Tokenizasyon Hisselerinin Gelişim Süreci ve Gelecek Beklentileri
Tokenizasyon hisse senetleri, yenilikçi bir finansal araç olarak, gelişim süreci 2017 yılına kadar uzanmaktadır. O dönemde, blockchain teknolojisinin yükselişi ile birlikte, menkul kıymet tokeni ihraç etme (STO) kavramı ortaya çıkmaya başladı. STO, geleneksel finansal menkul kıymetlerin haklarını dijitalleştirip blockchain üzerine taşımayı amaçlamakta, geleneksel menkul kıymetlerin uyumluluğu ile blockchain teknolojisinin verimliliğini birleştirmektedir. Tokenizasyon hisse senetleri, STO'nun önemli uygulama alanlarından biri olarak sektörde büyük ilgi görmektedir.
STO'nun ortaya çıkmasından önce, blok zinciri alanındaki ana finansman yöntemi ilk Token dağıtımı (ICO) idi. ICO'nun yükselişi esasen Ethereum akıllı sözleşmelerinin kolaylığına bağlıydı, ancak düzenlemenin ve gerçek varlık desteğinin eksikliği birçok soruna yol açtı. 2017'de, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), DAO olayına ilişkin açıklaması, STO kavramının resmi doğuşunu simgeliyor. 2018'de, STO "uyumlu ICO" olarak önem kazanmaya başladı, ancak çeşitli nedenlerden ötürü pazar gelişimi oldukça yavaş kaldı.
2020 yılında DeFi yazının gelmesiyle birlikte, bazı projeler merkeziyetsiz çözümler aracılığıyla hisse senedi fiyatlarına bağlı türev ürünler yaratmayı denemeye başladı. Söz konusu sentetik varlık modeli, zincir üzerindeki yatırımcıların karmaşık KYC süreçlerine ihtiyaç duymadan geleneksel hisse senedi piyasalarına yatırım yapmalarına olanak tanır. Temsilci projeler arasında Synthetix ve Mirror Protocol bulunmaktadır. Ancak, bu projelerin işlem hacmi pek tatmin edici olmadı, çoğu daha sonra düzenleyici kaygılar veya sürdürülebilir olmayan iş modelleri nedeniyle başka iş alanlarına yöneldi.
Sentetik varlık modeli dışında, bazı tanınmış merkezi borsa, kripto yatırımcılarına ABD hisse senedi ticaret hizmetleri sunmak için merkezi saklama modeli aracılığıyla da denemeler yapmaktadır. Ancak, düzenleyici ortamın dostane olmaması ve geleneksel hisse senedi ticaret platformlarıyla doğrudan rekabet nedeniyle, bu denemelerin çoğu sürdürülebilir olamamıştır.
Son zamanlarda, düzenleyici ortamın değişmesiyle birlikte, piyasanın tokenizasyon hisse senetlerine olan ilgisi yeniden canlandı. Artık bu kavram, gerçek dünya varlıkları (RWA) kapsamına alındı. Yeni paradigma, uyumlu bir mimari tasarım aracılığıyla, gereksinimleri karşılayan ihraççıların zincir üzerinde gerçek dünya varlıklarıyla 1:1 teminatlı tokenler ihraç etmesini ve düzenleyici gerekliliklere sıkı sıkıya uymasını vurgulamaktadır.
Şu anda, hisse senedi RWA piyasası hala erken aşamalarda ve esas olarak ABD borsasına odaklanmış durumda. Piyasa toplam arzı 445,4 milyon dolara ulaştı ve bunun 429,84 milyon doları Exodus Movement, Inc. tarafından ihraç edilen zincir üstü hisse senedi EXOD'dan gelmektedir. Exodus, Amerika'da ortak hisse senetlerini tokenizasyon yapan tek şirkettir ve SEC onayını alması önemli bir sembolik anlam taşımaktadır.
EXOD dışında, başka bir önemli katılımcı Backed Finance'dır. Bu, KYC gereksinimlerini karşılayan kullanıcıların zincir üstünde hisse senedi Token'ları çıkarmalarına olanak tanıyan uyumlu bir yapı ile gerçekleştirilmiştir. İhraç edilen miktar esasen CSPX ve COIN adlı iki varlık üzerinde yoğunlaşmıştır ve toplamda yaklaşık 13 milyon dolar tutarındadır.
Hisse senetlerinin RWA'sı, 24 saat işlem görme, ABD dışındaki kullanıcıların ABD varlıklarına erişim maliyetlerini azaltma ve finansal inovasyon potansiyeli gibi avantajlar taşısa da, hala düzenleyici politika ilerleme hızı ve stablecoin benimseme gibi belirsizliklerle karşı karşıyadır. Kısa vadede, halka açık şirketler EXOD örneğini referans alarak zincir üstü hisse senedi Token'ları çıkarabilir, bu da değerleme potansiyelini artırabilir. Ayrıca, tokenizasyonu yapılmış yüksek temettü ödeyen ABD hisse senetleri, gelir odaklı DeFi protokollerinin potansiyel yatırım hedefleri haline gelebilir.
Genel olarak, tokenizasyon edilmiş hisse senetleri, RWA'nın önemli bir parçası olarak, gelişim perspektifi düzenleyici ortam ve piyasa talebi ile yakından ilişkilidir. Teknolojinin ilerlemesi ve politikaların iyileştirilmesi ile bu yenilikçi finansal aracın gelecekte daha büyük bir rol oynaması beklenmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
4
Share
Comment
0/400
CantAffordPancake
· 11h ago
Yine ICO'nun öncülerinden biri oldu, izlemek zor.
View OriginalReply0
WhaleWatcher
· 11h ago
Yaşlandın, hala neyi söylüyorsun? Artık hepsi RWA olarak adlandırılmıyor mu?
View OriginalReply0
Layer3Dreamer
· 11h ago
RWA evriminin özyinelemeli doğası tamamen matematik şiiridir...
Tokenizasyon Hisseleri: STO'dan RWA'ya Evrimi ve Gelecek Fırsatları
Tokenizasyon Hisselerinin Gelişim Süreci ve Gelecek Beklentileri
Tokenizasyon hisse senetleri, yenilikçi bir finansal araç olarak, gelişim süreci 2017 yılına kadar uzanmaktadır. O dönemde, blockchain teknolojisinin yükselişi ile birlikte, menkul kıymet tokeni ihraç etme (STO) kavramı ortaya çıkmaya başladı. STO, geleneksel finansal menkul kıymetlerin haklarını dijitalleştirip blockchain üzerine taşımayı amaçlamakta, geleneksel menkul kıymetlerin uyumluluğu ile blockchain teknolojisinin verimliliğini birleştirmektedir. Tokenizasyon hisse senetleri, STO'nun önemli uygulama alanlarından biri olarak sektörde büyük ilgi görmektedir.
STO'nun ortaya çıkmasından önce, blok zinciri alanındaki ana finansman yöntemi ilk Token dağıtımı (ICO) idi. ICO'nun yükselişi esasen Ethereum akıllı sözleşmelerinin kolaylığına bağlıydı, ancak düzenlemenin ve gerçek varlık desteğinin eksikliği birçok soruna yol açtı. 2017'de, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), DAO olayına ilişkin açıklaması, STO kavramının resmi doğuşunu simgeliyor. 2018'de, STO "uyumlu ICO" olarak önem kazanmaya başladı, ancak çeşitli nedenlerden ötürü pazar gelişimi oldukça yavaş kaldı.
2020 yılında DeFi yazının gelmesiyle birlikte, bazı projeler merkeziyetsiz çözümler aracılığıyla hisse senedi fiyatlarına bağlı türev ürünler yaratmayı denemeye başladı. Söz konusu sentetik varlık modeli, zincir üzerindeki yatırımcıların karmaşık KYC süreçlerine ihtiyaç duymadan geleneksel hisse senedi piyasalarına yatırım yapmalarına olanak tanır. Temsilci projeler arasında Synthetix ve Mirror Protocol bulunmaktadır. Ancak, bu projelerin işlem hacmi pek tatmin edici olmadı, çoğu daha sonra düzenleyici kaygılar veya sürdürülebilir olmayan iş modelleri nedeniyle başka iş alanlarına yöneldi.
Sentetik varlık modeli dışında, bazı tanınmış merkezi borsa, kripto yatırımcılarına ABD hisse senedi ticaret hizmetleri sunmak için merkezi saklama modeli aracılığıyla da denemeler yapmaktadır. Ancak, düzenleyici ortamın dostane olmaması ve geleneksel hisse senedi ticaret platformlarıyla doğrudan rekabet nedeniyle, bu denemelerin çoğu sürdürülebilir olamamıştır.
Son zamanlarda, düzenleyici ortamın değişmesiyle birlikte, piyasanın tokenizasyon hisse senetlerine olan ilgisi yeniden canlandı. Artık bu kavram, gerçek dünya varlıkları (RWA) kapsamına alındı. Yeni paradigma, uyumlu bir mimari tasarım aracılığıyla, gereksinimleri karşılayan ihraççıların zincir üzerinde gerçek dünya varlıklarıyla 1:1 teminatlı tokenler ihraç etmesini ve düzenleyici gerekliliklere sıkı sıkıya uymasını vurgulamaktadır.
Şu anda, hisse senedi RWA piyasası hala erken aşamalarda ve esas olarak ABD borsasına odaklanmış durumda. Piyasa toplam arzı 445,4 milyon dolara ulaştı ve bunun 429,84 milyon doları Exodus Movement, Inc. tarafından ihraç edilen zincir üstü hisse senedi EXOD'dan gelmektedir. Exodus, Amerika'da ortak hisse senetlerini tokenizasyon yapan tek şirkettir ve SEC onayını alması önemli bir sembolik anlam taşımaktadır.
EXOD dışında, başka bir önemli katılımcı Backed Finance'dır. Bu, KYC gereksinimlerini karşılayan kullanıcıların zincir üstünde hisse senedi Token'ları çıkarmalarına olanak tanıyan uyumlu bir yapı ile gerçekleştirilmiştir. İhraç edilen miktar esasen CSPX ve COIN adlı iki varlık üzerinde yoğunlaşmıştır ve toplamda yaklaşık 13 milyon dolar tutarındadır.
Hisse senetlerinin RWA'sı, 24 saat işlem görme, ABD dışındaki kullanıcıların ABD varlıklarına erişim maliyetlerini azaltma ve finansal inovasyon potansiyeli gibi avantajlar taşısa da, hala düzenleyici politika ilerleme hızı ve stablecoin benimseme gibi belirsizliklerle karşı karşıyadır. Kısa vadede, halka açık şirketler EXOD örneğini referans alarak zincir üstü hisse senedi Token'ları çıkarabilir, bu da değerleme potansiyelini artırabilir. Ayrıca, tokenizasyonu yapılmış yüksek temettü ödeyen ABD hisse senetleri, gelir odaklı DeFi protokollerinin potansiyel yatırım hedefleri haline gelebilir.
Genel olarak, tokenizasyon edilmiş hisse senetleri, RWA'nın önemli bir parçası olarak, gelişim perspektifi düzenleyici ortam ve piyasa talebi ile yakından ilişkilidir. Teknolojinin ilerlemesi ve politikaların iyileştirilmesi ile bu yenilikçi finansal aracın gelecekte daha büyük bir rol oynaması beklenmektedir.