投資者應該如何看待穩定幣：作爲一種工具還是投機資產？

Question

## 關鍵點* 穩定幣存在的目的是將法定貨幣的價值轉移到區塊鏈上。* 它們的價值不應該增長太多。* 並非所有這些資產都同樣安全或同樣容易使用。* 10 支股票我們比 Tether 更喜歡 ›現金一直是資本主義的潤滑劑，悄悄地在買家和賣家之間流動，以便真正的業務能夠順利進行。在加密貨幣中，仍然需要某種東西來扮演這個關鍵但不光彩的角色，而這種東西就是穩定幣。如果沒有一個值得信賴的鏈上美元作爲交換媒介，每筆交易都將涉及在波動性代幣之間進行交換，而這些代幣通常在一天內會經歷10%的波動。然而，將穩定幣推向聚光燈的頭條新聞往往宣揚新的監管措施、數十億的市場市值、新的交易所上市，以及——偶爾——與它們預期的固定價值之間的戲劇性偏離(去掛鉤)，這造成了災難性的後果。這讓它們看起來像下一個熱門交易，而不是超市收銀臺裏皺巴巴的鈔票的數字等價物。要決定它們是否應該出現在你的投資組合中，分清它們的實用目的與它們真實但常常被誤解的風險是很有必要的。  圖片來源：Getty Images。  ## 當你聽到穩定幣時，你聽到的是現金在最簡單的層面上，穩定幣是一種加密代幣，旨在跟蹤目標法定貨幣的價格——通常是美元——以便人們可以在鏈上發送、存儲和結算價值，而不必擔心每分鍾的價格波動。**USDC** (CRYPTO: USDC) 是這一模式的代表，也是所有穩定幣中第二大。每個代幣據稱由發行者 **Circle** 持有的現金和短期美國國債以1:1的比例支持，並且每月會發布獨立的驗證。與此同時，Circle自身的估值飆升至約600億美元，因爲USDC的流通供應在6月達到了613億美元——盡管該公司的市值現在爲462億美元，而其幣的價值現在約爲640億美元。Tether的穩定幣，**USDT** (CRYPTO: USDT) -- 該行業最大的穩定幣，市值爲1640億美元 -- 每日發布快照，聲稱其儲備超過負債，盡管批評者指出其披露的詳細程度不一。而在2024年底，**Ripple USD** (CRYPTO: RLUSD) 進入了這個領域，被Ripple Labs宣傳爲一個面向機構投資者的友好替代品，它運行在**XRP**的鏈上，但也迅速找到了零售投資者。通過那種視角來看，持有穩定幣與其說是一項投資，不如說是一種便利費。你以銀行存款的最低風險換取了在24/7區塊鏈網路上嵌入的相同購買力和近乎即時的交易結算。故事繼續如果你的目標是長期資本增值，那麼其他加密貨幣、股票或甚至相對保守的債券等資產幾乎肯定會做出不可估量的貢獻。但是，如果你經常在交易所之間轉移資金、在收益池中質押或與全球合作夥伴結算發票，那麼在不同鏈之間快速轉移數字美元的能力是無價的。## 這些風險可能會將效用變爲負擔穩定幣在作爲一種資產的成熟階段，目前比持有等量現金更具風險。對於穩定幣而言，其穩定性依賴於每個投資者應牢記的三個壓力點。首先，要考慮資產發行者的質量。如果發行者的儲備比宣傳的要不穩定，或者被監管機構凍結，全額抵押的幣可能會失去其掛鉤。如果你打算持有大量價值的穩定幣，請閱讀認證報告和審計，而不是營銷文案。並檢查價格歷史，以尋找過去脫鉤的任何證據。其次，還有鏈和橋的風險需要考慮。同樣，也存在互操作性風險，或者更通俗地說，就是你擁有的穩定幣與您想要進行交易的區塊鏈不兼容的風險。舉例來說，存儲在以太坊上的USDT與橋接到Solana的USDT並不是相同的資產，而在鏈之間移動依賴於第三方橋，這些橋一直是黑客的主要攻擊目標，而且通常會產生費用。開發者們正爭相建立原生跨鏈標準，但目前，每一次鏈間跳躍都會引入另一個潛在的故障點。需要明確的是，這個問題在許多類型的加密貨幣中都很常見，但在穩定幣的背景下具體識別這一問題是很重要的，因爲投資者對它們的可互換性與現金所抱有的(錯誤)假設。第三，並非所有的錨定都依賴於持有傳統現金——這對其持有者來說是有害的。過去的算法模型試圖通過燃燒和鑄造機制保持平價，這減少或增加供應中的代幣，以維持1美元的平衡點。但在市場動蕩時期，快速的提款可能導致供應過剩並打破錨定。那些將此類結構誤認爲無聊的數字美元的投資者最終會了解到，復雜性和槓杆可以僞裝成穩定，直到它們不再如此。那麼這對長期投資者來說意味着什麼呢？將穩定幣視爲運營資金，而不是高收益儲蓄。分散投資於至少兩個發行者並不是一個壞主意，並且優先選擇那些定期發布詳細儲備證明的代幣。如果您在多個鏈上操作，考慮在每條鏈上維護一種貨幣的原生版本，而不是依賴橋接.最後，請記住，從美國國會到香港金融管理局，新興的司法管轄區正在推出許可制度，這可能會迅速改變頂級或最佳穩定幣的排名。## 你現在應該投資 $1,000 在 Tether 嗎？在你購買Tether的股票之前，請考慮以下事項：*Motley Fool Stock Advisor* 分析團隊剛剛識別出他們認爲現在投資者可以購買的 **10 只最佳股票**……而泰達幣並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生巨大的回報。考慮到**Netflix**在2004年12月17日發布此列表時……如果你在我們推薦時投資1000美元，**你將擁有624,823美元**！\* 或者當**Nvidia**在2005年4月15日發布此列表時……如果你在我們推薦時投資1000美元，**你將擁有1,064,820美元**！\*現在，值得注意的是*股票顧問*的總平均回報率爲1,019%——相比之下，標普500的回報率爲178%，表現出色。不要錯過最新的前10名名單，加入*股票顧問*後即可獲得。**查看10只股票 »****\*股票顧問截至2025年7月29日的回報***亞歷克斯·卡爾基迪在Circle Internet Group持有頭寸。《愚蠢的投資者》在XRP上持有頭寸並推薦。該雜志有披露政策。*投資者應如何看待穩定幣：作爲一種實用工具還是投機資產？最初由《傻瓜投資指南》發布查看評論