Настоящая ценность Биткойна заключается в его обращении, а не в накоплении

Майкл Сэйлор, ты был вынужден осознать, что все активы для хранения ценности имеют недостатки, что заставило тебя обратить внимание на единственный актив, который не имеет недостатков. Однако это не значит, что твое восприятие средств обмена является правильным. С одной стороны, рынок недвижимости огромен, но с другой стороны, у него есть много проблем. Если ты пережил болезненный процесс сохранения покупательной способности в десятки миллиардов долларов, то недвижимость действительно является неплохим инструментом.

Ваше увлечение хранением ценности совершенно отвлекает от сути. Самый важный аспект Биткойна - это его роль в качестве средства обмена. Хотя текущая система фиатных валют все больше разделяет функции денег, это не означает, что такая практика правильна. Я понимаю, что позиционирование Биткойна как средства обмена может вызвать споры, и другие держатели валют могут попытаться остановить Биткойн. Если они выберут присоединиться, а не противостоять, это будет лучшим результатом. Это может убедить всех богачей в том, что они могут инвестировать в Биткойн, но простое использование Биткойна в качестве средства хранения ценности на самом деле ограничивает его потенциал. Этот подход понижает статус Биткойна до цифрового золота 2.0, застревая в тупике.

Без торгового媒介 невозможно говорить о хранении ценности! Торговый媒介 является первостепенным. Вы сначала получаете交易, а затем можете хранить Биткойн. Если хранение ценности является核心, представьте, что произойдет, если вы объявите, что потеряли приватный ключ Биткойна — вы все равно сможете идеально его "хранить", но из-за потери функции торгового媒介 рынок устранит его номинальную ценность. Эта ценность непосредственно исходит из того, что он может быть ликвидным и все еще может использоваться в качестве торгового媒介.

Баллон с кислородом крайне важен для хранения, но дыхание еще важнее. Хранение ценности вторично, оно зависит от способности к торговле. Без способности к торговле хранение ценности не имеет смысла. Майкл, когда твои миллион долларов в Аргентине обесценились на 90%, ты испытал это на собственном опыте. Ты старался сохранить ценность не потому, что не предвидел этого, а потому, что не мог использовать ее в качестве средства обмена. Действительно, плохое хранение ценности ослабляет средство обмена, но почему последнее важнее? Потому что способность к торговле - это ключ к твоей реакции.

До сих пор большинство людей, знакомых с Биткойном, знают о той диаграмме, которую вы продвигаете. Вы утверждаете, что нет ничего лучше, чем чистое хранилище ценности превышающее 900 миллиардов долларов, а затем сразу же называете Биткойн одним из самых ликвидных рынков в мире, работающим круглосуточно. На самом деле ликвидность означает торговый посредник.

Давайте проанализируем этот график, начиная с рынка недвижимости. Его стоимость составляет 330 триллионов долларов, но как средство обмена он показывает плохие результаты, с годовыми объемами торгов всего 1,3 триллиона долларов. Регулирование и налоги делают сделки с недвижимостью более сложными. Тем не менее, поскольку он в 100 раз лучше как средство хранения стоимости, состоятельные люди отдают ему предпочтение, все больше доминируя на рынке и исключая молодое поколение.

Ценность недвижимости определяется не только ее характеристиками, но и связями с окружающей инфраструктурой. Если построить дорогу к ней, ее стоимость вырастет. Если добавить супермаркет или автозаправочную станцию, или подключить ее к электросети, стоимость снова возрастет. Сеть создает возможности для притока энергии в этот район, увеличивая шансы преобразования энергии в экономическую ценность. Таким образом, транзакции, происходящие в сети, являются факторами, увеличивающими стоимость жилья. С другой стороны: если вы состоятельный человек, и все завидуют вашим ресурсам, вы не захотите создавать крупную сеть вокруг вашего дома. Вы будете предпочитать приватность. Стоимость дома может снизиться, но цель будет заключаться в том, чтобы повысить стоимость доступа к вам для других, тем самым уменьшая вероятность нападения.

Какова ситуация на рынке облигаций? Облигации, как средство хранения стоимости, имеют стоимость 300 триллионов долларов, объем ежегодной торговли составляет 140 триллионов долларов, а объем новоиспеченных облигаций достигает 25 триллионов долларов. Это означает, что стоимость, используемая в качестве средства обмена, составляет примерно 50% от общей стоимости каждый год. С этой точки зрения, это лучше, чем недвижимость, но цифры все еще показывают, что люди в основном используют их как средство хранения стоимости.

Рыночная стоимость акций составляет 1,15 триллиона долларов, объем торговли примерно 1,75 триллиона долларов. Это указывает на то, что преимущества в качестве средства торговли превышают функцию хранения стоимости. Например, возьмем акции одной технологической компании, вы знаете о ней больше, чем кто-либо другой. Сколько ценности она хранила в прошлом году и сколько ценности было ею торговано?

Годовой объем торгов в арт-индустрии очень мал, в то время как объем торгов в автомобильной и коллекционной индустрии приближается к 4 триллионам долларов США. Это подчеркивает, что они в основном рассматриваются как средство хранения стоимости, но также показывает, насколько плохо рынок недвижимости справляется с ролью торгового посредника — даже хуже, чем автомобильный рынок.

Хотя золото считается конечным средством хранения ценности, существующим более 5000 лет, оно занимает всего 1,78% рынка хранения ценности. Это указывает на то, что, как только его роль в качестве средства обмена будет лишена, им легко можно манипулировать. Золото имеет стоимость 16 триллионов долларов, и его сторонники утверждают, что оно может хранить ценность в 120 триллионов долларов. Тем не менее, рынок не согласен с этой точкой зрения, считая дефектные законные деньги более ценными, чем сверкающий металл. Годовой объем торгов золотом составляет 54 триллиона долларов, и под влиянием деривативов его использование в качестве средства обмена в 3,5 раза превышает его роль хранения ценности.

Хотя валюта может не доминировать в хранении стоимости активов, она является ведущим средством обмена на сегодняшний день. Другие активы для хранения стоимости даже не могут сравниться с ней. Что произойдет, если доллар (основная валюта) станет средством хранения стоимости? Это разрушит сеть долларов, и сеть неамериканских активов вмешается, чтобы удовлетворить спрос, в результате чего стоимость неамериканских активов возрастет. Со временем их активы для хранения стоимости возрастут, а стоимость долларовых активов упадет. Общая сумма глобальной валюты составляет примерно 120 триллионов долларов, но объем торгов основными центральными банками огромен: один центральный банк составляет около 118,2 триллиона долларов, другой около 76,5 триллиона долларов, а другие (частично) около 50 триллионов долларов (консервативная оценка из-за неполноты данных). Таким образом, хотя хранение стоимости составляет 120 триллионов долларов, полезность этих сетей как средства обмена в более чем 20 раз выше, примерно 2,5 триллиона долларов. Какова будет ценность средств обмена, если учесть 2 миллиарда человек без банковских счетов? Сколько сделок это вызовет? Что произойдет, если микротранзакции станут возможными?

Где Биткойн находится среди всего этого? Основная точка зрения заключается в том, что держателям настоятельно рекомендуется никогда не продавать, позиционируя Биткойн как средство хранения ценности. Однако рынок рассказывает другую историю. В 2024 году рыночная капитализация Биткойна достигнет 2 триллионов долларов, а стоимость, торгуемая на его первом уровне, составит 3,4 триллиона долларов. Учитывая сеть Lightning (хотя ее точные цифры все еще трудно уловить), общая сумма может приблизиться к 4 триллионам долларов. Это указывает на то, что роль Биткойна в качестве средства обмена в два раза превышает его функцию хранения ценности. Так что, если долго существующий нарратив "вечно держать" начнет угасать, что произойдет?

Из-за недостатков фиатной валюты облигации и акции стали финансовыми "инструментами", маскирующимися под деньги. Это создало рынок, который мешает большинству людей защищать свое богатство, еще больше разделяя функцию хранения стоимости денег. Но насколько инклюзивны эти инструменты? Или они просто являются инструментами, которые вытягивают ценность из фиатных средств обмена, направляя ее к привилегированным лицам, богатым людям и другим, кто нуждается в накоплении?

В глобальном масштабе лишь 10-20% людей имеют доступ к облигациям, в основном косвенно через пенсионные фонды или инвестиционные фонды, а не напрямую. Что касается акций, то к ним могут получить доступ 15-25% населения. Это означает, что до 80% человечества не имеют этих инструментов для защиты себя, что делает их уязвимыми для эксплуатации. Разделение хранения ценности и средства обмена формирует динамику эксплуататора и эксплуатируемого. Это усиливает "эффект Кэнтильона": те, кто могут печатать средства обмена, покупают активы хранения ценности, отстраняя 80% или более людей. Это порождает замкнутый цикл, ослабляющий систему и увеличивающий разрыв между богатыми и бедными. Чем больше печатается денег, тем слабее функция хранения ценности валюты.

Другой очень важной частью всей системы являются комиссии. Отправка долларов через банковскую систему требует оплаты, это услуга, но какова комиссия, когда вы хотите преобразовать средства из средства обмена в инструмент хранения стоимости? Она намного выше. Это создает столько трений в системе и приводит к тому, что бедные не могут хранить свою стоимость. В этот момент средство обмена все чаще становится средством извлечения, а не средством обмена. Поэтому случаи хранения стоимости более привлекательны в законной системе.

Биткойн не притворяется деньгами, как что-то другое; это первая искусственная валюта, которая не корродирует, как тающий лед, и не дискриминирует. Это деньги тех, кто его выбирает. Поскольку нет принтеров, никто не хочет обменивать его на «лучшее» хранилище ценности — нет второго лучшего. Даже те, у кого нет Биткойна, могут использовать его для формирования жизни, которую они хотят. Они больше не гонятся за деньгами, чтобы хранить что-то, а строят все, что может обогатить их жизнь, на основе Биткойна.

Самая важная идея заключается не в хранении ценности, а в передаче ценности. Но чтобы передать ценность, вам сначала нужно что-то сохранить. Еще раз, чтобы что-то сохранить, кто-то должен сначала передать что-то в вашем направлении. Вот почему богатые предпочитают активы, которые не исчезают, как тающий лед. В то же время те, кто только начинает свою карьеру, больше сосредотачиваются на получении ценности, а не на хранении того, чего у них еще нет.

Почему случаи хранения стоимости привлекают так много внимания? Одна из причин может быть в усилиях, которые это требует. С хранением стоимости вы можете покупать и хранить — не нужно прилагать никаких усилий, чтобы улучшить свою жизнь. С торговым посредником вам нужно работать над увеличением своих сбережений, убеждать других оплачивать ваши товары или услуги Биткойном. Другой фактор: для большинства людей их законные инвестиции все еще превышают их инвестиции в Биткойн. Только когда Биткойн превысит их законные активы, они начнут рассматривать его как способ улучшения жизни. Этот переход не так уж и сложен для большинства людей в мире, у которых нет сбережений или активов. Это может объяснить, почему текущая система отказывается позволить им выйти, вместо этого подталкивая зависимость, предлагая хранение Биткойна — меняя одну зависимость на другую.

Даже жесткость связана с потребностью в большем количестве торговых средств. Майкл, ты сильно поддерживаешь жесткость, но если Биткойн не используется для привлечения большего количества людей, ты просто задерживаешь его. В отличие от тебя, одна страна знает, что для того, чтобы сделать свою валюту мировой резервной валютой, им необходимо широко ее распределить для закрепления сетевых эффектов. Они считают, что сеть является ключом к жесткости, и поскольку стоимость печати и распространения счетов очень низка, это легко работает. Для Биткойна его абсолютная дефицитность требует балансировки между количеством распространения и хранения. Тем не менее, это не означает, что ты не должен тратить ни копейки.

Метафора хранения жира в организме является ключом к долгосрочному выживанию. Да, это правда, но она игнорирует необходимость стабильного поступления пищи для поддержания жизни перед накоплением жира. Без дохода нечего хранить — поэтому торговля стоит на первом месте. Однако для человека, который не беспокоится о голоде, акцент смещается на хранение пищи, чтобы предотвратить порчу. Я постоянно подчеркиваю это, чтобы обратить внимание на вашу предвзятость в отношении хранения ценности, что искажает ваше суждение и вводит в заблуждение других.

На этом этапе моего путешествия в мире Биткойн я уверен в одном: погоня за деньгами разлагает тебя. Биткойн изменил это — он мешает тебе бесконечно преследовать деньги и позволяет жить той жизнью, которую ты хочешь. Что происходит, когда у тебя есть достаточно того, что ты хочешь? И что дальше? С Биткойном это совершенно возможно, каждый пользователь Биткойна должен быть готов к ответу на эту ситуацию. Тем не менее, погоня за деньгами — это бездонная яма, которую невозможно заполнить. В одном классическом произведении говорится, что жадность — это корень всех зол. Я согласен, но как это работает? Каков механизм? Погоня за деньгами — ставить её на первое место, а другие вещи делать второстепенными — это вид