REV и F/R множитель: новый метод оценки публичных блокчейнов

REV представляет собой реальную экономическую ценность и является показателем суммы расходов, которые пользователи оплачивают сети блокчейн. REV для блокчейна аналогичен выручке для компании, однако существуют различия в деталях, и они не являются полностью эквивалентными.

Формула расчета REV: REV = ∑( ончейн издержки) + ∑( оффчейн чаевые) + ∑( MEV)

В настоящее время существует дискуссия о том, следует ли максимизировать REV:

• Максимизация REV считается выгодной для снижения предельных затрат сети, расширения базы пользователей и достижения устойчивого роста.
• Минимизация REV считает, что это плохой долгосрочный индикатор ценности, не подходящий для блокчейнов, таких как биткойн, где REV почти равен нулю.

Недавние характеристики:

• В течение 5 лет ETH будет доминировать в 20-23 годах, в 24 году SOL начнет лидировать, а TRON также будет постоянно расти.
• REV значительно увеличил вес влияния факторов не пользовательского дохода по сравнению с доходом на блокчейне.
• MEV Solana значительно повышает его REV, что further увеличивает потенциальное пространство оценки.

Преимущества и недостатки REV: Преимущества:

• Сложно манипулировать
• Может отражать историческую активность розничных инвесторов

Недостатки:

• Имеет запаздывание
• Не может полностью отразить всю картину публичной цепи.
• Возможность манипуляции
• Возможно, есть отклонения
• На менее зрелых публичных цепочках с инфраструктурой MEV меньше

F/R множитель оценки: F/R множитель = FDV / REV Аналогично коэффициенту цены к прибыли, измеряет степень премии, которую рынок присваивает оценке проекта. Чем больше множитель F/R, тем больше может быть оценочный пузырь, и тем более оптимистичны ожидания рынка.

Также можно использовать рыночную капитализацию вместо FDV, чтобы получить множитель M/R, что более подходит для оценки краткосрочной эффективности ценообразования на рынке.

Разница между REV и MEV:

• MEV является микрометрикой, измеряющей здоровье сети и распределение ценности
• REV является макроэкономическим показателем, который обращает внимание на общую доходность публичных блокчейнов.
• Можно сочетать мониторинг экосистемы с коэффициентом MEV/REV

Заключение:

1. REV не равен захвату стоимости оригинального токена на блокчейне
2. Соотношение F/R различается между разными цепочками
3. Блокчейн не является предприятием, токены не являются акциями
4. Максимизация долгосрочной ценности REV заслуживает обсуждения
5. REV может быть комбинирован с другими индикаторами для создания комплексной системы наблюдения.