В этом месяце инфляция в США усилилась, но ВВП оказался ниже ожиданий, что вызвало беспокойство рынка по поводу "стагфляции" в американской экономике. На фоне этих опасений, а также влияния геополитических конфликтов, в этом месяце на рынке капитала произошел откат. Американские и японские акции явно откатились, в то время как в Европе ситуация была лучше, что свидетельствует о том, что глобальные инвесторы не беспокоятся о так называемом системном риске мировой экономики. Хотя крипторынок пережил колебания, событие "Черный лебедь" привело к падению Биткойна ниже 60 000 долларов, 29 апреля крипторынок пережил исторический момент: был одобрен ETF на криптоактивы в Гонконге, что показывает, что дополнительный капитал продолжает поступать, а перспективы рынка выглядят положительно.
В начале года, под воздействием ожиданий снижения процентных ставок и продолжающегося падения потребительского ценового индекса (CPI), рынок отложил опасения по поводу инфляции в сторону. Однако затем данные по инфляции начали постоянно расти, и ожидания снижения процентных ставок снова снизились. В настоящее время рынок по-прежнему сохраняет ожидания, что в мае процентные ставки не будут снижены, и лишь очень немногие ожидают дальнейшего повышения ставок.
Судя по текущим данным, США, похоже, вошли в состояние "стагфляции" — высокая инфляция при низком экономическом росте. В первом квартале ВВП США вырос только на 1,6% в годовом исчислении, что значительно ниже ожиданий; в то время как индекс потребительских цен PCE без учета энергии и продуктов питания в первом квартале вырос на 3,7%, что превысило ожидания. Иными словами, даже исключая недавнее повышение цен на международные товарные рынки, инфляция в США остается чрезвычайно серьезной.
В начале года экономика США демонстрировала ситуацию "высокого роста, низкой инфляции", и экономический нарратив "золотой середины" стал основным нарративом для глобальных инвесторов. Всего за несколько месяцев ситуация изменилась с "все хорошо" на "инфляционный кризис", и дальнейшие приоритеты США будут заключаться в том, как справиться с проблемой "инфляции". В настоящее время на рынке есть крайне небольшая часть людей, которые даже начали ставить на дальнейшее повышение процентных ставок, но вероятность дальнейшего повышения ставок невелика, это лишь отложит время снижения ставок, уменьшит количество снижений и базисные пункты. В настоящее время инфляция в США зависит от множества факторов, таких как цены на сырьевые товары, занятость и спрос. С учетом последующего стремления цен на товары к разумным уровням, ребалансировки рынка труда и продолжения тенденции снижения цен на подержанные автомобили, базовая инфляция в США будет несколько снижаться.
В настоящее время экономическая ситуация в США именно та, которую хочет видеть Федеральная резервная система. Существует много способов разорвать спираль "зарплаты-инфляция", и не обязательно выбирать продолжение повышения процентных ставок, что может сильно повлиять на экономику. В этом месяце иена и фондовый рынок Японии резко упали, в таких условиях международные инвесторы будут продавать иену и покупать доллары, что вызывает подозрения в том, что США могут быть за этим. Это также значительно помогает сжатию ликвидности доллара.
В настоящее время чиновники Федеральной резервной системы в целом занимают мягкую позицию и не подают четких сигналов о дальнейших повышениях процентных ставок, что может указывать на то, что у США есть определенные инструменты политики для борьбы с инфляцией. Проще говоря, в данный момент американская экономика действительно сталкивается с проблемой инфляционного давления, что вызывает определенные опасения на рынке, но инвесторам не следует слишком паниковать по поводу инфляции.
Кроме того, в этом месяце наблюдается много геополитических конфликтов, что также является одним из факторов, приводящих к колебаниям на рынке капитала. На данный момент Иран и Израиль на самом деле проявляют относительное сдерживание и нет признаков дальнейшей эскалации конфликта. Более того, в современном обществе вероятность возникновения масштабных военных конфликтов под ядерным сдерживанием крупных держав крайне мала, поэтому влияние геополитических вопросов на финансовые рынки обычно является внезапным, но краткосрочным. Даже если между Россией и Украиной и НАТО вспыхнет война, фондовый рынок этой страны в настоящее время почти полностью восстановил все потери с момента начала войны. Таким образом, влияние войны в этом месяце является лишь внезапной переменной.
После того как фондовый рынок США пережил непрерывный "бешеный бык" в течение 5 месяцев, наконец, произошло значительное коррекционное движение — индекс Nasdaq достиг минимума на 120-дневной линии, и одна из технологических гигантов 19 апреля упала на -10%.
Текущая динамика американских акций больше отражает изменения в ожиданиях по снижению процентных ставок, геополитические конфликты являются второстепенной причиной. Оценка акций технологических компаний напрямую связана с ликвидностью, отложенные ожидания по снижению процентных ставок непосредственно сожмут оценочное пространство для акций технологий. В этом месяце одно из инвестиционных банков понизило рейтинг шести крупных технологических акций на американском рынке с "увеличить" до "нейтральный", ссылаясь на то, что ранее наблюдавшийся рост прибыли в этом секторе сталкивается с охлаждением, а подъемная динамика исчезает. Тем не менее, стратеги этого банка также отметили, что данное понижение является признанием "сложностей, с которыми сталкиваются эти акции, и ограничений циклических сил", а не "прогнозом на основе расширения оценок или сомнений в отношении искусственного интеллекта."
Эта причина на самом деле довольно разумна, ведь под влиянием ожиданий от ИИ, оценки гигантов уже заранее отразили будущие ожидания прибыли. Если гиганты снова начнут стремительно расти, это может быть только из-за того, что развитие ИИ снова превзойдет ожидания рынка.
Кроме США, японский фондовый рынок также в этом месяце испытал значительный откат. Ситуация в Японии в основном связана с недавним безумным обесцениванием иены, что заставило инвесторов распродать японские активы. Кроме того, иена и доллар имеют высокую степень корреляции, и отсрочка ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой также является одной из важных причин недавних колебаний иены.
Неудовлетворительные результаты фондовых рынков США и Японии вызывают у некоторых людей опасения, что проблема инфляции в США может привести к глобальному финансовому кризису. Делать такие выводы пока рано, так как, кроме США и Японии, на фондовых рынках других стран не наблюдается явных откатов: французский CAC40 и немецкий DAX не показали значительных откатов и остаются устойчивыми; индийский Sensex30 в Мумбаи также продолжает колебаться выше 70000 пунктов. Откат американского рынка, вероятно, является лишь реакцией рынка на изменение ожиданий и внезапные события "Черный лебедь", и не представляет собой явного системного риска.
В этом месяце крипторынок показывает не самые лучшие результаты: цена BTC опустилась ниже 60 000 долларов, а цена ETH - ниже 2800 долларов. С тех пор как в середине марта цена Биткойна достигла нового максимума, он вошел в период коррекции, который продолжается уже полтора месяца. За это время геополитические конфликты и экономические данные США, оказавшиеся хуже ожиданий, стали Событием "Черный лебедь", что усугубило и без того неактивный крипторынок; резкие колебания в середине апреля были вызваны геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.
В настоящее время крипторынок вошел в состояние, сильно связанное с динамикой традиционных активов — за последний год цена Биткойна и цена акций одного технологического гиганта демонстрируют удивительную корреляцию. Эта сильная корреляция вызывает интерес, и на данный момент нет общепризнанного объяснения.
Если Биткойн действительно воспринимается рынком как "электронное золото", то в теории его движение должно быть связано с золотом, а движения, соответствующие геополитическим конфликтам, должны быть резким ростом, а не падением. Судя по динамике цен на золото, в дни конфликта между Ираном и Израилем золото достигло исторического максимума, что в полной мере подчеркивает его защитные свойства.
Эта ситуация может указывать на одно: текущая динамика Биткойна действительно связана с ETF в США. В течение всего апреля ETF демонстрировала тенденцию к чистому оттоку.
Такое движение, привязанное к активам одной страны, на самом деле не является особенно разумным. Наиболее яркая децентрализованная характеристика Биткойна стала общепризнанным инструментом хранения стоимости, никто не имеет права выпускать или уничтожать Биткойн, эта характеристика, отличающаяся от фиатной валюты, стала свежим ручьем в эпоху кредитных денег. Однако в настоящее время единичный ETF одной страны уже обладает правом ценообразования на Биткойн, хотя он не может создавать или уничтожать, это на самом деле является определенным отклонением от децентрализованной характеристики.
К счастью, после США, 29 апреля Гонконг также официально одобрил 6 ETF на виртуальные активы, включая 3 ETF на Биткойн и 3 ETF на Эфириум. Эти ETF имеют различные структуры затрат, торговую эффективность и стратегии выпуска, предоставляя инвесторам разнообразные возможности, и уже опережают США по этому направлению, поскольку США пока не одобрили ETF на Эфириум. Эксперты прогнозируют, что с растущим интересом рынка к этим инновационным ETF, эти шесть ETF принесут в крипторынок 1 миллиард долларов дополнительного капитала.
А самые последние новости также показывают, что Австралия запустит Биткойн ETF в конце этого года.
Этот многосторонний подход к上市 ETF несколько напоминает ранние шахты и майнинговые установки, расположенные по всему миру, которые могут в полной мере поддерживать децентрализованные свойства Биткойна на вторичном рынке — ни одна организация или страна не имеет права единолично устанавливать цену Биткойна.
Таким образом, с увеличением количества стран или регионов, в которых учреждения выходят на рынок с Биткойн- ETF, владение гигантами также будет становиться всё более диверсифицированным. В это время на вторичном рынке, ценовая власть Биткойн также будет демонстрировать характеристики децентрализации, возможно, вернувшись к его истинной ценности как электронного золота.
В апреле ястребиные заявления Федеральной резервной системы и геополитический конфликт в регионе Ближнего Востока привели к колебаниям на рынке капитала, однако стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенный уровень защиты для рынка. В плане стратегии подавления инфляции Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски, несмотря на то, что на фондовых рынках США и Японии наблюдается откат, на глобальном рынке капитала пока не проявляются широкие признаки финансового кризиса.
В этот ключевой момент финансовые инновации на азиатских рынках, особенно в Гонконге, становятся особенно важными. Одобрение и предстоящее上市 ETF на Биткойн в Гонконге не только знаменует собой большой шаг для азиатского финансового рынка в области шифрования, но также может стать новой точкой взрыва для глобального рынка капитала. Это достижение не только предоставляет инвесторам новые варианты распределения активов, но также может способствовать развитию крипторынка в более зрелом и регулируемом направлении, предвещая появление новых инвестиционных возможностей и рыночных тенденций, а также способствуя "децентрализации" ценового определения Биткойн на вторичном рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SerumSquirter
· 08-02 05:04
Гонконг тоже пришёл стричь неудачников!
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeepRabbitHole
· 08-01 21:50
Гонконгский ETF одобрен, вперед-вперед-вперед
Посмотреть ОригиналОтветить0
SnapshotDayLaborer
· 07-31 18:44
Продолжай принимать огонь испытаний.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter420
· 07-30 12:11
Умер от смеха, A-акции, ты тоже в панике?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkItAll
· 07-30 12:09
Убейте медвежью собаку
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainDecoder
· 07-30 12:04
Вернуться к технической сути, структурно проанализировать это явление: 1. Увеличение инфляции и разрыв с ВВП 2. Одобрение ETF в Гонконге для обеспечения ликвидности 3. Рынок все еще должен следовать за макроданными для верификации
Гонконг одобрил ETF Биткоина, крипторынок ждет притока средств
В этом месяце инфляция в США усилилась, но ВВП оказался ниже ожиданий, что вызвало беспокойство рынка по поводу "стагфляции" в американской экономике. На фоне этих опасений, а также влияния геополитических конфликтов, в этом месяце на рынке капитала произошел откат. Американские и японские акции явно откатились, в то время как в Европе ситуация была лучше, что свидетельствует о том, что глобальные инвесторы не беспокоятся о так называемом системном риске мировой экономики. Хотя крипторынок пережил колебания, событие "Черный лебедь" привело к падению Биткойна ниже 60 000 долларов, 29 апреля крипторынок пережил исторический момент: был одобрен ETF на криптоактивы в Гонконге, что показывает, что дополнительный капитал продолжает поступать, а перспективы рынка выглядят положительно.
В начале года, под воздействием ожиданий снижения процентных ставок и продолжающегося падения потребительского ценового индекса (CPI), рынок отложил опасения по поводу инфляции в сторону. Однако затем данные по инфляции начали постоянно расти, и ожидания снижения процентных ставок снова снизились. В настоящее время рынок по-прежнему сохраняет ожидания, что в мае процентные ставки не будут снижены, и лишь очень немногие ожидают дальнейшего повышения ставок.
Судя по текущим данным, США, похоже, вошли в состояние "стагфляции" — высокая инфляция при низком экономическом росте. В первом квартале ВВП США вырос только на 1,6% в годовом исчислении, что значительно ниже ожиданий; в то время как индекс потребительских цен PCE без учета энергии и продуктов питания в первом квартале вырос на 3,7%, что превысило ожидания. Иными словами, даже исключая недавнее повышение цен на международные товарные рынки, инфляция в США остается чрезвычайно серьезной.
В начале года экономика США демонстрировала ситуацию "высокого роста, низкой инфляции", и экономический нарратив "золотой середины" стал основным нарративом для глобальных инвесторов. Всего за несколько месяцев ситуация изменилась с "все хорошо" на "инфляционный кризис", и дальнейшие приоритеты США будут заключаться в том, как справиться с проблемой "инфляции". В настоящее время на рынке есть крайне небольшая часть людей, которые даже начали ставить на дальнейшее повышение процентных ставок, но вероятность дальнейшего повышения ставок невелика, это лишь отложит время снижения ставок, уменьшит количество снижений и базисные пункты. В настоящее время инфляция в США зависит от множества факторов, таких как цены на сырьевые товары, занятость и спрос. С учетом последующего стремления цен на товары к разумным уровням, ребалансировки рынка труда и продолжения тенденции снижения цен на подержанные автомобили, базовая инфляция в США будет несколько снижаться.
В настоящее время экономическая ситуация в США именно та, которую хочет видеть Федеральная резервная система. Существует много способов разорвать спираль "зарплаты-инфляция", и не обязательно выбирать продолжение повышения процентных ставок, что может сильно повлиять на экономику. В этом месяце иена и фондовый рынок Японии резко упали, в таких условиях международные инвесторы будут продавать иену и покупать доллары, что вызывает подозрения в том, что США могут быть за этим. Это также значительно помогает сжатию ликвидности доллара.
В настоящее время чиновники Федеральной резервной системы в целом занимают мягкую позицию и не подают четких сигналов о дальнейших повышениях процентных ставок, что может указывать на то, что у США есть определенные инструменты политики для борьбы с инфляцией. Проще говоря, в данный момент американская экономика действительно сталкивается с проблемой инфляционного давления, что вызывает определенные опасения на рынке, но инвесторам не следует слишком паниковать по поводу инфляции.
Кроме того, в этом месяце наблюдается много геополитических конфликтов, что также является одним из факторов, приводящих к колебаниям на рынке капитала. На данный момент Иран и Израиль на самом деле проявляют относительное сдерживание и нет признаков дальнейшей эскалации конфликта. Более того, в современном обществе вероятность возникновения масштабных военных конфликтов под ядерным сдерживанием крупных держав крайне мала, поэтому влияние геополитических вопросов на финансовые рынки обычно является внезапным, но краткосрочным. Даже если между Россией и Украиной и НАТО вспыхнет война, фондовый рынок этой страны в настоящее время почти полностью восстановил все потери с момента начала войны. Таким образом, влияние войны в этом месяце является лишь внезапной переменной.
После того как фондовый рынок США пережил непрерывный "бешеный бык" в течение 5 месяцев, наконец, произошло значительное коррекционное движение — индекс Nasdaq достиг минимума на 120-дневной линии, и одна из технологических гигантов 19 апреля упала на -10%.
Текущая динамика американских акций больше отражает изменения в ожиданиях по снижению процентных ставок, геополитические конфликты являются второстепенной причиной. Оценка акций технологических компаний напрямую связана с ликвидностью, отложенные ожидания по снижению процентных ставок непосредственно сожмут оценочное пространство для акций технологий. В этом месяце одно из инвестиционных банков понизило рейтинг шести крупных технологических акций на американском рынке с "увеличить" до "нейтральный", ссылаясь на то, что ранее наблюдавшийся рост прибыли в этом секторе сталкивается с охлаждением, а подъемная динамика исчезает. Тем не менее, стратеги этого банка также отметили, что данное понижение является признанием "сложностей, с которыми сталкиваются эти акции, и ограничений циклических сил", а не "прогнозом на основе расширения оценок или сомнений в отношении искусственного интеллекта."
Эта причина на самом деле довольно разумна, ведь под влиянием ожиданий от ИИ, оценки гигантов уже заранее отразили будущие ожидания прибыли. Если гиганты снова начнут стремительно расти, это может быть только из-за того, что развитие ИИ снова превзойдет ожидания рынка.
Кроме США, японский фондовый рынок также в этом месяце испытал значительный откат. Ситуация в Японии в основном связана с недавним безумным обесцениванием иены, что заставило инвесторов распродать японские активы. Кроме того, иена и доллар имеют высокую степень корреляции, и отсрочка ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой также является одной из важных причин недавних колебаний иены.
Неудовлетворительные результаты фондовых рынков США и Японии вызывают у некоторых людей опасения, что проблема инфляции в США может привести к глобальному финансовому кризису. Делать такие выводы пока рано, так как, кроме США и Японии, на фондовых рынках других стран не наблюдается явных откатов: французский CAC40 и немецкий DAX не показали значительных откатов и остаются устойчивыми; индийский Sensex30 в Мумбаи также продолжает колебаться выше 70000 пунктов. Откат американского рынка, вероятно, является лишь реакцией рынка на изменение ожиданий и внезапные события "Черный лебедь", и не представляет собой явного системного риска.
В этом месяце крипторынок показывает не самые лучшие результаты: цена BTC опустилась ниже 60 000 долларов, а цена ETH - ниже 2800 долларов. С тех пор как в середине марта цена Биткойна достигла нового максимума, он вошел в период коррекции, который продолжается уже полтора месяца. За это время геополитические конфликты и экономические данные США, оказавшиеся хуже ожиданий, стали Событием "Черный лебедь", что усугубило и без того неактивный крипторынок; резкие колебания в середине апреля были вызваны геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.
В настоящее время крипторынок вошел в состояние, сильно связанное с динамикой традиционных активов — за последний год цена Биткойна и цена акций одного технологического гиганта демонстрируют удивительную корреляцию. Эта сильная корреляция вызывает интерес, и на данный момент нет общепризнанного объяснения.
Если Биткойн действительно воспринимается рынком как "электронное золото", то в теории его движение должно быть связано с золотом, а движения, соответствующие геополитическим конфликтам, должны быть резким ростом, а не падением. Судя по динамике цен на золото, в дни конфликта между Ираном и Израилем золото достигло исторического максимума, что в полной мере подчеркивает его защитные свойства.
Эта ситуация может указывать на одно: текущая динамика Биткойна действительно связана с ETF в США. В течение всего апреля ETF демонстрировала тенденцию к чистому оттоку.
Такое движение, привязанное к активам одной страны, на самом деле не является особенно разумным. Наиболее яркая децентрализованная характеристика Биткойна стала общепризнанным инструментом хранения стоимости, никто не имеет права выпускать или уничтожать Биткойн, эта характеристика, отличающаяся от фиатной валюты, стала свежим ручьем в эпоху кредитных денег. Однако в настоящее время единичный ETF одной страны уже обладает правом ценообразования на Биткойн, хотя он не может создавать или уничтожать, это на самом деле является определенным отклонением от децентрализованной характеристики.
К счастью, после США, 29 апреля Гонконг также официально одобрил 6 ETF на виртуальные активы, включая 3 ETF на Биткойн и 3 ETF на Эфириум. Эти ETF имеют различные структуры затрат, торговую эффективность и стратегии выпуска, предоставляя инвесторам разнообразные возможности, и уже опережают США по этому направлению, поскольку США пока не одобрили ETF на Эфириум. Эксперты прогнозируют, что с растущим интересом рынка к этим инновационным ETF, эти шесть ETF принесут в крипторынок 1 миллиард долларов дополнительного капитала.
А самые последние новости также показывают, что Австралия запустит Биткойн ETF в конце этого года.
Этот многосторонний подход к上市 ETF несколько напоминает ранние шахты и майнинговые установки, расположенные по всему миру, которые могут в полной мере поддерживать децентрализованные свойства Биткойна на вторичном рынке — ни одна организация или страна не имеет права единолично устанавливать цену Биткойна.
Таким образом, с увеличением количества стран или регионов, в которых учреждения выходят на рынок с Биткойн- ETF, владение гигантами также будет становиться всё более диверсифицированным. В это время на вторичном рынке, ценовая власть Биткойн также будет демонстрировать характеристики децентрализации, возможно, вернувшись к его истинной ценности как электронного золота.
В апреле ястребиные заявления Федеральной резервной системы и геополитический конфликт в регионе Ближнего Востока привели к колебаниям на рынке капитала, однако стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенный уровень защиты для рынка. В плане стратегии подавления инфляции Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски, несмотря на то, что на фондовых рынках США и Японии наблюдается откат, на глобальном рынке капитала пока не проявляются широкие признаки финансового кризиса.
В этот ключевой момент финансовые инновации на азиатских рынках, особенно в Гонконге, становятся особенно важными. Одобрение и предстоящее上市 ETF на Биткойн в Гонконге не только знаменует собой большой шаг для азиатского финансового рынка в области шифрования, но также может стать новой точкой взрыва для глобального рынка капитала. Это достижение не только предоставляет инвесторам новые варианты распределения активов, но также может способствовать развитию крипторынка в более зрелом и регулируемом направлении, предвещая появление новых инвестиционных возможностей и рыночных тенденций, а также способствуя "децентрализации" ценового определения Биткойн на вторичном рынке.