Стейблкоины, как одно из немногих приложений в области криптовалют, которые действительно достигли рыночного соответствия, всегда привлекали внимание. В последние годы многие предсказывают, что в течение следующих пяти лет в традиционные финансовые рынки может поступить десятки триллионов долларов в стейблкоинах. Однако за этой оптимистичной перспективой также стоят немало вызовов.
Тройная дилемма стейблкоинов
С самого начала стейблкоины сталкивались с тремя ключевыми проблемами:
Стабильность цен: поддержание стабильной привязки к доллару и другим фиатным валютам
Децентрализация: избегание контроля со стороны единого лица, обеспечение устойчивости к цензуре и отсутствие необходимости в доверии.
Эффективность капитала: поддержание привязки без чрезмерного залога.
После многих противоречивых экспериментов масштабируемость остается серьезной проблемой. В ответ на эти вызовы концепция стейблкоинов постоянно развивается.
Однако недавние тенденции в развитии проектов стейблкоинов показывают, что истинная децентрализация находится под угрозой. Многие новые проекты, хотя и используют децентрализованные биржи, все же управляются централизованными командами, которые разрабатывают стратегии и распределяют доходы, что больше похоже на традиционную корпоративную модель.
Исторические уроки и новые попытки
Событие обрушения рынка 12 марта 2020 года выявило уязвимость децентрализованных стейблкоинов. После этого многие проекты стали полагаться на централизованные стейблкоины, такие как USDC, в качестве резервов. В то же время некоторые попытки алгоритмических стейблкоинов также не достигли ожидаемых результатов.
В этом контексте проекты, такие как Liquity, привлекают внимание благодаря своим неизменяемым контрактам и чисто децентрализованным характеристикам. Однако их масштабируемость все еще требует улучшения. Недавно выпущенная версия V2 улучшила безопасность привязки и гибкость процентных ставок за счет нескольких обновлений, но все еще сталкивается с проблемами в области капитальной эффективности и моделей массового распределения.
Регуляторная среда и ценностное предложение
Законодательство о стейблкоинах в США, как правило, поддерживает традиционные стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, выпущенные лицензированными и регулируемыми субъектами, в то время как децентрализованные или обеспеченные криптовалютой стейблкоины сталкиваются с неопределенностью в регулировании.
В настоящее время проекты стейблкоинов на рынке можно условно разделить на несколько категорий:
Гибридный проект для учреждений
Попытка компании из Web2.0
Проекты, сосредоточенные на базовых стратегиях (таких как RWA и дельта-нейтральные стратегии)
Эти проекты в целом имеют разные степени централизации. Даже проекты, сосредоточенные на DeFi, часто управляются централизованно.
Надежда на новые экосистемы
Некоторые новые экосистемы блокчейна, такие как MegaETH и HyperEVM, открывают новые возможности. Например, план CapMoney предполагает постепенное достижение децентрализации благодаря экономической безопасности, предоставляемой Eigen Layer. Такие форк-проекты, как Felix Protocol, также достигли значительного роста на новых цепочках.
Эти проекты выбирают сосредоточение на моделях распределения новых блокчейнов, используя преимущества "новизны".
Заключение
Хотя централизованные системы могут предложить такие преимущества, как простота, контроль и масштабируемость, они противоречат изначальной идее криптовалюты. Настоящая антицензура и право собственности пользователей на активы трудно реализовать через централизованные стейблкоины.
Таким образом, исследуя новые решения, мы не должны забывать о трех основных проблемах, с которыми изначально сталкивались стейблкоины: стабильность цены, децентрализованность и эффективность капитала. Поиск баланса между этими тремя аспектами по-прежнему остается основной задачей развития стейблкоинов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
7
Поделиться
комментарий
0/400
DevChive
· 07-20 11:27
Еще и это пустое, никогда не видел полностью децентрализованного.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ReverseTradingGuru
· 07-19 09:18
С регулируемым рынком все еще можно считать это стабильным?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 07-17 20:59
Централизованный может называться стейблкоином?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeSobber
· 07-17 20:57
usdt — номер один в мире!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BakedCatFanboy
· 07-17 20:45
Ребята, сейчас стейблкоин тоже не очень стабильный?
стейблкоин развитие困境:Децентрализация与资本效率的平衡挑战
Переосмысление проблем развития стейблкоинов
Стейблкоины, как одно из немногих приложений в области криптовалют, которые действительно достигли рыночного соответствия, всегда привлекали внимание. В последние годы многие предсказывают, что в течение следующих пяти лет в традиционные финансовые рынки может поступить десятки триллионов долларов в стейблкоинах. Однако за этой оптимистичной перспективой также стоят немало вызовов.
Тройная дилемма стейблкоинов
С самого начала стейблкоины сталкивались с тремя ключевыми проблемами:
После многих противоречивых экспериментов масштабируемость остается серьезной проблемой. В ответ на эти вызовы концепция стейблкоинов постоянно развивается.
Однако недавние тенденции в развитии проектов стейблкоинов показывают, что истинная децентрализация находится под угрозой. Многие новые проекты, хотя и используют децентрализованные биржи, все же управляются централизованными командами, которые разрабатывают стратегии и распределяют доходы, что больше похоже на традиционную корпоративную модель.
Исторические уроки и новые попытки
Событие обрушения рынка 12 марта 2020 года выявило уязвимость децентрализованных стейблкоинов. После этого многие проекты стали полагаться на централизованные стейблкоины, такие как USDC, в качестве резервов. В то же время некоторые попытки алгоритмических стейблкоинов также не достигли ожидаемых результатов.
В этом контексте проекты, такие как Liquity, привлекают внимание благодаря своим неизменяемым контрактам и чисто децентрализованным характеристикам. Однако их масштабируемость все еще требует улучшения. Недавно выпущенная версия V2 улучшила безопасность привязки и гибкость процентных ставок за счет нескольких обновлений, но все еще сталкивается с проблемами в области капитальной эффективности и моделей массового распределения.
Регуляторная среда и ценностное предложение
Законодательство о стейблкоинах в США, как правило, поддерживает традиционные стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, выпущенные лицензированными и регулируемыми субъектами, в то время как децентрализованные или обеспеченные криптовалютой стейблкоины сталкиваются с неопределенностью в регулировании.
В настоящее время проекты стейблкоинов на рынке можно условно разделить на несколько категорий:
Эти проекты в целом имеют разные степени централизации. Даже проекты, сосредоточенные на DeFi, часто управляются централизованно.
Надежда на новые экосистемы
Некоторые новые экосистемы блокчейна, такие как MegaETH и HyperEVM, открывают новые возможности. Например, план CapMoney предполагает постепенное достижение децентрализации благодаря экономической безопасности, предоставляемой Eigen Layer. Такие форк-проекты, как Felix Protocol, также достигли значительного роста на новых цепочках.
Эти проекты выбирают сосредоточение на моделях распределения новых блокчейнов, используя преимущества "новизны".
Заключение
Хотя централизованные системы могут предложить такие преимущества, как простота, контроль и масштабируемость, они противоречат изначальной идее криптовалюты. Настоящая антицензура и право собственности пользователей на активы трудно реализовать через централизованные стейблкоины.
Таким образом, исследуя новые решения, мы не должны забывать о трех основных проблемах, с которыми изначально сталкивались стейблкоины: стабильность цены, децентрализованность и эффективность капитала. Поиск баланса между этими тремя аспектами по-прежнему остается основной задачей развития стейблкоинов.