Offshore RMB stablecoin: Fırsatlar ve zorluklar bir arada
Son zamanlarda, offshore RMB stablecoin gelişimi geniş bir ilgi uyandırdı. Hong Kong Yasama Meclisi, stablecoin émisyoncuları için bir lisans sistemi oluşturan "Stablecoin Yönetmeliği"ni onayladı. Birçok internet devi ve finansal kurum bu duruma aktif bir şekilde yanıt vererek stablecoin lisansı başvurusu yapmaya hazırlanıyor. Bu dizi hareket, offshore RMB stablecoin'in hızla sahneye çıkmakta olduğunu gösteriyor.
Bir, Arka Plan Özeti
Hong Kong'un "Stablecoin Yönetmeliği" bu yılın Mayıs ayı sonlarında resmen onaylandı ve 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe girecek. Yönetmeliğe göre, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi lisans başvurularını açacak. Şu anda 40'tan fazla şirket başvuru yapmayı planlıyor, başvuranlar neredeyse tamamen Çin'in önde gelen finansal kurumları ve internet devleri, bunlar arasında JD.com, Standard Chartered, Yuan Coin, Ant International, Ant Digital Technology gibi isimler bulunuyor.
Hong Kong Mali İşler ve Hazine Bakanı Xu Zhengyu, yeni düzenlemenin oluşturduğu lisanslama sisteminin stablecoin ile ilgili faaliyetlere uygun bir düzenleme sağlayacağını ve Hong Kong'un stablecoin'inin yanı sıra dijital varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimi için bir temel oluşturacağını belirtti. Bu adım, Hong Kong'un uluslararası finans merkezi konumunu güçlendiren bir kilometre taşı olarak görülebilir.
İki, stablecoin'in tanımı ve yanlış anlamaların açıklığı
Şanghay Gelişim Araştırmaları Vakfı Başkan Yardımcısı ve Sekreteri Joyd, son zamanlarda yaşanan stablecoin çılgınlığına ilişkin aşağıdaki açıklamayı yaptı:
Stablecoin, "blok zincir versiyonu Alipay" değildir. Alipay bir üçüncü taraf ödeme platformu olup, para niteliğine sahip değildir. Oysa stablecoin'in kendisi değer taşıma işlevine sahiptir.
Hong Kong Doları "ABD Doları stabilcoin" ile karşılaştırılamaz. İkisi arasında hukuki özellikler ve yönetim yapısı açısından temel farklar bulunmaktadır.
Stabilcoin tamamen "merkeziyetsiz" değildir. Yüksek derecede karmaşık bir yapı olup, temelinde hala önemli merkeziyetçilik özellikleri taşımaktadır.
Stablecoin, esasen fiat paranın zincir üzerindeki yansımasıdır ve bir tür dijital kredi ifadesidir. Blockchain teknolojisini kullanarak sanal ve gerçek dünya arasında bağlantı kurar, ödeme, uzlaşma gibi işlevleri üstlenir ve güçlü bir geçiş niteliği taşır.
Üç, Renminbi stabilcoin ve uluslararasılaşma stratejisi
Çin için, offshore yuan stablecoin, yuan'ın uluslararasılaşmasını sağlamak için yeni bir umut olarak görülüyor. Morgan Stanley, Pekin'in Hong Kong'u bir "regülasyon kum havuzu" olarak kullanarak, stablecoin'in gelecekteki alternatif ödeme aracı olarak uygulanabilirliğini keşfettiğini ve aynı zamanda yuan'ın sınır ötesi kullanımını teşvik ettiğini belirtiyor.
Ulusal Finans ve Gelişim Laboratuvarı Başkanı Li Yang, Çin'in stablecoin alanında aktif rol alması gerektiğini, dijital yuan'ın (e-CNY) uluslararasılaşmasını teşvik etmesi gerektiğini ve Hong Kong'u kullanarak yuan stablecoin'ini geliştirerek yuan'ın uluslararası konumunu artırabileceğini vurguladı. Egemen devletler var olduğu sürece, paranın egemenlik özelliklerinin değişmeyeceğini belirtti.
Yuan stabilcoin modeli tasarımında, sektörde "iki hat paralel" fikri önerildi:
Merkez bankası dijital yuanının işlem ve uzlaşma sistemi inşasını hızlandırmak.
Offshore sistemde Renminbi stablecoin'un gelişimini aktif olarak keşfetmek.
HashKey Grubu Başkanı Xiao Feng, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ile Çin yuanı stabilcoin'inin "ikili yapı" olarak inşa edilmesini önermektedir. Spesifik olarak, lisanslı stabilcoin ihraççılarının merkez bankasında dijital yuan rezerv hesapları açmalarına izin verilmesi ve merkez bankası dijital para birimini toptan katman fonu olarak kullanarak, zincir üzerindeki token biçiminde perakende ve sınır ötesi kullanım için yuan stabilcoin'leri ihraç etmeleridir.
Dört, Hong Kong Düzenleyici Tutumu: Yönetmelikler ve Lisans Sistemi
Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği", "lisans sistemi + kum havuzu denemesi" kombinasyonunu kullanarak, stablecoin ihraç ve ilgili faaliyetler için yüksek bir giriş ve sürekli düzenleme sistemi oluşturmuştur. Başlıca gereklilikler şunlardır:
Yeterli rezerv ve varlık güvenliği
Stabilite Mekanizması ve İade
İş kapsamı kısıtlamaları
Yerel Varlıklar ve Yönetim
Kara Para Aklama ve Sınır Ötesi Uyum
Hong Kong düzenleyicileri, stabilcoinlerin hem yenilikçi fırsatlar sunduğunu hem de riskler barındırdığını kabul ediyor. Finansal riskleri önleme şartıyla, yeni iş türlerinin gelişimi için Hong Kong'u stabilcoinlerin uyumlaştırılması için bir "küresel model" haline getirmeyi ve RMB gibi fiat para birimlerinin dijital sınır ötesi kullanımını desteklemeyi umuyorlar.
Beş, Dolar Hegemonyasına Karşı: Renminbi Stabilcoin'in Fırsatları ve Zorlukları
Yuan stabilcoin'in dolar hegemonyasını zorlamak için, aşağıdaki birkaç alanda dolar stabilcoin'leri ile rekabet etmesi gerekiyor:
Ödeme verimliliği: Stabilcoin teknolojisi, sınır ötesi ödeme verimliliğini önemli ölçüde artırabilir, ancak düzenleyici standartların belirlenmesi ile uyum maliyetleri artabilir.
Sistem güvenilirliği: RMB stabilcoin, sabit para biriminin güveni ve ihraç düzenlemelerinin şeffaflığı konusunda küresel yatırımcıların güvenini kazanmalıdır.
Uyumluluk ve Küresel İşbirliği: Hong Kong'un düzenleyici çerçevesi, RMB stablecoin için uygulanabilir bir uluslararası yol sunmaktadır.
Ağ etkisi ve kullanıcı tabanı: Renminbi stablecoin'inin hızlı bir şekilde kendi ağını genişletmesi, sınır ötesi e-ticaret, tedarik zinciri finansmanı gibi alanlarda öncülük etmesi gerekiyor.
Özetle, RMB stabilcoin'in kısa vadede dolar egemenliğini sarsması zor, ancak piyasaya sürülmesi dijital finans alanında yeni bir para rekabeti başlatmıştır. Uzun vadede, RMB stabilcoin'in doları zorlayıp zorlayamayacağı ise Çin'in kendi finansal açılım sürecine ve uluslararası toplumun RMB'ye olan güvenine bağlıdır.
Altı, Diğer Potansiyel Zorluklar
Piyasa güveni: Politika güvenilirliği ve operasyon güvenilirliği dahil olmak üzere çok katmanlı bir kredi onayı oluşturmak gerekmektedir.
Uluslararası siyasi ortam etkisi: Renminbi stabilcoin'i, Amerika Birleşik Devletleri gibi ülkelerden siyasi baskı ve yaptırım riskiyle karşılaşabilir.
Offshore yuan stablecoin gelişimi uzun soluklu bir savaş. Dijital ekonomi ve yeni piyasalarda daha fazla kullanım oranı ve tanınırlık için mücadele edecek. Gelecekte küresel para sistemi daha çeşitli ve dengeli bir yöne evrilebilir; dolar, euro, yuan gibi çeşitli yasal stablecoin'lerin bir arada var olduğu rekabetçi bir durum yavaş yavaş oluşacaktır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong'da stablecoin yeni düzenlemeleri yürürlüğe girdi, Çin Yuanı stablecoin'i uluslararasılaşma fırsatları ve zorluklarla karşılaşıyor.
Offshore RMB stablecoin: Fırsatlar ve zorluklar bir arada
Son zamanlarda, offshore RMB stablecoin gelişimi geniş bir ilgi uyandırdı. Hong Kong Yasama Meclisi, stablecoin émisyoncuları için bir lisans sistemi oluşturan "Stablecoin Yönetmeliği"ni onayladı. Birçok internet devi ve finansal kurum bu duruma aktif bir şekilde yanıt vererek stablecoin lisansı başvurusu yapmaya hazırlanıyor. Bu dizi hareket, offshore RMB stablecoin'in hızla sahneye çıkmakta olduğunu gösteriyor.
Bir, Arka Plan Özeti
Hong Kong'un "Stablecoin Yönetmeliği" bu yılın Mayıs ayı sonlarında resmen onaylandı ve 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe girecek. Yönetmeliğe göre, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi lisans başvurularını açacak. Şu anda 40'tan fazla şirket başvuru yapmayı planlıyor, başvuranlar neredeyse tamamen Çin'in önde gelen finansal kurumları ve internet devleri, bunlar arasında JD.com, Standard Chartered, Yuan Coin, Ant International, Ant Digital Technology gibi isimler bulunuyor.
Hong Kong Mali İşler ve Hazine Bakanı Xu Zhengyu, yeni düzenlemenin oluşturduğu lisanslama sisteminin stablecoin ile ilgili faaliyetlere uygun bir düzenleme sağlayacağını ve Hong Kong'un stablecoin'inin yanı sıra dijital varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimi için bir temel oluşturacağını belirtti. Bu adım, Hong Kong'un uluslararası finans merkezi konumunu güçlendiren bir kilometre taşı olarak görülebilir.
İki, stablecoin'in tanımı ve yanlış anlamaların açıklığı
Şanghay Gelişim Araştırmaları Vakfı Başkan Yardımcısı ve Sekreteri Joyd, son zamanlarda yaşanan stablecoin çılgınlığına ilişkin aşağıdaki açıklamayı yaptı:
Stablecoin, "blok zincir versiyonu Alipay" değildir. Alipay bir üçüncü taraf ödeme platformu olup, para niteliğine sahip değildir. Oysa stablecoin'in kendisi değer taşıma işlevine sahiptir.
Hong Kong Doları "ABD Doları stabilcoin" ile karşılaştırılamaz. İkisi arasında hukuki özellikler ve yönetim yapısı açısından temel farklar bulunmaktadır.
Stabilcoin tamamen "merkeziyetsiz" değildir. Yüksek derecede karmaşık bir yapı olup, temelinde hala önemli merkeziyetçilik özellikleri taşımaktadır.
Stablecoin, esasen fiat paranın zincir üzerindeki yansımasıdır ve bir tür dijital kredi ifadesidir. Blockchain teknolojisini kullanarak sanal ve gerçek dünya arasında bağlantı kurar, ödeme, uzlaşma gibi işlevleri üstlenir ve güçlü bir geçiş niteliği taşır.
Üç, Renminbi stabilcoin ve uluslararasılaşma stratejisi
Çin için, offshore yuan stablecoin, yuan'ın uluslararasılaşmasını sağlamak için yeni bir umut olarak görülüyor. Morgan Stanley, Pekin'in Hong Kong'u bir "regülasyon kum havuzu" olarak kullanarak, stablecoin'in gelecekteki alternatif ödeme aracı olarak uygulanabilirliğini keşfettiğini ve aynı zamanda yuan'ın sınır ötesi kullanımını teşvik ettiğini belirtiyor.
Ulusal Finans ve Gelişim Laboratuvarı Başkanı Li Yang, Çin'in stablecoin alanında aktif rol alması gerektiğini, dijital yuan'ın (e-CNY) uluslararasılaşmasını teşvik etmesi gerektiğini ve Hong Kong'u kullanarak yuan stablecoin'ini geliştirerek yuan'ın uluslararası konumunu artırabileceğini vurguladı. Egemen devletler var olduğu sürece, paranın egemenlik özelliklerinin değişmeyeceğini belirtti.
Yuan stabilcoin modeli tasarımında, sektörde "iki hat paralel" fikri önerildi:
HashKey Grubu Başkanı Xiao Feng, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ile Çin yuanı stabilcoin'inin "ikili yapı" olarak inşa edilmesini önermektedir. Spesifik olarak, lisanslı stabilcoin ihraççılarının merkez bankasında dijital yuan rezerv hesapları açmalarına izin verilmesi ve merkez bankası dijital para birimini toptan katman fonu olarak kullanarak, zincir üzerindeki token biçiminde perakende ve sınır ötesi kullanım için yuan stabilcoin'leri ihraç etmeleridir.
Dört, Hong Kong Düzenleyici Tutumu: Yönetmelikler ve Lisans Sistemi
Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği", "lisans sistemi + kum havuzu denemesi" kombinasyonunu kullanarak, stablecoin ihraç ve ilgili faaliyetler için yüksek bir giriş ve sürekli düzenleme sistemi oluşturmuştur. Başlıca gereklilikler şunlardır:
Hong Kong düzenleyicileri, stabilcoinlerin hem yenilikçi fırsatlar sunduğunu hem de riskler barındırdığını kabul ediyor. Finansal riskleri önleme şartıyla, yeni iş türlerinin gelişimi için Hong Kong'u stabilcoinlerin uyumlaştırılması için bir "küresel model" haline getirmeyi ve RMB gibi fiat para birimlerinin dijital sınır ötesi kullanımını desteklemeyi umuyorlar.
Beş, Dolar Hegemonyasına Karşı: Renminbi Stabilcoin'in Fırsatları ve Zorlukları
Yuan stabilcoin'in dolar hegemonyasını zorlamak için, aşağıdaki birkaç alanda dolar stabilcoin'leri ile rekabet etmesi gerekiyor:
Ödeme verimliliği: Stabilcoin teknolojisi, sınır ötesi ödeme verimliliğini önemli ölçüde artırabilir, ancak düzenleyici standartların belirlenmesi ile uyum maliyetleri artabilir.
Sistem güvenilirliği: RMB stabilcoin, sabit para biriminin güveni ve ihraç düzenlemelerinin şeffaflığı konusunda küresel yatırımcıların güvenini kazanmalıdır.
Uyumluluk ve Küresel İşbirliği: Hong Kong'un düzenleyici çerçevesi, RMB stablecoin için uygulanabilir bir uluslararası yol sunmaktadır.
Ağ etkisi ve kullanıcı tabanı: Renminbi stablecoin'inin hızlı bir şekilde kendi ağını genişletmesi, sınır ötesi e-ticaret, tedarik zinciri finansmanı gibi alanlarda öncülük etmesi gerekiyor.
Özetle, RMB stabilcoin'in kısa vadede dolar egemenliğini sarsması zor, ancak piyasaya sürülmesi dijital finans alanında yeni bir para rekabeti başlatmıştır. Uzun vadede, RMB stabilcoin'in doları zorlayıp zorlayamayacağı ise Çin'in kendi finansal açılım sürecine ve uluslararası toplumun RMB'ye olan güvenine bağlıdır.
Altı, Diğer Potansiyel Zorluklar
Piyasa güveni: Politika güvenilirliği ve operasyon güvenilirliği dahil olmak üzere çok katmanlı bir kredi onayı oluşturmak gerekmektedir.
Uluslararası siyasi ortam etkisi: Renminbi stabilcoin'i, Amerika Birleşik Devletleri gibi ülkelerden siyasi baskı ve yaptırım riskiyle karşılaşabilir.
Offshore yuan stablecoin gelişimi uzun soluklu bir savaş. Dijital ekonomi ve yeni piyasalarda daha fazla kullanım oranı ve tanınırlık için mücadele edecek. Gelecekte küresel para sistemi daha çeşitli ve dengeli bir yöne evrilebilir; dolar, euro, yuan gibi çeşitli yasal stablecoin'lerin bir arada var olduğu rekabetçi bir durum yavaş yavaş oluşacaktır.