Küresel Finans Pazarında Sarsıntı: Gümrük Vergisi Sorunları Zincirleme Tepkilere Neden Oluyor

Son zamanlarda, küresel finans piyasaları şiddetli dalgalanmalara maruz kaldı. Amerika'nın üç büyük borsa endeksi sürekli düşüşte, Avrupa ve Asya borsa piyasaları da büyük düşüşler yaşadı. Emtia piyasası da bu durumdan muaf kalamadı, ham petrol ve altın fiyatları da düştü. Kripto para piyasası da bu durumdan etkilenmedi, Bitcoin iki günde %10'dan fazla düşüş yaşadı, Ethereum ise %20'lik bir düşüşle karşılaştı. Tüm finans piyasası yeşil bir manzaraya büründü, yatırımcıların ruh hali ise karamsar.

Bu piyasa dalgalanmasının kaynağı, ABD Başkanı'nın yakın zamanda imzaladığı "eşit tarife" konulu yürütme emrine kadar uzanıyor. Bu emir, ticaret ortaklarına %10 "asgari taban tarifesi" belirlenmesini ve bazı ticaret ortaklarına daha yüksek vergi oranları uygulanmasını ilan ediyor. Bu adım hemen küresel çapta bir zincirleme tepkiyi tetikledi.

Çin, ABD menşeli ithal mallara %34 gümrük vergisi eklenmesini duyurarak hızlı bir şekilde karşı önlemler aldı. Bu, küresel ticaret savaşının belirtilerinin ortaya çıkmaya başladığını gösteriyor. Ardından, küresel finans piyasaları eşi benzeri görülmemiş bir düşüşle karşılaştı. ABD borsa vadeli işlemleri düşüş trendini sürdürdü, Nasdaq vadeli işlemleri %5'ten fazla düştü, S&P 500 endeksi vadeli işlemleri ise %4'ten fazla düştü. Avrupa borsa vadeli işlemleri de ağır darbe aldı; Avrupa STOXX50 endeksi vadeli işlemleri ve DAX endeksi vadeli işlemleri sırasıyla %4'ten fazla ve %5'e yakın düştü.

Asya pazarı da bu durumdan muaf kalamadı. Japonya ve Güney Kore borsa piyasaları yeniden çöküş yaşadı; Güney Kore Kapsamlı Endeksi açılışta %4'ten fazla düştü, Nikkei 225 Endeksi ise neredeyse %2 düştü. Hong Kong Hang Seng Endeksi, Ekim 1997'den bu yana en büyük günlük düşüşünü kaydederek 19828 puanda kapandı; gün boyunca 3021 puan düşerek %13.2'lik bir kayba ulaştı.

Kripto para piyasası da büyük bir darbe aldı. Bitcoin fiyatı bir ara 75,000 doları aştı, altcoinler tamamen çöktü, Ethereum 1,500 doların altına düştü, SOL ise en düşük 100 dolara geriledi. Bir veri platformuna göre, tek bir günde dünya genelinde 487,700 kişi tasfiye oldu, tasfiye edilen miktar 1.632 milyar doları aştı, bunların 1.25 milyar doları uzun pozisyon tasfiyesi, 380 milyon doları ise kısa pozisyon tasfiyesi.

Bu dizi olay, küresel yatırımcı güveninin dip noktasına düşmesine ve panik duygusunun keskin bir şekilde artmasına neden oldu. ABD'deki ekonomik durgunluk endişeleri yeniden kamuoyunun odağı haline geldi. Birçok siyasetçi ve iş dünyası lideri, ABD ekonomisinin ciddi bir durgunluğa girmiş olabileceğini ifade etti. Bir anket, işletme sahiplerinin %69'unun ABD'de ekonomik bir durgunluk beklediğini, bunların yarısından fazlasının durgunluğun bu yıl gerçekleşeceğini düşündüğünü gösterdi.

Eşit tarife politikasının amacı esasen üçtür: Birincisi, ABD'nin vurguladığı ticaret dengesizliğini ve ticaret açığını tersine çevirmeye çalışmaktır; İkincisi, ABD'nin mali gelirlerini artırmak, tahmin edilen ek yaklaşık 700 milyar dolardır; Üçüncüsü, bu bir diplomasi ve müzakere aracı olarak kullanılmaktadır. Ancak, bu politikanın felaket etkileri yarattığı ve küresel ticaret savaşının giderek daha da şiddetlendiği görülüyor.

Ticaretin doğrudan etkisinin ötesinde, piyasa daha çok Amerika'nın ekonomik durgunluğu üzerindeki etkisine odaklanıyor. Araştırma kuruluşları genel olarak, yeni tarifelerin Amerika'daki fiyat seviyesini %1-2.5 oranında artıracağını öngörüyor. Aynı zamanda, Amerika'nın reel GSYİH'sı üzerindeki olumsuz etkinin %0.7-0.87 arasında olacağı tahmin ediliyor. JPMorgan, 2025 için Amerika'daki durgunluk beklentisini %40'tan %60'a yükseltti.

Bu durumda, Federal Reserve büyük bir baskı ile karşı karşıya. Piyasa, yıl sonuna kadar 125 baz puanlık bir indirim bekliyor, bu da 5 adet 25 baz puanlık indirim anlamına geliyor. Mayıs ayında faiz indirme olasılığı %57'ye yükseldi. Federal Reserve'in, piyasa paniklerini hafifletmek için Mayıs'ta faiz indirimine yeniden başlaması ve piyasayı kurtaran son savunma hattı olması muhtemel.

Kısa vadede piyasa dalgalanmaları şiddetli olsa da, ABD özel sektör bilançosunun sağlıklı durumu göz önüne alındığında, ABD'de bir durgunluğun uzun vadede meydana gelme olasılığı belki de düşünüldüğü kadar yüksek değildir. Birçok ülke piyasa destekleme adımları atmaya başladı, Çin ulusal takımı ETF'leri artırarak piyasaya girdi, Japonya ve Güney Kore borsa piyasalarında da toparlanma belirtileri görülüyor.

Kripto piyasası için, büyük düşüşler yaşanmasına rağmen, toparlanma belirtileri görüldü. Bitcoin 80,000 dolara geri dönerken, Ethereum 1500 doların üzerine çıktı, SOL ise 110 dolara yükseldi. Ancak, traderlar gelecekteki hareketler hakkında farklı görüşlere sahip. Bazıları satışların hala aşağı yönlü bir potansiyele sahip olduğunu düşünürken, diğerleri mevcut durumun daha çok müzakere dönemi olduğunu ve gümrük tarifelerinin genel etkisini erken tanımlamanın uygun olmadığını düşünüyor.

Şu anda, 9 Nisan'daki son vergi versiyonunun çıkması bekleniyor, kısa vadede karmaşık bir anlaşmaya varma olasılığı düşük. Fed, iç ve dış birçok baskıyla karşı karşıya, bu Perşembe Mart para politikası toplantısının tutanaklarını açıklayacak ve bu, piyasaya daha fazla ipucu verebilir. Bunun öncesinde, piyasa hareketlerinde hala büyük bir belirsizlik var.