Reavaliando as dificuldades no desenvolvimento da moeda estável
A moeda estável, como uma das poucas aplicações que realmente alcançaram a adequação ao mercado de produtos no campo das criptomoedas, tem recebido muita atenção. Nos últimos anos, muitas pessoas preveem que, nos próximos cinco anos, pode haver trilhões de dólares em moeda estável a entrar no mercado financeiro tradicional. No entanto, por trás dessa expectativa otimista, existem vários desafios.
A Tripla Dilema das Moedas Estáveis
No início, as moedas estáveis enfrentavam três desafios chave:
Estabilidade de preços: manter a ligação estável com moedas fiduciárias como o dólar.
Descentralização: evitar o controle de uma única entidade, alcançando características de resistência à censura e sem necessidade de confiança.
Eficiência de capital: manter a ligação sem necessidade de muita garantia.
Após várias experiências controversas, a escalabilidade continua a ser um grande desafio. Para enfrentar esses desafios, o conceito de moeda estável está em constante evolução.
No entanto, a tendência de desenvolvimento de projetos de moeda estável recentemente mostra que a verdadeira descentralização está sendo desafiada. Muitos projetos emergentes, embora utilizem exchanges descentralizadas, ainda são geridos por equipes centralizadas que controlam as estratégias e distribuem os lucros, parecendo mais com modelos de empresas tradicionais.
Lições Históricas e Novas Tentativas
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade das moedas estáveis descentralizadas. Desde então, muitos projetos passaram a depender de moedas estáveis centralizadas, como USDC, como reserva. Ao mesmo tempo, algumas tentativas de moedas estáveis algorítmicas também não conseguiram alcançar os resultados esperados.
Neste contexto, projetos como o Liquity têm chamado a atenção devido aos seus contratos imutáveis e à sua pureza descentralizada. No entanto, a sua escalabilidade ainda precisa ser melhorada. A versão V2 recentemente lançada melhorou a segurança do anexo e a flexibilidade das taxas de juro através de várias atualizações, mas ainda enfrenta desafios em termos de eficiência de capital e modelos de distribuição em grande escala.
Ambiente Regulatório e Proposta de Valor
A legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos tende a apoiar a emissão de moedas estáveis tradicionais lastreadas por ativos legais por entidades licenciadas e regulamentadas, enquanto as moedas estáveis descentralizadas ou colateralizadas em criptomoedas enfrentam incertezas regulatórias.
Atualmente, os projetos de moeda estável no mercado podem ser divididos em algumas categorias:
Projeto híbrido voltado para instituições
Tentativas de empresas Web2.0
Projetos focados em estratégias subjacentes (como RWA e estratégias Delta-Neutras)
Estes projetos apresentam características de centralização em diferentes graus. Mesmo os projetos focados em DeFi geralmente têm uma gestão centralizada.
Esperança de um Ecossistema Emergente
Alguns novos ecossistemas de blockchain, como MegaETH e HyperEVM, trouxeram novas possibilidades. Por exemplo, o CapMoney planeja alcançar a descentralização de forma gradual através da segurança econômica fornecida pelo Eigen Layer. Projetos bifurcados como o Felix Protocol também tiveram um crescimento significativo na nova cadeia.
Estes projetos escolhem concentrar-se nos modelos de distribuição de blockchain emergentes, aproveitando a vantagem do "efeito novidade".
Conclusão
Embora a centralização possa trazer vantagens como simplicidade, controle e escalabilidade, ela contradiz a ideia original das criptomoedas. A verdadeira resistência à censura e a propriedade dos ativos dos usuários são difíceis de alcançar através de moedas estáveis centralizadas.
Portanto, ao explorar novas soluções, não devemos esquecer os três dilemas iniciais que as moedas estáveis enfrentam: estabilidade de preços, descentralização e eficiência de capital. Buscar um equilíbrio nestas três áreas continua a ser o principal desafio no desenvolvimento de moedas estáveis.
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DevChive
· 07-20 11:27
Ainda fazer isso de forma fictícia, nunca vi um totalmente descentralizado.
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ReverseTradingGuru
· 07-19 09:18
Ter supervisão ainda é considerado estável?
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LostBetweenChains
· 07-17 20:59
Centralizado ainda pode ser chamado de moeda estável?
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GasFeeSobber
· 07-17 20:57
usdt é o melhor do mundo!
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BakedCatFanboy
· 07-17 20:45
Os amigos, agora as moedas estáveis também não estão muito estáveis?
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ForkThisDAO
· 07-17 20:43
Aproveitando o espetáculo, no final só sobra o USDC como o único grande.
Desafios do desenvolvimento de moeda estável: o desafio de equilibrar a Descentralização e a eficiência do capital
Reavaliando as dificuldades no desenvolvimento da moeda estável
A moeda estável, como uma das poucas aplicações que realmente alcançaram a adequação ao mercado de produtos no campo das criptomoedas, tem recebido muita atenção. Nos últimos anos, muitas pessoas preveem que, nos próximos cinco anos, pode haver trilhões de dólares em moeda estável a entrar no mercado financeiro tradicional. No entanto, por trás dessa expectativa otimista, existem vários desafios.
A Tripla Dilema das Moedas Estáveis
No início, as moedas estáveis enfrentavam três desafios chave:
Após várias experiências controversas, a escalabilidade continua a ser um grande desafio. Para enfrentar esses desafios, o conceito de moeda estável está em constante evolução.
No entanto, a tendência de desenvolvimento de projetos de moeda estável recentemente mostra que a verdadeira descentralização está sendo desafiada. Muitos projetos emergentes, embora utilizem exchanges descentralizadas, ainda são geridos por equipes centralizadas que controlam as estratégias e distribuem os lucros, parecendo mais com modelos de empresas tradicionais.
Lições Históricas e Novas Tentativas
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade das moedas estáveis descentralizadas. Desde então, muitos projetos passaram a depender de moedas estáveis centralizadas, como USDC, como reserva. Ao mesmo tempo, algumas tentativas de moedas estáveis algorítmicas também não conseguiram alcançar os resultados esperados.
Neste contexto, projetos como o Liquity têm chamado a atenção devido aos seus contratos imutáveis e à sua pureza descentralizada. No entanto, a sua escalabilidade ainda precisa ser melhorada. A versão V2 recentemente lançada melhorou a segurança do anexo e a flexibilidade das taxas de juro através de várias atualizações, mas ainda enfrenta desafios em termos de eficiência de capital e modelos de distribuição em grande escala.
Ambiente Regulatório e Proposta de Valor
A legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos tende a apoiar a emissão de moedas estáveis tradicionais lastreadas por ativos legais por entidades licenciadas e regulamentadas, enquanto as moedas estáveis descentralizadas ou colateralizadas em criptomoedas enfrentam incertezas regulatórias.
Atualmente, os projetos de moeda estável no mercado podem ser divididos em algumas categorias:
Estes projetos apresentam características de centralização em diferentes graus. Mesmo os projetos focados em DeFi geralmente têm uma gestão centralizada.
Esperança de um Ecossistema Emergente
Alguns novos ecossistemas de blockchain, como MegaETH e HyperEVM, trouxeram novas possibilidades. Por exemplo, o CapMoney planeja alcançar a descentralização de forma gradual através da segurança econômica fornecida pelo Eigen Layer. Projetos bifurcados como o Felix Protocol também tiveram um crescimento significativo na nova cadeia.
Estes projetos escolhem concentrar-se nos modelos de distribuição de blockchain emergentes, aproveitando a vantagem do "efeito novidade".
Conclusão
Embora a centralização possa trazer vantagens como simplicidade, controle e escalabilidade, ela contradiz a ideia original das criptomoedas. A verdadeira resistência à censura e a propriedade dos ativos dos usuários são difíceis de alcançar através de moedas estáveis centralizadas.
Portanto, ao explorar novas soluções, não devemos esquecer os três dilemas iniciais que as moedas estáveis enfrentam: estabilidade de preços, descentralização e eficiência de capital. Buscar um equilíbrio nestas três áreas continua a ser o principal desafio no desenvolvimento de moedas estáveis.