LSD sektörü yapısı ve trend analizi

Son LSDFi Haritası sürümünün yayınlanmasından bu yana, LST destekli stabilcoinler ve veToken ile tetiklenen yönetim hakları mücadelesi gibi öngörülen ürünlerin çoğu ortaya çıktı. Ancak birçok beklenmedik yeni keşif de oldu. Bu yazıda, LSD ile ilgili projeleri derleyecek ve düşüncelerimi sunacağım.

Sektör Yapısı

LSD pazarında ilk şekil oluşmuştur:

• L0: DVT teknoloji hizmet sağlayıcıları, SSV Network, Obol Labs vb.
• L1: LST yayıcıları, Lido, Ankr, Coinbase gibi
• L2: LST tabanlı DeFi ürünleri, örneğin sabit gelir, stabilcoin, gelir toplayıcı vb.
• L3: L2 ürünleri üzerine türev ürünler, örneğin veToken yönetim hakları mücadelesi

Lido şu anda likit stake payının %74.45'ini elinde bulunduruyor ve Rocket Pool ile birlikte toplamda yaklaşık %82.5'e ulaşıyor. Merkeziyetsiz borsa tarafından yayımlanan LST oranı %12'yi aşıyor.

L2 seviyesindeki proje sayısı beklenenden fazla, ancak %20'den fazlası hala test ağı aşamasında. Kredi verme ve kaldıraçlı projeler az, bu da gelir toplama ve yapılandırılmış strateji türündeki projelerin geçici olarak az olmasına neden oluyor.

L3 seviyesinin ana nedeni, veToken'ın tetiklediği yönetişim hakları mücadelesidir; StakeDAO, Equilibria gibi projeler bu kapsamda yer almaktadır. Bu seviyede hala büyük bir hayal gücü alanı bulunmaktadır.

Veriler ve Trendler

Stake Oranı

Şanghay güncellemesi sonrası, ETH staking oranı %16'yı geçti, ancak diğer halka açık zincirlerin altında kalıyor. Ana nedenler şunlardır:

1. ETH'nin merkeziyetsizliği yüksektir.
2. ETH'nin yüksek kullanılabilirliği ve geniş kullanım alanı
3. L2 ekosistemi bir miktar likiditeyi dağıttı.
4. Uyum sorunları kurumların katılımını kısıtladı

LSDFi'nin gelişimi, staking oranının artmasını teşvik edecektir, ancak L2 seviyesinin hala büyük bir gelişim alanı vardır.

merkeziyetsizleştirme vs merkeziyetsiz staking

Merkeziyetsiz staking platformlarının payı %40'tan az, CEX'in payı ise yaklaşık %20. Lido, toplam staking payının %31.8'ini elinde bulunduruyor, bu da merkeziyetçilik endişelerine yol açıyor. Ancak rasyonel bir açıdan bakıldığında, stake edenler daha çok güvenlik ve getirilerle ilgileniyor.

Getiri Oranı

Yüksek getiri oranı ve sürdürülebilirlik, LSD'nin iki önemli faktörüdür. Sürdürülebilirliği yüksek projeler genellikle şunlara sahiptir:

1. Token teşviki
2. Kredi Ücretleri
3. LP komisyonu
4. Türev ürünlerle hedge geliri
5. Hizmet sağlayıcı ücretleri

Kaliteli projeler, gerçek kazançlar + uygulama senaryoları + iyi token ekonomisinin birleşimi olmalıdır.

L2 üzerindeki LSD

Arbitrum'da en fazla LST bulunmaktadır ve en fazla L2 projesinin dağıtıldığı zincirdir. L2'de işlem maliyetleri düşüktür, gelişim potansiyeli umut vericidir.

Kullanıcı Seviyesi

Farklı kullanıcıların stake etme ihtiyaçları farklıdır, ana dikkate alınması gereken faktörler şunlardır:

• Güvenlik
• Getiri oranı
• Merkeziyetsizlik derecesi
• Token Ekonomisi
• UI/UX
• Kullanılabilirlik

L1 öncelikle büyük yatırımcıları çekiyor, L2'nin ise hala büyük bir pazar potansiyeli var.

Özet

LSD Yazı, DeFi Yazı ile karşılaştırılamaz, ancak LSD ekosisteminin hala gelişim alanı vardır. Gelecek trendler şunları içerir:

1. Katmanlar arası ürün artışı
2. L2'ye genişleme
3. Ürün Yeniliği

Kullanıcı olarak, kendi risk tercihinize göre güvenliği yüksek ürünler seçerek strateji oluşturmalı ve riskli projelere dikkat etmelisiniz.