С момента появления Биткойна экосистема финансирования криптовалют претерпела стремительную эволюцию. С развитием блокчейн-проектов, исследующих новые способы привлечения капитала, возникло множество механизмов выпуска токена, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологических достижений и адаптации к регулированию.
Временная шкала выпуска токена
Первоначальный выпуск токена (ICO)
С 2016 по 2018 годы первоначальный выпуск токена (ICO) демонстрировал экспоненциальный рост. Эфириум стал одним из самых ранних и успешных примеров, собрав около 18 миллионов долларов в 2014 году по цене 0,35 доллара за ETH. ICO достигло пика в 2018 году, собрав в общей сложности более 6 миллиардов долларов. Однако защита инвесторов была слабой, уровень мошенничества превышал 80%, и только около 44% проектов ICO оставались активными через три месяца после выпуска.
Выпуск токена на начальной бирже (IEO)
Чтобы справиться с хаосом ICO, первичное размещение токенов на бирже (IEO) возникло примерно в 2019 году, вводя более строгую структуру через централизованные биржи. Эти платформы проводят проверку токенов и контроль соответствия, что повышает уровень выживаемости проектов до примерно 70-80%, а уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на上市, требования KYC и централизованный контроль создают ограничения.
Выпуск токена типа ценных бумаг (STO)
Выпуск токена в форме ценных бумаг (STO) вводит представление традиционных финансовых инструментов на блокчейне с соблюдением нормативных требований. STO имеет самый высокий уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной юридической структуры, длительного времени активности и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка по-прежнему остается нишевым.
Восход IDO и новая эра без разрешений
Первичное распределение токенов на децентрализованных биржах (IDO) знаменует собой значительный переход к полностью децентрализованному финансированию. Некоторые платформы поддерживают мгновенный выпуск токенов и получение ликвидности без высоких затрат на листинг. Однако это удобство сопровождается более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для продвижения IDO
Некоторые новые платформы используют механизм голландских аукционов для上市 токенов, или упрощают выпуск и торговлю мем-токенами на определенных блокчейнах. Эти платформы предоставляют пользователям возможность низкозатратного выпуска токенов, но также могут привести к всплеску низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные способы финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но имеет высокие затраты и ограниченное участие. IDO же не имеет формального регулирования и обладает большим количеством, что приводит к низкой эффективности рынка и увеличению волатильности.
Перспективы: Гибридная модель выпуска и изменения в регулировании
Будущие тенденции развития могут заключаться в сочетании ликвидности на цепочке и гибридной модели соблюдения регулирования вне цепочки. Новые платформы пытаются внедрить инновационные механизмы ценообразования, при этом сохраняя определённый уровень структурированности.
В то же время,政策各国正在为 выпуск токена создать более четкую структуру. Регуляторные тенденции в США и ЕС могут повлиять на соответствие платформ IDO, подталкивая проекты к более дружелюбной к регуляции структуре.
Заключение
К 2025 году IDO, вероятно, останется предпочтительным выбором для небольших, ориентированных на сообщество выпусков, в то время как IEO и STO будут обслуживать проекты, более ориентированные на учреждения. Мы свидетели эволюции стратегий выпуска, нацеленных на баланс доступности, соблюдения нормативных требований и защиты инвесторов. С ростом зрелости платформ и улучшением регулирования, гибридные рамки выпуска определят следующую эпоху формирования криптовалютного капитала.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Восхождение IDO: от ICO до Децентрализации выпуск шифрования финансирования модели эволюция и будущее
Эволюция механизма выпуска токена: от ICO до IDO
С момента появления Биткойна экосистема финансирования криптовалют претерпела стремительную эволюцию. С развитием блокчейн-проектов, исследующих новые способы привлечения капитала, возникло множество механизмов выпуска токена, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологических достижений и адаптации к регулированию.
Временная шкала выпуска токена
Первоначальный выпуск токена (ICO)
С 2016 по 2018 годы первоначальный выпуск токена (ICO) демонстрировал экспоненциальный рост. Эфириум стал одним из самых ранних и успешных примеров, собрав около 18 миллионов долларов в 2014 году по цене 0,35 доллара за ETH. ICO достигло пика в 2018 году, собрав в общей сложности более 6 миллиардов долларов. Однако защита инвесторов была слабой, уровень мошенничества превышал 80%, и только около 44% проектов ICO оставались активными через три месяца после выпуска.
Выпуск токена на начальной бирже (IEO)
Чтобы справиться с хаосом ICO, первичное размещение токенов на бирже (IEO) возникло примерно в 2019 году, вводя более строгую структуру через централизованные биржи. Эти платформы проводят проверку токенов и контроль соответствия, что повышает уровень выживаемости проектов до примерно 70-80%, а уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на上市, требования KYC и централизованный контроль создают ограничения.
Выпуск токена типа ценных бумаг (STO)
Выпуск токена в форме ценных бумаг (STO) вводит представление традиционных финансовых инструментов на блокчейне с соблюдением нормативных требований. STO имеет самый высокий уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной юридической структуры, длительного времени активности и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка по-прежнему остается нишевым.
Восход IDO и новая эра без разрешений
Первичное распределение токенов на децентрализованных биржах (IDO) знаменует собой значительный переход к полностью децентрализованному финансированию. Некоторые платформы поддерживают мгновенный выпуск токенов и получение ликвидности без высоких затрат на листинг. Однако это удобство сопровождается более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для продвижения IDO
Некоторые новые платформы используют механизм голландских аукционов для上市 токенов, или упрощают выпуск и торговлю мем-токенами на определенных блокчейнах. Эти платформы предоставляют пользователям возможность низкозатратного выпуска токенов, но также могут привести к всплеску низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные способы финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но имеет высокие затраты и ограниченное участие. IDO же не имеет формального регулирования и обладает большим количеством, что приводит к низкой эффективности рынка и увеличению волатильности.
Перспективы: Гибридная модель выпуска и изменения в регулировании
Будущие тенденции развития могут заключаться в сочетании ликвидности на цепочке и гибридной модели соблюдения регулирования вне цепочки. Новые платформы пытаются внедрить инновационные механизмы ценообразования, при этом сохраняя определённый уровень структурированности.
В то же время,政策各国正在为 выпуск токена создать более четкую структуру. Регуляторные тенденции в США и ЕС могут повлиять на соответствие платформ IDO, подталкивая проекты к более дружелюбной к регуляции структуре.
Заключение
К 2025 году IDO, вероятно, останется предпочтительным выбором для небольших, ориентированных на сообщество выпусков, в то время как IEO и STO будут обслуживать проекты, более ориентированные на учреждения. Мы свидетели эволюции стратегий выпуска, нацеленных на баланс доступности, соблюдения нормативных требований и защиты инвесторов. С ростом зрелости платформ и улучшением регулирования, гибридные рамки выпуска определят следующую эпоху формирования криптовалютного капитала.