Interpretação das novas regras sobre moeda estável em Hong Kong: Conformidade e oportunidades na indústria
No dia 21 de maio de 2025, Hong Kong aprovou oficialmente o "Regulamento sobre Moedas Estáveis", que entrará em vigor a 1 de agosto. Este projeto de lei gerou grande debate na indústria, e muitas pessoas estão preocupadas com seu impacto real e como participar. Este artigo irá interpretar detalhadamente o conteúdo do regulamento e discutir seu significado para a indústria.
Um, Interpretação do Quadro Regulatório das Moedas Estáveis de Hong Kong
1. Entidade regulada
O regulamento limita os sujeitos à supervisão a "moedas estáveis indicadas", ou seja, moedas estáveis que mantêm a estabilidade de valor completamente referenciando a moeda oficial ou a unidade de medição designada pela autoridade monetária, que são, na prática, moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária.
O governo de Hong Kong escolheu focar a regulamentação na função de pagamento, uma vez que as moedas estáveis em moeda fiduciária têm maior probabilidade de se tornarem ferramentas de pagamento comuns. O regulamento proíbe explicitamente que os emissores licenciados paguem juros sobre as moedas estáveis que emitirem, para evitar que sejam consideradas produtos financeiros de poupança.
2. Atividades restritas
As atividades restritas previstas nas normas incluem:
Emitir moeda estável especificada em Hong Kong
Emitir uma moeda estável designada ancorada ao dólar de Hong Kong no exterior
Atividades designadas pelo comissário de gestão financeira
Promover as atividades acima ao público
Além disso, o regulamento também limita as ofertas, anúncios e outras ações relacionadas às moedas estáveis, evitando que sejam apresentadas como produtos de investimento. Emissores, operadores de plataformas, prestadores de serviços de carteira, entre outros, estão todos sujeitos à supervisão.
Vale a pena notar que Hong Kong também incluiu na regulamentação as moedas estáveis ancoradas no dólar de Hong Kong no exterior, refletindo a importância dada à soberania monetária.
3. Requisitos para solicitação de licença
A solicitação de licença para moeda estável deve atender aos seguintes requisitos:
Força financeira: não inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong em capital ou ativos equivalentes
Gestão de ativos de reserva: isolamento de ativos, cobertura total, alta liquidez, etc.
Mecanismo de resgate: fornece direito de resgate incondicional
Exigências da gestão: possuir conhecimentos e experiência profissionais
Gestão de Risco: Estabelecer um sistema de gestão de risco sólido
Divulgação de informações: publicação de white paper, fornecimento de mecanismo de tratamento de reclamações, etc.
4. Obrigações de conformidade dos licenciados
Após obter a licença, o licenciado deve cumprir as seguintes obrigações:
Pagamento da anuidade
Mostrar número de licença
Continuar a satisfazer os padrões mínimos
Reportar alterações significativas em tempo hábil
Os gestores financeiros podem modificar temporariamente as condições de licenciamento com base nas mudanças do risco de mercado.
5. Mecanismo de cancelamento de licença
O responsável pela gestão financeira pode suspender ou revogar a licença nas seguintes situações:
Falência do titular da licença
Declaração de informações falsas
Violação das condições da licença
Parar efetivamente as atividades comerciais
6. Medidas de proteção do usuário
O regulamento estabelece um mecanismo de proteção ao usuário, incluindo:
Estrita conformidade com as atividades de promoção e marketing dos licenciatários
Exigir que os licenciatários tenham ativos de reserva suficientes para suportar o valor da moeda estável
Estabelecer um mecanismo de auditoria para revisar regularmente os ativos de reserva
Proibido suspender a liquidação sem motivo ou estabelecer limites de resgate rigorosos
7. Autoridade Monetária Supervisão
O especialista em gestão financeira possui amplas autoridades de supervisão:
Autoridade de aprovação e emissão de licenças
Autoridade de supervisão diária
Direito de investigação e coleta de provas quando o licenciado enfrenta riscos
Dois, o significado das regras
Nível de política: estabelecer um sistema de regulamentação de moeda estável através da legislação local, garantindo o "direito de cunhagem digital".
Significado do Web3: impulsionar o ciclo fechado de RWA de ponta a ponta, a moeda estável tem potencial para se tornar a "camada de fundos nativa".
Perspectivas da moeda estável em renminbi: Hong Kong pode tornar-se a "zona de amortecimento política" entre a moeda estável em renminbi e o mercado internacional de Web3.
Três, Conclusão
As novas regulamentações sobre moeda estável em Hong Kong abriram um novo espaço institucional para todo o ecossistema Web3, permitindo a legalização, sistematização e industrialização das moedas estáveis. Para a indústria, isso representa tanto um desafio quanto uma oportunidade.
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DuckFluff
· 08-12 18:58
A regulação é uma coisa boa e necessária.
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SellTheBounce
· 08-12 17:55
O governo de Hong Kong finalmente tomou medidas sérias.
Análise das novas regras sobre moeda estável em Hong Kong: estrutura regulatória e oportunidades para a indústria
Interpretação das novas regras sobre moeda estável em Hong Kong: Conformidade e oportunidades na indústria
No dia 21 de maio de 2025, Hong Kong aprovou oficialmente o "Regulamento sobre Moedas Estáveis", que entrará em vigor a 1 de agosto. Este projeto de lei gerou grande debate na indústria, e muitas pessoas estão preocupadas com seu impacto real e como participar. Este artigo irá interpretar detalhadamente o conteúdo do regulamento e discutir seu significado para a indústria.
Um, Interpretação do Quadro Regulatório das Moedas Estáveis de Hong Kong
1. Entidade regulada
O regulamento limita os sujeitos à supervisão a "moedas estáveis indicadas", ou seja, moedas estáveis que mantêm a estabilidade de valor completamente referenciando a moeda oficial ou a unidade de medição designada pela autoridade monetária, que são, na prática, moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária.
O governo de Hong Kong escolheu focar a regulamentação na função de pagamento, uma vez que as moedas estáveis em moeda fiduciária têm maior probabilidade de se tornarem ferramentas de pagamento comuns. O regulamento proíbe explicitamente que os emissores licenciados paguem juros sobre as moedas estáveis que emitirem, para evitar que sejam consideradas produtos financeiros de poupança.
2. Atividades restritas
As atividades restritas previstas nas normas incluem:
Além disso, o regulamento também limita as ofertas, anúncios e outras ações relacionadas às moedas estáveis, evitando que sejam apresentadas como produtos de investimento. Emissores, operadores de plataformas, prestadores de serviços de carteira, entre outros, estão todos sujeitos à supervisão.
Vale a pena notar que Hong Kong também incluiu na regulamentação as moedas estáveis ancoradas no dólar de Hong Kong no exterior, refletindo a importância dada à soberania monetária.
3. Requisitos para solicitação de licença
A solicitação de licença para moeda estável deve atender aos seguintes requisitos:
4. Obrigações de conformidade dos licenciados
Após obter a licença, o licenciado deve cumprir as seguintes obrigações:
Os gestores financeiros podem modificar temporariamente as condições de licenciamento com base nas mudanças do risco de mercado.
5. Mecanismo de cancelamento de licença
O responsável pela gestão financeira pode suspender ou revogar a licença nas seguintes situações:
6. Medidas de proteção do usuário
O regulamento estabelece um mecanismo de proteção ao usuário, incluindo:
7. Autoridade Monetária Supervisão
O especialista em gestão financeira possui amplas autoridades de supervisão:
Dois, o significado das regras
Nível de política: estabelecer um sistema de regulamentação de moeda estável através da legislação local, garantindo o "direito de cunhagem digital".
Significado do Web3: impulsionar o ciclo fechado de RWA de ponta a ponta, a moeda estável tem potencial para se tornar a "camada de fundos nativa".
Perspectivas da moeda estável em renminbi: Hong Kong pode tornar-se a "zona de amortecimento política" entre a moeda estável em renminbi e o mercado internacional de Web3.
Três, Conclusão
As novas regulamentações sobre moeda estável em Hong Kong abriram um novo espaço institucional para todo o ecossistema Web3, permitindo a legalização, sistematização e industrialização das moedas estáveis. Para a indústria, isso representa tanto um desafio quanto uma oportunidade.