Kripto Varlıklar stablecoin yapısındaki köklü değişim: USDC'nin yükselişi, Merkezi Olmayan Finans ile TradFi arasında köprünün oluşumu

2021 yılında, stablecoin piyasası tamamen yeni bir durum sergiledi. Her ne kadar USDT borsalarda hâlâ baskın durumda olsa da, USDC DeFi alanında hızla yükselerek, çeşitli göstergeler DeFi kullanıcıları tarafından daha fazla tercih edildiğini gösteriyor. Aynı zamanda, stablecoin artık sadece kripto kullanıcılarının riskten kaçınma aracı değil, aynı zamanda geleneksel finansın kripto piyasasına ve DeFi alanına girmesi için uyumlu bir yol haline geliyor.

Stablecoin, şifreleme piyasasının odak noktası olmuştur ve merkeziyetsiz şifreleme varlıkları alanında önemli bir rol oynamaktadır, özellikle merkezi borsa işlemleri ve transfer senaryolarında, kullanıcıların kripto varlıkların dalgalanma riskini azaltmalarına ve kazançlarını güvence altına almalarına yardımcı olmaktadır.

Bu yılın Ocak ayında, ABD Hazine Bakanlığı'nın Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC), ABD bankalarının ödeme ve uzlaşma işlemlerinde USD stablecoin kullanmalarına izin verdi. Bu durum, stablecoin'in düzenleyici onayını kazandığını gösteriyor. 2021'deki güçlü şifreleme pazarı koşulları altında, stablecoin'lere olan talep, ana uzlaşma varlığı olarak artış gösterdi ve toplam piyasa değeri yılın başındaki 28 milyar dolardan 108,1 milyar dolara fırladı.

Uzun zamandır, piyasa USDT'nin egemenliğini azaltmak için yeni bir stablecoin'in ortaya çıkmasını bekliyor, böylece potansiyel riskler azaltılabilir. USDC gibi uyumlu stablecoin'ler son yıllarda USDT'ye sürekli bir meydan okuma yapmasına rağmen, kullanıcı alışkanlıkları nedeniyle USDT merkeziyetsiz borsa üzerinde hâlâ mutlak bir avantaja sahip.

Bu yılın Mayıs ayında, USDT ihraççısı rezerv durumu hakkında ilk kez ayrıntılı bilgi verdi ve bunun yaklaşık %76'sının nakit veya eşdeğeri olduğunu, bunun arasında ticari senetler, güvenli mevduatlar vb. olduğunu gösterdi. Geri kalan kısım ise teminatlı krediler, tahviller ve diğer yatırımlardan oluşuyor. Bu, bir ölçüde piyasada USDT'nin güvenliği konusundaki endişeleri hafifletti.

Ancak, USDT'nin genel kripto varlıklar pazarındaki durumu değişiklik göstermiştir. Veriler, USDT'nin toplam arzının 64.3 milyar USD olduğunu, yılın başına göre neredeyse 3 kat arttığını göstermektedir, ancak stabilcoin toplamı içindeki payı yılın başındaki %75'ten %58'e düşmüştür. Bu, sektördeki hâkimiyetinin zayıfladığını yansıtmaktadır ve bu durum büyük ölçüde Merkezi Olmayan Finans pazarının patlayıcı büyümesine atfedilmektedir.

DeFi pazarında, uyumluluk ve güvenlik açısından çoğu proje, ETH ve USDC kullanarak işlem çiftleri havuzları oluşturmayı tercih ediyor. USDT, merkezi borsalarda olduğu gibi derinlik ve likidite avantajına sahip değil, kullanıcılar AMM mekanizması sayesinde daha fazla seçeneğe sahipler. Bu nedenle, daha yüksek uyumluluğa sahip USDC, DeFi kullanıcıları ve projeleri için tercih edilen stablecoin haline geldi.

Veriler, birden fazla ana Merkezi Olmayan Finans (DeFi) platformunda, USDC'nin kilitlenmiş miktarı, işlem hacmi ve borç verme miktarının USDT'den önemli ölçüde daha fazla olduğunu göstermektedir. Bu, USDC'nin DeFi kullanıcıları arasında en çok tercih edilen stablecoin varlığı haline geldiğini ve DeFi ekosisteminde ticaret ve borç verme işlemlerinde vazgeçilmez bir rol oynadığını yansıtmaktadır.

USDC, şifreleme ve Merkezi Olmayan Finans pazarlarına girişi sağlamak için geleneksel finans piyasası için ana bir kanal olmayı hedefliyor ve USDT'ye daha yüksek boyutlardan meydan okuyor. USDC, uyumluluğu satış noktası olarak kullanıyor ve çıkaran kuruluşu birçok ülke ve bölgede düzenleyici lisanslar almış durumda, bu yüzden birçok geleneksel finans kurumu tarafından tanınıyor ve kullanım senaryoları belirgin bir şekilde artıyor.

Son zamanlarda, birçok kurum USDC'ye dayalı tasarruf getiri ürünleri sundu, yıllık getiri oranı yaklaşık %4, geleneksel banka tasarruf faiz oranlarının çok üzerinde. Bu ürünler, geleneksel kullanıcıların Merkezi Olmayan Finans pazarına girmesini kolaylaştırıyor ve büyük miktarda fonun kripto pazarına akmasını sağlama potansiyeline sahip, böylece DeFi ile TradFi arasında önemli bir köprü haline geliyor.

Talep sürümü ile, USDC arzı yıl başından bu yana neredeyse 20 kat artarak 25.1 milyar dolara ulaştı. Gelecekte USDC, birçok blok zincir ağı üzerinde ihraç edilecek ve Merkezi Olmayan Finans pazarındaki avantajını daha da genişletecektir.

Şu anda, şifreleme piyasasında stablecoin yapısı giderek netleşiyor. USDT ve USDC, piyasa gelişimini çift çekirdek olarak destekliyor; USDT esas olarak merkezi borsa senaryolarına hizmet ederken, USDC geleneksel finans ile şifreleme dünyası arasında başlıca aracılık yapmayı hedefliyor. DAI ve BUSD gibi diğer stablecoin'ler ise belirli uygulama senaryoları ve konumları ile farklılık gösteriyor.

Kripto Varlıklar piyasası giderek olgunlaştıkça, stablecoin'lerin rolü daha da önem kazanmaktadır. USDC, uyumluluğu sayesinde bu alandaki bir ölçüt haline gelmiş ve sektörü geliştirmiştir; bu, Coinbase'in borsa pazarındaki konumuna benzemektedir. Gelecekte, stablecoin'ler, TradFi ile Merkezi Olmayan Finans'ı birbirine bağlama konusunda daha kritik bir rol oynayacaktır.