Análise do impacto da política tarifária na mineração de Bitcoin

Resumo

Em abril de 2025, o governo dos Estados Unidos anunciou a implementação da política de "tarifas equivalentes", cobrando uma "tarifa mínima de referência" de 10% a todos os parceiros comerciais globais. Esta política provocou uma forte volatilidade nos ativos de risco globais, e a mineração de Bitcoin, como um setor altamente dependente de equipamentos de hardware, foi diretamente afetada.

Principais impactos incluem:

• Fabricantes de máquinas de mineração enfrentam pressão em ambos os lados da oferta e da demanda, com a maior queda no preço das ações.
• As minas próprias são afetadas pelo lado da oferta, grandes minas aliviam parte da pressão através de estratégias de acumulação de moeda.
• As fazendas de mineração em nuvem foram relativamente menos afetadas, podendo transferir parte dos custos para os clientes.
• A disposição global da mineração pode ser reestruturada, movendo-se para regiões amigáveis a tarifas, como o Sudeste Asiático e o Oriente Médio.
• A influência das mineradoras americanas pode diminuir, mas os investidores institucionais ainda detêm o poder de precificação do Bitcoin.

A longo prazo, as tendências políticas, a segurança geopolítica, a gestão de energia e a estabilidade da manufatura serão fatores-chave para a sobrevivência da mineração.

Análise do impacto nos vários setores da mineração de Bitcoin

fabricante de máquinas de mineração

Os fabricantes de máquinas de mineração foram atingidos pelas políticas tarifárias tanto do lado da oferta quanto do lado da demanda:

• As fábricas de chips upstream enfrentam alta pressão de tarifas, o que pode aumentar os preços dos pedidos.
• As compras de máquinas de mineração por parte das minas nos Estados Unidos precisam suportar altas tarifas, e os pedidos podem encolher.
• O aumento de 30%-70% no preço das máquinas de mineração aumentará significativamente os custos de mineração.

A longo prazo, os fabricantes poderão considerar alocar capacidade em áreas amigáveis ao tarifário.

mina própria

As minas próprias são principalmente afetadas pelo lado da oferta:

• Grandes mineradoras como a Marathon atenuam o impacto através de estratégias de acumulação de moeda.
• Pequenos mineradores com fluxo de caixa apertado foram forçados a vender Bitcoin a tempo, e a queda nos preços das ações tornou-se mais evidente.
• A necessidade de investir continuamente em despesas de capital para atualizar equipamentos a longo prazo, tarifas alfandegárias elevadas irão aumentar os custos.

mina de potência de nuvem

Os campos de mineração em nuvem são relativamente pouco afetados pela política de tarifas:

• Transferir parte do custo da máquina de mineração para o cliente através da taxa de serviço
• A receita é principalmente impulsionada pela capacidade total de cálculo da rede, e a capacidade de cálculo continua a crescer após a política de tarifas.
• O modo de leasing possui um mecanismo de amortecimento de riscos natural.

O impacto da reconfiguração do setor de mineração de Bitcoin nos preços

• O custo das mineradoras americanas está a aumentar, enquanto as empresas não americanas podem obter uma vantagem de custo.
• Novos entrantes podem adotar a estratégia de "minerar, levantar e vender", o que pode pressionar negativamente o preço do Bitcoin a curto prazo.
• A longo prazo, os investidores institucionais ainda detêm o poder de precificação, o que deve ajudar a estabilizar o mercado.

Conclusão

A política de tarifas representa múltiplos desafios para a mineração de Bitcoin, e o layout global da capacidade de computação pode ser reestruturado. O preço do Bitcoin não é mais o único indicador, fatores como tendências políticas e segurança geopolítica estão se tornando cada vez mais importantes. A curto prazo, o aumento dos custos de mineração pode pressionar os preços, mas a longo prazo, ainda é necessário observar a influência dos investidores institucionais. A mineração está passando por um período crucial de reestruturação política e transferência estrutural, e os investidores globais devem acompanhar de perto o processo de reequilíbrio da cadeia industrial.