Análise da situação regulatória das moedas estáveis nas principais regiões do mundo
Nos últimos anos, as moedas estáveis emergiram rapidamente no campo das criptomoedas, atraindo a atenção elevada de reguladores globais. Como uma moeda digital atrelada a moedas fiduciárias ou outros ativos, as moedas estáveis são amplamente populares em áreas como pagamentos transfronteiriços e finanças descentralizadas devido à sua característica de valor estável. Especialmente no atual ciclo de mercado, a tokenização de ativos físicos (RWA) tem se destacado, atraindo a participação ativa de instituições financeiras tradicionais e organizações nativas da Web3, fazendo com que cada vez mais investidores se interessem por este campo, formando uma tendência de mercado de alta oscilante.
Com o rápido desenvolvimento das moedas estáveis, os governos de vários países e organizações internacionais começaram a emitir políticas relevantes para regular e supervisionar o mercado de moedas estáveis. Este artigo irá apresentar um breve resumo das dinâmicas de regulamentação das moedas estáveis nas principais regiões do mundo.
Estados Unidos
Como um dos principais mercados para o desenvolvimento de moedas estáveis, a política regulatória dos Estados Unidos é bastante complexa. Atualmente, o quadro regulatório das moedas estáveis nos EUA é elaborado e executado por várias instituições, incluindo o Departamento do Tesouro, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC).
A SEC pode considerar algumas moedas estáveis como valores mobiliários, exigindo que cumpram as disposições relevantes da Lei dos Valores Mobiliários. A Escritório de Controle da Moeda (OCC), que faz parte do Departamento do Tesouro, propôs permitir que bancos nacionais e associações de poupança federais prestem serviços aos emissores de moedas estáveis, mas devem cumprir rigorosamente as exigências de combate à lavagem de dinheiro e de conformidade. Recentemente, o Congresso dos Estados Unidos está discutindo propostas legislativas como o Projeto de Lei de Transparência das Moedas Estáveis, com o objetivo de estabelecer uma estrutura regulatória uniforme para as moedas estáveis.
União Europeia
A regulamentação de moedas estáveis da União Europeia baseia-se principalmente no Regulamento sobre os Mercados de Ativos Cripto (MiCA). O MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias: tokens referenciados em ativos (ART) e tokens de moeda eletrónica (EMT).
Os tokens de moeda eletrônica (EMTs) referem-se a tokens que estão atrelados a uma única moeda fiduciária, como moedas estáveis atreladas ao euro ou ao dólar. Os tokens de referência de ativos (ARTs) referem-se a tokens que estão atrelados a certos ativos (como moeda fiduciária, mercadorias ou ativos criptográficos). O MiCA estabelece requisitos regulatórios correspondentes para essas duas categorias de moedas estáveis, exigindo que as entidades que emitem moedas estáveis obtenham licença de um estado membro da UE e atendam a requisitos em termos de reservas de capital, divulgação de transparência, entre outros.
Hong Kong
Em julho de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong e o Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria publicaram em conjunto um resumo de consulta, apresentando os principais conteúdos do sistema de regulamentação de moedas estáveis que será implementado. De acordo com este sistema, as empresas que planejam emitir ou promover moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong devem primeiro obter uma licença da Autoridade Monetária. Este sistema de regulamentação abrange vários aspectos, incluindo gestão de ativos de reserva, governança corporativa, controle de riscos, divulgação de informações, bem como combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo.
O Banco Central também lançou o plano "sandbox" para emissores de moeda estável, a fim de promover a comunicação com a indústria sobre os requisitos regulatórios propostos. A lista dos primeiros participantes foi divulgada em 18 de julho de 2024, incluindo várias empresas de tecnologia e instituições financeiras de renome.
Em dezembro de 2024, o governo de Hong Kong publicou no Boletim Oficial o "Projeto de Regulamentação das Moedas Estáveis", com o objetivo de introduzir um sistema de supervisão para emissores de moedas estáveis de moeda fiduciária em Hong Kong, aprimorando ainda mais o quadro regulatório para atividades de ativos virtuais.
Singapura
Cingapura considera a moeda estável como um token de pagamento digital de acordo com a Lei dos Serviços de Pagamento. A emissão e circulação da moeda estável devem obter autorização da Autoridade Monetária de Cingapura (MAS). A MAS oferece um ambiente de sandbox regulatório para startups testarem modelos de negócios inovadores relacionados à moeda estável.
Japão
Em junho de 2022, o Japão revisou a Lei de Serviços de Pagamento (PSA) para estabelecer um quadro regulatório para a emissão e negociação de moedas estáveis. A PSA revisada define as moedas estáveis totalmente suportadas por moeda fiduciária como "instrumentos de pagamento eletrônicos" (EPI), que podem ser usados para pagar bens e serviços.
De acordo com as novas regras, apenas três tipos de instituições podem emitir moeda estável: bancos, prestadores de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias. As instituições que desejam realizar negócios relacionados a moedas estáveis devem primeiro se registrar como prestadores de serviços de instrumentos de pagamento eletrónico (EPISP) para obter a licença necessária para prestar serviços.
Brasil
O Banco Central do Brasil (BCB) planeia regular as moedas estáveis e a tokenização de ativos em 2025. Em novembro de 2024, o BCB apresentou uma proposta de regulamentação que sugere proibir os utilizadores de retirar moedas estáveis de exchanges centralizadas para carteiras autônomas. No entanto, segundo relatos, o vice-diretor do sistema financeiro do BCB afirmou em dezembro que, se questões-chave como a transparência das transações forem melhoradas, o banco central poderá considerar revogar esta proibição.
Conclusão
Analisando globalmente, os órgãos reguladores de diferentes países estão adotando abordagens distintas para regulamentar o mercado de moeda estável. Seja estabelecendo sandboxes regulatórios ou criando uma supervisão categorizada com base nas diferentes características das moedas estáveis, é provável que mais políticas de regulamentação de moedas estáveis sejam implementadas no futuro. Vale ressaltar que os pagamentos transfronteiriços parecem estar se tornando um dos cenários mais amplamente utilizados para moedas estáveis, o que pode impactar a direção da regulamentação futura.
Com a gradual melhoria do quadro regulatório, o mercado de moeda estável tem potencial para alcançar um desenvolvimento contínuo e saudável com base na conformidade, trazendo mais inovações e oportunidades para o sistema financeiro global.
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Tendências globais de regulamentação de moedas estáveis: vários países intensificam o controle e o desenvolvimento em conformidade torna-se o foco
Análise da situação regulatória das moedas estáveis nas principais regiões do mundo
Nos últimos anos, as moedas estáveis emergiram rapidamente no campo das criptomoedas, atraindo a atenção elevada de reguladores globais. Como uma moeda digital atrelada a moedas fiduciárias ou outros ativos, as moedas estáveis são amplamente populares em áreas como pagamentos transfronteiriços e finanças descentralizadas devido à sua característica de valor estável. Especialmente no atual ciclo de mercado, a tokenização de ativos físicos (RWA) tem se destacado, atraindo a participação ativa de instituições financeiras tradicionais e organizações nativas da Web3, fazendo com que cada vez mais investidores se interessem por este campo, formando uma tendência de mercado de alta oscilante.
Com o rápido desenvolvimento das moedas estáveis, os governos de vários países e organizações internacionais começaram a emitir políticas relevantes para regular e supervisionar o mercado de moedas estáveis. Este artigo irá apresentar um breve resumo das dinâmicas de regulamentação das moedas estáveis nas principais regiões do mundo.
Estados Unidos
Como um dos principais mercados para o desenvolvimento de moedas estáveis, a política regulatória dos Estados Unidos é bastante complexa. Atualmente, o quadro regulatório das moedas estáveis nos EUA é elaborado e executado por várias instituições, incluindo o Departamento do Tesouro, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC).
A SEC pode considerar algumas moedas estáveis como valores mobiliários, exigindo que cumpram as disposições relevantes da Lei dos Valores Mobiliários. A Escritório de Controle da Moeda (OCC), que faz parte do Departamento do Tesouro, propôs permitir que bancos nacionais e associações de poupança federais prestem serviços aos emissores de moedas estáveis, mas devem cumprir rigorosamente as exigências de combate à lavagem de dinheiro e de conformidade. Recentemente, o Congresso dos Estados Unidos está discutindo propostas legislativas como o Projeto de Lei de Transparência das Moedas Estáveis, com o objetivo de estabelecer uma estrutura regulatória uniforme para as moedas estáveis.
União Europeia
A regulamentação de moedas estáveis da União Europeia baseia-se principalmente no Regulamento sobre os Mercados de Ativos Cripto (MiCA). O MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias: tokens referenciados em ativos (ART) e tokens de moeda eletrónica (EMT).
Os tokens de moeda eletrônica (EMTs) referem-se a tokens que estão atrelados a uma única moeda fiduciária, como moedas estáveis atreladas ao euro ou ao dólar. Os tokens de referência de ativos (ARTs) referem-se a tokens que estão atrelados a certos ativos (como moeda fiduciária, mercadorias ou ativos criptográficos). O MiCA estabelece requisitos regulatórios correspondentes para essas duas categorias de moedas estáveis, exigindo que as entidades que emitem moedas estáveis obtenham licença de um estado membro da UE e atendam a requisitos em termos de reservas de capital, divulgação de transparência, entre outros.
Hong Kong
Em julho de 2024, a Autoridade Monetária de Hong Kong e o Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria publicaram em conjunto um resumo de consulta, apresentando os principais conteúdos do sistema de regulamentação de moedas estáveis que será implementado. De acordo com este sistema, as empresas que planejam emitir ou promover moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong devem primeiro obter uma licença da Autoridade Monetária. Este sistema de regulamentação abrange vários aspectos, incluindo gestão de ativos de reserva, governança corporativa, controle de riscos, divulgação de informações, bem como combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo.
O Banco Central também lançou o plano "sandbox" para emissores de moeda estável, a fim de promover a comunicação com a indústria sobre os requisitos regulatórios propostos. A lista dos primeiros participantes foi divulgada em 18 de julho de 2024, incluindo várias empresas de tecnologia e instituições financeiras de renome.
Em dezembro de 2024, o governo de Hong Kong publicou no Boletim Oficial o "Projeto de Regulamentação das Moedas Estáveis", com o objetivo de introduzir um sistema de supervisão para emissores de moedas estáveis de moeda fiduciária em Hong Kong, aprimorando ainda mais o quadro regulatório para atividades de ativos virtuais.
Singapura
Cingapura considera a moeda estável como um token de pagamento digital de acordo com a Lei dos Serviços de Pagamento. A emissão e circulação da moeda estável devem obter autorização da Autoridade Monetária de Cingapura (MAS). A MAS oferece um ambiente de sandbox regulatório para startups testarem modelos de negócios inovadores relacionados à moeda estável.
Japão
Em junho de 2022, o Japão revisou a Lei de Serviços de Pagamento (PSA) para estabelecer um quadro regulatório para a emissão e negociação de moedas estáveis. A PSA revisada define as moedas estáveis totalmente suportadas por moeda fiduciária como "instrumentos de pagamento eletrônicos" (EPI), que podem ser usados para pagar bens e serviços.
De acordo com as novas regras, apenas três tipos de instituições podem emitir moeda estável: bancos, prestadores de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias. As instituições que desejam realizar negócios relacionados a moedas estáveis devem primeiro se registrar como prestadores de serviços de instrumentos de pagamento eletrónico (EPISP) para obter a licença necessária para prestar serviços.
Brasil
O Banco Central do Brasil (BCB) planeia regular as moedas estáveis e a tokenização de ativos em 2025. Em novembro de 2024, o BCB apresentou uma proposta de regulamentação que sugere proibir os utilizadores de retirar moedas estáveis de exchanges centralizadas para carteiras autônomas. No entanto, segundo relatos, o vice-diretor do sistema financeiro do BCB afirmou em dezembro que, se questões-chave como a transparência das transações forem melhoradas, o banco central poderá considerar revogar esta proibição.
Conclusão
Analisando globalmente, os órgãos reguladores de diferentes países estão adotando abordagens distintas para regulamentar o mercado de moeda estável. Seja estabelecendo sandboxes regulatórios ou criando uma supervisão categorizada com base nas diferentes características das moedas estáveis, é provável que mais políticas de regulamentação de moedas estáveis sejam implementadas no futuro. Vale ressaltar que os pagamentos transfronteiriços parecem estar se tornando um dos cenários mais amplamente utilizados para moedas estáveis, o que pode impactar a direção da regulamentação futura.
Com a gradual melhoria do quadro regulatório, o mercado de moeda estável tem potencial para alcançar um desenvolvimento contínuo e saudável com base na conformidade, trazendo mais inovações e oportunidades para o sistema financeiro global.