Yerel şifrelemenin dönüm noktası: Uyumluluk, stablecoin ve varlık üretiminin yeni dengesi
Bir, Uyumluluk ile Uzlaşma
Şifreleme para nasıl niş bir alanın dışına çıkarak ana akıma girdi? Geçtiğimiz on yıldan fazla bir süre içinde, merkeziyetsiz blok zinciri dünyaya bir düzenleme çölü sundu. Satoshi'nin eşler arası elektronik ödeme sistemi, amacına ulaşmada başarılı olamasa da, paralel bir dünyanın kapısını açtı. Sayısız düğümden oluşan bu internet dünyasında, geleneksel yasalar, hükümetler hatta sosyal ve dini kısıtlamalar önemsiz hale geliyor.
Düzenleyicilerin dışındaki özgür alan, bu sektörün başarılı olmasının neredeyse tek itici gücüdür. İlk ICO'lardan sonraki çeşitli varyantlara, DeFi'nin yükselişine ve şimdi ise sözde süper uygulama stablecoin'lere kadar her şey bu temele dayanıyor. Geleneksel finansmanın karmaşık kısıtlamalarından kurtulmak, bu sektörün bugünkü başarılarını mümkün kıldı.
Ancak, zamanla, sektör uyumluluk arayışına girdi ve geleneksel finansın ihtiyaç boşluğunu kapatmaya çalıştı. Stabilcoinler, gerçek dünya varlıkları (RWA) ve ödeme sistemleri, sektörün gelişiminde ana akım yönler haline geldi. Bunun dışında, geriye sadece saf varlık üretimi kalmış gibi görünüyor - bir resim, bir hikaye, bir dizi sözleşme adresi günlük tartışmaların tamamını oluşturuyor.
Neden bu noktaya geldik? Temelde, şu ana kadar blockchain, adreslerin arkasındaki çeşitli varlıkların kötü niyetli eylemlerini etkili bir şekilde kısıtlayacak araçlardan yoksundur. Sadece düğümlerin dürüstlüğünü ve DeFi'nin aracısızlığını garanti edebiliriz. Bunun dışında, bu "karanlık orman" içinde meydana gelebilecek her şeyi engelleyemiyoruz, bir zamanlar parlayan birçok projenin çöküşe geçmesi de kaçınılmaz gibi görünüyor.
NFT, GameFi, SocialFi gibi alanlar proje arkasındaki varlıklara son derece bağımlıdır. Blockchain güçlü bir fon sağlama yeteneğine sahip olsa da, bu projelerin fonları makul bir şekilde kullanmasını kim denetleyecek? Bir hikayenin gerçekten uygulanabilir bir projeye dönüşmesini kim garanti edecek?
Finansal olmayan bir vizyon, yalnızca altyapı performansını artırarak çözülemez. Merkezi sunucularda bile zor olan bir şeyi, blok zincirinde nasıl başarabiliriz? Proje sahipleri üzerinde iş kanıtı uygulayamıyoruz, günümüzde uyumluluğa boyun eğmek belki de gelecekteki finansal olmayan başlangıcın ilk adımıdır; bu ironik ama kaçınılmaz.
Şifreleme dünyası, geleneksel finansın bir alt kümesi haline gelmeye başladı, bu defterin söz hakkı üst kesimler tarafından giderek daha fazla elinden alınıyor. Aşağıdan yukarıya yenilikler giderek azalıyor, fırsatlar da daralıyor, karşımıza çıkan ise zincir üzerindeki hegemonya çağı.
İki, stablecoin'lerin yeni yapısı
Zincir üzerindeki hakimiyet nedir? Bunu iki açıdan değerlendirebiliriz: biri stablecoin, diğeri ise geleneksel internet hikayesinin yeniden canlanması.
Öncelikle stabilcoinlerden bahsedelim. Mevcut piyasa esasen fiat para destekli stabilcoinler ve getiri odaklı stabilcoinler (YBS) tarafından domine edilmektedir. Son zamanlarda önemli bir gelişme, stabilcoinlerin üretimi ve düzenlenmesi için net bir yasal çerçeve sağlayan "Zeka Yasası"nın kabulüdür. Bu yasanın ana içeriği şunları içermektedir:
"Ödeme stabilcoin" tanımını yapın ve üretim koşullarını sınırlayın.
Sıkı rezerv ve şeffaflık gereksinimleri oluşturmak
Açık bir düzenleyici çerçeve oluşturmak
Yeniliği ve finansal kapsayıcılığı teşvik etme
Büyük teknoloji şirketlerinin katılımını kısıtlama
Bu yasanın kabulü, zincir üzerindeki işlem aracının resmi olarak ABD düzenleme sistemine dahil edildiği anlamına geliyor. ABD özel sektörleri, ABD tahvili avantajlarından yararlanırken, ABD hükümeti de zincir üzerindeki faaliyetler üzerinde daha fazla kontrol sahibi olacak. Bu sadece doların egemenliğinin devamıyla ilgili değil, aynı zamanda bir gün DeFi projelerindeki stablecoinlerin aniden tamamen dondurulması durumunda ne olacağı üzerinde de düşünmemiz gereken bir durumdur.
Diğer tarafta YBS stablecoin var. Ethena gibi projelerin fikri iyiydi, boğa piyasasında yüksek getiri sağlarken istikrarı korumaya çalışıyordu. Ancak, bugün neredeyse herkes YBS stablecoin pazarına akın ediyor; geleneksel hedge fonlardan, piyasa yapıcılara ve borsalara kadar herkes bir pay almak istiyor.
Bu eğilim YBS stablecoin'inin amacından sapmıştır. Projeler arasındaki rekabet artık teknik yenilik ve merkeziyetsizlik üzerine odaklanmıyor, bunun yerine getiri oranı ve kullanım kolaylığına odaklanıyor. f(x)Protocol gibi yenilikçi projeler ise geniş bir ilgi görmemiştir. Şu anda merkezi borsa ile üst düzey kuantum ekiplerinin birleşimi ana akım haline geldi ve bu savaşta, APY ve kullanım kolaylığı belirleyici faktör olmuştur.
Üç, Varlık Üretiminin Evrimi
Kesinlikle, halka açık blok zinciri en büyük varlık üretim platformudur, ICO'dan başlayarak birçok değişim geçirmiştir. Ancak, mevcut gelişim trendinin geleneksel internetle daha çok örtüşmeye başladığı görülüyor. Bazı projelerin kâr modeli, Web2 ile son derece benzer hale gelmiş durumda ve topluluğa geri dönüş neredeyse sıfır, bu noktada merkezi borsa bile daha iyi durumda.
Launchpad, yerel şifreleme kullanıcılarının zengin olma hayallerinin gerçeğe dönüştüğü bir cennet haline geldi, ancak burada sorunlar da mevcut. Katılımcıların platforma ücret ödemek dışında, yoğun bir rekabetle de yüzleşmeleri gerekiyor. Varlık üretimi karmaşık hale gelmeye başladı, hatta tamamen zincir dışı gelişim trendleri ortaya çıkmaya başladı.
AI çerçevesinden ünlü coin'lere, ardından çeşitli yenilikçi Ponzi mekanizmalarına kadar, varlık üretiminin eşiği sürekli olarak düşüyor, ancak bununla birlikte olumsuz olayların sayısı da artıyor. Bu alanda düzenlemeleri sağlamanın yeni bir kurala ihtiyacımız var mı?
Dört, Dikkat Ekonomisinin Yükselişi
Projenin başarısı artık yalnızca teknolojiye ve anlatıya bağlı değil, giderek daha fazla dikkat satın almaya yöneliyor. İster puan sistemi aracılığıyla ister doğrudan KOL'ye yatırım yaparak, dikkat bu çağın en değerli varlıklarından biri haline geldi.
Ancak, bu model yeni sorunlar da getirdi. Token, bir "hızlı tüketim ürünü" haline geliyor ve projelerin uzun vadeli değeri ölçülmesi zor hale geliyor. Herkesin pazarlamaya katılma eğilimi, tüm sektörde bir "pompalama" eğilimi gösteriyor.
Sonuç
Stablecoin ve blokzincir ödemelerinin ana akıma girmesi artık bir kesinlik kazanmıştır. Ancak bu ekosistemin yerli halkı için, belki de gerçekten zincir üzerinde yerel çözümlere, finansal olmayan yeniliklere ve bir sonraki gerçek teknoloji dalgasına ihtiyacımız var. Web3'ün sadece bir trafik satışı platformuna dönüşmesini istemiyoruz.
Zaman, bazı Bitcoin'in erken destekçilerinin kehanetlerini doğruluyor gibi görünse de, umarım gelecekte onların yanlış olduğunu kanıtlayabiliriz. Gerçekten merkeziyetsiz, yenilik odaklı bir şifreleme dünyası bekliyoruz, geleneksel finans ve internet modellerinin basit bir kopyası değil.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Uyumluluktan egemenliğe: Kripto Varlıkların dönüm noktası ve gelecekteki yapısının analizi
Yerel şifrelemenin dönüm noktası: Uyumluluk, stablecoin ve varlık üretiminin yeni dengesi
Bir, Uyumluluk ile Uzlaşma
Şifreleme para nasıl niş bir alanın dışına çıkarak ana akıma girdi? Geçtiğimiz on yıldan fazla bir süre içinde, merkeziyetsiz blok zinciri dünyaya bir düzenleme çölü sundu. Satoshi'nin eşler arası elektronik ödeme sistemi, amacına ulaşmada başarılı olamasa da, paralel bir dünyanın kapısını açtı. Sayısız düğümden oluşan bu internet dünyasında, geleneksel yasalar, hükümetler hatta sosyal ve dini kısıtlamalar önemsiz hale geliyor.
Düzenleyicilerin dışındaki özgür alan, bu sektörün başarılı olmasının neredeyse tek itici gücüdür. İlk ICO'lardan sonraki çeşitli varyantlara, DeFi'nin yükselişine ve şimdi ise sözde süper uygulama stablecoin'lere kadar her şey bu temele dayanıyor. Geleneksel finansmanın karmaşık kısıtlamalarından kurtulmak, bu sektörün bugünkü başarılarını mümkün kıldı.
Ancak, zamanla, sektör uyumluluk arayışına girdi ve geleneksel finansın ihtiyaç boşluğunu kapatmaya çalıştı. Stabilcoinler, gerçek dünya varlıkları (RWA) ve ödeme sistemleri, sektörün gelişiminde ana akım yönler haline geldi. Bunun dışında, geriye sadece saf varlık üretimi kalmış gibi görünüyor - bir resim, bir hikaye, bir dizi sözleşme adresi günlük tartışmaların tamamını oluşturuyor.
Neden bu noktaya geldik? Temelde, şu ana kadar blockchain, adreslerin arkasındaki çeşitli varlıkların kötü niyetli eylemlerini etkili bir şekilde kısıtlayacak araçlardan yoksundur. Sadece düğümlerin dürüstlüğünü ve DeFi'nin aracısızlığını garanti edebiliriz. Bunun dışında, bu "karanlık orman" içinde meydana gelebilecek her şeyi engelleyemiyoruz, bir zamanlar parlayan birçok projenin çöküşe geçmesi de kaçınılmaz gibi görünüyor.
NFT, GameFi, SocialFi gibi alanlar proje arkasındaki varlıklara son derece bağımlıdır. Blockchain güçlü bir fon sağlama yeteneğine sahip olsa da, bu projelerin fonları makul bir şekilde kullanmasını kim denetleyecek? Bir hikayenin gerçekten uygulanabilir bir projeye dönüşmesini kim garanti edecek?
Finansal olmayan bir vizyon, yalnızca altyapı performansını artırarak çözülemez. Merkezi sunucularda bile zor olan bir şeyi, blok zincirinde nasıl başarabiliriz? Proje sahipleri üzerinde iş kanıtı uygulayamıyoruz, günümüzde uyumluluğa boyun eğmek belki de gelecekteki finansal olmayan başlangıcın ilk adımıdır; bu ironik ama kaçınılmaz.
Şifreleme dünyası, geleneksel finansın bir alt kümesi haline gelmeye başladı, bu defterin söz hakkı üst kesimler tarafından giderek daha fazla elinden alınıyor. Aşağıdan yukarıya yenilikler giderek azalıyor, fırsatlar da daralıyor, karşımıza çıkan ise zincir üzerindeki hegemonya çağı.
İki, stablecoin'lerin yeni yapısı
Zincir üzerindeki hakimiyet nedir? Bunu iki açıdan değerlendirebiliriz: biri stablecoin, diğeri ise geleneksel internet hikayesinin yeniden canlanması.
Öncelikle stabilcoinlerden bahsedelim. Mevcut piyasa esasen fiat para destekli stabilcoinler ve getiri odaklı stabilcoinler (YBS) tarafından domine edilmektedir. Son zamanlarda önemli bir gelişme, stabilcoinlerin üretimi ve düzenlenmesi için net bir yasal çerçeve sağlayan "Zeka Yasası"nın kabulüdür. Bu yasanın ana içeriği şunları içermektedir:
Bu yasanın kabulü, zincir üzerindeki işlem aracının resmi olarak ABD düzenleme sistemine dahil edildiği anlamına geliyor. ABD özel sektörleri, ABD tahvili avantajlarından yararlanırken, ABD hükümeti de zincir üzerindeki faaliyetler üzerinde daha fazla kontrol sahibi olacak. Bu sadece doların egemenliğinin devamıyla ilgili değil, aynı zamanda bir gün DeFi projelerindeki stablecoinlerin aniden tamamen dondurulması durumunda ne olacağı üzerinde de düşünmemiz gereken bir durumdur.
Diğer tarafta YBS stablecoin var. Ethena gibi projelerin fikri iyiydi, boğa piyasasında yüksek getiri sağlarken istikrarı korumaya çalışıyordu. Ancak, bugün neredeyse herkes YBS stablecoin pazarına akın ediyor; geleneksel hedge fonlardan, piyasa yapıcılara ve borsalara kadar herkes bir pay almak istiyor.
Bu eğilim YBS stablecoin'inin amacından sapmıştır. Projeler arasındaki rekabet artık teknik yenilik ve merkeziyetsizlik üzerine odaklanmıyor, bunun yerine getiri oranı ve kullanım kolaylığına odaklanıyor. f(x)Protocol gibi yenilikçi projeler ise geniş bir ilgi görmemiştir. Şu anda merkezi borsa ile üst düzey kuantum ekiplerinin birleşimi ana akım haline geldi ve bu savaşta, APY ve kullanım kolaylığı belirleyici faktör olmuştur.
Üç, Varlık Üretiminin Evrimi
Kesinlikle, halka açık blok zinciri en büyük varlık üretim platformudur, ICO'dan başlayarak birçok değişim geçirmiştir. Ancak, mevcut gelişim trendinin geleneksel internetle daha çok örtüşmeye başladığı görülüyor. Bazı projelerin kâr modeli, Web2 ile son derece benzer hale gelmiş durumda ve topluluğa geri dönüş neredeyse sıfır, bu noktada merkezi borsa bile daha iyi durumda.
Launchpad, yerel şifreleme kullanıcılarının zengin olma hayallerinin gerçeğe dönüştüğü bir cennet haline geldi, ancak burada sorunlar da mevcut. Katılımcıların platforma ücret ödemek dışında, yoğun bir rekabetle de yüzleşmeleri gerekiyor. Varlık üretimi karmaşık hale gelmeye başladı, hatta tamamen zincir dışı gelişim trendleri ortaya çıkmaya başladı.
AI çerçevesinden ünlü coin'lere, ardından çeşitli yenilikçi Ponzi mekanizmalarına kadar, varlık üretiminin eşiği sürekli olarak düşüyor, ancak bununla birlikte olumsuz olayların sayısı da artıyor. Bu alanda düzenlemeleri sağlamanın yeni bir kurala ihtiyacımız var mı?
Dört, Dikkat Ekonomisinin Yükselişi
Projenin başarısı artık yalnızca teknolojiye ve anlatıya bağlı değil, giderek daha fazla dikkat satın almaya yöneliyor. İster puan sistemi aracılığıyla ister doğrudan KOL'ye yatırım yaparak, dikkat bu çağın en değerli varlıklarından biri haline geldi.
Ancak, bu model yeni sorunlar da getirdi. Token, bir "hızlı tüketim ürünü" haline geliyor ve projelerin uzun vadeli değeri ölçülmesi zor hale geliyor. Herkesin pazarlamaya katılma eğilimi, tüm sektörde bir "pompalama" eğilimi gösteriyor.
Sonuç
Stablecoin ve blokzincir ödemelerinin ana akıma girmesi artık bir kesinlik kazanmıştır. Ancak bu ekosistemin yerli halkı için, belki de gerçekten zincir üzerinde yerel çözümlere, finansal olmayan yeniliklere ve bir sonraki gerçek teknoloji dalgasına ihtiyacımız var. Web3'ün sadece bir trafik satışı platformuna dönüşmesini istemiyoruz.
Zaman, bazı Bitcoin'in erken destekçilerinin kehanetlerini doğruluyor gibi görünse de, umarım gelecekte onların yanlış olduğunu kanıtlayabiliriz. Gerçekten merkeziyetsiz, yenilik odaklı bir şifreleme dünyası bekliyoruz, geleneksel finans ve internet modellerinin basit bir kopyası değil.