Equation lançou um rápido crescimento do TVL em janeiro, volume atingiu 500 milhões de dólares

A Equation foi lançada há apenas um mês, e seu total de valor bloqueado subiu três vezes, com o volume a atingir a escala de 500 milhões de dólares. Este crescimento rápido deve-se à sua otimização abrangente em áreas como design de produtos, modelo econômico de tokens e experiência do usuário. A experiência de sucesso da Equation merece ser estudada e aprendida por outros projetos emergentes.

Este artigo irá analisar profundamente o projeto Equation, explorando seu caminho para o sucesso no campo das exchanges descentralizadas de contratos perpétuos.

Visão Geral do Contexto

Embora as exchanges descentralizadas já tenham conquistado uma parte considerável do mercado no setor de negociação à vista, ainda há uma grande diferença entre o volume de negociação em cadeia e as exchanges centralizadas no que diz respeito à negociação de contratos perpétuos. Os dados mostram que o volume de negociação de contratos em cadeia representa apenas cerca de 1,5% das exchanges centralizadas. Isso significa que as plataformas de negociação de contratos perpétuos em cadeia ainda têm um enorme espaço para desenvolvimento.

Atualmente, várias exchanges de contratos perpétuos inovadoras estão surgindo como cogumelos após a chuva, utilizando diferentes métodos para implementar a funcionalidade de negociação perpétua. Nesse contexto, a Equation se destacou rapidamente devido ao seu mecanismo de produto único e medidas de incentivo, atraindo um grande número de usuários, com seu valor total bloqueado (TVL) já ultrapassando 16 milhões de dólares.

Análise do mecanismo do produto

Introdução aos contratos perpétuos

A principal diferença entre os contratos perpétuos e os futuros tradicionais é que não têm uma data de vencimento fixa. Os contratos futuros tradicionais têm datas de liquidação específicas, enquanto os contratos perpétuos permitem que os traders mantenham posições em aberto indefinidamente, podendo fechar a qualquer momento. Os contratos perpétuos geralmente especificam um prazo em horas, e na data de vencimento, as posições são automaticamente "roladas" para o próximo contrato.

A flexibilidade dos contratos perpétuos torna-os uma ferramenta de negociação popular, frequentemente podendo ser utilizados com alta alavancagem. Embora o lucro potencial seja superior ao da negociação à vista, o risco também aumenta proporcionalmente. A negociação de futuros perpétuos adota um mecanismo de taxa de financiamento, onde uma das partes do contrato paga periodicamente uma pequena taxa à outra parte, a fim de garantir que o preço do futuro se aproxime do preço do índice (preço do ativo subjacente).

Design inovador da Equação

A Equation adotou um mecanismo de negociação e uma forma de precificação únicos:

1. Mecanismo de negociação: estabelecer pools de negociação independentes para diferentes pares de negociação como contraparte dos comerciantes. Quando os usuários abrem ou fecham posições ou são liquidadas forçosamente, os provedores de liquidez (LP) irão automaticamente fazer hedge com posições de tamanho e preço iguais, mas opostas.

2. Método de precificação: utiliza um mecanismo inovador de BRMM (Balance Rate Market Making) para a definição de preços. Dentre eles, BR (Balance Rate) é a taxa de saldo do pool de liquidez, cujo cálculo é: BR = valor da posição vendida detida pelo LP / liquidez total do LP.

   • Quando BR é 0, significa que a piscina de liquidez está em um estado de equilíbrio total.
   • Quando BR é um valor negativo, significa que o LP mantém uma posição longa.

   A taxa de prêmio de preço do contrato perpétuo (PR) é a taxa de prêmio do preço do pool de liquidez do contrato perpétuo (P) em relação ao preço do índice (Pi), determinada pelo BR. Especificamente, quando BR = 0, a taxa de prêmio é zero.

3. Taxa de financiamento: No modelo BRMM, a direção do pagamento da taxa de financiamento depende do estado da posição do LP. Quando o LP detém uma posição curta, os detentores de posições longas compensam os detentores de posições curtas; quando o LP detém uma posição longa, a situação é inversa.

Otimização da experiência do usuário

A Equation otimizou a experiência do usuário em duas áreas: negociação e LP.

1. Em termos de transações: em comparação com outras plataformas, a Equation oferece uma margem de manutenção mais baixa e uma alavancagem mais alta. Esta ferramenta de alta alavancagem está mais alinhada com a preferência de risco dos usuários do mundo das criptomoedas.

2. Em relação aos LPs: foi criado um fundo de amortecimento de risco (RBF), que assume todas as perdas temporárias quando os LPs atuam como contrapartes temporárias dos usuários, até que os fundos se esgotem. Isso reduz significativamente a probabilidade de os LPs serem afetados por perdas temporárias.

Modelo de Economia de Token

O design do token do Equation inclui FT (Fungible Token) e NFT (Non-Fungible Token), maximizando a participação dos usuários através da distribuição 100% justa:

1. EQU: Como token nativo, é gerado 100% através de mineração de holding, mineração de liquidez e mineração de indicação. Após a mineração, é bloqueado por 90 dias, com penalização para saídas antecipadas. Utiliza o modelo ve para capacitar, os usuários que bloqueiam LP do Pool EQU-ETH podem obter veEQU, e os detentores podem receber 25% das taxas de transação do protocolo.

2. EFC NFT: dividido em diferentes níveis, incluindo Member, Connector e Architect, cada um com direitos e esquemas de distribuição de lucros distintos.

Com este design, a Equation conseguiu motivar os usuários a participar e a promover o desenvolvimento saudável do ecossistema.