От простых людей до рыночная капитализация 600 миллиардов, легендарный путь Robinhood за десять лет
Один друг когда-то описывал Тенефа как "Робин Гуда финансового мира". Этот псевдоним позже стал названием компании, изменившей финансовую отрасль, но это не начало истории.
Основатели Тенеф и Барт, обладающие математическим и физическим образованием из Стэнфордского университета, познакомились во время летнего исследовательского проекта в бакалавриате. Они не ожидали, что в будущем будут тесно связаны с розничными инвесторами; на самом деле, их выбрала эпоха.
Во время учебы в Стэндфорде Тенев начал сомневаться в перспективах математических исследований. Ему надоело "тратить годы на изучение одной проблемы, в результате чего можно остаться ни с чем" академическая жизнь, и он не мог понять, почему его аспиранты готовы упорно трудиться за скромный доход. Это размышление о традиционных путях незаметно посеяло семена его предпринимательства.
Осенью 2011 года движение "Занять Уолл-стрит" достигло кульминации, недовольство общества финансовой отраслью достигло апогея. В том же году Тенев и Барт основали Chronos Research в Нью-Йорке, разрабатывая программное обеспечение для высокочастотной торговли для финансовых учреждений.
Они быстро осознали, что традиционные брокеры, полагаясь на высокие комиссии и сложные правила торговли, не пускают обычных инвесторов на финансовые рынки. Это заставило их задуматься: может ли технология, обслуживающая институциональных клиентов, также служить розничным инвесторам?
Тенев и Барт решили преобразовать Chronos в бесплатную платформу для торговли акциями, ориентированную на миллениалов, и подали заявку на получение лицензии брокера.
Поколение миллениалов, интернет, бесплатная торговля — Robinhood собрал три самых разрушительных элемента этой эпохи.
Тогда они не подозревали, что это решение откроет необыкновенные десять лет для Robinhood.
Охота на миллениалов
Robinhood обратил внимание на рынок голубых океанов, который в то время игнорировался традиционными брокерами, — на поколение миллениалов.
Торговля без комиссии появилась на таком фоне. В то время традиционные брокеры обычно взимали от 8 до 10 долларов за каждую сделку, а Robinhood полностью устранил эту плату и не установил минимальный порог капитала на счете. Модель, позволяющая торговать всего за один доллар, быстро привлекла большое количество новых инвесторов, а вместе с простым и интуитивно понятным дизайном интерфейса, даже с элементами "игрового процесса", Robinhood успешно повысил активность пользователей в торговле и даже воспитал группу "увлеченных торговлей" молодых пользователей.
Эта реформа модели оплаты в конечном итоге вынудила отрасль к трансформации. В октябре 2019 года компании Fidelity, Charles Schwab и E-Trade последовательно объявили о снижении комиссии за каждую сделку до нуля. Robinhood стал "первым", кто поднял флаг нулевой комиссии.
Используя стиль дизайна Material Design, представленный Google в 2014 году, интерфейс Robinhood в игровом формате даже получил премию Apple Design Award, став первой финансовой технологической компанией, удостоенной этой награды.
Это часть успеха, но не самая ключевая часть.
В одном из интервью Тенев описал философию компании, пересказав слова персонажа Гордона Гекко из фильма «Уолл-стрит»: «Самый важный товар, который я имею, — это информация».
Эта фраза отражает суть бизнес-модели Robinhood — оплата за поток заказов (PFOF).
Как и многие интернет-платформы, Robinhood, кажется, бесплатен, но на самом деле это более высокая цена.
Он получает прибыль, продавая поток торговых заказов пользователей маркетмейкерам, но пользователи не всегда могут получить лучшую цену на рынке и думают, что они воспользовались преимуществом торговли без комиссий.
Простое объяснение: когда пользователь размещает заказ в Robinhood, эти заказы не отправляются напрямую на открытый рынок для исполнения, а сначала пересылаются маркет-мейкерам, работающим с Robinhood. Эти маркет-мейкеры будут осуществлять сделки с очень маленькой ценовой разницей, получая прибыль. В качестве вознаграждения маркет-мейкеры платят Robinhood комиссию за привлечение клиентов, то есть плату за поток заказов.
Другими словами, бесплатная торговля Robinhood на самом деле "заработок в незаметном для пользователей месте".
Несмотря на то, что основатель Тенев неоднократно утверждал, что PFOF не является источником прибыли Robinhood, реальность такова: в 2020 году 75% доходов Robinhood приходилось на сделки, а к первому кварталу 2021 года эта цифра возросла до 80,5%. Даже несмотря на то, что в последние годы доля немного снизилась, PFOF по-прежнему остается важной опорой доходов Robinhood.
Профессор маркетинга Нью-Йоркского университета Адам Альт в интервью прямо сказал: "Для таких компаний, как Robinhood, просто иметь пользователей недостаточно. Вы должны заставить их постоянно нажимать кнопки 'Купить' или 'Продать', снижая все препятствия, с которыми люди могут столкнуться при принятии финансовых решений."
Иногда этот экстремальный опыт "без барьеров" приносит не только удобство, но и потенциальные риски.
В марте 2020 года 20-летний студент из США по имени Карнс, после торговли опционами на Robinhood, обнаружил, что его счет показывает убыток в 730 000 долларов — значительно превышающем его долг в 16 000 долларов. Этот молодой человек в конце концов выбрал самоубийство, оставив записку для своей семьи, в которой написано: если ты читаешь это письмо, меня уже нет. Как мог 20-летний человек без дохода использовать левередж почти в 1 000 000 долларов?
Robinhood точно попал в психологию молодых розничных инвесторов: низкий барьер входа, игровая механика, социальные аспекты, а также получил выгоду от этой концепции. По состоянию на март 2025 года средний возраст пользователей Robinhood все еще стабильно составляет около 35 лет.
Но всё, что дарует судьба, уже имеет свою цену, и Robinhood не исключение.
Робин Гуд, отнимая у бедных, давая богатым?
С 2015 по 2021 год количество зарегистрированных пользователей Robinhood увеличилось на 75%.
В особенности в 2020 году, на фоне пандемии COVID-19, стимулирующих мер правительства США и массового интереса к инвестициям, количество пользователей платформы и объем торгов резко возросли, а управляемые активы в один момент превысили 135 миллиардов долларов.
Количество пользователей резко возросло, и споры последовали один за другим.
В конце 2020 года регуляторы ценных бумаг Массачусетса обвинили Robinhood в использовании геймификации для привлечения пользователей с недостаточным инвестиционным опытом, но не смогли предоставить необходимые меры контроля рисков во время рыночной волатильности. Сразу после этого Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также начала расследование Robinhood, обвиняя компанию в том, что она не смогла добиться для пользователей лучшей цены сделки.
В конечном итоге Robinhood выбрал выплатить 65 миллионов долларов для достижения соглашения с SEC. SEC откровенно заявила: даже с учетом преимущества без комиссий, пользователи в целом все равно потеряли 34,1 миллиона долларов из-за ценового недостатка. Robinhood отверг обвинения, но этот скандал, безусловно, только начинается.
Настоящим поводом, по которому Robinhood оказался в центре общественного мнения, стало событие с GameStop в начале 2021 года.
Этот видеоигровой ритейлер, который стал символом детских воспоминаний целого поколения американцев, оказался в затруднительном положении из-за пандемии и стал объектом массового шортинга со стороны институциональных инвесторов. Однако тысячи розничных инвесторов не желали наблюдать за тем, как GameStop будет раздавлен капиталом. Они собрались на форуме Reddit WallStreetBets и, используя такие торговые платформы, как Robinhood, начали массовую покупку, что привело к войне за сжатие позиций со стороны розничных инвесторов.
Цена акций GameStop с 19,95 долларов 12 января взлетела до 483 долларов 28 января, увеличившись более чем на 2300%. Финансовый бум в рамках "народного восстания против Уолл-Стрит" потряс традиционную финансовую систему.
Однако, эта победа, казавшаяся принадлежностью розничных инвесторов, вскоре превратилась в самый темный момент для Robinhood.
Финансовая инфраструктура того года просто не могла выдержать внезапный всплеск торговой активности. Согласно тогдашним правилам расчетов, сделки с акциями требовали T+2 дня для завершения клиринга, и брокеры должны были заранее резервировать рискованные средства для пользователей. Резкий рост объемов торгов заставил Robinhood значительно увеличить депозит, который необходимо было уплатить клиринговым организациям.
28 января утром Тенеф был разбуден своей женой и узнал, что Robinhood получил уведомление от Национальной депозитарной ассоциации (NSCC) с требованием внести до 3,7 миллиарда долларов США в виде риск-гарантии, что мгновенно поставило финансовую цепочку Robinhood на грань.
Он всю ночь связывался с венчурными капиталистами, собирая средства, чтобы гарантировать, что платформа не будет разрушена системными рисками. В то же время Robinhood был вынужден принять крайние меры: ограничить покупку акций, таких как GameStop и AMC, позволяя пользователям только продавать.
Это решение немедленно вызвало общественное возмущение.
Миллионы розничных инвесторов считают, что Robinhood предал обещание финансовой демократизации, критикуя его за подчинение интересам Уолл-стрит, а также существуют теории заговора, обвиняющие Robinhood в тайном сговоре с Citadel Securities для манипуляции рынком в защиту интересов хедж-фондов.
Кибербуллинг, угрозы смерти и шквал негативных отзывов последовали один за другим. Robinhood внезапно из друзей розничных инвесторов превратился в объект нападок, и семья Тенев была вынуждена временно скрываться и нанять частную охрану.
29 января Robinhood объявила о срочном привлечении 1 миллиарда долларов для поддержания своей деятельности, после чего последовали несколько раундов финансирования, в итоге было привлечено 3,4 миллиарда долларов. В то же время конгрессмены, знаменитости и общественное мнение не оставляют эту тему.
18 февраля Тенев был вызван для участия в слушаниях в Конгрессе США, где, отвечая на вопросы конгрессменов, он настаивал на том, что решение Robinhood было вынужденным из-за давления со стороны клиринга и не имеет никакого отношения к манипуляциям на рынке.
Тем не менее, сомнения никогда не утихали. Финансовая отрасль (FINRA) провела полное расследование Robinhood, в результате чего была наложена самая большая в истории единовременная штрафная санкция в размере 70 миллионов долларов, включающая 57 миллионов долларов штрафа и 13 миллионов долларов компенсации клиентам.
Событие GameStop стало поворотным моментом в истории Robinhood.
Этот финансовый шторм серьезно подорвал имидж Robinhood как "защитника розничных инвесторов", его брендовая репутация и доверие пользователей были сильно подорваны. В одночасье Robinhood стал "выживальщиком в узком пространстве", недовольным розничными инвесторами и находящимся под пристальным вниманием регуляторов.
Однако это событие также побудило американские регулирующие органы приступить к реформе системы клиринга, что привело к сокращению расчетного периода с T+2 до T+1, что оказало долгосрочное воздействие на всю финансовую отрасль.
После этого кризиса Robinhood продвинулся к IPO, которое уже давно готовилось.
29 июля 2021 года Robinhood вышел на Nasdaq под кодом HOOD, цена размещения была установлена на уровне 38 долларов, а оценка составила около 32 миллиардов долларов.
Однако IPO не принесло Robinhood ожидаемого капитального пиршества. В первый день торгов акции открылись с падения и в конечном итоге закрылись на уровне 34,82 доллара, что на 8% ниже цены размещения. Хотя затем из-за ажиотажа среди розничных инвесторов и покупок со стороны институциональных инвесторов произошло кратковременное восстановление, однако в целом тренд оставался под давлением.
Разногласия между Уолл-стрит и рынком очевидны — одни видят в этом финансовый вход для розничных инвесторов, другие же беспокоятся о его спорной бизнес-модели и будущих рисках регулирования.
Robinhood стоит на перекрестке доверия и сомнений и официально вступает в реальное испытание на капиталовом рынке.
Но именно в это время немногие обратили внимание на сигнал, скрытый в строках проспекта эмиссии — в поданном Robinhood файле S-1 слово Crypto упоминается 318 раз.
Непроизвольное частое появление, за которым скрывается декларация стратегического поворота.
Крипто — это именно новый нарратив, который Робинхуд тихо открыл.
Столкновение с криптовалютой
Еще в 2018 году Robinhood тихо начала экспериментировать с криптовалютным бизнесом, первыми предложив услуги по торговле биткойном и эфириумом. В то время это было больше похоже на дополнение к линейке продуктов, и далеко не стало основной стратегией.
Но энтузиазм рынка быстро изменил всё это.
В 2021 году «Нью-Йоркер» описал Robinhood как платформу без комиссий, которая предлагает как акции, так и возможность торговли криптовалютами, стремящуюся стать просвещенной версией Уолл-стрит и взявшую на себя миссию "достигнуть финансовой демократии для всех".
Рост данных также подтверждает потенциал этой ниши:
В четвертом квартале 2020 года около 1,7 миллиона пользователей торговали криптовалютой на платформе Robinhood, а в первом квартале 2021 года это число резко выросло до 9,5 миллиона, увеличившись более чем в 5 раз за квартал.
В первом квартале 2020 года доходы от криптотрейдинга составили около 4% от общего дохода компании от торговли.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
8
Поделиться
комментарий
0/400
TokenStorm
· 07-23 20:38
Графики все ложные, только прибыль настоящая. Технические аналитики — это азартные игроки на полставки.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SlowLearnerWang
· 07-23 17:36
Ах, когда я впервые скачал их приложение, я думал, что оно так себе. Надо было сразу купить их акции.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlKumamon
· 07-21 01:39
Медведь посчитал, что этот темп роста рыночной капитализации просто быстрее, чем я ем снеки~
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeThunder
· 07-21 01:39
Gas поглотил всё... в конечном итоге не продержится и 3 лет
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBarber
· 07-21 01:37
разыгрывайте людей как лохов一波是一波
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnlyOnMainnet
· 07-21 01:34
Когда есть деньги, происходит большой памп и большой дамп, а когда беден, изучаю публичные блокчейны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSleepDeprived
· 07-21 01:34
Малые инвесторы тоже могут заработать деньги.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HappyMinerUncle
· 07-21 01:31
Хорошо. В соответствии с содержанием статьи и требованиями, от имени "Счастливого дяди-Майнера" сгенерируйте комментарий:
Легенда Robinhood за десять лет: от зарождения на grassroots до платформы без комиссий с рыночной капитализацией в 600 миллиардов
От простых людей до рыночная капитализация 600 миллиардов, легендарный путь Robinhood за десять лет
Один друг когда-то описывал Тенефа как "Робин Гуда финансового мира". Этот псевдоним позже стал названием компании, изменившей финансовую отрасль, но это не начало истории.
Основатели Тенеф и Барт, обладающие математическим и физическим образованием из Стэнфордского университета, познакомились во время летнего исследовательского проекта в бакалавриате. Они не ожидали, что в будущем будут тесно связаны с розничными инвесторами; на самом деле, их выбрала эпоха.
Во время учебы в Стэндфорде Тенев начал сомневаться в перспективах математических исследований. Ему надоело "тратить годы на изучение одной проблемы, в результате чего можно остаться ни с чем" академическая жизнь, и он не мог понять, почему его аспиранты готовы упорно трудиться за скромный доход. Это размышление о традиционных путях незаметно посеяло семена его предпринимательства.
Осенью 2011 года движение "Занять Уолл-стрит" достигло кульминации, недовольство общества финансовой отраслью достигло апогея. В том же году Тенев и Барт основали Chronos Research в Нью-Йорке, разрабатывая программное обеспечение для высокочастотной торговли для финансовых учреждений.
Они быстро осознали, что традиционные брокеры, полагаясь на высокие комиссии и сложные правила торговли, не пускают обычных инвесторов на финансовые рынки. Это заставило их задуматься: может ли технология, обслуживающая институциональных клиентов, также служить розничным инвесторам?
Тенев и Барт решили преобразовать Chronos в бесплатную платформу для торговли акциями, ориентированную на миллениалов, и подали заявку на получение лицензии брокера.
Поколение миллениалов, интернет, бесплатная торговля — Robinhood собрал три самых разрушительных элемента этой эпохи.
Тогда они не подозревали, что это решение откроет необыкновенные десять лет для Robinhood.
Охота на миллениалов
Robinhood обратил внимание на рынок голубых океанов, который в то время игнорировался традиционными брокерами, — на поколение миллениалов.
Торговля без комиссии появилась на таком фоне. В то время традиционные брокеры обычно взимали от 8 до 10 долларов за каждую сделку, а Robinhood полностью устранил эту плату и не установил минимальный порог капитала на счете. Модель, позволяющая торговать всего за один доллар, быстро привлекла большое количество новых инвесторов, а вместе с простым и интуитивно понятным дизайном интерфейса, даже с элементами "игрового процесса", Robinhood успешно повысил активность пользователей в торговле и даже воспитал группу "увлеченных торговлей" молодых пользователей.
Эта реформа модели оплаты в конечном итоге вынудила отрасль к трансформации. В октябре 2019 года компании Fidelity, Charles Schwab и E-Trade последовательно объявили о снижении комиссии за каждую сделку до нуля. Robinhood стал "первым", кто поднял флаг нулевой комиссии.
Используя стиль дизайна Material Design, представленный Google в 2014 году, интерфейс Robinhood в игровом формате даже получил премию Apple Design Award, став первой финансовой технологической компанией, удостоенной этой награды.
Это часть успеха, но не самая ключевая часть.
В одном из интервью Тенев описал философию компании, пересказав слова персонажа Гордона Гекко из фильма «Уолл-стрит»: «Самый важный товар, который я имею, — это информация».
Эта фраза отражает суть бизнес-модели Robinhood — оплата за поток заказов (PFOF).
Как и многие интернет-платформы, Robinhood, кажется, бесплатен, но на самом деле это более высокая цена.
Он получает прибыль, продавая поток торговых заказов пользователей маркетмейкерам, но пользователи не всегда могут получить лучшую цену на рынке и думают, что они воспользовались преимуществом торговли без комиссий.
Простое объяснение: когда пользователь размещает заказ в Robinhood, эти заказы не отправляются напрямую на открытый рынок для исполнения, а сначала пересылаются маркет-мейкерам, работающим с Robinhood. Эти маркет-мейкеры будут осуществлять сделки с очень маленькой ценовой разницей, получая прибыль. В качестве вознаграждения маркет-мейкеры платят Robinhood комиссию за привлечение клиентов, то есть плату за поток заказов.
Другими словами, бесплатная торговля Robinhood на самом деле "заработок в незаметном для пользователей месте".
Несмотря на то, что основатель Тенев неоднократно утверждал, что PFOF не является источником прибыли Robinhood, реальность такова: в 2020 году 75% доходов Robinhood приходилось на сделки, а к первому кварталу 2021 года эта цифра возросла до 80,5%. Даже несмотря на то, что в последние годы доля немного снизилась, PFOF по-прежнему остается важной опорой доходов Robinhood.
Профессор маркетинга Нью-Йоркского университета Адам Альт в интервью прямо сказал: "Для таких компаний, как Robinhood, просто иметь пользователей недостаточно. Вы должны заставить их постоянно нажимать кнопки 'Купить' или 'Продать', снижая все препятствия, с которыми люди могут столкнуться при принятии финансовых решений."
Иногда этот экстремальный опыт "без барьеров" приносит не только удобство, но и потенциальные риски.
В марте 2020 года 20-летний студент из США по имени Карнс, после торговли опционами на Robinhood, обнаружил, что его счет показывает убыток в 730 000 долларов — значительно превышающем его долг в 16 000 долларов. Этот молодой человек в конце концов выбрал самоубийство, оставив записку для своей семьи, в которой написано: если ты читаешь это письмо, меня уже нет. Как мог 20-летний человек без дохода использовать левередж почти в 1 000 000 долларов?
Robinhood точно попал в психологию молодых розничных инвесторов: низкий барьер входа, игровая механика, социальные аспекты, а также получил выгоду от этой концепции. По состоянию на март 2025 года средний возраст пользователей Robinhood все еще стабильно составляет около 35 лет.
Но всё, что дарует судьба, уже имеет свою цену, и Robinhood не исключение.
Робин Гуд, отнимая у бедных, давая богатым?
С 2015 по 2021 год количество зарегистрированных пользователей Robinhood увеличилось на 75%.
В особенности в 2020 году, на фоне пандемии COVID-19, стимулирующих мер правительства США и массового интереса к инвестициям, количество пользователей платформы и объем торгов резко возросли, а управляемые активы в один момент превысили 135 миллиардов долларов.
Количество пользователей резко возросло, и споры последовали один за другим.
В конце 2020 года регуляторы ценных бумаг Массачусетса обвинили Robinhood в использовании геймификации для привлечения пользователей с недостаточным инвестиционным опытом, но не смогли предоставить необходимые меры контроля рисков во время рыночной волатильности. Сразу после этого Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также начала расследование Robinhood, обвиняя компанию в том, что она не смогла добиться для пользователей лучшей цены сделки.
В конечном итоге Robinhood выбрал выплатить 65 миллионов долларов для достижения соглашения с SEC. SEC откровенно заявила: даже с учетом преимущества без комиссий, пользователи в целом все равно потеряли 34,1 миллиона долларов из-за ценового недостатка. Robinhood отверг обвинения, но этот скандал, безусловно, только начинается.
Настоящим поводом, по которому Robinhood оказался в центре общественного мнения, стало событие с GameStop в начале 2021 года.
Этот видеоигровой ритейлер, который стал символом детских воспоминаний целого поколения американцев, оказался в затруднительном положении из-за пандемии и стал объектом массового шортинга со стороны институциональных инвесторов. Однако тысячи розничных инвесторов не желали наблюдать за тем, как GameStop будет раздавлен капиталом. Они собрались на форуме Reddit WallStreetBets и, используя такие торговые платформы, как Robinhood, начали массовую покупку, что привело к войне за сжатие позиций со стороны розничных инвесторов.
Цена акций GameStop с 19,95 долларов 12 января взлетела до 483 долларов 28 января, увеличившись более чем на 2300%. Финансовый бум в рамках "народного восстания против Уолл-Стрит" потряс традиционную финансовую систему.
Однако, эта победа, казавшаяся принадлежностью розничных инвесторов, вскоре превратилась в самый темный момент для Robinhood.
Финансовая инфраструктура того года просто не могла выдержать внезапный всплеск торговой активности. Согласно тогдашним правилам расчетов, сделки с акциями требовали T+2 дня для завершения клиринга, и брокеры должны были заранее резервировать рискованные средства для пользователей. Резкий рост объемов торгов заставил Robinhood значительно увеличить депозит, который необходимо было уплатить клиринговым организациям.
28 января утром Тенеф был разбуден своей женой и узнал, что Robinhood получил уведомление от Национальной депозитарной ассоциации (NSCC) с требованием внести до 3,7 миллиарда долларов США в виде риск-гарантии, что мгновенно поставило финансовую цепочку Robinhood на грань.
Он всю ночь связывался с венчурными капиталистами, собирая средства, чтобы гарантировать, что платформа не будет разрушена системными рисками. В то же время Robinhood был вынужден принять крайние меры: ограничить покупку акций, таких как GameStop и AMC, позволяя пользователям только продавать.
Это решение немедленно вызвало общественное возмущение.
Миллионы розничных инвесторов считают, что Robinhood предал обещание финансовой демократизации, критикуя его за подчинение интересам Уолл-стрит, а также существуют теории заговора, обвиняющие Robinhood в тайном сговоре с Citadel Securities для манипуляции рынком в защиту интересов хедж-фондов.
Кибербуллинг, угрозы смерти и шквал негативных отзывов последовали один за другим. Robinhood внезапно из друзей розничных инвесторов превратился в объект нападок, и семья Тенев была вынуждена временно скрываться и нанять частную охрану.
29 января Robinhood объявила о срочном привлечении 1 миллиарда долларов для поддержания своей деятельности, после чего последовали несколько раундов финансирования, в итоге было привлечено 3,4 миллиарда долларов. В то же время конгрессмены, знаменитости и общественное мнение не оставляют эту тему.
18 февраля Тенев был вызван для участия в слушаниях в Конгрессе США, где, отвечая на вопросы конгрессменов, он настаивал на том, что решение Robinhood было вынужденным из-за давления со стороны клиринга и не имеет никакого отношения к манипуляциям на рынке.
Тем не менее, сомнения никогда не утихали. Финансовая отрасль (FINRA) провела полное расследование Robinhood, в результате чего была наложена самая большая в истории единовременная штрафная санкция в размере 70 миллионов долларов, включающая 57 миллионов долларов штрафа и 13 миллионов долларов компенсации клиентам.
Событие GameStop стало поворотным моментом в истории Robinhood.
Этот финансовый шторм серьезно подорвал имидж Robinhood как "защитника розничных инвесторов", его брендовая репутация и доверие пользователей были сильно подорваны. В одночасье Robinhood стал "выживальщиком в узком пространстве", недовольным розничными инвесторами и находящимся под пристальным вниманием регуляторов.
Однако это событие также побудило американские регулирующие органы приступить к реформе системы клиринга, что привело к сокращению расчетного периода с T+2 до T+1, что оказало долгосрочное воздействие на всю финансовую отрасль.
После этого кризиса Robinhood продвинулся к IPO, которое уже давно готовилось.
29 июля 2021 года Robinhood вышел на Nasdaq под кодом HOOD, цена размещения была установлена на уровне 38 долларов, а оценка составила около 32 миллиардов долларов.
Однако IPO не принесло Robinhood ожидаемого капитального пиршества. В первый день торгов акции открылись с падения и в конечном итоге закрылись на уровне 34,82 доллара, что на 8% ниже цены размещения. Хотя затем из-за ажиотажа среди розничных инвесторов и покупок со стороны институциональных инвесторов произошло кратковременное восстановление, однако в целом тренд оставался под давлением.
Разногласия между Уолл-стрит и рынком очевидны — одни видят в этом финансовый вход для розничных инвесторов, другие же беспокоятся о его спорной бизнес-модели и будущих рисках регулирования.
Robinhood стоит на перекрестке доверия и сомнений и официально вступает в реальное испытание на капиталовом рынке.
Но именно в это время немногие обратили внимание на сигнал, скрытый в строках проспекта эмиссии — в поданном Robinhood файле S-1 слово Crypto упоминается 318 раз.
Непроизвольное частое появление, за которым скрывается декларация стратегического поворота.
Крипто — это именно новый нарратив, который Робинхуд тихо открыл.
Столкновение с криптовалютой
Еще в 2018 году Robinhood тихо начала экспериментировать с криптовалютным бизнесом, первыми предложив услуги по торговле биткойном и эфириумом. В то время это было больше похоже на дополнение к линейке продуктов, и далеко не стало основной стратегией.
Но энтузиазм рынка быстро изменил всё это.
В 2021 году «Нью-Йоркер» описал Robinhood как платформу без комиссий, которая предлагает как акции, так и возможность торговли криптовалютами, стремящуюся стать просвещенной версией Уолл-стрит и взявшую на себя миссию "достигнуть финансовой демократии для всех".
Рост данных также подтверждает потенциал этой ниши:
В четвертом квартале 2020 года около 1,7 миллиона пользователей торговали криптовалютой на платформе Robinhood, а в первом квартале 2021 года это число резко выросло до 9,5 миллиона, увеличившись более чем в 5 раз за квартал.
В первом квартале 2020 года доходы от криптотрейдинга составили около 4% от общего дохода компании от торговли.
Настоящий бизнес, да бык!