В последнее время развитие оффшорных стейблкоинов на основе китайского юаня привлекло широкое внимание. Законодательный совет Гонконга принял "Закон о стейблкоинах", который устанавливает лицензионную систему для эмитентов стейблкоинов. Многие интернет-гиганты и финансовые учреждения активно откликаются и готовятся подать заявки на лицензии на стейблкоины. Эта серия событий знаменует собой ускоренное появление оффшорных стейблкоинов на основе китайского юаня.
Одн, обзор фона
Гонконгские «Правила стейблкоинов» были официально приняты в конце мая этого года и вступят в силу с 1 августа. Согласно правилам, Управление финансовых услуг Гонконга откроет подачу заявок на лицензии. В настоящее время более 40 компаний готовятся подать заявки, причем почти все заявители являются ведущими финансовыми учреждениями и интернет-гигантами Китая, включая Jingdong, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, Ant Digital и др.
Глава Управления финансовых дел и казначейства Гонконга Сюй Чжэню заявил, что лицензирование, установленное новыми правилами, обеспечит соответствующее регулирование деятельности, связанной со стейблкоинами, и заложит основу для устойчивого развития стейблкоинов в Гонконге и всего цифрового активного экосистемы. Этот шаг можно рассматривать как веху в укреплении статуса Гонконга как международного финансового центра.
II. Определение стейблкоина и разъяснение недоразумений
Вице-президент и секретарь Фонда исследований и развития Шанхая Чжао Идэ сделал следующее разъяснение относительно недавнего бума стейблкоинов:
Стейблкоин не является "блокчейн-версией Alipay". Alipay - это платформа третьих сторон для платежей, не обладающая денежными свойствами. А стейблкоин сам по себе обладает функцией хранения ценности.
Гонконгский доллар не может быть сопоставлен с "долларовым стейблкоином". Между ними существуют фундаментаьные различия в правовых характеристиках и структуре управления.
Стейблкоины не являются полностью "децентрализованными". Это высоко смешанная структура, которая по-прежнему имеет значительные централизованные характеристики на нижнем уровне.
Стейблкоин по своей сути является отображением фиатной валюты на блокчейне, это цифровое выражение доверия. Он использует технологии блокчейна для соединения виртуального и реального мира, выполняя функции платежей, расчетов и т.д., обладая ярко выраженным переходным характером.
Для Китая оффшорные стейблкоины на основе юаня стали новой надеждой на продвижение международ化 юаня. Morgan Stanley отметил, что Пекин использует Гонконг в качестве "регуляторного песочницы", исследуя возможность использования стейблкоинов в качестве альтернативных платежных инструментов в будущем, одновременно способствуя трансграничному использованию юаня.
Председатель Финансовой и Развитийной Лаборатории страны Ли Янг подчеркнул, что Китай должен активно действовать в области стейблкоинов, продвигая интернационализацию цифрового юаня (e-CNY), и использовать Гонконг для развития стейблкоина на основе юаня для повышения международного статуса юаня. Он отметил, что пока существуют суверенные государства, суверенные свойства валюты не изменятся.
В дизайне модели стейблкоина на основе юаня в отрасли предложена идея "двухпутного параллелизма":
Ускорить строительство системы расчетов с цифровым юанем центрального банка.
Активно исследовать развитие стейблкоина юаня в оффшорной системе.
Председатель группы HashKey Сяо Фэн предложил создать "двухуровневую структуру" для цифровой валюты центрального банка (CBDC) и стейблкоина, привязанного к юаню. Конкретные меры заключаются в том, чтобы разрешить эмитентам лицензированных стейблкоинов открывать счета резервов цифрового юаня в центральном банке и использовать цифровую валюту центрального банка в качестве средств на оптовом уровне, выпуская стейблкоин, привязанный к юаню, для розничного и трансграничного использования в форме токенов на блокчейне.
Четыре. Регуляторная политика Гонконга: подзаконные акты и система лицензирования
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» устанавливает высокие барьеры для допуска и постоянного регулирования, сочетая «лицензионную систему + песочницу». Основные требования включают:
Достаточные резервы и безопасность активов
Механизм стабильности и выкуп
Ограничения в сфере деятельности
Местные субъекты и управление
Противодействие отмыванию денег и соблюдение международных норм
Регуляторы Гонконга осознают, что стейблкоины являются как инновационной возможностью, так и скрытым риском. Они надеются оставить пространство для развития новых бизнес-моделей, соблюдая при этом меры по предотвращению финансовых рисков, и стремятся сделать Гонконг "глобальным образцом" для легитимизации стейблкоинов, способствуя цифровому трансграничному использованию таких фиатных валют, как юань.
Пять, Вызов доллару: Возможности и вызовы стейблкоина юаня
Чтобы юаневый стейблкоин смог бросить вызов долларовой гегемонии, необходимо конкурировать с долларовым стейблкоином в следующих аспектах:
Эффективность платежей: технология стейблкоинов может значительно повысить эффективность трансграничных платежей, но с учетом нормализации регулирования, затраты на соблюдение норм могут увеличиться.
Достоверность системы: стейблкоин юаня должен завоевать доверие глобальных инвесторов в отношении кредитоспособности привязанной валюты и прозрачности эмиссионных схем.
Соответствие и глобальное сотрудничество: регуляторная структура Гонконга предоставляет жизнеспособный путь к интернационализации для токена стабилизации юаня.
Сетевая эффективность и база пользователей: стабильной валюте юаня необходимо быстро расширять свою сеть и первыми продвигаться в таких областях, как трансграничная электронная коммерция и финансовые цепочки поставок.
В целом, в краткосрочной перспективе стейблкоин юаня вряд ли сможет подорвать долларовую гегемонию, но его появление уже открыло новую валютную конкуренцию в области цифровых финансов. В долгосрочной перспективе, сможет ли стейблкоин юаня бросить вызов доллару, также зависит от темпов финансовой либерализации в Китае и доверия международного сообщества к юаню.
Шесть, Другие потенциальные вызовы
Доверие к рынку: необходимо формировать кредитные гарантии на нескольких уровнях, включая доверие к политике и доверие к операциям.
Влияние международной политической среды: стейблкоин юаня может столкнуться с политическим давлением и риском санкций со стороны таких стран, как США.
Развитие оффшорного китайского стейблкоина — это затяжная борьба, в которой он будет стремиться к большему использованию и признанию в цифровой экономике и на новых рынках. В будущем глобальная валютная система может эволюционировать в сторону более многогранного баланса, постепенно формируя ситуацию, при которой будут сосуществовать и конкурировать различные законные стейблкоины, такие как доллар, евро, китайский юань и другие.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
В Гонконге вступили в силу новые правила для стейблкоинов, что создает возможности и вызовы для международной интеграции стейблкоина на основе юаня.
Оффшорный юань стейблкоин: возможности и вызовы
В последнее время развитие оффшорных стейблкоинов на основе китайского юаня привлекло широкое внимание. Законодательный совет Гонконга принял "Закон о стейблкоинах", который устанавливает лицензионную систему для эмитентов стейблкоинов. Многие интернет-гиганты и финансовые учреждения активно откликаются и готовятся подать заявки на лицензии на стейблкоины. Эта серия событий знаменует собой ускоренное появление оффшорных стейблкоинов на основе китайского юаня.
Одн, обзор фона
Гонконгские «Правила стейблкоинов» были официально приняты в конце мая этого года и вступят в силу с 1 августа. Согласно правилам, Управление финансовых услуг Гонконга откроет подачу заявок на лицензии. В настоящее время более 40 компаний готовятся подать заявки, причем почти все заявители являются ведущими финансовыми учреждениями и интернет-гигантами Китая, включая Jingdong, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, Ant Digital и др.
Глава Управления финансовых дел и казначейства Гонконга Сюй Чжэню заявил, что лицензирование, установленное новыми правилами, обеспечит соответствующее регулирование деятельности, связанной со стейблкоинами, и заложит основу для устойчивого развития стейблкоинов в Гонконге и всего цифрового активного экосистемы. Этот шаг можно рассматривать как веху в укреплении статуса Гонконга как международного финансового центра.
II. Определение стейблкоина и разъяснение недоразумений
Вице-президент и секретарь Фонда исследований и развития Шанхая Чжао Идэ сделал следующее разъяснение относительно недавнего бума стейблкоинов:
Стейблкоин не является "блокчейн-версией Alipay". Alipay - это платформа третьих сторон для платежей, не обладающая денежными свойствами. А стейблкоин сам по себе обладает функцией хранения ценности.
Гонконгский доллар не может быть сопоставлен с "долларовым стейблкоином". Между ними существуют фундаментаьные различия в правовых характеристиках и структуре управления.
Стейблкоины не являются полностью "децентрализованными". Это высоко смешанная структура, которая по-прежнему имеет значительные централизованные характеристики на нижнем уровне.
Стейблкоин по своей сути является отображением фиатной валюты на блокчейне, это цифровое выражение доверия. Он использует технологии блокчейна для соединения виртуального и реального мира, выполняя функции платежей, расчетов и т.д., обладая ярко выраженным переходным характером.
Три. Стратегия интернационализации стейблкоина юаня
Для Китая оффшорные стейблкоины на основе юаня стали новой надеждой на продвижение международ化 юаня. Morgan Stanley отметил, что Пекин использует Гонконг в качестве "регуляторного песочницы", исследуя возможность использования стейблкоинов в качестве альтернативных платежных инструментов в будущем, одновременно способствуя трансграничному использованию юаня.
Председатель Финансовой и Развитийной Лаборатории страны Ли Янг подчеркнул, что Китай должен активно действовать в области стейблкоинов, продвигая интернационализацию цифрового юаня (e-CNY), и использовать Гонконг для развития стейблкоина на основе юаня для повышения международного статуса юаня. Он отметил, что пока существуют суверенные государства, суверенные свойства валюты не изменятся.
В дизайне модели стейблкоина на основе юаня в отрасли предложена идея "двухпутного параллелизма":
Председатель группы HashKey Сяо Фэн предложил создать "двухуровневую структуру" для цифровой валюты центрального банка (CBDC) и стейблкоина, привязанного к юаню. Конкретные меры заключаются в том, чтобы разрешить эмитентам лицензированных стейблкоинов открывать счета резервов цифрового юаня в центральном банке и использовать цифровую валюту центрального банка в качестве средств на оптовом уровне, выпуская стейблкоин, привязанный к юаню, для розничного и трансграничного использования в форме токенов на блокчейне.
Четыре. Регуляторная политика Гонконга: подзаконные акты и система лицензирования
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» устанавливает высокие барьеры для допуска и постоянного регулирования, сочетая «лицензионную систему + песочницу». Основные требования включают:
Регуляторы Гонконга осознают, что стейблкоины являются как инновационной возможностью, так и скрытым риском. Они надеются оставить пространство для развития новых бизнес-моделей, соблюдая при этом меры по предотвращению финансовых рисков, и стремятся сделать Гонконг "глобальным образцом" для легитимизации стейблкоинов, способствуя цифровому трансграничному использованию таких фиатных валют, как юань.
Пять, Вызов доллару: Возможности и вызовы стейблкоина юаня
Чтобы юаневый стейблкоин смог бросить вызов долларовой гегемонии, необходимо конкурировать с долларовым стейблкоином в следующих аспектах:
Эффективность платежей: технология стейблкоинов может значительно повысить эффективность трансграничных платежей, но с учетом нормализации регулирования, затраты на соблюдение норм могут увеличиться.
Достоверность системы: стейблкоин юаня должен завоевать доверие глобальных инвесторов в отношении кредитоспособности привязанной валюты и прозрачности эмиссионных схем.
Соответствие и глобальное сотрудничество: регуляторная структура Гонконга предоставляет жизнеспособный путь к интернационализации для токена стабилизации юаня.
Сетевая эффективность и база пользователей: стабильной валюте юаня необходимо быстро расширять свою сеть и первыми продвигаться в таких областях, как трансграничная электронная коммерция и финансовые цепочки поставок.
В целом, в краткосрочной перспективе стейблкоин юаня вряд ли сможет подорвать долларовую гегемонию, но его появление уже открыло новую валютную конкуренцию в области цифровых финансов. В долгосрочной перспективе, сможет ли стейблкоин юаня бросить вызов доллару, также зависит от темпов финансовой либерализации в Китае и доверия международного сообщества к юаню.
Шесть, Другие потенциальные вызовы
Доверие к рынку: необходимо формировать кредитные гарантии на нескольких уровнях, включая доверие к политике и доверие к операциям.
Влияние международной политической среды: стейблкоин юаня может столкнуться с политическим давлением и риском санкций со стороны таких стран, как США.
Развитие оффшорного китайского стейблкоина — это затяжная борьба, в которой он будет стремиться к большему использованию и признанию в цифровой экономике и на новых рынках. В будущем глобальная валютная система может эволюционировать в сторону более многогранного баланса, постепенно формируя ситуацию, при которой будут сосуществовать и конкурировать различные законные стейблкоины, такие как доллар, евро, китайский юань и другие.