Revolução das moedas estáveis: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está passando por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente das moedas estáveis devido a infraestruturas obsoletas, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Esses ativos digitais estão revolucionando os modelos de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as vias de acesso dos indivíduos aos serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis continuaram a se desenvolver, tornando-se uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando as moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de capital empresarial. Ao mesmo tempo, ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma perspectiva técnica e comercial. O estudo molda os principais participantes que definem este campo, a infraestrutura fundamental que suporta as transações de moedas estáveis e a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis estimulam novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam no processo de integração na economia global.
Um, por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para entender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura da ACH e da SWIFT, existem desde os anos 70. Atualmente, a maioria dessas infraestruturas de pagamento global está desatualizada e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação em tempo real e processos complexos no back-end. Além disso, muitas vezes são (cobrados) pacotes de serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
A moeda estável está a resolver eficazmente esses pontos problemáticos. Utilizar a blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica muito o processo de pagamento, reduzindo intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, não só encurtando o tempo de liquidação, mas também reduzindo custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos no sistema bancário tradicional.
Seguro e confiável: o livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e transparência das transações, oferecendo proteção aos usuários.
Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando despesas para os usuários.
Cobertura global: plataformas descentralizadas podem alcançar mercados com cobertura insuficiente de serviços financeiros tradicionais (incluindo populações sem conta bancária), realizando inclusão financeira.
Dois, o panorama da indústria de pagamentos de moeda estável
O setor de pagamentos com moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha tecnológica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento de entrada e saída independentes em uma plataforma agregadora unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acessar moedas estáveis, fornecem ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito aos usuários do Web3.
a. gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que facilita a transação entre compradores e vendedores através do processamento seguro de pagamentos.
As empresas conhecidas por inovar neste campo incluem:
Um conhecido fornecedor de pagamentos: integrar moedas estáveis como USDC para pagamentos globais.
Uma carteira de criptomoedas: não oferece funcionalidade de troca direta de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
Helio: 450 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com um determinado plugin de pagamento em blockchain, milhões de comerciantes de e-commerce podem liquidar pagamentos com criptomoedas e converter instantaneamente USDY em outras moedas estáveis, como USDC, EURC e PYUSD.
Vários aplicativos de pagamento Web2 também permitem que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.
O campo dos provedores de gateway de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
Gateway de pagamento voltado para desenvolvedores; 2) Gateway de pagamento voltado para consumidores. A maioria dos provedores de gateway de pagamento tende a se concentrar mais em uma dessas categorias, moldando assim seu produto central, experiência do usuário e mercado-alvo.
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores visa atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Eles geralmente oferecem interfaces de programação de aplicativos (API), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de se integrar a sistemas de pagamento existentes, permitindo pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
BVNK: fornece infraestrutura de pagamento de nível empresarial para facilitar a integração de moeda estável. A BVNK oferece soluções de API que permitem uma conexão perfeita, possui uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, bem como contas empresariais que permitem que empresas mantenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias, além de serviços para comerciantes que fornecem as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de clientes em moeda estável. Processa mais de $10 bilhões de dólares em volume de transações anuais, com uma taxa de crescimento de 200%, avaliação de $750 milhões de dólares, e clientes incluem regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
Iron （测试中）：fornece API para integrar de forma perfeita o comércio de moeda estável nos seus negócios existentes. Oferece às empresas canais de entrada e saída de fundos globais, infraestrutura de pagamento em moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados (incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda)
Juicyway: oferece uma gama de APIs para pagamentos empresariais, pagamentos de salários e pagamentos em massa, com moedas suportadas incluindo naira nigeriana (NGN), dólar canadense (CAD), dólar americano (USD), moeda estável Tether (USDT), moeda estável USD Coin (USDC). Principalmente voltado para o mercado africano, ainda não há dados operacionais.
O gateway de pagamento voltado para o consumidor foca no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Geralmente, incluem carteiras móveis, suporte a várias moedas, canais de entrada e saída para moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
Decaf: plataforma bancária em blockchain, permitindo consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; Decaf colabora com canais locais na América Latina, incluindo um grande fornecedor de serviços de remessa, quase alcançando zero taxas de retirada, com mais de 10.000 usuários na América do Sul, recebendo altas avaliações entre desenvolvedores de blockchain.
Meso: solução de entrada e saída de fundos, integrada diretamente com comerciantes, permitindo que usuários e empresas convertam facilmente entre moeda fiduciária e moeda estável, com mínima fricção. Meso também suporta a compra de USDC através de certos sistemas de pagamento, simplificando o processo de aquisição de moeda estável para os consumidores.
Uma aplicação de pagamento conhecida: a funcionalidade da sua carteira de moeda estável utiliza a tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na sua aplicação de pagamento para consumidores existente, permitindo que os utilizadores enviem, recebam e utilizem dólares digitais facilmente, sem precisar de interagir diretamente com a infraestrutura da blockchain.
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite que os usuários utilizem criptomoedas ou moeda estável para fazer compras em comerciantes tradicionais. Esses cartões geralmente estão integrados a redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Reap: Emissor de cartões na Ásia, com clientes que incluem várias empresas, vende soluções de marca branca, principalmente depende de comissões sobre o volume de transações (como Kast 85%-Reap15%) e colabora com bancos de Hong Kong, podendo abranger a maior parte das áreas fora dos EUA, suporta depósitos em múltiplas cadeias; em julho de 2024, o volume de transações alcançou $30M.
Raincards: emissor de cartões na América, suporta várias empresas na emissão de cartões, com a maior característica de servir usuários nos EUA e na América Latina. Emitiu um cartão empresarial USDC para pagar despesas de viagem, suprimentos de escritório e outras despesas comerciais diárias com ativos em cadeia (como USDC).
Fiat24: Emissor europeu + banco web3, o modelo de negócios é semelhante ao das duas empresas mencionadas acima, suportando múltiplas empresas a emitir cartões; Licença suíça, atende principalmente usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em algumas blockchains. Crescimento lento, total de usuários 20 mil, receita mensal de $100K-150K.
Kast: Um cartão U que está a crescer rapidamente numa determinada blockchain, com mais de 10 mil cartões emitidos, 5-6k de utilizadores ativos mensais, volume de transações de $7m em dezembro de 2024, receita de $200k.
1Money: ecossistema de moeda estável, lançou recentemente um cartão de crédito suportando moeda estável e oferece um kit de ferramentas de desenvolvimento de software, facilitando a integração L1 e L2, ainda sem dados nos testes.
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais para aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como um nível chave da pilha de tecnologia de moedas estáveis, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Prestadores de serviços de depósitos e levantamentos 2. Prestadores de serviços de emissão de moedas estáveis. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, conectando os pagamentos Web3 aos sistemas financeiros tradicionais.
a. Processador de depósitos e levantamentos
Um fornecedor de serviços de depósito e levantamento A: suporta mais de 80 tipos de moedas digitais, oferece várias formas de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
Um prestador de serviços de depósito e levantamento B: cobre mais de 150 países e oferece serviços de depósito e levantamento para mais de 90 tipos de ativos criptográficos. A rede lida com todos os requisitos de KYC (verificação de identidade), AML (anti-lavagem de dinheiro) e conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de depósito e levantamento.
Um gateway de pagamento híbrido: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a fusão de pagamentos entre moeda fiduciária tradicional e ativos criptográficos.
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
Bridge: O produto central da Bridge inclui a API de coordenação e a API de emissão, sendo que a primeira ajuda as empresas a integrar múltiplos pagamentos e trocas de moeda estável, enquanto a segunda suporta as empresas na emissão rápida de moeda estável. A plataforma atualmente possui licença nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Tesouro dos EUA, possuindo uma forte capacidade de operação em conformidade e vantagens de recursos.
Brale ( em teste ): semelhante ao produto Bridge, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, oferecendo coordenação de moeda estável e API de gestão de reservas. Possui licenças de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar por KYB (verificação de identidade empresarial), enquanto os usuários devem criar uma conta na Brale para KYC. Os clientes da Brale são principalmente OGs na blockchain (como: Etherfuse, Penera, etc.), e em comparação com a Bridge, o endosse e o desenvolvimento de negócios dos investidores são um pouco inferiores.
Perena ( em teste ): A plataforma Numeraire da Perena reduz a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em um único pool. O Numeraire adota um modelo "hub e spoke", onde o USD* atua como ativo de reserva central, servindo como "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Esse mecanismo permite a cunhagem, resgate e negociação eficientes de várias moedas estáveis vinculadas a diferentes ativos ou jurisdições, com cada moeda estável funcionando como "raios" semelhantes conectados ao USD*. Através dessa estrutura de sistema, o Numeraire assegura liquidez profunda e melhora a eficiência de capital, uma vez que moedas estáveis menores podem interagir através do USD*, sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final do design do sistema é não apenas aumentar a estabilidade de preços e reduzir o slippage, mas também permitir a conversão sem costura entre moedas estáveis.
3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moeda estável. O seu modelo de negócios geralmente baseia-se no balanço patrimonial.
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moeda estável革新全球支付: 技术架构与商业生态Profundidade解析
Revolução das moedas estáveis: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está passando por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente das moedas estáveis devido a infraestruturas obsoletas, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Esses ativos digitais estão revolucionando os modelos de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as vias de acesso dos indivíduos aos serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis continuaram a se desenvolver, tornando-se uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando as moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de capital empresarial. Ao mesmo tempo, ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma perspectiva técnica e comercial. O estudo molda os principais participantes que definem este campo, a infraestrutura fundamental que suporta as transações de moedas estáveis e a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis estimulam novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam no processo de integração na economia global.
Um, por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para entender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura da ACH e da SWIFT, existem desde os anos 70. Atualmente, a maioria dessas infraestruturas de pagamento global está desatualizada e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação em tempo real e processos complexos no back-end. Além disso, muitas vezes são (cobrados) pacotes de serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
A moeda estável está a resolver eficazmente esses pontos problemáticos. Utilizar a blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica muito o processo de pagamento, reduzindo intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, não só encurtando o tempo de liquidação, mas também reduzindo custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Dois, o panorama da indústria de pagamentos de moeda estável
O setor de pagamentos com moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha tecnológica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento de entrada e saída independentes em uma plataforma agregadora unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acessar moedas estáveis, fornecem ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito aos usuários do Web3.
a. gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que facilita a transação entre compradores e vendedores através do processamento seguro de pagamentos.
As empresas conhecidas por inovar neste campo incluem:
O campo dos provedores de gateway de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores visa atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Eles geralmente oferecem interfaces de programação de aplicativos (API), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de se integrar a sistemas de pagamento existentes, permitindo pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
O gateway de pagamento voltado para o consumidor foca no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Geralmente, incluem carteiras móveis, suporte a várias moedas, canais de entrada e saída para moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite que os usuários utilizem criptomoedas ou moeda estável para fazer compras em comerciantes tradicionais. Esses cartões geralmente estão integrados a redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais para aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como um nível chave da pilha de tecnologia de moedas estáveis, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Prestadores de serviços de depósitos e levantamentos 2. Prestadores de serviços de emissão de moedas estáveis. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, conectando os pagamentos Web3 aos sistemas financeiros tradicionais.
a. Processador de depósitos e levantamentos
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moeda estável. O seu modelo de negócios geralmente baseia-se no balanço patrimonial.