Singapur'da Web3 Düzenlemelerinin Sıkılaşmasının Ardından Sektördeki Değişim

Singapur Finans Otoritesi (MAS) tarafından yakın zamanda yayımlanan bir açıklama, Asya Web3 çevresinde sarsıntıya neden oldu. Açıklama, 30 Haziran'a kadar lisanssız dijital token hizmet sağlayıcılarının tüm faaliyetlerini durdurmalarını talep ediyor, aksi takdirde ceza yaptırımlarıyla karşılaşacaklar. Bu karar, Singapur'un kripto endüstrisine yönelik düzenleyici tutumunda önemli bir değişimi işaret ediyor.

Bu düzenleyici fırtınanın merkezinde, 2022 yılında kabul edilen "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası" yer alıyor. Bu yasa, dijital token hizmetlerine yönelik bir düzenleyici çerçeve sağlıyor. Özellikle 137. maddesi, Singapur'da bir iş yeri bulunan ve yurtdışındaki kullanıcılara dijital token hizmeti sunan bireylerin veya kuruluşların DTSP lisansı almasını şart koşuyor. Bu düzenleme, Singapur'un kripto varlıklar için düzenleyici arbitraj cenneti olma tarihini esasen sona erdiriyor.

MAS'ın "dijital token hizmetleri" tanımı, token ihraç etme, saklama hizmetleri, aracılık ve eşleştirme işlemleri, transfer ödeme hizmetleri, doğrulama ve yönetişim hizmetleri gibi tüm dijital varlık iş süreçlerini hemen hemen kapsar. Yeni düzenlemenin temelinde "şeffaf denetim" mantığı yatmakta ve Singapur içindeki ve dışındaki tüm iş faaliyetlerini kapsamaktadır.

Bu politika değişiminin arkasında, Singapur'un ulusal finansal itibarını koruma konusundaki kararlılığı yatıyor. MAS, dijital token hizmetlerinin güçlü bir sınır ötesi anonim niteliğe sahip olduğunu ve bu nedenle kara para aklama, terör finansmanı gibi yasadışı faaliyetlerde kolayca kullanılabileceğini vurguluyor. Ayrıca, 2022'deki FTX iflası olayının Singapur'un egemen fonuna verdiği zarar ve sıkça meydana gelen büyük ölçekli kara para aklama vakaları, politikaların sıkılaştırılmasının doğrudan tetikleyicisi haline geldi.

Yeni düzenlemelerle karşı karşıya kalan Web3 çalışanları hızla farklı kamplara ayrıldı. Küçük ekipler ve girişimler, yüksek uyum maliyetlerinin neredeyse katlanılmaz bir yük olduğunu düşünüyor ve Singapur'u tamamen terk etme olasılığını dışlamıyorlar. Ancak, bazı yerel sektör uzmanları, Singapur'un Web3 düzenleyici politikalarının sert bir dönüşüm geçirmediğini, daha çok mevcut çerçevenin netleştirilmesi ve detaylandırılması olduğunu düşünüyor.

Singapur’un düzenlemeleri sıkılaştırdığı sırada, Hong Kong ve Dubai neredeyse aynı anda kripto şirketlerine kucak açtı. Hong Konglu yasama üyeleri, Singapur'daki ilgili şirketleri Hong Kong'a gelişmeye davet etti ve 30 Mayıs'ta fiat sabit paralar için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturma konusunda küresel olarak ilk yargı yetkisi oldu. Dubai ise son derece rekabetçi bir vergi ortamı ve bağımsız dijital varlık düzenleyici kurumuyla küresel ilgiyi çekiyor.

Ancak, yalnızca politika avantajları, şirketlerin taşınması için yeterli bir neden olamaz. Küresel düzenlemenin eğilimleri giderek belirginleşiyor, herhangi bir bölge veya ülke küreselleşme ortamının dışına bağımsız olarak çıkmakta zorlanıyor. Web3 ve stablecoin'ler esasen mevcut egemen finansal düzenleme ve egemen kredi para sisteminin altında kalmaya devam ediyor, bu nedenle gelişimleri kaçınılmaz olarak belirli kurallara uymak zorunda.

Bu düzenleyici reformda, stabilcoinler ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA) en gelişim potansiyeline sahip alanlar haline geliyor. Stabilcoin piyasası patlayıcı bir büyüme yaşadı, beş yıl içinde piyasa değeri artışı %1100'ün üzerinde. RWA da bir sonraki trilyon dolarlık pazar haline geliyor, zincir üzerindeki RWA'nın toplam değeri geçen yıla göre %110'un üzerinde büyüdü.

Başarıyla lisans alan kuruluşlar için yeni düzenleyici ortam, aslında net bir rekabet engeli oluşturmuştur. Bu kuruluşlar artık sadece hizmet sağlayıcılar değil, yeni finansal düzenin öncelikle kimlik doğrulamasını tamamlayan "beyaz liste" üyeleridir. Bazı yerel kuruluşlar, kapsamlı bir uyum lisans sistemi kurmuş ve blok zinciri yöntemiyle bir sonraki nesil finansal altyapıyı inşa etmektedir.

Gelecek on yılda, ülkelerin düzenleyici denetimlerinin derinleşmesiyle birlikte, uyum yeteneği sektörün bir dönüm noktası haline gelecektir. Ön lisansa sahip, sağlam bir ödeme ağına ve RWA ihraç yapısına sahip öncüler, yeni bir küresel dijital finans düzeninde kuralları tanımlama ve istikrarlı bir şekilde ilerleme şansına sahip olacaktır.