С другой стороны, токенизация акций

Во многих случаях мы рассматриваем проблемы с точки зрения Crypto. Что касается токенизации акций, с точки зрения Crypto это кажется бесполезным - токен акций с ежедневной волатильностью всего в несколько процентов далеко не так стимулирует, как мем-токены с высокой волатильностью. Токены акций не сильно отличаются от спекуляций на фондовом рынке и в криптосообществе, а нарратив недостаточно привлекателен. Поэтому с точки зрения Crypto, кажется, что токены акций не нужны.

Но давайте подумаем по-другому: возможно, не криптовалюте нужны акции, а акциям нужна криптовалюта.

Представьте, если бы вы были CEO компании, готовящейся к IPO, перед двумя выборами:

Один из них — это рынок, на котором торгуют 7-8 часов в день, выходные и праздничные дни закрыты, и только инвесторы из определенных регионов могут участвовать.

Другой рынок — это круглосуточная непрерывная торговля, в которой могут участвовать любые пользователи с доступом к интернету по всему миру.

На каком рынке вы бы выбрали выйти на биржу?

Далее, если ваши акции Токен можно использовать в протоколах кредитования на основе блокчейна для залога и получения стабильных монет, а также упаковывать их в различные доходные продукты, как stETH, это увеличит ликвидность и применение ваших акций.

Так как же вы будете выбирать?

Очевидно, что круглосуточная глобальная торговля уже очень привлекательна для руководства публичных компаний, понимающего рыночные закономерности. Это и есть преимущество выхода токенизированных акций на рынок блокчейна.

Поэтому, хотя рынок Crypto, возможно, не так нуждается в акциях, акции могут очень нуждаться в Crypto, особенно上市公司 после 2025 года. Поскольку отсутствие круглосуточной глобальной торговли означает потерю огромного количества торгового времени, пользователей и комбинационных возможностей, в результате чего теряется огромная ликвидность и рынок. Со временем, обладая большим торговым временем и пользователями, акции на блокчейне получат большую ликвидность и в конечном итоге получат ценовые права.

Это влияние токенизации акций на традиционный рынок акций.

Некоторые могут сказать, что токенизация акций пытались много лет, и раньше это не удавалось, почему же сейчас это вдруг стало возможным? Не является ли это очередным разжиганием старой концепции?

Действительно, с 2017 года было много проектов по токенизации акций, таких как платформа для выпуска STO Polymath, биржа токенов акций tZERO и другие, но все они потерпели неудачу. Основные причины - это ограничения по соблюдению нормативных требований, а также вопросы тайминга и личностей инициаторов.

Ранее основным двигателем токенизации акций были крипто-родные силы. А до того как был одобрен биткойн-ETF, традиционные учреждения вошли в крипто и были приняты дружественные к криптовалюте политики в США, крипто все еще оставалось немейнстримным небольшим рынком.

Но с 2024 года рынок Crypto постепенно стал управляемым государством, с политикой в качестве руководства и с доминированием институтов. Одобрение ETF, выход традиционных финансовых гигантов на рынок, введение дружественной политики со стороны правительства США — время и обстановка изменились.

Так что, чем эта сила, продвигающая токенизацию акций, отличается от предыдущей?

Мы рассматриваем две группы учреждений, которые в настоящее время активно продвигают токенизацию акций:

Первая группа: некоторые новые платформы для торговли акциями и криптовалютными биржами Вторая группа: крупнейшие в мире компании по управлению активами и инвестиционные банки

Первая группа учреждений представляет собой прямую конкуренцию традиционному фондовому рынку, но их масштабы относительно малы, и влияние ограничено.

Вторая группа действительно является тяжеловесами. Эти гиганты управления активами и ведущие инвестиционные банки контролируют триллионы долларов активов и являются крупнейшими институциональными клиентами на традиционном фондовом рынке. У них есть не только ликвидность (, но также они обладают правами на выпуск акций множества компаний, планирующих выход на биржу, и множеством институциональных торговых клиентов. Единственное, чего им не хватает, это собственного рынка акций.

Рынок торговли активами является центром ликвидности и самой прибыльной частью финансового рынка. На традиционном финансовом рынке даже самые сильные игроки с трудом могут войти в рынок акций. Но появление блокчейна и криптовалюты предоставило им возможность обойти конкурентов.

Токенизация акций является первым шагом для этих гигантов по переносу традиционных акционерных активов на блокчейн. Они также будут строить специализированные блокчейны, запускать цепочные финансовые продукты на основе акций, создавать рынки ликвидности на блокчейне и даже создавать собственные биржи для токенов акций.

Это постепенное подрывание традиционного фондового рынка. Пока политика не будет препятствовать, огромные利益 будут побуждать этих гигантов постоянно продвигаться вперед.

Поэтому эта волна токенизации акций значительно отличается от предыдущих: время созрело ), учреждения вошли в игру (, среда стала благоприятной ), есть поддержка политики (, а также изменились двигатели ), теперь гиганты, способные конкурировать с фондовым рынком, лично вышли на арену (.

Так действительно ли токены на блокчейне имеют больше преимуществ по сравнению с традиционными акциями?

Помимо преимуществ круглосуточной торговли по всему миру, блокчейн-финансы также могут значительно снизить затраты, повысить эффективность и максимизировать эффективность капитала.

Наибольшими операционными расходами традиционных финансовых рынков являются учет и клиринг. Только расходы на учет составляют 15%-20% от годовых операционных расходов основных фондовых бирж, в то время как расходы на клиринг составляют 20%-45%. Кроме того, срок клиринга на американских фондовых рынках составляет T+2, что не позволяет осуществлять расчет в реальном времени.

После токенизации акций все записи открыты и доверительны в блокчейне, а затраты на учет практически нулевые. Клиринг и расчеты также проводятся в реальном времени на блокчейне, пользователи могут заплатить небольшую сумму Gas. Это значительно снижает затраты и время расчетов.

Онлайн-финансы полностью разрушили ограничения традиционных финансовых рынков в отношении времени сделок, географического доступа и скорости расчетов, высвобождая капитал в трех измерениях: времени, пространстве и скорости. Предварительная оценка показывает, что капитальная эффективность онлайн-финансов может быть в 27 раз выше, чем у традиционных финансов. Кроме того, высокая степень комбинации онлайн-финансов дополнительно увеличивает эффективность капитала.

Перед лицом такого блокчейн-финансового рынка, который может снизить затраты и повысить эффективность, а также максимизировать капитализацию, неудивительно, что традиционные гиганты стремятся войти в игру.

Продвижение токенизации акций — это только первый шаг, для достижения полного финансового рынка на блокчейне необходима полная новая финансовая революция, которую мы можем назвать "движением сверхвременных активов".

Это движение также включает в себя фиатные стабильные монеты, токенизацию облигаций и массовую токенизацию альтернативных активов. Хотя в настоящее время существуют некоторые проблемы, такие как отсутствие полных прав на токены акций, недостаточная ликвидность и несовершенство законодательства, с приходом крупных игроков с качественными активами и ликвидностью эти проблемы, скорее всего, будут постепенно решены.

Каждая технологическая революция по сути является революцией по снижению затрат и увеличению эффективности. Финансы на блокчейне в этом отношении полностью превосходят традиционные финансы. Как только это преимущество и тренд будут установлены, заинтересованные стороны несомненно приложат все усилия для их продвижения.

Какие возможности принесло движение сверхвременных активов для крипто-практиков? На какие проекты стоит обратить внимание?

Во-первых, это движение нуждается в широко принятых средах для выпуска и торговли децентрализованными активами, то есть в основных публичных блокчейнах, поддерживающих смарт-контракты. В настоящее время основными кандидатами на эту роль являются два основных публичных блокчейна. Один из них имеет более полную финансовую инфраструктуру на блокчейне и более крупный объем активов. Другой же представляет собой высокопроизводительный финансовый блокчейн, который также привлекает множество пользователей и капитала.

Во-вторых, это некоторые ведущие финансовые протоколы на блокчейне, такие как крупнейший протокол заимствования на блокчейне, крупнейший протокол раздельного управления процентами и основным долгом, крупнейший контрактный протокол на блокчейне и т.д. Эти протоколы в настоящее время поддерживают основные криптоактивы, в будущем их можно будет расширить для поддержки токенов акций.

Для предпринимателей специализированные финансовые протоколы на блокчейне, поддерживающие токены акций, могут быть возможностью, такие как смарт-контракты на токены акций, кредитование и другая инфраструктура.

Так что есть ли будущее у альткоинов? Можно с уверенностью сказать, что альткоины, которые не стали финансовой инфраструктурой или 핵ным компонентом на блокчейне, официально войдут в безбрежную тьму, когда произойдет рассвет движения сверхпространственных активов.

Биткойн всегда доминирует в этой системе, он является ценностным якорем в мире финансов на блокчейне, цифровым золотом и единственной валютой в мире блокчейн. Постоянно растущее количество законных валют в мире является главной движущей силой роста биткойна. Если у фиатной валюты нет верхнего предела, то и цена биткойна не будет иметь предела.