Стейблкоины переосмысляют основную структуру глобальной финансовой системы. Как новый тип цифровых активов, их основная ценность проявляется в трех измерениях: программируемость на техническом уровне позволяет им автоматически выполнять смарт-контракты; безграничность на географическом уровне разрушает традиционные финансовые барьеры; высокая скорость на уровне эффективности сокращает время расчета с традиционных финансовых T+1 или даже T+3 до практически реального времени.
Однако, помимо функций платежей, стабильные монеты также незаметно повышают скорость обращения денег: изменяя частоту использования каждого доллара, направление его движения и скорость, с которой стимулируется экономическая активность. Влияние стабильных монет на скорость обращения денег проявляет уникальный эффект «двойной спирали»: с одной стороны, автоматическая клиринговая система, реализованная с помощью смарт-контрактов, освобождает заложенные средства, которые были неиспользуемы в традиционных финансах; с другой стороны, круглосуточные глобальные ликвидные пулы значительно повышают эффективность оборота капитала, и этот эффект особенно заметен в трансграничной B2B торговле.
Это явление напоминает преобразование, которое Интернет произвел двадцать лет назад в отношении ранних валют и способов обращения ценностей. Электронные платежи в основном оптимизировали платежную эффективность, тогда как стейблкоины воссоздали полный замкнутый цикл хранения, передачи и создания ценностей на основе повышения эффективности. Чтобы понять текущую роль стейблкоинов, нам нужно вернуться к основным концепциям.
!
Примечание: Индекс глобального применения криптовалют Chainalysis за 2024 год оценивает 151 страну по четырем сегментированным показателям, которые используются для измерения использования различных криптовалютных услуг. Результаты рейтинга были скорректированы по населению и паритету покупательной способности, затем усреднены и стандартизированы в диапазоне от 0 до 1. Эти данные основаны на оценках объема транзакций трафика веб-сайтов криптовалютных услуг и были подтверждены результатами исследований местных экспертов.
Определение скорости обращения денег
Скорость обращения денег относится к скорости обмена денег в экономике, обычно рассчитывается по следующей формуле:
Скорость обращения = Валовой внутренний продукт (ВВП) / Денежная масса
Это измеряет эффективность производства каждой единицы валюты. Высокая скорость обращения означает, что деньги часто используются для покупки товаров и услуг; низкая скорость обращения указывает на то, что деньги сберегаются или не используются.
Но "валюта" не является единым понятием. Экономисты делят её на разные уровни:
M1: наличные деньги + текущие депозиты, наиболее ликвидная форма денег.
M2: M1 + сберегательный счет + срочные депозиты до 100 тысяч долларов + фонды денежного рынка.
M3 (США уже не используется): M2 + крупные срочные депозиты + фонды денежного рынка для учреждений + другие крупные финансовые инструменты.
Стейблкоин, полностью поддерживаемый фиатной валютой и который можно обменять в любое время, его поведение похоже на M1: высокая ликвидность, доступность для немедленного использования.
Волны скорости обращения денег в эпоху Интернета
Конец 90-х годов XX века и начало XXI века ознаменовались значительным увеличением скорости обращения денег благодаря возникновению интернета:
Электронная коммерция достигла всестороннего повышения уровня потребления.
Электронная почта ускорила сделки и подписание контрактов.
Глобализация рыночного доступа.
Цифровые банки делают деньги более ликвидными.
Это раннее повышение эффективности способствовало росту скорости обращения M1.
Но с развитием интернета на первое место выходит другая тенденция:
Капитальное увеличение создало огромное богатство.
Эти богатства хранятся и инвестируются в акции, облигации и недвижимость.
Больше средств направляется на инвестиции, а не на потребление.
Скорость обращения замедляется, но ВВП продолжает расти, поскольку капитальное формирование постепенно заменяет чисто потребительскую активность.
!
Динамика роста денежной массы M3 и индекса S&P 500 за последние годы
Как стейблкоины могут повысить скорость обращения валюты в мире
Сегодня стейблкоины вводят аналогичную динамику: они значительно увеличивают скорость, доступность и полезность валюты. Но в отличие от раннего интернета, эта трансформация с самого начала была глобальной. Вот ее конкретные проявления:
1. Безграничные переводы 24/7
В области международных платежей стабильные монеты обеспечивают мгновенные расчеты 24/7. Эмитенты, такие как Circle и Tether, создали глобальную платежную сеть, благодаря которой перемещение средств больше не зависит от рабочего времени традиционных банковских систем и ограничений на трансакции между странами. Это повышение эффективности особенно заметно на рынке переводов: традиционные международные переводы, на которые требуется 3-5 рабочих дней, могут быть завершены с помощью стабильных монет всего за несколько минут.
2. Ончейн финансы и DeFi
Развитие децентрализованных финансов (DeFi) еще больше увеличило экономическую ценность стабильных монет. На таких платформах, как Aave и Compound, держатели стабильных монет могут участвовать в кредитных рынках, превращая свободные средства в производительный капитал. Повышение эффективности использования этих средств напрямую способствует ускорению скорости обращения денег, а платформы, такие как Morpho Labs и Pendle, позволяют пользователям использовать стабильные монеты для кредитования, продуктов с доходом или предоставления ликвидности.
3. Перевод и платеж
API, разработанные такими стартапами, как Stablecoin, позволяют компаниям интегрировать платежи в стабильных монетах в существующие денежные потоки, одновременно поддерживая круглосуточные глобальные мгновенные расчеты, снижая валютные издержки и достигая рынков, которые труднодоступны для традиционных финансов.
Другим примером являются криптовалютные дебетовые карты, которые позволяют пользователям напрямую использовать свои средства в стабильных монетах на блокчейне для повседневных расходов. Подключаясь к основным платежным сетям, таким как Visa и MasterCard, эти карты мгновенно конвертируют стабильные монеты в местную валюту при покупке, без дополнительных обменов. Этот мост между блокчейном и реальным миром делает стабильные монеты активным средством обмена для покупки повседневных товаров, путешествий и других повседневных нужд, тем самым увеличивая скорость обращения валюты по всему миру.
4. Без лицензии на доступ к доллару
В таких странах, как Турция, Аргентина и Нигерия, стейблкоины выступают важным финансовым инструментом, позволяя пользователям хранить долларовую стоимость и свободно торговать только с помощью мобильного телефона и подключения к интернету. Уменьшая зависимость от посредников и обеспечивая мгновенные, безграничные платежи, стейблкоины более эффективно активируют эффективность местных средств и вовлекают больше участников в экономическую систему.
Для малых и средних предприятий (независимо от того, являются ли они производственными, аграрными, цифровыми услугами или местной розницей), стейблкоины обеспечивают прямую связь между международными покупателями и поставщиками, уменьшая трения в международной торговле, устраняя задержки в расчетах и защищая предприятия от внезапной девальвации местной валюты. Стейблкоины позволяют физическим лицам и предприятиям поддерживать оборот капитала в местной экономике, что не только ускоряет скорость обращения денег, но и усиливает экономическую устойчивость в условиях высокой волатильности валют.
Практика стабильных монет в Юго-Восточной Азии
В таких развивающихся рынках, как Таиланд, Вьетнам и Филиппины, использование стейблкоинов ускоряется через P2P и внебиржевые торговые каналы. Например, Siam Commercial Bank (SCB) в Таиланде сотрудничает с Lightnet через свой инновационный отдел SCB 10X, используя стейблкоины на публичной блокчейн-платформе для трансакций и переводов. Это первый случай расчетов на основе стейблкоинов в Таиланде, который задает стандарт для финансового сектора региона. Интеграция инфраструктуры хранения Fireblocks обеспечивает безопасность активов на уровне институциональных инвесторов и усиливает доверие между сторонами. В будущем SCB и Lightnet планируют расширить свои услуги для корпоративных клиентов, обеспечив двусторонние переводы и предлагая розничным пользователям такую же эффективность и преимущества по затратам.
!
Данные о мобильных платежах Euromonitor
Краткосрочное воздействие: повышение экономической эффективности
Увеличение скорости обращения валюты, обусловленное стейблкоинами в краткосрочной перспективе, принесло значительные экономические выгоды:
Рост ВВП: более быстрое обращение одного и того же капитального пула способствует экономической активности.
Повышение производительности: мгновенные, низкосторонние платежи и более быстрые циклы рабочего капитала оптимизируют эффективность бизнеса.
Увеличение финансовой инклюзии: работники экономики совместного потребления, создатели и торговцы могут использовать стабильные долларовые активы для торговли, не полагаясь на традиционные банки.
Это освободило долгосрочный экономический потенциал, подавленный на развивающихся рынках. Как ранний интернет ускорил развитие бизнеса, устранив трения в коммуникациях и распределении, так и стейблкоины делают то же самое для перемещения ценностей, позволяя средствам свободно, круглосуточно и практически без затрат перемещаться.
Долгосрочные последствия: от скорости к масштабу
Долгосрочные эффекты более сложны.
С ростом доступа пользователей из развивающихся рынков к доллару и стейблкоинам, часть капитала не была использована для потребления, а была сохранена или инвестирована:
Ставьте в DeFi для получения пассивного дохода.
Для покупки активов (недвижимость, токены, акции).
Резервируется для бизнес-расширения.
Эти действия исключают средства из краткосрочного торгового цикла, снижая скорость местного обращения. Но это не негативный результат. Подобно началу 21 века, это отражает переход от потребления, ориентированного на скорость, к накоплению богатства и формированию капитала, что является признаком экономической зрелости.
Даже если частота обращения валюты снижается, ее эффективность использования становится выше. На ранних стадиях роста развивающиеся экономики более склонны к потреблению, сосредоточивая внимание на строительстве инфраструктуры и стремлении догнать развитые экономики. С ростом доходов и распространением финансовых инструментов ставка сбережений постепенно увеличивается, семьи начинают накапливать богатство и инвестировать в долгосрочные активы. Стейблкоины могут ускорить эту трансформацию.
Заключение
Стейблкоины меняют способ перемещения глобальных средств, как увеличивая скорость транзакций, так и углубляя финансовую инклюзивность. В краткосрочной перспективе они являются катализаторами скорости обращения, а в долгосрочной - строителями формирования капитала.
Скорость обращения денег, как ключевой индикатор экономической активности, рассчитывается как отношение ВВП к денежной массе. Появление стейблкоинов привнесло новое значение в эту традиционную экономическую концепцию. Стейблкоины, полностью поддерживаемые фиатной валютой и подлежащие обмену в любое время, обладают характеристиками ликвидности, похожими на M1, но их операционная эффективность значительно превышает традиционные фиатные деньги.
Важно отметить, что скорость обращения не функционирует изолированно, ее экономическое влияние зависит от следующих факторов:
Процентная ставка: высокая процентная ставка стимулирует сбережения и снижает скорость обращения.
Ожидания инфляции: если ожидается рост цен, люди будут ускорять потребление.
Таможенные пошлины и контроль за капиталом: это может ограничить использование стейблкоинов в определенных регионах.
Финансовая политика: государственные трансферты, налоги и субсидии влияют на обращение денег.
Тем не менее, результатом стало рождение новой глобальной экономической модели: стейблкоины могут мгновенно перемещаться, автоматически рассчитываться и оставаться устойчивыми в условиях развития. Как ранний интернет преобразовал коммуникации и бизнес, так и стейблкоины делают то же самое с самой валютой. Эта трансформация не связана с печатью большего количества денег, а с более эффективным использованием существующих ресурсов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Будут ли стейблкоины транслировать электронные платежи, чтобы обеспечить экономический взлет в следующем десятилетии?
Автор: Level
Составитель: AididiaoJP, Форсайт-новости
Стейблкоины переосмысляют основную структуру глобальной финансовой системы. Как новый тип цифровых активов, их основная ценность проявляется в трех измерениях: программируемость на техническом уровне позволяет им автоматически выполнять смарт-контракты; безграничность на географическом уровне разрушает традиционные финансовые барьеры; высокая скорость на уровне эффективности сокращает время расчета с традиционных финансовых T+1 или даже T+3 до практически реального времени.
Однако, помимо функций платежей, стабильные монеты также незаметно повышают скорость обращения денег: изменяя частоту использования каждого доллара, направление его движения и скорость, с которой стимулируется экономическая активность. Влияние стабильных монет на скорость обращения денег проявляет уникальный эффект «двойной спирали»: с одной стороны, автоматическая клиринговая система, реализованная с помощью смарт-контрактов, освобождает заложенные средства, которые были неиспользуемы в традиционных финансах; с другой стороны, круглосуточные глобальные ликвидные пулы значительно повышают эффективность оборота капитала, и этот эффект особенно заметен в трансграничной B2B торговле.
Это явление напоминает преобразование, которое Интернет произвел двадцать лет назад в отношении ранних валют и способов обращения ценностей. Электронные платежи в основном оптимизировали платежную эффективность, тогда как стейблкоины воссоздали полный замкнутый цикл хранения, передачи и создания ценностей на основе повышения эффективности. Чтобы понять текущую роль стейблкоинов, нам нужно вернуться к основным концепциям.
!
Примечание: Индекс глобального применения криптовалют Chainalysis за 2024 год оценивает 151 страну по четырем сегментированным показателям, которые используются для измерения использования различных криптовалютных услуг. Результаты рейтинга были скорректированы по населению и паритету покупательной способности, затем усреднены и стандартизированы в диапазоне от 0 до 1. Эти данные основаны на оценках объема транзакций трафика веб-сайтов криптовалютных услуг и были подтверждены результатами исследований местных экспертов.
Определение скорости обращения денег
Скорость обращения денег относится к скорости обмена денег в экономике, обычно рассчитывается по следующей формуле:
Скорость обращения = Валовой внутренний продукт (ВВП) / Денежная масса
Это измеряет эффективность производства каждой единицы валюты. Высокая скорость обращения означает, что деньги часто используются для покупки товаров и услуг; низкая скорость обращения указывает на то, что деньги сберегаются или не используются.
Но "валюта" не является единым понятием. Экономисты делят её на разные уровни:
M1: наличные деньги + текущие депозиты, наиболее ликвидная форма денег.
M2: M1 + сберегательный счет + срочные депозиты до 100 тысяч долларов + фонды денежного рынка.
M3 (США уже не используется): M2 + крупные срочные депозиты + фонды денежного рынка для учреждений + другие крупные финансовые инструменты.
Стейблкоин, полностью поддерживаемый фиатной валютой и который можно обменять в любое время, его поведение похоже на M1: высокая ликвидность, доступность для немедленного использования.
Волны скорости обращения денег в эпоху Интернета
Конец 90-х годов XX века и начало XXI века ознаменовались значительным увеличением скорости обращения денег благодаря возникновению интернета:
Электронная коммерция достигла всестороннего повышения уровня потребления.
Электронная почта ускорила сделки и подписание контрактов.
Глобализация рыночного доступа.
Цифровые банки делают деньги более ликвидными.
Это раннее повышение эффективности способствовало росту скорости обращения M1.
Но с развитием интернета на первое место выходит другая тенденция:
Капитальное увеличение создало огромное богатство.
Эти богатства хранятся и инвестируются в акции, облигации и недвижимость.
Больше средств направляется на инвестиции, а не на потребление.
Скорость обращения замедляется, но ВВП продолжает расти, поскольку капитальное формирование постепенно заменяет чисто потребительскую активность.
!
Динамика роста денежной массы M3 и индекса S&P 500 за последние годы
Как стейблкоины могут повысить скорость обращения валюты в мире
Сегодня стейблкоины вводят аналогичную динамику: они значительно увеличивают скорость, доступность и полезность валюты. Но в отличие от раннего интернета, эта трансформация с самого начала была глобальной. Вот ее конкретные проявления:
1. Безграничные переводы 24/7
В области международных платежей стабильные монеты обеспечивают мгновенные расчеты 24/7. Эмитенты, такие как Circle и Tether, создали глобальную платежную сеть, благодаря которой перемещение средств больше не зависит от рабочего времени традиционных банковских систем и ограничений на трансакции между странами. Это повышение эффективности особенно заметно на рынке переводов: традиционные международные переводы, на которые требуется 3-5 рабочих дней, могут быть завершены с помощью стабильных монет всего за несколько минут.
2. Ончейн финансы и DeFi
Развитие децентрализованных финансов (DeFi) еще больше увеличило экономическую ценность стабильных монет. На таких платформах, как Aave и Compound, держатели стабильных монет могут участвовать в кредитных рынках, превращая свободные средства в производительный капитал. Повышение эффективности использования этих средств напрямую способствует ускорению скорости обращения денег, а платформы, такие как Morpho Labs и Pendle, позволяют пользователям использовать стабильные монеты для кредитования, продуктов с доходом или предоставления ликвидности.
3. Перевод и платеж
API, разработанные такими стартапами, как Stablecoin, позволяют компаниям интегрировать платежи в стабильных монетах в существующие денежные потоки, одновременно поддерживая круглосуточные глобальные мгновенные расчеты, снижая валютные издержки и достигая рынков, которые труднодоступны для традиционных финансов.
Другим примером являются криптовалютные дебетовые карты, которые позволяют пользователям напрямую использовать свои средства в стабильных монетах на блокчейне для повседневных расходов. Подключаясь к основным платежным сетям, таким как Visa и MasterCard, эти карты мгновенно конвертируют стабильные монеты в местную валюту при покупке, без дополнительных обменов. Этот мост между блокчейном и реальным миром делает стабильные монеты активным средством обмена для покупки повседневных товаров, путешествий и других повседневных нужд, тем самым увеличивая скорость обращения валюты по всему миру.
4. Без лицензии на доступ к доллару
В таких странах, как Турция, Аргентина и Нигерия, стейблкоины выступают важным финансовым инструментом, позволяя пользователям хранить долларовую стоимость и свободно торговать только с помощью мобильного телефона и подключения к интернету. Уменьшая зависимость от посредников и обеспечивая мгновенные, безграничные платежи, стейблкоины более эффективно активируют эффективность местных средств и вовлекают больше участников в экономическую систему.
Для малых и средних предприятий (независимо от того, являются ли они производственными, аграрными, цифровыми услугами или местной розницей), стейблкоины обеспечивают прямую связь между международными покупателями и поставщиками, уменьшая трения в международной торговле, устраняя задержки в расчетах и защищая предприятия от внезапной девальвации местной валюты. Стейблкоины позволяют физическим лицам и предприятиям поддерживать оборот капитала в местной экономике, что не только ускоряет скорость обращения денег, но и усиливает экономическую устойчивость в условиях высокой волатильности валют.
Практика стабильных монет в Юго-Восточной Азии
В таких развивающихся рынках, как Таиланд, Вьетнам и Филиппины, использование стейблкоинов ускоряется через P2P и внебиржевые торговые каналы. Например, Siam Commercial Bank (SCB) в Таиланде сотрудничает с Lightnet через свой инновационный отдел SCB 10X, используя стейблкоины на публичной блокчейн-платформе для трансакций и переводов. Это первый случай расчетов на основе стейблкоинов в Таиланде, который задает стандарт для финансового сектора региона. Интеграция инфраструктуры хранения Fireblocks обеспечивает безопасность активов на уровне институциональных инвесторов и усиливает доверие между сторонами. В будущем SCB и Lightnet планируют расширить свои услуги для корпоративных клиентов, обеспечив двусторонние переводы и предлагая розничным пользователям такую же эффективность и преимущества по затратам.
!
Данные о мобильных платежах Euromonitor
Краткосрочное воздействие: повышение экономической эффективности
Увеличение скорости обращения валюты, обусловленное стейблкоинами в краткосрочной перспективе, принесло значительные экономические выгоды:
Рост ВВП: более быстрое обращение одного и того же капитального пула способствует экономической активности.
Повышение производительности: мгновенные, низкосторонние платежи и более быстрые циклы рабочего капитала оптимизируют эффективность бизнеса.
Увеличение финансовой инклюзии: работники экономики совместного потребления, создатели и торговцы могут использовать стабильные долларовые активы для торговли, не полагаясь на традиционные банки.
Это освободило долгосрочный экономический потенциал, подавленный на развивающихся рынках. Как ранний интернет ускорил развитие бизнеса, устранив трения в коммуникациях и распределении, так и стейблкоины делают то же самое для перемещения ценностей, позволяя средствам свободно, круглосуточно и практически без затрат перемещаться.
Долгосрочные последствия: от скорости к масштабу
Долгосрочные эффекты более сложны.
С ростом доступа пользователей из развивающихся рынков к доллару и стейблкоинам, часть капитала не была использована для потребления, а была сохранена или инвестирована:
Ставьте в DeFi для получения пассивного дохода.
Для покупки активов (недвижимость, токены, акции).
Резервируется для бизнес-расширения.
Эти действия исключают средства из краткосрочного торгового цикла, снижая скорость местного обращения. Но это не негативный результат. Подобно началу 21 века, это отражает переход от потребления, ориентированного на скорость, к накоплению богатства и формированию капитала, что является признаком экономической зрелости.
Даже если частота обращения валюты снижается, ее эффективность использования становится выше. На ранних стадиях роста развивающиеся экономики более склонны к потреблению, сосредоточивая внимание на строительстве инфраструктуры и стремлении догнать развитые экономики. С ростом доходов и распространением финансовых инструментов ставка сбережений постепенно увеличивается, семьи начинают накапливать богатство и инвестировать в долгосрочные активы. Стейблкоины могут ускорить эту трансформацию.
Заключение
Стейблкоины меняют способ перемещения глобальных средств, как увеличивая скорость транзакций, так и углубляя финансовую инклюзивность. В краткосрочной перспективе они являются катализаторами скорости обращения, а в долгосрочной - строителями формирования капитала.
Скорость обращения денег, как ключевой индикатор экономической активности, рассчитывается как отношение ВВП к денежной массе. Появление стейблкоинов привнесло новое значение в эту традиционную экономическую концепцию. Стейблкоины, полностью поддерживаемые фиатной валютой и подлежащие обмену в любое время, обладают характеристиками ликвидности, похожими на M1, но их операционная эффективность значительно превышает традиционные фиатные деньги.
Важно отметить, что скорость обращения не функционирует изолированно, ее экономическое влияние зависит от следующих факторов:
Процентная ставка: высокая процентная ставка стимулирует сбережения и снижает скорость обращения.
Ожидания инфляции: если ожидается рост цен, люди будут ускорять потребление.
Таможенные пошлины и контроль за капиталом: это может ограничить использование стейблкоинов в определенных регионах.
Финансовая политика: государственные трансферты, налоги и субсидии влияют на обращение денег.
Тем не менее, результатом стало рождение новой глобальной экономической модели: стейблкоины могут мгновенно перемещаться, автоматически рассчитываться и оставаться устойчивыми в условиях развития. Как ранний интернет преобразовал коммуникации и бизнес, так и стейблкоины делают то же самое с самой валютой. Эта трансформация не связана с печатью большего количества денег, а с более эффективным использованием существующих ресурсов.
Источник: Foresight News