Восход LRT-трассы, катализирующий новые возможности экосистемы Ethereum

После завершения обновления Ethereum в Канкуне, цены на соответствующие экосистемные токены показали отличные результаты. Концепция модульности и проекты Layer2 постепенно запускают основные сети, что дополнительно способствует позитивному восприятию экосистемы Ethereum на рынке. Концепция повторного стекинга ликвидности (LRT) также привлекла внимание благодаря проекту EigenLayer.

В данной статье будет подробно рассмотрена экосистема LRT, ее текущее состояние, возможности и будущее. В настоящее время протоколы LRT страдают от серьезной однородности, большинство из них еще не выпустили токены. Наиболее перспективными являются KelpDAO, Puffer Finance и Ion Protocol, у которых явно различаются маршруты развития. Ожидается, что в будущем экосистема LRT будет быстро расти, но, вероятно, только несколько ведущих проектов смогут выделиться.

Фоновая информация о трассе LRT

Нарастание обновления в Канкуне, цена токенов экосистемы Ethereum в последнее время показывает выдающиеся результаты. Концепция модульности и проекты Layer2 постепенно запускаются, что дополнительно способствует оптимизму на рынке.

Ликвидное стекинг занимает важное место в экосистеме Ethereum, и концепция "повторного стекинга" стала популярной благодаря EigenLayer. "Повторное стекинг" позволяет пользователям повторно ставить уже ставленный ETH или LST, предоставляя дополнительную безопасность для децентрализованных услуг на Ethereum, одновременно зарабатывая вознаграждения. Проект LRT возник в связи с этим.

Эволюционный путь LRT

LRT( ликвидность повторного залога токенов ) — это "показатель повторного залога", получаемый после залога LST. Его эволюционный путь выглядит следующим образом:

1. Эфир нативная стейкинг: В механизме PoS валидаторы ставят 32 ETH для обеспечения безопасности сети.

2. Появление протокола LST: снижение порога залога, освобождение ликвидности.

3. Появление протокола Restaking: стекать LST на других сетях для получения большего дохода.

4. Появление LRT: повторная ставка LST для получения "сертификата повторной ставки", который можно использовать для большего количества финансовых операций.

5. Pendle протокол поддерживает взрыв LRT: предоставляет рынок торговли LRT, позволяет блокировать доходы от аирдропа и использовать кредитное плечо для стейкинга.

От ETH->LST->LRT — это не простая матрешка, а разумная экономическая модель для совместного использования безопасности Ethereum и получения большего количества преимуществ.

Экосистема LRT трассы

EigenLayer-посредник повторного залога

EigenLayer - это консолидированное повторное стекирование на Эфире, позволяющее стекинг-участникам проверять новые программные модули в экосистеме Ethereum. Его основная концепция - это AVS( активная служба проверки ), абстрагирующая процесс активной проверки состояния данных Rollup в Эфире.

Бизнес-модель EigenLayer заключается в упаковке безопасности экономической системы консенсуса PoS Ethereum в упрощённую версию, предлагая её проектам с низкими требованиями к безопасности за более низкую плату. В настоящее время около 13 проектов AVS уже присоединились.

Проект LRT на Эфире

На Ethereum существует около 15 протоколов LRT, которые делятся на 3 категории:

1. Liquid-LSD Restaking: Объединение управления LST в внешнем протоколе Restaking.
2. Liquid Native Restaking: предоставляет услуги узлов с небольшими объемами Эфир.
3. Оптимизация на базе EigenLayer, предоставление услуг безопасной верификации.

Представленные проекты включают:

• Renzo: Оптимизация пользовательского опыта EigenLayer, без ограничения на сумму депозита.
• KelpDAO: предоставляет AMM ликвидные пулы, которые можно в любое время обменять на rsETH.
• Restake Finance: первый модульный LRT протокол на EigenLayer.
• Puffer Finance: антиконфискационный LRT протокол, снижает порог повторного залога до 2 ETH.

Кроме того, такие оригинальные проекты ликвидного стекинга, как SSV network, Swell, Ether.fi, переориентировались на услуги повторного стекинга.

Прогнозы будущего для LRT

Рост LRT на рынке стремительный, но проекты сильно однородны. В будущем, возможно, лишь немногие ведущие проекты смогут выделиться.

Риски включают: риск штрафов, риск централизации, риск контрактов, наложение многослойных рисков и т. д.

Будущие возможности:

• Множественные комбинации с другими DeFi-протоколами
• Использование технологии DVT для повышения безопасности
• К многослойному расширению

В общем, у сектора LRT большие перспективы, но необходимо быть осторожным с рисками и следить за инновациями и развитием ведущих проектов.