Consensus 2025: A evolução das políticas e ecossistemas do Web3 em Hong Kong
A cimeira de topo da indústria Web3, Consensus, realiza-se pela primeira vez na Ásia, atraindo quase dez mil participantes no Centro de Exposições de Hong Kong. Hong Kong, como um campo de provas para inovações financeiras e um hub para o fluxo de valores entre o Oriente e o Ocidente, tornou-se o palco ideal para este grande evento. Desde a tokenização de obrigações verdes até a sandbox regulatória para stablecoins em dólares de Hong Kong, desde o ecossistema de ativos físicos (RWA) até a AI descentralizada, Hong Kong está a impulsionar a Web3 de experiências tecnológicas para uma fusão profunda com o mundo real através de políticas inovadoras.
1. Supervisão em Primeiro Lugar: Exploração Ordenada dos Limites de Conformidade do Web3
Se compararmos o ecossistema Web3 de Hong Kong a um edifício, um quadro regulatório confiável e altamente aplicável seria a fundação. Desde a divulgação da declaração política no final de 2022, Hong Kong tem revisado e aprimorado continuamente seu sistema regulatório para promover a evolução autônoma do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites de segurança e conformidade. Ao estabelecer um quadro regulatório abrangente que abrange bolsas de ativos virtuais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong pavimentou o caminho para a interconexão de valores no mercado financeiro e inovação a longo prazo.
Essas medidas não apenas aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também continuam a atrair capital e empresas para a região. Até o final de 2024, apenas o Hong Kong Cyberport já reuniu quase 300 empresas Web3, acumulando um total de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
No entanto, o panorama global do Web3 sofreu mudanças significativas nos últimos dois anos. A situação regulatória das criptomoedas nos EUA mostrou-se claramente positiva, e regiões como Cingapura e Dubai também continuam a emitir sinais amigáveis em relação às criptomoedas. Diante da crescente competição global no Web3, Hong Kong precisa aproveitar esta onda de inovação, focando nas inovações tecnológicas e nas inovações de aplicação que possam ter um impacto substancial na economia e na sociedade.
Embora a participação do mercado de ativos criptográficos no sistema financeiro global seja inferior a 1%, sua rápida expansão e a crescente correlação com ativos financeiros convencionais fazem com que seus riscos não possam ser ignorados. Hong Kong e os Estados Unidos, em muitos momentos, parecem seguir caminhos diferentes, mas na verdade estão ambos a chegar ao mesmo destino: manter a inovação enquanto se previnem os potenciais riscos financeiros trazidos por esta nova classe de ativos.
Dois, Stablecoin de Dólar de Hong Kong: a ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins são um dos tópicos mais debatidos na Conferência Consensus, além de serem uma área de foco constante em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão planejando solicitar a emissão de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong sob o novo regime regulatório.
Embora não seja possível determinar quanto do mercado a stablecoin de HKD poderá conquistar em um ambiente onde as stablecoins em USD dominam, para Hong Kong, desenvolver uma stablecoin de HKD é uma escolha inevitável para aproveitar a liderança no desenvolvimento do Web3 e capturar oportunidades financeiras futuras. A conexão com a moeda fiduciária é, neste momento, o cenário mais valioso a ser desenvolvido e onde mais fácil é sedimentar valor no ecossistema cripto, e as stablecoins são a infraestrutura essencial para construir essa conexão; ao mesmo tempo, a próxima fase do desenvolvimento do Web3 em Hong Kong se concentra em quebrar as barreiras entre o mundo virtual e o mundo real, e as stablecoins são o vínculo central que conecta as finanças tradicionais ao mundo cripto, podendo se tornar uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Neste estágio, as stablecoins não lastreadas em dólares não conseguem competir com as stablecoins lastreadas em dólares a curto prazo, mas através da inovação de mecanismos (, como stablecoins que geram rendimento ), e inovação de aplicações (, como RWA ), a stablecoin em dólares de Hong Kong espera evitar competição direta com as stablecoins lastreadas em dólares, atraindo assim uma gama mais diversificada de instituições e usuários para participar.
É importante notar que a stablecoin em dólares de Hong Kong é diferente do dólar digital de Hong Kong. Embora ambas possam ter uma concorrência potencial a curto prazo, espera-se que no futuro haja compartilhamento de recursos e complementaridade de vantagens: a stablecoin em dólares de Hong Kong terá uma taxa de utilização, expansão e amigabilidade no mercado de ativos virtuais que superará em muito o dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em uma posição de liderança em termos de suporte ao valor e confiabilidade.
Três, Tokenização RWA: da concepção à fissão de um mercado de centenas de bilhões
RWA é, sem dúvida, o conceito mais quente da Consensus deste ano. Os gigantes das finanças tradicionais acreditam amplamente que a tokenização de RWA não é uma tendência, mas sim uma inevitabilidade.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de RWA. O relatório de políticas de 2024 propõe a promoção da tokenização de RWA e a construção de um ecossistema de moedas digitais, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar os mercados de capitais a adotarem tecnologia de tokenização. Os departamentos relevantes do governo da RAE de Hong Kong também afirmaram que estão a considerar promover a tokenização de ouro.
No entanto, neste estágio, o controle da narrativa da tokenização não está nas mãos do Web3, mas depende mais das instituições tradicionais, e se elas têm motivação suficiente para mudar a situação, colocando os ativos que controlam na blockchain e tokenizando-os. Isso não é fácil para as instituições tradicionais: qualquer nova tecnologia que tenta migrar ativos/negócios tradicionais para novas áreas geralmente tem dificuldade em ter sucesso rapidamente, pois o valor incremental que cria pode não ser suficientemente grande, mas os custos muitas vezes são altos. Com as instituições financeiras tradicionais acelerando sua presença no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente de mais instituições com recursos e ativos para participar ativamente da inovação em tokenização, para que possam ter mais controle durante a transformação. Como estimular a vitalidade do mercado continua a ser uma questão importante.
Hong Kong deve concentrar-se, a curto prazo, nos ativos financeiros padronizados mais adequados para tokenização e aproveitar plenamente as vantagens geográficas e institucionais que possui como centro financeiro, comercial e de transporte internacional, com foco nas aplicações de tokenização em cenários relacionados ao comércio e à fronteira, para rapidamente expandir a dimensão do mercado de tokenização de RWA em Hong Kong.
Quatro, ETF e OTC: o "duelo de fundos" entre canais de financiamento
Uma outra medida chave para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais à vista. Desde a aceitação clara das solicitações relevantes até a aprovação formal de 6 ETFs de ativos virtuais à vista para serem listados na Bolsa de Valores de Hong Kong, passaram-se apenas pouco mais de cem dias, refletindo a "velocidade" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. Até o final de 2024, o total de ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin à vista em Hong Kong já ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os Estados Unidos, a principal vantagem dos ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong é o apoio à troca de ativos físicos e a introdução pioneira do ETF de Ethereum à vista, mas isso não trouxe um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs com compra física tenha ultrapassado 50% na proporção do tamanho da emissão inicial, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a liberar facilmente sua liquidez devido às expectativas macroeconômicas, enquanto o ETF de Ethereum à vista afetou o entusiasmo dos investidores por não suportar staking.
Além do canal ETF, Hong Kong também está gradualmente formando uma rede de financiamento em três camadas: "bolsa licenciada - OTC em conformidade - banco". Neste estágio, o foco da liquidez está no mercado de balcão. Atualmente, o mercado OTC em Hong Kong processa um volume de transações que chega a quase cem bilhões de dólares por ano, e se beneficia da presença de lojas de câmbio de criptomoedas, um produto físico com características regionais, que não só atrai jovens investidores de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de meia-idade. Nos últimos anos, o mercado OTC de Hong Kong também atraiu a atenção de muitos usuários e instituições nas áreas de comércio internacional e pagamentos transfronteiriços, tornando-se mais um canal importante para Hong Kong reunir capital global.
Hong Kong está considerando incluir o OTC na sua regulamentação, embora a curto prazo possa afetar a atividade de negociação, a longo prazo pode ajudar Hong Kong a atrair mais influxo de fundos compatíveis, ao mesmo tempo que ajuda Hong Kong a aumentar um outro canal de livre fluxo de capital fora das plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas. No futuro, um mercado OTC seguro e compatível não só poderá ajudar o mercado de Hong Kong a melhorar a liquidez, mas também se tornará um canal importante para conectar o mercado de criptomoedas e o ecossistema Web3 ao mercado de liquidez real.
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LayerZeroHero
· 08-02 09:09
Validação técnica testada. A estabilidade de funcionamento do nó da cadeia cruzada é de 98,9%.
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DevChive
· 08-02 05:40
Hã, uma grande quantidade de regulamentação ainda pode ser chamada de web3?
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GateUser-bd883c58
· 07-30 10:40
Hong Kong finalmente tomou medidas sérias.
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LiquidationWatcher
· 07-30 10:37
A verdade é que esperei muito por esta oportunidade.
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P2ENotWorking
· 07-30 10:15
Hong Kong yyds! Finalmente se mexeu!
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WalletWhisperer
· 07-30 10:13
os padrões regulatórios de hk mostram 73% correlação com os sinais de migração ótimos das baleias... fascinante
evolução do ecossistema Web3 em Hong Kong: aperfeiçoamento da estrutura regulatória, disposição de moeda estável, aceleração da tokenização de RWA
Consensus 2025: A evolução das políticas e ecossistemas do Web3 em Hong Kong
A cimeira de topo da indústria Web3, Consensus, realiza-se pela primeira vez na Ásia, atraindo quase dez mil participantes no Centro de Exposições de Hong Kong. Hong Kong, como um campo de provas para inovações financeiras e um hub para o fluxo de valores entre o Oriente e o Ocidente, tornou-se o palco ideal para este grande evento. Desde a tokenização de obrigações verdes até a sandbox regulatória para stablecoins em dólares de Hong Kong, desde o ecossistema de ativos físicos (RWA) até a AI descentralizada, Hong Kong está a impulsionar a Web3 de experiências tecnológicas para uma fusão profunda com o mundo real através de políticas inovadoras.
1. Supervisão em Primeiro Lugar: Exploração Ordenada dos Limites de Conformidade do Web3
Se compararmos o ecossistema Web3 de Hong Kong a um edifício, um quadro regulatório confiável e altamente aplicável seria a fundação. Desde a divulgação da declaração política no final de 2022, Hong Kong tem revisado e aprimorado continuamente seu sistema regulatório para promover a evolução autônoma do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites de segurança e conformidade. Ao estabelecer um quadro regulatório abrangente que abrange bolsas de ativos virtuais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong pavimentou o caminho para a interconexão de valores no mercado financeiro e inovação a longo prazo.
Essas medidas não apenas aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também continuam a atrair capital e empresas para a região. Até o final de 2024, apenas o Hong Kong Cyberport já reuniu quase 300 empresas Web3, acumulando um total de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
No entanto, o panorama global do Web3 sofreu mudanças significativas nos últimos dois anos. A situação regulatória das criptomoedas nos EUA mostrou-se claramente positiva, e regiões como Cingapura e Dubai também continuam a emitir sinais amigáveis em relação às criptomoedas. Diante da crescente competição global no Web3, Hong Kong precisa aproveitar esta onda de inovação, focando nas inovações tecnológicas e nas inovações de aplicação que possam ter um impacto substancial na economia e na sociedade.
Embora a participação do mercado de ativos criptográficos no sistema financeiro global seja inferior a 1%, sua rápida expansão e a crescente correlação com ativos financeiros convencionais fazem com que seus riscos não possam ser ignorados. Hong Kong e os Estados Unidos, em muitos momentos, parecem seguir caminhos diferentes, mas na verdade estão ambos a chegar ao mesmo destino: manter a inovação enquanto se previnem os potenciais riscos financeiros trazidos por esta nova classe de ativos.
Dois, Stablecoin de Dólar de Hong Kong: a ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins são um dos tópicos mais debatidos na Conferência Consensus, além de serem uma área de foco constante em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão planejando solicitar a emissão de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong sob o novo regime regulatório.
Embora não seja possível determinar quanto do mercado a stablecoin de HKD poderá conquistar em um ambiente onde as stablecoins em USD dominam, para Hong Kong, desenvolver uma stablecoin de HKD é uma escolha inevitável para aproveitar a liderança no desenvolvimento do Web3 e capturar oportunidades financeiras futuras. A conexão com a moeda fiduciária é, neste momento, o cenário mais valioso a ser desenvolvido e onde mais fácil é sedimentar valor no ecossistema cripto, e as stablecoins são a infraestrutura essencial para construir essa conexão; ao mesmo tempo, a próxima fase do desenvolvimento do Web3 em Hong Kong se concentra em quebrar as barreiras entre o mundo virtual e o mundo real, e as stablecoins são o vínculo central que conecta as finanças tradicionais ao mundo cripto, podendo se tornar uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Neste estágio, as stablecoins não lastreadas em dólares não conseguem competir com as stablecoins lastreadas em dólares a curto prazo, mas através da inovação de mecanismos (, como stablecoins que geram rendimento ), e inovação de aplicações (, como RWA ), a stablecoin em dólares de Hong Kong espera evitar competição direta com as stablecoins lastreadas em dólares, atraindo assim uma gama mais diversificada de instituições e usuários para participar.
É importante notar que a stablecoin em dólares de Hong Kong é diferente do dólar digital de Hong Kong. Embora ambas possam ter uma concorrência potencial a curto prazo, espera-se que no futuro haja compartilhamento de recursos e complementaridade de vantagens: a stablecoin em dólares de Hong Kong terá uma taxa de utilização, expansão e amigabilidade no mercado de ativos virtuais que superará em muito o dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em uma posição de liderança em termos de suporte ao valor e confiabilidade.
Três, Tokenização RWA: da concepção à fissão de um mercado de centenas de bilhões
RWA é, sem dúvida, o conceito mais quente da Consensus deste ano. Os gigantes das finanças tradicionais acreditam amplamente que a tokenização de RWA não é uma tendência, mas sim uma inevitabilidade.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de RWA. O relatório de políticas de 2024 propõe a promoção da tokenização de RWA e a construção de um ecossistema de moedas digitais, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar os mercados de capitais a adotarem tecnologia de tokenização. Os departamentos relevantes do governo da RAE de Hong Kong também afirmaram que estão a considerar promover a tokenização de ouro.
No entanto, neste estágio, o controle da narrativa da tokenização não está nas mãos do Web3, mas depende mais das instituições tradicionais, e se elas têm motivação suficiente para mudar a situação, colocando os ativos que controlam na blockchain e tokenizando-os. Isso não é fácil para as instituições tradicionais: qualquer nova tecnologia que tenta migrar ativos/negócios tradicionais para novas áreas geralmente tem dificuldade em ter sucesso rapidamente, pois o valor incremental que cria pode não ser suficientemente grande, mas os custos muitas vezes são altos. Com as instituições financeiras tradicionais acelerando sua presença no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente de mais instituições com recursos e ativos para participar ativamente da inovação em tokenização, para que possam ter mais controle durante a transformação. Como estimular a vitalidade do mercado continua a ser uma questão importante.
Hong Kong deve concentrar-se, a curto prazo, nos ativos financeiros padronizados mais adequados para tokenização e aproveitar plenamente as vantagens geográficas e institucionais que possui como centro financeiro, comercial e de transporte internacional, com foco nas aplicações de tokenização em cenários relacionados ao comércio e à fronteira, para rapidamente expandir a dimensão do mercado de tokenização de RWA em Hong Kong.
Quatro, ETF e OTC: o "duelo de fundos" entre canais de financiamento
Uma outra medida chave para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais à vista. Desde a aceitação clara das solicitações relevantes até a aprovação formal de 6 ETFs de ativos virtuais à vista para serem listados na Bolsa de Valores de Hong Kong, passaram-se apenas pouco mais de cem dias, refletindo a "velocidade" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. Até o final de 2024, o total de ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin à vista em Hong Kong já ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os Estados Unidos, a principal vantagem dos ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong é o apoio à troca de ativos físicos e a introdução pioneira do ETF de Ethereum à vista, mas isso não trouxe um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs com compra física tenha ultrapassado 50% na proporção do tamanho da emissão inicial, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a liberar facilmente sua liquidez devido às expectativas macroeconômicas, enquanto o ETF de Ethereum à vista afetou o entusiasmo dos investidores por não suportar staking.
Além do canal ETF, Hong Kong também está gradualmente formando uma rede de financiamento em três camadas: "bolsa licenciada - OTC em conformidade - banco". Neste estágio, o foco da liquidez está no mercado de balcão. Atualmente, o mercado OTC em Hong Kong processa um volume de transações que chega a quase cem bilhões de dólares por ano, e se beneficia da presença de lojas de câmbio de criptomoedas, um produto físico com características regionais, que não só atrai jovens investidores de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de meia-idade. Nos últimos anos, o mercado OTC de Hong Kong também atraiu a atenção de muitos usuários e instituições nas áreas de comércio internacional e pagamentos transfronteiriços, tornando-se mais um canal importante para Hong Kong reunir capital global.
Hong Kong está considerando incluir o OTC na sua regulamentação, embora a curto prazo possa afetar a atividade de negociação, a longo prazo pode ajudar Hong Kong a atrair mais influxo de fundos compatíveis, ao mesmo tempo que ajuda Hong Kong a aumentar um outro canal de livre fluxo de capital fora das plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas. No futuro, um mercado OTC seguro e compatível não só poderá ajudar o mercado de Hong Kong a melhorar a liquidez, mas também se tornará um canal importante para conectar o mercado de criptomoedas e o ecossistema Web3 ao mercado de liquidez real.