Küresel Hızla Kripto Varlıkları Benimseme: Eşit Tarife Savaşının Yeni Aşamasında Pazar Eğilimleri

Mayıs ortasında, Çin ve ABD arasında yapılan ticaret görüşmeleri olumlu bir ilerleme kaydetti ve küresel ekonomiye bir can simidi sağladı. ABD borsa ve Kripto Varlıklar piyasası hemen ardından yükseliş trendine girdi, bu da yatırımcıların politika iyileştirmelerine verdiği olumlu tepkiyi yansıtıyor. Ancak, ayın sonunda ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin bir kararı, gümrük savaşının yasal temelini gölgelemiş ve yeni bir politika mücadelesine yol açmıştır. Bu bir dizi olay, küresel ticaret kurallarının yeniden inşasının yargı ve idari mücadelelerin yeni bir aşamasına girdiğini göstermekle birlikte, gümrük vergilerinin uzun vadeli etkileri hala belirsizlik taşımaktadır.

Bu karmaşık uluslararası ekonomik ortamda, şifreleme varlıkları merkezsiz ve ulusötesi özellikleri sayesinde politika müdahalesine karşı direnç göstererek yatırımcıların gözdesi haline gelmektedir.

ABD'nin Nisan ayı tarım dışı istihdam verileri beklentileri aştı, 177 bin kişilik bir artış göstererek iş gücü piyasasının sağlam kalmaya devam ettiğini ortaya koydu. ABD-Çin ticaret görüşmeleri "gümrük vergisi erteleme süresi" anlaşmasına vardı ve bu, küresel tedarik zincirinin kırılması konusunda piyasadaki endişeleri hafifletti. Bu olumlu faktörler, tüketici güven endeksinin büyük bir artış göstermesine yol açtı. Dünya Büyük Şirketler Araştırma Derneği tarafından yayınlanan verilere göre, ABD'nin Mayıs ayı tüketici güven endeksi 98'e fırladı ve Nisan ayına göre 12.3 puanlık büyük bir sıçrama yaptı, bu da son dört yılın en büyük aylık artışını kaydetti.

Ancak, ABD borç piyasasındaki gelişmeler yeni endişelere yol açtı. Mayıs ayının sonlarında, 30 yıllık ABD tahvili getirisi %5.1'in üzerine çıkarak son 20 yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen yeni yasa teklifi, ABD borç tavanının önemli ölçüde artırılmasını öneriyor ve bu, ABD borcunun GSYİH'ya oranının mevcut yaklaşık %98'den %125'e fırlamasına neden olabilir. Bu adım, piyasalarda ABD'nin mali geleceği konusunda endişelere yol açtı.

Ayrıca, Fed'in faiz indirimine ilişkin görünümü belirsizliğini koruyor. Mayıs ayı toplantı tutanakları, çoğu yetkilinin enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceğini düşündüğünü gösteriyor, bu nedenle Fed faiz indirimini durdurma pozisyonunu sürdürüyor.

Genel olarak, ABD ekonomisi "dengeli ama riskli" bir durumda. Kısa vadeli büyüme dayanıklılığı piyasayı destekliyor ve dolara fayda sağlıyor, ancak daha geniş mali ve para politikası bağlamı yükseliş potansiyelini sınırlayabilir. Gelecekte, yeni yasaların senatoda revizyon süreci ve nihai imza durumu, ABD ekonomik yapısını ve küresel finansal piyasaları etkilemeye devam edecektir.

Bu bağlamda, ABD borsa ve kripto varlıklar, "eşit tarife savaşı"nın olumsuz etkilerini hızla sindirdi ve toparlanma hızı ve büyüklüğü beklenenden fazla oldu. Mayıs ayında, S&P 500 endeksi yaklaşık %6,15 artış gösterdi, Nasdaq yaklaşık %9,56 arttı, Dow Jones ise yaklaşık %3,94 artış sağlayarak son yılların en güçlü Mayıs performansını sergiledi.

Teknoloji devleri en büyük kazananlar haline geldi ve bazı şirketler tek bir günde %7'den fazla artış gösterdi. Bazı kurumlar ABD hisse senedi beklentilerini yükseltti ve ekonominin "yumuşak iniş" olasılığının arttığını vurguladı. Ancak, bazı görüşler de ABD tahvil faiz oranlarının yükselmesinin, özellikle düşük faiz ortamına bağımlı teknoloji şirketlerinin kâr marjlarını sıkıştırabileceğini belirtiyor. Bu durum, piyasanın "yüksek dalgalanma, yüksek ayrışma" özelliklerini sergilemesine neden oluyor.

Yeni yasaların yürürlüğe girmesi daha fazla tartışmaya yol açtı. Bu yasa, vergi, göçmenlik gibi birçok alanı kapsıyor ve ABD borç seviyesinin önemli ölçüde artmasına neden olabilir, bu da piyasalarda ABD tahvillerinin kredi riskine dair endişeleri artırıyor. Moody's hemen ABD'nin egemen kredi notunu düşürdü. Yasa kısa vadede ekonominin "yumuşak iniş" beklentisini artırabilirken, piyasalar ABD'nin mali sürdürülebilirliğini genel olarak sorguluyor.

Bitcoin, dijital varlıkların gösterge değeri olarak, Mayıs ayında dikkat çekti. Ayın başındaki 95.000 dolarlık dalgalanma aralığından ay sonundaki 105.000 dolara kadar fırlayarak, aylık bazda %12'lik bir artış sağladı ve bu süreçte bir ara 112.000 dolara ulaşarak 2024 Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesini gördü. Bu durum, Amerikan hisse senetleriyle olan rezonans etkisi, yatırımcıların belirsiz politikalar arasında varlıklarını yeniden konumlandırdığını gösteriyor.

Bitcoin'in temelleri de önemli bir katalizörle karşılaşıyor. Veriler, son beş hafta içinde ABD Bitcoin ETF'sinin 9 milyar dolardan fazla fon akışı çektiğini, altın fonlarının ise 2.8 milyar dolardan fazla fon çıkışı yaşadığını gösteriyor. Bu, bazı yatırımcıların geleneksel altından "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin'e yöneldiğini ve bunu yeni bir değer saklama ve hedge aracı olarak gördüğünü gösteriyor.

Büyük bir varlık yönetimi şirketi, Bitcoin ETF'sinin ölçeğini sürekli artırıyor; şu anda bu ETF'nin varlık yönetim ölçeği 72 milyar USD'yi aşıyor ve dünya genelindeki en büyük 25 Bitcoin ETF'si arasında yer alıyor. Bu, Kripto Varlıkların ana akım finansal sisteme hızla entegre olduğunu yansıtıyor. Bazı büyük bankalar da artık müşterilerinin Bitcoin'e yatırım yapmalarına izin vermeye başladı ve bu, Bitcoin'in ana akım yatırım alanına daha fazla entegre olduğunu gösteriyor.

ABD'nin mevcut şifreleme düzenlemelerindeki gevşeme de olumlu etkiler getirdi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni başkanı, "küresel kripto varlıklar başkenti" hedefini ortaya koydu ve SEC'nin düzenleme modelini "yürütme odaklı" olmaktan "kurallar odaklı" olmaya dönüştüreceğini açıkladı. Bu, kripto pazarına katılanlara daha net bir yasal çerçeve sunulması, belirsizliğin azaltılması ve yeniliğin teşvik edilmesi anlamına geliyor.

Stablecoin alanındaki politika atılımları, Bitcoin'in fiyatlandırma mantığına yeni bir ivme kazandırdı. ABD Senatosu ve Hong Kong Yasama Konseyi, sırasıyla stablecoin ile ilgili yasaları geçirdi ve küresel stabilcoin pazarının standardizasyonunu teşvik etti. Bu durum, dijital para piyasasına yeni bir finansman kanalı sunarken, Web3 ekosisteminin gelişimine de kurumsal destek sağladı.

Gelecekte, geleneksel finans piyasalarındaki dalgalanmalar belirli dönemlerde Kripto Varlıkların yükselişine yardımcı olabilir. Kısa vadede, ABD tahvil getirilerindeki artış, piyasalarda ABD'nin mali durumu ile ilgili endişeleri tetikleyerek güvenli liman yatırımlarının kripto piyasasına yönelmesine neden oldu. Uzun vadede, ABD'nin mali durumundaki bozulma, kripto varlıkların güvenli liman çekiciliğini artırabilir ve yatırımcıları kredi riskini hedge etmek için Bitcoin gibi merkeziyetsiz varlıklara yönlendirebilir.

May ayındaki Kripto Varlıklar piyasası performansı, geleneksel finans sisteminin gümrük tarifeleri, borç krizi, para politikası zorlukları gibi zorluklarla karşılaşırken, Bitcoin'in sermayenin "eski düzen belirsizliğine" karşı yeni bir koruma seçeneği haline geldiğini yansıtıyor. Düzenlemelerin gevşetilmesinin beklentiden uygulamaya geçmesiyle, bu yeniden yapılanma süreci hızlanabilir. ABD tahvil getirilerinin orta vadeli baskısı ve düzenleyici politikaların dalgalanması gibi faktörler bu yükseliş dönemine zorluk çıkarabilirken, Bitcoin'in "dijital altın" anlatısı ana akım tartışma çerçevesine girmiştir.