TradFi'nin etkisi azalıyor, Ethereum yeniden ilgi görüyor

Son yıllarda, geleneksel finans alanındaki büyüme动力ları giderek tükeniyor. Yapay zeka yatırımları doygunluğa ulaştı ve yazılım şirketlerinin son yirmi yıldaki başarıyı kopyalaması da zorlaşıyor. Yıkıcı yenilik peşinde koşan yatırımcılar için gerçekler pek de parlak değil: AI varlıkları genel olarak aşırı değerli, diğer büyüme temaları da yeni bir şey bulmakta zorlanıyor. Bir zamanlar çok rağbet gören teknoloji devlerinin hisse senetleri, şimdi daha çok istikrarlı getiri peşinde koşan "bileşik faiz hisseleri" gibi. Şu anda yazılım şirketlerinin piyasa satış çarpanı medyanı 2 katın altına düştü.

Bu bağlamda, kripto para birimleri piyasada yeniden odak noktası haline geldi.

Bitcoin, tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, ABD siyasi elitleri kripto varlıklara karşı olumlu bir tutum sergiliyor, bir dizi elverişli düzenleyici politika bu varlık sınıfının 2021'den bu yana ilk kez ana akıma geri dönmesi için bir fırsat sağlıyor.

Önceki döngüden farklı olarak, bu döngünün odak noktası dijital altın, stabil coinler, varlık tokenizasyonu ve ödeme sistemleri yeniliği gibi alanlarda yoğunlaşmaktadır. Birçok tanınmış finansal teknoloji şirketi kripto işine odaklanacaklarını duyurdu, büyük bir kripto para borsası ana borsa endeksine başarıyla girdi, diğer bir büyük kripto finans şirketi ise sermaye piyasasına heyecan verici büyüme perspektifini sundu ve yatırımcıların dikkatini tekrar değerleme oranlarından potansiyel hikayelerine yönlendirdi.

Peki, bu değişikliklerin ETH ile ne ilgisi var?

Kripto dünyasındaki kişiler için akıllı sözleşme platformlarının rekabet ortamı çoktan değişti: Birçok yüksek performanslı yeni kamu blokzinciri ve genişletme çözümü, Ethereum'un hakimiyetine somut bir meydan okuma getirdi.

Sektör uzmanları, Ethereum'un değer yakalama konusunda hala zorluklarla karşılaştığını ve yapısal bir dönüşümden geçtiğini biliyor.

Ancak, Wall Street bu detayları pek anlamıyor. Aslında, çoğu Wall Street çalışanının yeni nesil halka açık blok zincirleri hakkında bilgisi oldukça sınırlı. Buna karşılık, bazı köklü kripto para birimleri onların zihninde daha fazla yer kaplayabilir. Sonuçta, bu geleneksel finans çalışanları son yıllarda neredeyse tamamen kripto piyasasından uzaklaştı.

Onlar ETH'nin zamanın testine dayanmış olduğunu kabul ediyorlar; birçok piyasa dalgalanması yaşadı; uzun zamandır, Bitcoin dışında ana yatırım aracı olmuştur. ETH'yi, şu anda yalnızca iki tane spot ETF'ye sahip olan kripto varlıklardan biri olarak görüyorlar. Göreceli olarak ucuz değerlere sahip ve büyük olayların eşiğine gelmiş "değer boşlukları"na yöneliyorlar.

Onların gözünde, birçok önde gelen kripto para borsa platformu Ethereum üzerinde ürün geliştirmeyi tercih etti. Biraz araştırma yapıldığında, Ethereum'un en büyük zincir üstü stabilcoin ekosistemine sahip olduğu görülebilir. İyimser tahminler yapmaya başladılar - ardından Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığını ve Ethereum'un 2021 zirvesinden hala %30'dan fazla yükselme potansiyeli olduğunu keşfettiler.

Bu yatırımcılar için bu "nispeten düşük değerleme" bir risk değil, bir fırsattır. Hâlâ düşük seviyelerde bulunan ve belirli bir hedef fiyatı olan bir varlığı satın alma eğilimindedirler, büyük ölçüde yükselmiş bir coin yerine.

Bu yatırımcılar muhtemelen zaten piyasaya girmeye başlamışlardır. Günümüzde, kurumsal yatırımların uyum engelleri artık ana sorun değil. Yeterli motivasyon olduğu sürece, herhangi bir fon kripto varlık tahsis etmeyi talep edebilir. Kripto topluluğu, geçtiğimiz yıl boyunca ETH'ye olan güvenini kaybettiğini birçok kez ifade etmiş olmasına rağmen, bu yılki piyasa performansına bakıldığında, ETH bir aydan fazla bir süredir diğer ana akım varlıkları geride bırakmıştır.

Şu ana kadar, SOL/ETH oranı yıl içinde yaklaşık %9 düştü; Ethereum'un piyasa değeri oranı Mayıs ayında dip seviyeye ulaştıktan sonra, 2023 ortasından itibaren en uzun yükseliş dönemine girdi.

O zaman soru şu: Eğer tüm kripto topluluğu ETH'nin "lanetli bir para" olduğunu düşünüyorsa, o neden hala mükemmel bir performans sergiliyor?

Cevap: Yeni alıcılar çekiyor.

Mart ayından bu yana, Ethereum spot ETF'sinin net akış verileri sürekli bir artış eğilimi göstermektedir.

Bir tanınmış şirketin stratejisini taklit eden Ethereum "alış yapanlar" hisse fiyatı yükseliyor ve piyasaya yapısal kaldıraç enjekte ediyor.

Aynı zamanda, bazı kripto yerel kullanıcıların yetersiz bir yapılandırmaya sahip olduklarını fark ederek, son iki yılda büyük artış gösteren BTC ve SOL'den fonlarını çıkarmaya başladıkları da olabilir.

Açık olmak gerekir ki, Ethereum ekosisteminin sorunlarını çözdüğünü söylemiyoruz. Aksine, ETH varlığı, Ethereum ağıyla giderek "bağlarını koparmaya" başlıyor.

Dış alıcılar, ETH'ye yönelik anlatıyı "düşüş kesin" den "değerin yeniden değerlendirilmesi" paradigmalarına dönüştürüyor. Boğalar bir gün patlayacak ve o zaman yerel fonlar da alım yapmaya katılabilir, nihayetinde ETH'nin merkezde olduğu bir piyasa çılgınlığına tanık olabiliriz ve bir noktada zirve aşamasına ulaşabiliriz.

Eğer bu durum gerçekleşirse, ETH'nin tarihindeki yeni zirve çok uzak olmayabilir.