerin gelişimini teşvik etme motivasyonları eksik olabilir.
Bu sorunlara rağmen, ETH'nin uzun vadeli trendinin olumlu olduğunu düşünüyorum. Piyasada doğrudan rakiplerin eksikliği var çünkü Ethereum'un temel konumlandırmasında, "merkeziyetsiz yürütme ortamı" kavramında, "merkeziyetsizlik" "yürütme ortamı"ndan daha kritik durumda ve bu temel durum değişmedi. Kaynakları başarılı bir şekilde entegre edebildiğimiz sürece, uygulama geliştirmeyi teşvik edebildiğimiz sürece, Ethereum'un geleceği hâlâ parlak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ETH gelişim zorlukları ve gelecekteki perspektif analizi: Restaking akışının ayrılması ve katmanlaşma zorlukları
Ethereum Gelişimi Durum Analizi ve Gelecek Beklentileri
Bu hafta sonu, Ethereum (ETH) etrafındaki tartışmalar sosyal medya üzerinde yeniden popüler bir konu haline geldi. Bu tartışmanın tetikleyici noktası iki ana sebebe dayanıyor: birincisi, Vitalik ile ETHPanda arasındaki diyalog, Çin topluluğunda geniş bir tartışma başlattı; ikincisi ise, Solana (SOL) ile karşılaştırıldığında, ETH'nin Bitcoin (BTC) karşısındaki değeri sürekli olarak düşüş göstermesi, birçok kişinin hoşnutsuzluğuna yol açtı. Bu konuda, paylaşmak istediğim bazı kişisel görüşlerim var.
Genel olarak, ETH'nin uzun vadeli gelişim perspektifinin olumlu olduğunu düşünüyorum, bunun başlıca nedeni piyasada doğrudan bir rakip olmamasıdır. Ethereum'un konumlandırmasında, "dağıtık yürütme ortamı" bu temel kavramda, "dağıtık" ifadesi, "yürütme ortamı" ifadesinden daha kritik bir öneme sahiptir, bu temel durum değişmemiştir. Ancak, mevcut ETH gelişiminin karşılaştığı engeller esasen iki faktörden kaynaklanmaktadır:
Öncelikle, Restaking alanı, ana akım teknoloji gelişim yolu olan Layer2 üzerinde kaynakların dağılmasına neden oldu ve bu da ETH ekosistemindeki birçok kaynağın yeniden dağıtılmasına yol açtı. Restaking'in temel mekanizması ETH için artan bir talep yaratamadığı için, uygulama tarafı yeterli gelişim kaynağı ve kullanıcı ilgisi elde edemedi ve tanıtım ile kullanıcı eğitimi duraklama noktasına geldi.
İkincisi, Ethereum ekosistemindeki anahtar fikir liderleri katı bir çıkar sınıfı oluşturmaya başlıyor, bu da sınıf hareketliliğinde bir duraklama yaratıyor, geliştirici ekosistemi yeterli teşvikten yoksun ve yenilikçi motivasyon azalıyor.
Restaking'in Ethereum ekosistem kaynakları üzerindeki etkisi
Ethereum'un resmi geliştirme yol haritası, tamamen merkeziyetsiz bir yürütme ortamı oluşturmak için parçalama (Sharding) teknolojisi kullanmayı hedefliyor. Bu, tamamen dağıtık, herhangi bir tarafın kontrolünde olmayan bir bulut bilişim platformu olarak anlaşılabilir. Bu platformda, uygulamalar rekabet yoluyla hesaplama ve depolama kaynaklarını elde edebilir; tüm kaynaklar piyasa arz-talep ilişkisiyle düzenlenir. Parçalama teknolojisini seçme nedeni, tüm verilerin %100 yedeklenmesini önleyerek kaynak israfını azaltmaktır.
Teknolojik dönüşümün karmaşıklığını göz önünde bulundurarak, topluluk nihayetinde Rollup-Layer2 çözümünü ana gelişim yönü olarak belirledi. Bu çözümde, uygulamalar bağımsız bir Layer2 üzerinde inşa etmeyi seçebilirken, Ethereum ana ağı tüm uygulama zincirlerinin altyapısı olarak hizmet vererek uygulama zincirlerine veri nihaiyetini sağlar ve bilgi aracılığı işlevi görür. Bu ana-alt yapı mimarisi, verimlilik ve maliyet açısından iyi bir denge sağlamakta, hem uygulama işletim maliyetlerini düşürmekte hem de merkeziyetsizlik ve güvenlik açısından bir garanti sunmaktadır.
Ancak, geçen yılın sonunda popülerleşen ETH Restaking alanı, EigenLayer ile temsil edilen, Layer2 üzerinde belirli bir etki yarattı. Restaking, PoS stakingine katılan ETH'yi doğrudan yeniden kullanarak dışa yürütme işlevi sağlıyor, yani sözde AVS (Aktif Olarak Doğrulanan Hizmetler). Bu, aslında Layer2 üzerinde bir kaynak rekabeti yaratıyor ve ETH'nin değer yakalama kapasitesinin bir kısmını kaybetmesine neden oluyor.
Restaking, uygulamalara ana zincir ETH maliyeti ödemeden bir "ikinci konsensüs çözümü" sunar. En uygulanabilir AVS – veri kullanılabilirliği (DA) katmanı örneğinde olduğu gibi, uygulama zincirinin ana zincirde sözleşme çağırarak verilerin nihaiğini sağlamak için ETH talebini artırması gerekiyordu. Ancak Restaking, AVS aracılığıyla konsensüs satın almak için yeni bir seçenek sunar; bu süreçte ücretleri ödemek için yalnızca ETH ile sınırlı olmamakla birlikte herhangi bir varlık kullanılabilir. Bu, tüm DA pazarını Ethereum'un tekeli olduğu bir piyasa olmaktan çıkararak Restaking ve Ethereum'un birlikte rekabet ettiği bir oligopol piyasa haline getiriyor, bu da Ethereum'un piyasa fiyatlama gücünü zayıflatıyor ve doğrudan kârını etkiliyor.
Daha da ciddi olan, bu tür rekabetin ayı piyasasındaki değerli kaynakları tüketmesidir. Bu kaynaklar, çeşitli uygulamaların tanıtımına ve piyasa eğitimine ayrılmalıydı, ancak altyapıya yönelik "tekerleği yeniden icat etme" projelerine çekildi. Bugün Ethereum'un karşılaştığı zorluk, yeterli sayıda aktif uygulamanın olmaması nedeniyle tüm değer yakalama sisteminin duraklamasından kaynaklanmaktadır.
Bu sorunun özü, merkeziyetsiz organizasyonların kaynak tahsisindeki verimlilik sorununu yansıtmaktadır. Dağıtık merkeziyetsiz organizasyonlarda, her taraf kendi isteğine göre gelişim ve kaynak rekabeti yapabilir. Bu, boğa piyasasında değer yakalama ve yenilik için faydalı olsa da, ayı piyasasındaki mevcut oyunlarda, birleşik kaynak planlamasının eksikliği gelişim rotasında sapmalara yol açabilir ve bu da gelişimin durmasına neden olabilir. Buna karşılık, Solana gibi merkezi organizasyon yapıları, merkezileşmenin getirdiği verimlilik avantajıyla, piyasa trendlerine daha hızlı yanıt verip ilgili önlemleri daha çabuk alabilir.
Ethereum ekosisteminin katmanlaşma sorunu
Ethereum ekosisteminde Solana, AVAX hatta bir zamanlar Luna ekosistemi gibi aktif görüş liderlerinin eksikliği var. Bu liderler bazen FOMO'yu tetikleyen güçler olarak görülse de, topluluk birliği ve girişim ekiplerine olan güven üzerindeki etkileri yadsınamaz şekilde büyüktür.
Ethereum ekosisteminde, Vitalik dışında başka etkili liderler düşünmek zor. Bu fenomen kısmen ilk kurucu ekibin bölünmesinden kaynaklanıyor, ancak daha çok ekosistem içindeki katmanların sertleşmesi ile ilgili. Birçok erken katılımcı, ekosistem büyümesinden büyük kazançlar elde etti. Ethereum'un başlangıçta yaklaşık 31000 BTC (mevcut piyasa değerine göre yaklaşık 20 milyar dolar) değerinde fon topladığını göz önüne alırsak, hiçbir şey yapmasalar bile, erken katılımcılar oldukça zengin hale geldi, çok para kazanmış olmaları bir yana, Ethereum ekosistemindeki zenginlik bu rakamı çoktan aşmış durumda.
Bu nedenle, birçok erken katılımcı daha temkinli stratejilere yönelmeye başladı. Genişlemenin aksine, mevcut durumu korumak daha çekici hale geldi. Riskten kaçınmak için daha dikkatli hale geldiler, bu da ekosistem gelişimini teşvik ederken neden daha temkinli stratejiler benimsediklerini açıklıyor. Örneğin, erken katılımcılar, mevcut projelerin, AAVE gibi, durumunu sağlamlaştırmak ve ellerindeki büyük miktarda ETH'yi kaldıraç talebi olan kullanıcılara ödünç vererek istikrarlı kazançlar elde etmek suretiyle önemli getiriler elde edebilirler, bu nedenle yeni projelerin gelişimini teşvik etme motivasyonları eksik olabilir.
Bu sorunlara rağmen, ETH'nin uzun vadeli trendinin olumlu olduğunu düşünüyorum. Piyasada doğrudan rakiplerin eksikliği var çünkü Ethereum'un temel konumlandırmasında, "merkeziyetsiz yürütme ortamı" kavramında, "merkeziyetsizlik" "yürütme ortamı"ndan daha kritik durumda ve bu temel durum değişmedi. Kaynakları başarılı bir şekilde entegre edebildiğimiz sürece, uygulama geliştirmeyi teşvik edebildiğimiz sürece, Ethereum'un geleceği hâlâ parlak.